Günün Gelişmeleri
Türkiye
Dün yurt içinde gözler enflasyon verisindeydi.
TÜFE aylık bazda %11,10 artarken yıllık bazda da %48,69 seviyesine yükseldi. Aylık bazda en yüksek artış alkollü içecek ve tütün grubunda görülürken hemen hemen tüm kalemlerde (giyim ve ayakkabı grubu hariç) aylık bazda artış yaşandı.
ÜFE ise aylık bazda %10,45 artarken yıllık bazda %93,53’e yükseldi.
Ocak ayında enflasyona puansal bazda katkı en çok konut grubundan geldi. Elektrik ve doğal gaza yapılan zamların yanında kira artışlarının etkisiyle konut grubu enflasyonu artıran başlıca unsur olurken alkol ve sigara ürünlerine yapılan zamların etkisi ile aylık bazda alkollü içecekler ve tütün grubu %21,90 artış gösterdi. Yine otogaz, benzin ve LPG’ye yapılan zamların ve benzinli ve mazotlu araç satışlarının ulaştırma kaleminde ciddi bir artışın yaşanmasına neden olduğunu izledik.
Hem Dünya Tarım ve Gıda Örgütünden (FAO) gelen raporlar yani küresel bazda gıda fiyatlarının yükselmeye devam etmesi hem de yurtiçinde kurların yayılım etkisinin devam etmesiyle gıda fiyatlarında da yükseliş yaşandı. Gıda fiyatlarında yükselişin önümüzdeki aylarda da enflasyonu yukarı taşıyacağını düşünüyorum. Koronavirüs kısıtlamalarının kaldırılması ve gıda fiyatlarındaki yükselişle birlikte lokanta ve oteller grubunun da enflasyona katkı yapan unsur oldu. İşlenmemiş gıda fiyatlarında taze sebzede artış görülürken meyve fiyatlarında ise yatay bir seyir izlendi. Gıda enflasyonu üzerinde işlenmemiş gıda grubu enflasyonunun etkisini artırmakta. Süt, peynir, yumurta, kırmızı ve beyaz et fiyatlarında artışın devam ettiğini görüyoruz.
Enflasyonda dikkatimizi çeken kalem ise geçen ay olduğu gibi bu ayda konut kalemi. Baz etkisi dikkate alındığında konut kaleminin enflasyona çok fazla katkı yaptığını izliyoruz. Ancak biz konut kaleminde daha yüksek bir enflasyon bekliyorduk. Son dönem kira artışları henüz yansımamış gözükmekte. Çünkü son 1 yılın kira ücret artışı yaklaşık %16,3 olarak görünüyor ancak TÜFE’nin altında kira artışları bulunmamakta. Hatta kira artışlarının özellikle büyük illerde %50’nin altında olmadığını duyuyoruz. Kira artışlarının şu an çok daha yukarı taşındığını izliyoruz. Demek ki konutta bu ay göremediğimiz kira artışlarını bundan sonraki aylarda takip edeceğiz.
TCMB tarafından açıklanan Menkul Kıymet İstatistiklerine göre yabancılar 28 Ocak haftasında 138,9 milyon dolarlık hisse satışı yaparken 63 milyon dolarlık tahvil alımı gerçekleştirdiler. Yine aynı haftada bankalardaki yerleşik kişilere ait TL mevduatı 1.957 trilyon TL’den 1.987 trilyon TL’ye yükselirken döviz mevduatı 238,2 milyar dolardan 228,1 milyar dolara geriledi ve 4,1 milyar dolarlık döviz satışı yapıldığını izledik. Bu 4,1 milyar doların 2,7 milyar dolarını vatandaşlar satarken 1,4 milyar dolarını kurumların sattığını görüyoruz. TCMB’nin brüt rezervleri aynı haftada 110,1 milyar dolardan 110,5 milyar dolara yükselirken net rezervlerin 9,3 milyar dolardan 10,5 milyar dolara çıktı, swap yükümlülükleri dışarıda bırakıldığından net rezervler -55,6 milyar dolardan -54,1 milyar dolara yükseldi. Ancak bu yükselişte en büyük payın Azerbaycan petrol fonunun 1 milyar euroluk depo hesabı girişinden kaynaklandığını söyleyebiliriz. Yurt içi yerleşik kişilerin 4.1 milyar dolar satmasına rağmen TCMB rezervlerine yansımaması arka kapıdan döviz satılarak kurun yükselme çabasını önlemeye çalışıldığının bir göstergesi olabilir.
