Dolar endeksi, geçen haftaki istihdam verileri ışığında zayıf bir seyir izledi. Piyasaların beklentisi, Fed’in önümüzdeki hafta çeyrek puanlık bir faiz indirimine gitmesi yönünde şekillenmeye devam ediyor.
CME verileri, şu an bu indirimin gerçekleşme olasılığını %83 olarak gösteriyor. Ancak bu hafta Fed’in faiz kararı öncesi açıklanacak enflasyon verileri fiyatlamalarda bir dalgalanmaya yol açabilir. TÜFE’de bir sürpriz olmazsa mevcut faiz indirimi beklentisi, dolar Trump'ın seçim galibiyetinden sonra sergilediği uzun soluklu rallisini zayıflatabilir. Öte yandan dolar pozisyonlarında, ralliye bağlı olarak bir yorgunluk söz konusu. Bu da yıl sonu fiyatlamalarında dolar talebini azaltan bir etki olarak not edilebilir. Diğer yandan jeopolitik gelişmeler ve Trump’ın çıkışları endeksi belli bir noktada tutmaya yardımcı oluyor.
Bu gelişmeler ışığında son olarak Morgan Stanley'nin (MS) yatırımcılara yıl sonuna kadar dolar karşısında kısa pozisyon alınmasını tavsiye ettiğini gördük. Farklı analiz görüşlerinde jeopolitik gelişmeler ve Trump politikalarının dolar için destekleyici etkisi üzerinde duruluyor. Ancak ortak görüş rallinin momentum kaybetmeye başladığı yönde.
ABD Verileri Fiyatlamalar Üzerinde Etkili Olmaya Devam Ediyor
Bütün dünya Suriye’deki gelişmeleri yakından takip ediyor. Suriye’de Beşar Esad rejiminin düşmesi gibi önemli jeopolitik olaylar, şu an için fiyatlamalar üzerinde ciddi bir etki yaratmış değil. Bu gelişme, aynı zamanda dolar üzerinde sınırlı bir etkiye sahip. Jeopolitik riskin belirli bir düzeyde kalması, doları destekleyen bir durum olarak değerlendirilebilir. Ancak şu an piyasanın daha çok ABD’nin ekonomik verilerine ve Fed’in politika duruşuna odaklandığından bahsedebiliriz.
Geçen hafta açıklanan ABD istihdam verileri, beklentilerin hafif üzerinde geldi ve 227 binlik yeni istihdam rakamı kaydedildi. Bununla birlikte, işsizlik oranı %4,2 seviyesinde sabit kaldı. Ortalama saatlik kazançlardaki değişim de beklentilere paralel gerçekleşti. Veriler, ABD ekonomisinin gücünü koruduğunu gösterirken faiz indirimine yönelik beklenti de arttı. Piyasa ise istihdam sonrası odağını 11 Aralık'ta açıklanacak TÜFE verilerine kaydırmış durumda.
ABD’de Çekirdek TÜFE’nin %3,3 olarak açıklanması beklenirken, manşet TÜFE’nin hafif bir yükselişle yıllık bazda %2,7 olması öngörülüyor. Eğer veriler beklentilerin dışında bir sonuç verirse, dolar üzerindeki baskı daha belirgin hale gelebilir. Aksi takdirde piyasa mevcut fiyatlamalarını sürdürme eğiliminde olacaktır.
Küresel Gelişmeler de Dolar Üzerinde Etkisini Artırabilir
Avrupa’da ECB’den faiz indirimi beklentisi euro'yu baskılarken, Fransa'daki siyasi belirsizlikler euro’nun volatilitesini artıran bir unsur olarak karşımıza çıkıyor. Asya tarafında ise Çin’in ekonomik politikaları ve Japonya'nın sıkışık piyasa hareketleri dikkat çekiyor. Yen, geçtiğimiz haftayı dar bir bantta hareket ederek sakin bir görünüm sergiledi.
Ayrıca bu hafta diğer merkez bankalarının faiz kararları da dolar endeksi üzerinde etkili olabilir.
Kanada Merkez Bankası, bu hafta gerçekleştireceği toplantıda faiz indirimi yapma olasılığı yüksek merkez bankalarından biri. Henüz faiz indirimine gitmeyen Avustralya Merkez Bankasının Aralık ayında faiz oranlarını sabit tutması beklenen nadir bankalar arasında yer alıyor. İsviçre Ulusal Bankası’nın, frangın değerini düşürmek adına agresif bir faiz indirimi yapması bekleniyor.
Sonuç itibarıyla Aralık ayının geri kalanında dolar üzerindeki fiyatlamaların siyasi ve jeopolitik gelişmelerden ziyade veri bazlı gerçekleşmesi muhtemel. Şimdi önümüzde ABD TÜFE verisi fiyatlaması ve ardından Fed’in faiz kararı ve yetkililerin geleceğe dair faiz projeksiyonunu nasıl yansıtacağı gelişmesi var. Ayrıca ECB’nin 12 Aralık’daki faiz kararı da bu hafta yakından takip edilecek.
Sonuç olarak dolar, önümüzdeki günlerde şu an düşük bir fiyatlama düzeyine sahip jeopolitik risk ve Trump’ın güçlü ekonomi yaklaşımından destek bulabilir. Fed’den faiz indirim beklentisi ve ralli yorgunluğu ise DXY için negatif faktörler olarak yorumlanabilir.
DXY’de Teknik Görünüm
DXY, Ekim ayından 22 Kasım’a kadar hızlı bir yükseliş kaydetti ve 108 bölgesine kadar yükselerek Kasım 2022 dönemi seviyesini test etti. Bu zirvenin ardından dolarda bir geri çekilme başladı, ancak bu düşüş eğilimi henüz sınırlı devam ediyor.
DXY son geri çekilmede 105,75 seviyelerinde bir ara destek buldu. Endeks için pivot seviyesi 106,2 olarak takip edilebilir. DXY, bu seviyenin altında kaldığı sürece düşüş eğilimini hızlandırma potansiyelini koruyacaktır. Buna göre 105,75’teki ara destek önemini korurken önümüzdeki günlerde bu değerin altında günlük kapanışlar, endeksi 104-105 alanına doğru taşıyabilir.
Diğer yandan bu hafta DXY’nin 106,2 üzerine taşıyabilecek gelişmelerin yaşanması, 108 bölgesine doğru yeni atağı tetikleyebilir. Doları destekleyebilecek gelişmeler arasında ise sürpriz bir TÜFE verisi, Fed’in faiz indirimine gitmeme beklentisindeki artış ya da Orta Doğu’da olası bir gerilim artışı yer alabilir. Aksi durumda mevcut koşulların bu şekilde devam etmesi, yeni yıla girilmeden önce dolarda momentum kaybının devam etmesine yol açabilir.
Özetle; teknik olarak 106,2 seviyesi trendin yönü konusunda belirleyici nokta olarak izlenebilir ve DXY, bu değerin altında kaldığı sürece daha çok satış baskısına maruz kalabilir.
Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amacıyla yazılmıştır. Herhangi bir şekilde varlık satın almayı teşvik etme amacı taşımadığı gibi yatırım yapmak için bir talep, teklif, tavsiye veya öneri teşkil etmez. Her türlü varlığın birden fazla bakış açısıyla değerlendirildiğini ve oldukça riskli olduğunu, dolayısıyla herhangi bir yatırım kararının ve buna bağlı riskin yatırımcıya ait olduğunu hatırlatmak isterim. Ayrıca herhangi bir yatırım danışmanlığı hizmetimiz bulunmamaktadır.