- Bu yıl %42 değer kaybeden Disney, COVID-19 krizinin derinleştiği dönemde olduğu seviyede işlem görüyor
- Disney yayıncılık işini kârlı hale getirme yolunda emin adımlarla ilerliyor
- Devin son dönemdeki zayıflığı uzun vadeli yatırımcılar için cazip bir alım fırsatı sunuyor
Küresel eğlence devi Walt Disney Company (NYSE:DIS), yatırımcıların doğrudan tüketiciye bölümünün zorlanması nedeniyle beklenenden daha kötü gelen bir kazanç raporunu sindirmesi ile dün %13 düştü. Bu, Eylül 2001'den bu yana bir günde yaşanan en büyük düşüş oldu.
Disney'in büyüme stratejisinin temelini oluşturan bölümdeki kayıplar, yüksek giderler ve küresel genişlemenin maliyeti nedeniyle mali dördüncü çeyrekte iki kattan fazla artarak 1,47 milyar dolara ulaştı.
Disney'in hisselerindeki keskin düşüş, şirketin piyasa değerinden 20 milyar dolardan fazlasını sildi ve hissenin salgın krizi sırasında işlem gördüğü yere itti. Şirket bugün %3,6 oranında toparlanırken, yıl başından bugüne kayıplar hâlâ %42 gibi yüksek bir oranda seyrediyor.
Emin Adımlarla Kârlılığa Doğru
Bu aşırı tepki uzun vadeli yatırımcılar için bir alım fırsatı yaratır mı? Ben öyle olduğuna inanıyorum. Bana göre Disney, yayın işini kârlı hale getirmek için sağlam bir yol izliyor ve başarılı olduğuna dair açık işaretler var.
Bölüm, dördüncü çeyrekte yalnızca Disney+ hizmetine 12,1 milyon yeni müşteri kaydederek abonesi kazanımı konusunda beklentileri yine aştı. Hulu ve ESPN+ ürünleri de dahil olmak üzere toplam abone sayısı neredeyse 236 milyona yükseldi ve abone sayısı bakımından sektör lideri Netflix (NASDAQ:NFLX) ile başa baş rekabet eder hale geldi.
Önümüzdeki iki yıl içinde yayıncılık faaliyetlerini kârlı hale getirme planı maliyetleri düşürme, fiyatları yükseltme ve tüketicilere daha düşük fiyatlarla içerik sunan yeni reklam destekli katmanlar oluşturma kombinasyonunu içeriyor. CEO Bob Chapek'e göre, yayıncılık işi bu çeyrekte kayıplarda pik noktaya ulaştı ve hâlâ 2024 mali yılında kârlılığa ulaşma yolunda ilerliyor.
Disney'in Gelirleri Salgın Çöküşünden Bu Yana Güçlü Bir Şekilde Toparlandı
Disney'e yatırım yaparken dikkat edilmesi gereken bir diğer önemli nokta da, şirketin geleneksel işlerinin salgın kaynaklı çöküşten güçlü bir şekilde toparlanıyor olması ve eğlence parkları ve diğer varlıkları için hâlâ büyük bir birikmiş talep olması.
Disneyland, Walt Disney World ve Avrupa ve Asya'daki dört tatil köyünü içeren Parklar, Deneyimler ve Ürünler bölümünün kârı, daha yüksek katılım ve artan misafir harcamaları sayesinde iki kattan fazla artarak 1,51 milyar dolara ulaştı. Yönetim, daha zayıf bir makro zemin nedeniyle tüketici trendlerinin yavaşladığına dair herhangi bir işaret olmadığını ve parklara yönelik talebin ileriye dönük olarak güçlü kalmaya devam ettiğini yineledi.
Kaynak: InvestingPro
Disney'in küresel markası ve geleneksel faaliyetlerinin nakit yaratma gücü sayesinde, InvestingPro'nun şirketleri F/K veya F/S katsayılarına veya terminal değerlerine göre değerlendiren modelleri, Disney hisseleri için mevcut seviyeden %50'den fazla yükseliş potansiyeli öngörüyor.
Kaynak: InvestingPro
Bazı analistler de DIS'in zayıflayan hisselerinde değer görüyor ve şirketin yayıncılığın geleceğinde kazananlar arasında yer almaya hazır olduğu konusunda ısrar ediyor. JPMorgan analisti Philip Cusick Çarşamba günkü bir notunda şöyle yazdı:
"Disney ile ilgili görüşümüz, konsensüs DTC OI kayıpları bizim rakamlarımızı yakaladığında hisseler hakkında daha iyi hissedeceğimiz yönündeydi - Salı günkü görüşmeden sonra bu çok daha olası görünüyor ve mali 2023'te kaydedilecek iyileştirmeler öncesinde hisseyi beğeniyoruz."
Firma hisse için "ağırlık artır" derecesini yineledi ancak fiyat hedefini 145 dolardan 135 dolara düşürdü. Yine de Cusick, firmanın hissedeki "zayıflıkta alım" yaptığını söyledi.
DIS için 122 dolarlık bir fiyat hedefi olan UBS, müşterilere bir notta söyledi:
"Makro ortam zorluklar sunsa da, Disney'i hâlâ bir yayıncılık sektörünün geleceğine geçiş için en iyi şekilde konumlandırılmış olarak görüyoruz."
Sonuç
Disney hisselerindeki kazanç sonrası zayıflık, yatırımcıların artık büyüme için yatırım yapan şirketleri tercih etmeye istekli olmadıklarını gösteriyor. Belirsiz ekonomik ortam ve büyüme hisselerinden çıkma telaşı göz önüne alındığında sabırsızlıkları mantıklı.
Ancak benim görüşüme göre Disney, devasa küresel markası ve hızla büyüyen yayıncılık işi nedeniyle uzun vadeli bir portföyde bulunması gereken harika bir hisse senedi.
Açıklama: Bu yazının kaleme alındığı sırada yazar Disney hisselerinde uzun pozisyondadır. Bu makalede ifade edilen görüşler yalnızca yazarın görüşleridir ve yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır.