- Büyük teknoloji/medya/telekom şirketleri bu hafta 3. çeyrek sonuçlarını açıklıyor
- S&P 500'ün kazanç büyümesi şu ana kadar sağlam, ancak birkaç ince ayarla belki de o kadar iyi olmayabilir
- VIX 30'a yaklaşırken oynaklık yükseliyor.
Kazanç sezonu iyi bir başlangıç yaptı. FactSet'e göre, S&P 500'ün geçen Cuma gününe kadar hisse başına kâr beklentilerini aşma oranı %72'lik sağlam bir orandı. Elbette bu rakam, 30 Haziran'dan bu yana çok düşmüş olan hisse başına kâr tahminlerini kullanıyor. İkinci çeyreğin sonunda, S&P 500'ün 3. çeyrekte %9,9'luk güçlü bir kazanç artışı göstereceği tahmin ediliyordu. FactSet'ten John Butters'a göre, Ekim ayına gelindiğinde analistler, bir önceki çeyrek için toplam hisse başına kârın sadece %1,5 oranında artacağı yönünde görüş bildirdi ki bu da 2020'nin 3. çeyreğinden bu yana en düşük seviye.
XLE sektörünün kârlılıktaki %116,4'lük muazzam artışı çıkarıldığında, faaliyet kârlarındaki yıllık artış -%4,9 ile negatif. Matematikle daha fazla oynayabilir ve enflasyona göre düzeltilmiş %-13'e yakın bir rakam bulabiliriz. Son olarak, Charlie Bilello'ya göre GAAP kazançları %2,7 oranında negatif seyrediyor. Yani, manşet kazançlarda sağlam bir beklentileri aşma oranı olsa da, bazı istatistikler bir yıl önceki aynı çeyreğe göre düşüş gösteriyor. Bu nedenle, sizi memnun eden herhangi bir anlatı oluşturabilirsiniz.
SPX 3. Çeyrek Kazanç Büyümesinde Enerji Lider
Ancak bu haftanın özel sektör için ne kadar önemli olduğu tartışılmaz. S&P 500'ün piyasa değerinin büyük bir kısmı takip eden günlerde üçüncü çeyrek kazançlarını açıklayacak. Microsoft (NASDAQ:MSFT), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Meta Platforms (NASDAQ:META), Apple (NASDAQ:AAPL) ve Amazon (NASDAQ:AMZN) Salı, Çarşamba ve Perşembe akşamları sonuçlarını açıklayacak. TMT dışındaki sektörlerin devleri de ekonominin diğer kısımlarına ışık tutacak.
Büyük Kazanç Haftası Geldi
Kaynak: Wall Street Horizon
Wall Street Horizon'a göre, Perşembe günü haftanın en fazla rapor sayısına sahip olmasına rağmen, aslında dünya genelindeki şirketler için en fazla kazanç açıklaması takip eden iki haftada olacak. Bu arada, 2 Kasım'da bir Fed toplantısı ve tabii ki 8 Kasım'da ABD ara seçimleri ile birlikte, arada bir istihdam raporu alacağız. Daha fazla oynaklığa hazır olun.
Ancak piyasa katılımcıları aşırı yüksek oynaklığı fiyatlandırmadılar. Goldman Sachs'a göre, daha geniş oynaklık trendleri göz ardı edildiğinde, sonuçlar açıklanmadan önce hisselerdeki zımni fiyat dalgalanmaları bir miktar düşük. Yani, belki de bu kazanç sezonu sanıldığı kadar kötü geçmeyebilir. Yine de bu Cuma gününden sonra her şey değişebilir.
Gürültüye Rağmen, Zımni Hisse Fiyat Hareketleri Ortalamaya Yakın
Kaynak: Goldman Sachs Investment Research
Bu hafta çeyreklik sonuçlarını açıklayan, piyasaya yön verecek hisselerden en büyüğüne bakalım: Apple. Option Research & Technology Services (ORATS) verilerine göre, yatırımcılar Perşembe günkü raporun ardından hissede %4,3'lük bir fiyat hareketini fiyatlandırdı. Bu oran, önceki çeyreklik açıklamalarla hemen hemen aynı seviyedeyken, beklenen 1,26 dolarlık hisse başına kâr, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yalnızca %1,6'lık bir kâr artışı anlamına geliyor.
ORATS'a göre, Temmuz raporundan bu yana hisse için yedi analist hisse başına kâr beklentilerinde yukarı yönlü revizyon yaptığı ve hiçbir analist aşağı yönlü değişiklik yapmadığı hisseye yönelik boğa bir ton mevcut. Hisse başına kârın tarihsel normlara uygun şekilde beklentileri aşmasını bekliyorum, ancak AAPL hissesi Cuma günü düşebilir çünkü zayıf bir kazanç raporu sonrası tepki eğilimi var.
AAPL: Makul Kâr Büyümesi Bekleniyor, HBK Beklentilerini Aşma Konusunda Güçlü Trend Var
Kaynak: ORATS
İşte diğer bazı önemli isimler ve bunların "straddle" fiyatlandırması kullanılarak elde edilen zımni hareketleri: Microsoft %4,4, Alphabet %5,4, Amazon %6,3, Meta %11,1, ExxonMobil (NYSE:XOM) %3,2.
Sonuç
F/K'daki "K"nın ne olacağına dair yavaş yavaş daha fazla netlik kazanıyoruz. En azından yakın dönem için. Gözler yavaş yavaş, tüm yıl için kazanlardaki belirsizliğe dönüyor ve Morgan Stanley'e göre burada tahminler arasında geniş bir dağılım var. Kazanç raporları sezonu ilerledikçe, bu hafta ve Kasım ortasına kadar önemli yönlendirmelerde geleceğin neler getirebileceğini duymayı bekleyin.
2022'nin Tam Yılı için HBK Belirsizliği
Kaynak: Morgan Stanley
Açıklama: Mike Zaccardi bu makalede bahsi geçen menkul kıymetlerin hiçbirine sahip değildir.