Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
Dolardaki zayıflığın yenilenmesi, hafta boyunca merkez bankalarının ılımlı tutumu ve hafta başında Çin'den gelen verilerdeki güçlenme bazı kilit emtianın yükselmesine yol açtı. Ancak 5 aylık güçlü bir rallinin ardından altın ve gümüş fiyatları anlaşılabilir bir şekilde Eylül'ün büyük bir bölümünde konsolidasyon modundaydı.
Ancak gri metal yeni bir çıkışa hazırlanıyor olabilir mi?
Küresel ekonomi, küresel vakalar 30 milyonu aşarken hiçbir yavaşlama belirtisi göstermeyen korona virüs salgınının etkisinden toparlanmaya çalışırken FED, Japonya Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası önümüzdeki birkaç yıl için para politikasında olağanüstü gevşek bir tutum takınma ihtiyacı sinyali verdi.
Merkez bankaları aynı zamanda, örneğin Brexit ve ABD Başkanlık seçimi gibi konulara ek olarak ABD-Çin ilişkilerindeki bozulmanın yarattığı belirsizliklerin yol açabileceği zayıflıkları dengelemeyi hedefliyor.
Bu merkez bankalarının tahvil alımları ve sıfır faiz oranlarının görünür gelecekte devam edeceğini söylemeleriyle birlikte borç getirileri de düşük kaldı. Teorik olarak bunun altın ve gümüş gibi faiz getirmeyen emtiaya yönelik iştahı desteklemesi gerekir.
Gümüş ve diğer dolar cinsinden metaller için kilit öneme sahip olarak, dolar düşüşünü devam ettirmiş gibi görünüyor. Dolar Endeksi, iki haftalık bir toparlanma sonrasında haftaya pozitif başladı ancak haftalık bazda düşmüş durumda. Yen gibi para birimlerinin bu hafta yükselmesi de, göz önüne alınması gereken bir başka boğa faktörü.
Bazı emtia fiyatları bu hafta yükselişlerine devam ederek, altın ve gümüşün de bu yükselişi takip edebileceğinin işaretini verdi. Göreli güçlülük gösteren emtia arasında, bugün Haziran 2018'den bu yana en iyi seviyesine ulaşarak bu yılın taze bir zirvesini gören bakır da var. Ham petrol fiyatları da iki haftalık keskin düşüş sonrasında bu hafta yükselişe geçti.
Ancak her emtia iyi bir hafta yaşamadı; doğal gaz, arz fazlalığı ve talep zayıflığına yönelik endişeler sebebiyle değer kaybetti. Ancak eğer bakır bir işaretse, ona benzer bir şekilde sanayide geniş kullanım alanına sahip olan gümüş de yakın bir zamanda yılın yeni bir zirvesine tırmanabilir.
Aşağıdaki korelasyon tablosunun gösterdiği şekilde, gümüş bakırla güçlü bir pozitif korelasyona, USD/JPY çiftiyle ise negatif bir korelasyona sahip:
Teknik açıdan gümüş, 26,30 dolarda iyi bir destek bulmanın ardından Perşembe günü günlük grafikte cazip bir çekiç mumu oluşturdu ve bir kez daha 21 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA)üzerinde kaldı.
Gümüş Mayıs'taki büyük çıkışından bu yana günlük kapanış bazında 21 günlük EMA'nın altına inmedi. Bu yüzden hem boğalar, hem de ayılar bu hareketli ortalamayı yakından izlemeli. 21 günlük ortalama kısa vadeli trendin yönünü belirlemek açısından objektif olarak çok yararlı bir araç. Gümüşün bu seviyenin üzerinde kalmaya devam etmesiyle birlikte, en az direnç yolu da objektif bir şekilde art arda kırılma yaşanana kadar yukarı yönlü kalmayı sürdürüyor.
Bununla birlikte, eğer gümüş 27,40 - 27,55 dolar aralığındaki kısa vadeli ayı trendi ve direncin üzerine yükselir ve burada kalmayı başarırsa, önce 29,24 dolar, daha sonra ise 29,92 dolardaki eski zirvelerin önü açılabilir. Ana hedef, bu yılki zirvenin hemen üzerinde olan ve psikolojik olarak önemli bir seviye olan 30 dolar olur.
Ancak 21 günlük üssel hareketli ortalama kapanış bazında kırılırsa ya da gümüş öncesinde boğa trendinin altında kapanırsa, bu senaryoda kısa vadeli boğa eğilimi geçersiz kılınır. Bu sebeple, gümüş bir sonraki hareketine karar verene kadar en az 25 dolara doğru bir gerileme görebiliriz. Ancak bu alternatif bir senaryo ve bu yüzden gerçekleşmeyebilir.