Kur tarafında görüşlerim değişmedi. Kurda yükselişin devamını bekleyen taraftayım. Bize en çok endişe veren gelişme ise TÜFE ve ÜFE arasındaki makas olmaya devam etmekte. Bu aralığın artarak devam etmesi olası zamları beraberinde getirirken bu aynı zamanda enflasyonda yeniden artış demek olacaktır. ÜFE’nin yıllık bazda %93,53’e çıkması enflasyonun daha da artacağına dair en büyük işareti oluşturmakta. ÜFE-TÜFE arasındaki makas %44,84 iken (93,53 - 48,69 = 44,84) bu maliyetlerin üreticinin sırtına yüklendiği anlamına gelmekte. Yani bu durum değişmezse ve ÜFE-TÜFE makası kapanmazsa beklenenden çok daha fazla yeni zammın yolda olduğunu söyleyebiliriz. Kurdaki artışlar maliyetleri artıracağından zamların yeni başladığını ve devamının geleceğini düşünmekteyim.
Dün BIST 100 günü %2,21 değer kaybıyla 1.957,90 puandan tamamlarken işlem hacmi 23,2 milyar TL olarak gerçekleşti.
Bugün yurt içinde veri akışı sakin. USD/TRY’de yatay tablo devam ediyor. Kurda yükseliş beklentimizi korumakla beraber 13,85 seviyesinin önemli olduğunun altını çiziyoruz. Bu seviye kırılmadığı sürece bir süre daha yatay eğilimini sürdürebilir. BIST 100’de ise 2030 direnci bizim için önemli olacaktır.
ABD
Dün ABD’de haftalık işsizlik başvuruları beklentilerden pozitif 238 bin olarak gerçekleşirken beklentiler 245 bin kişi olacağı yönündeydi. Büyümenin öncü göstergelerinden hizmetler PMI beklentilerin hafif üzerinde 51,2 gelirken ISM hizmetler PMI ise beklentilerin üzerinde 59,9 olarak açıklandı.
Dolar endeksi bu hafta yaşadığı sert düşüşü dünde devam ettirdi. ABD 10 yıllık tahvil faizleri ise %1,84’e yükseldi. 10 yıllık tahvil faizlerindeki artışa rağmen dolar endeksinin sert düşüş yaşaması küresel piyasalarda euronun bir miktar değer kazanmasından kaynaklandı.
"Meta" adıyla ilk kez bilanço açıklayan Facebook'un kârlılığının beklentilerin oldukça altında kalması sonrası teknoloji hisseleri öncülüğünde ABD borsalarında satış yaşandı.
Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin, Fed'in faiz oranlarını artırmaya başlaması gerektiğini, ancak enflasyonun kontrol altına alınması için faizlerin nereye kadar veya ne kadar hızlı artırılması gerekeceğini söylemek için çok erken olduğunu söyledi.
Bugün ABD’de önemli istihdam verileri açıklanacak. Tarım dışı istihdamın 110K gelmesi beklenirken Çarşamba günü açıklanan ADP tarım dışı istihdam verisi -310K gelmişti. Bugün verinin beklentilerin altında kalıp kalmayacağını takip edeceğiz. ABD’de işsizlik oranlarında beklenti ise %3,9. Beklentiler dahilinde bir işsizlik gelebilir. Ortalama saatlik kazançlarda beklenti aylık bazda %0,5 iken yıllık bazda beklenti %5,2 seviyesinde. Ortalama saatlik kazançlar dediğimiz ücret artışları sürüyor. Ücret artışları ABD’de enflasyonun kısa vadede düşmeyeceğini bize göstermesi açısından önemli. Bu gelişme dolar endeksinin bugün bir miktar yükselmesini sağlayabilir. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde de yükseliş bekliyorum. Bu bağlamda ABD borsalarında satış devam edebilir.
