Bu yazı 24.02.2022 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayınlanmıştır. 
- Carnival hisseleri yıl başından bu yana %3,1 yükseldi
- Omicron endişelerinin dinmesiyle birlikte yolcu gemisi endüstrisi toparlanma işaretleri gösterecektir
- Uzun vadeli yatırımcılar özellikle de 20 dolar seviyelerinden CCL hisselerini satın almayı düşünebilir
Dünyanın en büyük yolcu gemisi şirketi Carnival Corporation'ın (NYSE:CCL) yatırımcıları, Wall Street'teki majör endekslerde tanık olduğumuz düşüşlerden etkilenmedi. CCL yıl başından bu yana %3,1 yükselmiş durumda. Ancak geçtiğimiz 12 ayda hisseler %23,2 değer kaybetti.
Buna kıyasla, Dow Jones Travel & Tourism endeksi 2022de %5,1 düştü. Carnival'ın en büyük rakipleri olan Norwegian Cruise Line Holdings (NYSE:NCLH) ve Royal Caribbean Cruises (NYSE:RCL) ise inişli çıkışlı bir yol çizdi. NCLH hisseleri 2022 başından bu yana %4,5 düşerken, RCL hissesi %5,3 değer kazandı.
23,5 milyar dolarlık piyasa değeriyle, Carnival dünyanın en büyük yolcu gemisi şirketi konumunda. Şirketin sahip olduğu markalar arasında Carnival Cruise Line, Holland America Line, Princess Cruises, P&O Cruises, Costa Cruises ve Cunard bulunuyor. Grup aynı zamanda Alaska'da ve Kanada'nın Yukon bölgesinde Holland America Princess Alaska Tours'u işletiyor.
Seyahat grubunun hisseleri Atlantik'in iki kıyısında da (ABD ve İngiltere) listeleniyor. Carnival geçtiğimiz Haziran'a kadar hem S&P 500, hem de FTSE 100 endekslerinde yer alan tek hisseydi. Ancak COVID-19 salgını döneminde hisse fiyatında yaşanan düşüş sonucunda, CCL hissesi FTSE 100 endeksinden çıkarılarak daha küçük olan FTSE 250 endeksine dahil edildi. O dönemde, Carnival aynı zamanda temettü ödemelerini de azaltmıştı.
2019'da, ABD yolcu gemisi endüstrisinin boyutu 13 milyar dolar civarındaydı. ABD yolcu gemisi endüstrisinden en büyük gelir sağlanan ülke konumunda. 2019'da küresel endüstri gelirleri ise 27,5 milyar dolara yakındı. Analistler bu figürün 2025 itibarıyla 34 milyar doları aşmasını bekliyor. Carnival'ın pazar payı ise yaklaşık %45.
Şirket mali yılını 30 Kasım'da tamamladı ve yönetim 20 Aralık'ta dördüncü çeyrek ve yıl sonu figürlerini yayımladı. Eylül 2021'de yeniden faaliyete başlayan Carnival, 30 Kasım itibarıyla %61 kapasitede faaliyet gösteriyordu.
Gelir 1,29 milyar dolarla Wall Street'in beklentilerinin altında kaldı. Çeyrek için aylık ortalama nakit harcama oranı 510 milyon dolardı. Düzeltilmiş net zarar ise 2 milyar dolarda geldi.
CEO Arnold Donald sonuçlar üzerine şöyle konuştu:
"Faaliyetlerden elde ettiğimiz kazanç Kasım ayında pozitife döndü... Yıla 9,4 milyar dolarlık bir likiditeyle giriyoruz."
Şirkete göre, 2022'nin ikinci yarısına ve 2023'ün ilk yarısına yönelik erken rezervasyonlar tarihsel aralıkların üst sınırlarında ve daha yüksek fiyatlarda. Şirket hem GAAP, hem de düzeltilmiş bazda 2022'nin ilk yarısında net zarar, ikinci yarısında ise net kâr bekliyor.
Çeyreklik sonuçların yayımlanmasından önce, CCL hissesi 18 dolar civarındaydı. Hisse şu an ise 21,80 dolardan işlem görüyor.
Carnival Hisselerinden Ne Beklenebilir?
Investing.com'un anketine katılan 18 analist arasında CCL hissesi 'endeks üzeri performans' derecesine sahip.
Analistler aynı zamanda hisse için 12 aylık ortalama 21,51 dolarlık bir fiyat hedefi sunuyor ki bu da mevcut seviyelerden %31 civarında bir artışa işaret ediyor. 12 aylık fiyat aralığı şu an 18 - 39 dolar.
Kaynak: Investing.com
Diğer yandan, fiyat-kazanç ve fiyat-satış oranları ya da terminal değerleri hesaba katan bazı değerleme modellerine göre, InvestingPro Carnival hissesi için ortalama 21,42 dolarlık bir adil değer sunuyor.
Kaynak: InvestingPro
Diğer bir deyişle, temel değerlemeler hisselerin %3,0 civarında yükselebileceğine işaret ediyor.
