The Walt Disney Company (NYSE:DIS) bugünlerde tamamen yanlış sebeplerle gündemde. Şirketin grup olarak paylaşılan deneyimler sayesinde başarıya ulaşan faaliyetleri, tüm dünyaya yayılan COVID-19'un şirketin dünya genelindeki eğlence parklarını, tatil merkezlerini, film salonlarını ve yolcu gemilerini kapatmaya zorlamasıyla birlikte zor durumda.
Burbank, California merkezli şirket bu hafta, Walt Disyet World ve Disneyland de dahil olmak üzere ABD'deki eğlence parklarındaki 28.000 çalışanı işten çıkaracağını açıkladı. Disney'in California'daki merkezleri eyalet geneli kısıtlamalar sebebiyle hâla kapalı durumda, Florida'daki parkları ise sınırlı kapasitede faaliyet gösteriyor ve bu parklara olan katılım Disney'in beklentisinin altında.
Parklar bölümünün başkanı Josh D'Amaro, çalışanlara yazdığı metinde, "Bu adımı atmak ne kadar acı verici olsa da, COVID-19'un şirketimiz üzerinde uzun süredir devam eden etkileri ışığında elimizdeki tek makul seçenek," dedi.
Geçen yıl, Disney'in eğlence parklarını, yolcu gemilerini ve tüketici ürünleri, şirketin toplam gelirlerinin %37'sini oluşturdu. Salgının yayılmaya devam etmesi ve bir aşıya dair durumun belirsizliğini koruması sebebiyle durum Disney yatırımcıları için de aynı şekilde iç karartıcı.
The House of Mouse, geçen yılın aynı döneminde elde ettiği 1,43 milyar dolarlık kâra kıyasla bu yıl Ağustos ayında 2001'den bu yana ilk çeyreklik zararını (5 milyar dolar) açıkladı. Toplam gelir %42'lik düşüşle 11,8 milyar dolara geriledi. FactSet verilerine göre, şirket en son 2001 başında 567 milyon dolarlık çeyreklik zarar kaydetmişti.
Bu son derece zorlu manzaraya rağmen, Disney hissesi oldukça iyi bir şekilde tutunmayı başarıyor. Mart çöküşünde %40 çakılmanın ardından hisse %50'den fazla değer kazandı. Dünü 123,31 dolarda kapatan hisse, yıl başından bu yana %16 düşmüş durumda.
Tek İyi Taraf
Kara bulutlarla kaplı bu manzaradaki tek aydınlık yer: şirketin yakın zamanda kullanıma açtığı Disney+ video yayın hizmeti. Evde kalma koşullarıyla yükseliş sağlayan hizmet hızla genişliyor. Disney+ hizmete sunulduğu Kasım ayından bu yana 60 milyonun üzerinde abone kazandı ki, Netflix'in (NASDAQ:NFLX) bu noktaya ulaşması yaklaşık sekiz yıl almıştı.
Disney, Disney+'ta Hamilton'ın film versiyonunu planlanan tarihin bir yıldan uzun bir süre öncesinde yayınladı ve geçen ay Mulan'ı yaklaşık 30 dolarlık özel bir fiyatla içerikleri arasına ekledi.
Deutsche Bank analisti hisseyi "Al" derecesine yükseltirken şöyle yazdı:
"Disney direkt olarak tüketiciye modelinin pazar payı kapma sürecinde başarılı bir konumda ve buna ek olarak genel eğlence ve içerik üretim faaliyetlerini küresel olarak ölçeklenmiş, dikey olarak entegre bir video yayın eğlence liderliğine başarılı bir şekilde dönüştürmek için önünde en açık yola sahip olan isim.""Sektörün bu pazar payı kapma aşamasında direkt olara tüketiciye modelini ölçeklemek Disney'in başarısı için kilit öneme sahip çünkü ilerleyen zamanlarda büyük bir abone tabanını üzerinden para kazanmak için ciddi fırsatlar sağlayacak."
Goldman Sachs'a göre yatırımcılar, 2025'e kadar 150 milyon aboneye ulaşması beklenen Disney+ hizmetinin gücünü hafife alıyor.
Goldman Sachs) analisti Brett Feldman:
"Aynı zamanda DIS'in Parklar ve Stüdyolar segmentlerinin COVID sonrası tam anlamıyla toparlanmasını bekliyoruz ve DTC (direkt olarak tüketiciye) ile olan sinerjilerin hafife alındığını düşünüyoruz."
Ancak bu iyimser tahminlerle birlikte, salgının Disney'e kalıcı olarak zarar verebileceğinden korkan ve eğlence parkları ile sinema salonlarında bir toparlanma sağlanamaması durumunda Disney'in farklı bir şirket haline gelebileceğini düşünen birçok analist var.
Hisseyi inceleyen 30 analistten 15'i hisse için "Satın Al" derecesi veriyor: üç analist sat tavsiyesi verirken, kalan 12 isim hisseyi tutma fikrine sahip. Önümüzdeki 12 ay için ortalama fiyat hedefi hisse başına 135 dolar civarında.
Sonuç
Disney, sektörünün en ikonik medya ve eğlence varlıklarından bazılarına sahip olduğu için, salgının kontrol altına alınmasıyla birlikte hızlı bir şekilde toparlanma ihtimali yüksek. Bu iyimserlik, çekici bir giriş noktası sunmayan hisseye şimdiden yansımış durumda. Üç ilâ beş yıllık yatırım ufkuna sahip yatırımcılar bu işlemden daha iyi bir değer sağlamak için kenarda beklemeli.