"Yılın en muhteşem zamanı" ... ya da en azından şarkıda öyle diyor. 
Ancak kakaoda uzun pozisyonda olan yatırımcılar—ve dönemsel olarak Noel ve diğer yıl sonu kutlamalarında en yüksek satışlarını kaydeden şekerleme üreticileri—için Aralık 2020 kesinlikle şarkıdaki gibi muhteşem geçmiyor.
Korona virüs salgınındaki yeni patlamanın şekerleme ve içeceklerde kullanılan emtianın fiyatlarını ve bu ürünlerin satışlarını vurmasıyla birlikte geçen Noel kutlamalarına kıyasla çok daha kasvetli günlerdeyiz.
Büyük oranda Fildişi Sahilleri ve Gana'da, daha az miktarlarda ise Endonezya ve Malezya'da yetiştirilen ürünün uluslararası pazar alanı olan ICE Futures US'teki kakao sözleşmeleri haftalık bazda %5'in üzerinde ikinci kayıplarına doğru ilerliyor.
Üst üste beş seanstır piyasa duraklama yapmadan 27 Kasım'daki ton başına 3.035 dolardan Salı kapanışındaki 2.700 dolara kadar geriledi.
ICE'deki benchmark kakao Mart vadeli işlemleri Kasım ayındaki %31'lik yükselişin ardından ay başından bu yana %10'un üzerinde değer kaybetti.
Salgın Kakaoyu Acılaştırdı
Piyasayı takip edenler durumu, ABD ve Avrupa'daki yetkililerin daha önceden uyarıda bulunduğu tatil dönemi COVID-19 vaka artışına bağlıyor.
Kasım'daki kazanımlardan bu ayki kayıplara doğru yaşanan kayma, aynı zamanda aşı çalışmalarında kaydedilen ilerlemelere yönelik ilk haberlerin yarattığı, ancak sonrasında azalan coşkunlukla uyum içinde ilerledi.
Chicago merkezli Price Futures Group'tan analist Jack Scoville günlük blog yazısında, vaka sayılarındaki artışın tatlı ve şekerlemelerle kutlanılan bir tatil döneminde kakao talebini ciddi bir şekilde etkilediğini belirtti:
"Korona virüs ABD'de bir geri dönüş yapmasıyla birlikte talebe yönelik ciddi endişeler var. Avrupa'da da salgın yeniden hız kazanmaya başladı."
Öğütülmüş Kakao Miktarları da Zayıf
Scoville Kuzey Amerika ve Avrupa öğütülmüş kakaolarının da geçen yıla göre en az %4 azaldığını ve Asya öğütülmüş kakaolarının ise görece yaklaşık %10 daha az olduğunu ekledi.
Fiyatları talebe karşılık pazardaki temel ham maddenin mevcudiyetiyle belirlenen diğer emtianın aksine kakaonun değeri çekirdeklerinden elde edilen öğütülmüş ürünlerin miktarı tarafından belirleniyor.
Öğütme işlemi, kakao çekirdeklerinden elde edilen ve çikolatalara ve dondurmalara yumuşak tadlarını veren yağı üreten bir süreç. Bu işlem aynı zamanda sıcak çikolata gibi içeceklerin yapılışı için de gerekli olan kakao tozunu da üretiyor.
Scoville'e göre zayıf talep aynı zamanda alıcıların, Batı Afrika ülkelerinin salgın kaynaklı zorluklarla baş etmeleri adına çiftçilere yardım sağlamaya yönelik kakao çekirdekleri fiyatlarına ekledikleri "üreticlerin yaşama vergisini" ödemelerinden de kaçınmalarına yol açtı:
"İthalatçılar Fildişi Sahilleri ve Gana'nın talep ettiği ek ücreti ödemeden kakao almanın yollarını arıyor. İki ülke de kendi üreticilerine geçim maaşı tahsis etti ve artan maaşları ödemek için ihraç ürünlerini vergilendirmeyi hedefliyor."
Hershey'den ve Kakao Grafiklerinden Uyarılar
ABD'li şekerleme devi Hershey'in (NYSE:HSY) yöneticileri, Kasım ayındaki 2020 görünümü güncellemelerinde hala "başta COVID-19 vakalarındaki artışın zarar verici etkileri ve kilit pazarlardaki yeni kapanışlar olmak üzere kısa vadeli görünümde birçok risk" olduğunu belirtti:
"Bu görünüm şimdi, ABD pazarındaki hızlı toparlanmanın diğer bölgelerdeki zayıflıklarla dengelenmesi nedeniyle bu yıl satışların kabaca sabit kalacağı yönünde."
Teknik açıdan, kakaonun grafik hareketleri de potansiyel bir yükseliş için ümit vermiyor.
Grafik: SK Dixit Charting
Kolkata, Hindistan merkezli SK Dixit Charting'den Sunil Kumar Dixit'e göre ICE'deki benchmark Mart sözleşmesi daha büyük bir düşüş yaşayabilir:
"2.550 dolar altında bir zayıflık görülebilir ve bunun sonucunda 2.400 ve 2.300 dolar alanlarına doğru bir düzeltme yaşanabilir."
Bir geri dönüş senaryosunda ise, Dixit'e göre kakao 2.650 dolar üzerine bir hareket görebilir ve sonrasında "bir kez daha 2.820 ve 3.000 dolar seviyeleri üzerine" çıkabilir.
Investing.com'un kakao için fiyat modeli ise Mart sözleşmesinin yakın vadede 65 dolarlık bir kayıp daha yaşayabileceğini gösteriyor.
Günlük Teknik İndikatör kakao için "Güçlü Sat" sinyali verirken, Fibonacci desteği 2.669 dolar, 2.656 dolar ve 2.636 dolar seviyelerinde.
Ancak piyasanın trendi tersine çevirmesi durumunda Fibonacci direnci 2.710 dolar, 2.723 dolar ve 2.743 dolar seviyelerinde oluşacak.
İki model arasındaki pivot noktası 2.690 dolar olacak.
Tüm tahminlerde olduğu gibi, grafikleri takip etmenizi ancak mümkün olduğunca temelleri de değerlendirmenize katmanızı tavsiye ediyorum.
Açıklama: Barani Krishnan, incelediği her piyasadaki analizlerine çeşitlilik katmak amacıyla kendine ait olmayan çeşitli görüşleri de yazılarına katmaktadır. Kaleme aldığı emtia ya da menkul kıymetlerde bir varlık ya da pozisyon sahibi değildir.