Ancak hem Carnival'ın, hem de diğer yolcu gemisi şirketlerinin 2019'a kıyasla hâlâ çok düşük gelirlere sahip olduğunu ve bunun da mevcut ölçütleri etkilediğini belirtmeliyiz. Bu yüzden, bu şirketlerin işleri canlandığında temellerde de bir iyileşme görebiliriz. Bu yüzden potansiyel yatırımcılar sektörün ve Carnival hissesinin önümüzdeki çeyreklerde nasıl bir yol çizeceğini takip etmeli.
CCL hissesinin önümüzdeki günlerde muhtemelen 20,00 - 22,50 dolar gibi bir aralık içinde seyrederek bir zemin oluşturmasını bekliyoruz. Endüstriyi olumsuz etkileyecek yeni COVID-19 varyantları ya da jeopolitik krizler yaşanmazsa, hisseler potansiyel olarak 2022'nin ikinci yarısında yeni bir yükseliş ayağına başlayabilir.
CCL Hissesini Portföye Ekleme Yolları
Carnival hisselerinde yükseliş bekleyen ve kısa vadeli oynaklıkları önemsemeyen yatırımcılar, şu an yaşanacak düşüşlerde alım yapmayı düşünebilir. Hedef fiyat, analistlerin tahminlerine uygun şekilde 21,51 dolar olarak belirlenebilir.
Alternatif olarak, yatırımcılar CCL hissesini içeren bir borsa yatırım fonunu (ETF) değerlendirebilir. Bazı örnekler:
- Defiance Hotel, Airline, and Cruise ETF (NYSE:CRUZ)
- SonicShares™ Airlines, Hotels, Cruise Lines ETF (NYSE:TRYP)
- Invesco S&P 500® Equal Weight Consumer Discretionary ETF (NYSE:RCD)
- AdvisorShares Hotel ETF (NYSE:BEDZ)
- SoFi Social 50 ETF (NYSE:SFYF)
Son olarak, CCL hissesinde yaşanan düşüşün yakın zamanda sona ereceğine inanan yatırımcılar nakit korumalı bir satım opsiyonu satışı yapabilir. Opsiyonları içerdiği için, bu kurulum her yatırımcı için uygun değildir.
Carnival Hissesinde Nakit Korumalı Satım Opsiyonu Satışı
Mevcut Fiyat: 21,10 dolar
Bu tarz bir kurulum, satım opsiyonu satışından prim geliri elde etmek isteyenlerin ya da CCL hisselerini mevcut 21,10 dolarlık piyasa fiyatından daha ucuza satın almak isteyenlerin ilgisini çekebilir.
Carnival hissesinin sabit kalmasını ya da hafif bir yükseliş kaydetmesini bekleyen yatırımcılar, bu stratejiyle nakit korumalı satım opsiyonu satışı yaparak prim geliri elde eder.
Örneğin, bir yatırımcı vadesi 14 Nisan'da dolacak olan, 20 dolar kullanım fiyatlı bir satım opsiyonu satışı yaparsa, yaklaşık 1,45 dolar prim geliri elde edecektir. Vade sonunda opsiyon satıcısı için maksimum getiri, opsiyonun vadesini değersiz olarak tamamlaması durumunda komisyonlar hariç olmak üzere 145 dolar olur.
Ancak eğer opsiyon 14 Nisan'a kadar herhangi bir tarihte asli kârda olursa, yani CCL hissesinin fiyatı 20 dolarlık kullanım fiyatının altına inerse, satım opsiyonu alıcı tarafından kullanılabilir.
Bu durumda opsiyon satıcısı, 100 adet Carnival hissesini satım opsiyonunun kullanım fiyatı olan 20 dolardan toplamda 2.000 dolar karşılığında satın almakla yükümlüdür.
Eğer satım opsiyonu kullanılırsa, opsiyon satıcısı için maksimum risk hisse sahipliğine benzerdir. Yani hisse teorik olarak sıfıra kadar düşebilir. Ancak bu risk, elde edilen 145 dolarlık prim geliriyle kısmen telafi edilir.
Örneğimizde başa baş nokta opsiyonun kullanım fiyatından (20 dolar) elde edilen prim gelirinin (1,45 dolar) çıkarılmasıyla elde edilir, yani 18,55 dolardır. Bu fiyattan itibaren opsiyon satıcısı zarara girer.
Nakit korumalı satım opsiyonu satışı, bir şirketin hisselerini mevcut piyasa fiyatından satın almaya kıyasla daha korumacı bir stratejidir. Özellikle de COVID-19 ve jeopolitik krizlerin yarattığı belirsizlik sebebiyle, hissede önümüzdeki haftalarda yaşanabilecek dalgalanmalardan faydalanmak için kullanılabilir.
Satım opsiyonu satışı sonucunda CCL hisselerini satın almak durumunda kalan yatırımcılar, hisselerinin potansiyel getirilerini artırmak için korunmalı alım opsiyonu satışları gerçekleştirebilir.
Sonuç
Carnival hisseleri geçtiğimiz iki yılda ciddi bir baskı altındaydı. Ancak Wall Street yeniden faaliyete geçen endüstride daha güzel günler bekliyor. İki ilâ üç yıllık bir yatırım ufkuna sahip yatırımcılar, CCL hisselerini direkt olarak satın almayı ya da bir opsiyon stratejisi oluşturmayı düşünebilir.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.