Euro Bölgesi
Dün Euro Bölgesi’nde Avrupa Merkez Bankası faizleri sabit bırakarak %0 olarak açıkladı.
Banka PEPP çerçevesinde net varlık alımlarını cari çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yavaşladığını ve Mart 2022 sonunda bu alımların sona erdirileceğini tekrarladı. PEPP sona erdikten sonra APP çerçevesinde aylık varlık alımları 2022 ikinci çeyrekte 40 milyar euro, üçüncü çeyrekte 30 milyar euro olarak uygulanacak. Sonrasında APP çerçevesinde varlık alımları aylık 20 milyar euro olarak gerektiği sürece devam ettirilmesi planlanıyor.
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde yaptığı açıklamalarda Ocak ayında enflasyonun yukarı yönlü sürpriz yaptığını enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonun ana nedeni olduğunu ve bu yıl beklentilerin üzerinde olacağını açıklarken yıl içinde enflasyonda düşüş beklediklerini de kaydetti. Enflasyon konusunda derinlemesine tartışmalar yaptıklarını söyleyen Lagarde, enflasyonla ilgili hüküm vermek için Mart ve Haziran aylarının önemini vurgularken aslında aynı zamanda Haziran ve Temmuz aylarında faiz artışı sinyali de vermiş oldu.
Bu gelişmelerin ardından euroda sert değer kazanımları görüldü. EUR/USD paritesi 1,1470’lere kadar yükseldi. Euro/TL 15,50’ye kadar çıkarak kritik 15,70 seviyesine yaklaştı. Avrupa borsaları da küresel borsalara ayak uydurarak günü satıcılı tamamladı.
Bugün Euro Bölgesi’nde perakende satışların aylık bazda %1,0 azalması beklenmekte. Dünkü açıklamaların ardından euro değer kazanırken bugün ABD’den gelecek veriler sonrası bu gücünü koruyup koruyamayacağını takip edeceğiz.
Dolar/TL’de 13,85 kritik. Eğer 13,85 seviyesi geçilir ise yükseliş eğiliminin devamı görülebilir. 13,85 geçilmez ise bir süre daha yatay trend korunabilir.
Yukarıda 13,65 seviyesinin üzerinde önce 13,85 ve arkasından 14,12 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 13,18 desteğinin altında 12,89 ve arkasından 12,70 seviyesi test edilebilir.
BIST 100’de bugün belirleyici seviyemiz 2030 olacaktır. Gün içinde yükseliş eğiliminde olsa da 2030 seviyesi geçilmeden kalıcı bir yükselişten bahsedemeyiz.
Yukarıda 1982 direncinin üzerinde 1998 ve arkasından 2030 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 1949 desteğinin altında önce 1919 ve arkasından 1880 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.
Ons altında büyük resimde bir değişiklik yok.Yükselişler satış fırsatı olmaya devam ediyor.
Yukarıda 1810 direncinin üzerinde önce 1815 ve arkasından 1832 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 1796 desteğinin altında önce 1784 ve arkasından 1762 test edilebilir.
Parite dün yaşananlara biraz sert tepki verdi diye düşünüyorum ancak bugün ABD’den gelecek veriler etkili olacaktır. Dolar endeksinin güçlenmesini beklediğimizden yükselişler satış fırsatı olarak görülebilir. 1,1482 direnci önemli olacaktır.
Yukarıda 1,1482 direncinin kırılması halinde önce 1,1532 ve arkasından 1,1564 seviyesine yükseliş görülebilir. Aşağıda ise 1,1427 desteğinin altında önce 1,1368 ve arkasından 1,1331 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.
Euro/TL’de 15,70 kritik. Eğer 15,70 seviyesi geçilir ise yükseliş eğiliminin devamı görülebilir. 15,70 geçilmez ise bir süre daha yatay trend korunabilir.
Yukarıda 15,50 seviyesinin üzerinde önce 15,70 ve arkasından 16.18 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 15,23 desteğinin altında 14,98 ve arkasından 14,54 seviyesi test edilebilir.