Endekslerle başlayan ve emtia gurubuna yayılan satış dalgası sürerken DXY, bugün 106,10 seviyesine çıkarak 20 yılın en yükseğini gördü ve EURUSD ise 1,03 ile yine son 20 yılın en düşük seviyesine indi.
Grafik üzerinden endeks ve paritedeki seyri incelersek:
Endekste uzun vadede yani 2008’den 70’li seviyelerden başlayan yükseliş trendi 2016’da 103,50 seviyesine kadar sürdü. Bu tarih sonrasında uzun vadedeki trend içinde yaşanan düşüş geçen yıl yeniden yerini yükselişe bıraktı ve 2016-2022 döneminde çanak formasyonu Mayıs ayında tamamlandı.
Mayıs ve sonrasındaki yükseliş hareketinin ana senaryosu elbette enflasyon ve enflasyona sıkılaşan para politikası oldu. Fed’in Haziran’da 75 baz puanlık faiz artışı piyasalar için oldukça önemliydi, çünkü hemen öncesinde reddedilen bu oran kısa sürede gerçekleşti ve hem bu ay he de Eylül için de aynı oranda bir hamle bekleniyor. Enflasyon öncü datalarının yüksek gelmesi bu beklentileri koruyor, ancak istihdam piyasası ısınmaya başladı mı? Bunu gelecek tarım dışı seti gösterecek. Eğer istihdamda artış sürerse Eylül’de 75 yerine 50 baz puan beklentisi öne çıkabilir. Şimdilik resesyon kaygısı da yüksek olduğu için dolara talep artıyor ve endeks yükseliyor.
Teknik olarak orta vadede devam eden yükselişte 97,50 üzeri korunmayı önemsediğimizi daha önceki raporlarımızda da paylaşmıştık. 52 haftalık hareketli ortalama da 97,26 ile bu fikrimizi destekliyor.
Kısa vadede 103,0-103,50 aralığının korunması durumunda 108,50 hedefli yükseliş fikrimizi koruyoruz ki görünüm de oldukça güçlü.
EUR/USD tarafında en büyük sıkıntı Avrupa Merkez Bankası. Tıpkı Fed gibi geride kalan bir tutum sergileyen Merkez Bankası bu ay 25 baz puan ve bunun yanına daha çok tahvil kesintisiyle başlayabilir. Bunu yetersiz gördüğümüzü yinelersek banka sonrasında da yine Fed gibi daha keskin davranmak zorunda kalabilir.
Kısa vadede gelecek olası tepki yükselişlerinin 1,0760 yakınında ivme kaybedeceğini düşünüyorduk, Haziran’da fiyat bu seviyelerden döndü. Geçen hafta ise 1,05’ler aşılamadı ve bu hafta fiyat 1,03’ün de altına inerek 20 yılın en düşüğüne geriledi.
Grafikte 2008’den başlayan uzun vadeli düşüş yer alıyor. Daha önce duraksama yaşanan 1,0370 desteği artık kırıldı ve fiyatta bugün %1’den fazla baskı var. Eğer toplantılara doğru 1,0370 üzerine bir toparlanma olursa bu durumda 1’e 1 noktasını Eylül’e doğru görebiliriz. Ancak ECB’nin pasifliğine inanış artarsa bu ay bu olasılık çok kuvvetlenebilir. Biz 1,0370’in altında orta vadede 0,9650’yi izliyoruz, fakat bu durum biraz zaman alabilir.
Paritede düşüşü destekleyen gelişmeleri özetlersek:
Fed’in hızlanması, ECB’nin geride kalması,
Avrupa’da ticaretin yavaşlaması ki bu en büyük ticaret ortağı olduğu için Türkiye açısından da sıkıntı oluşturuyor.
Resesyon durumu ki bu olasılık ABD kadar Euro Bölgesi için de oldukça ciddiye alınıyor.
Avrupa’nın Rusya ile olan enerji sorunu. Kışa doğru uzun vadeli bir çözüm bulunamazsa enflasyonda da istenen gerilemeye ulaşılamayabilir.