- Tesla'nın hisseleri şu anda adil değere göre iskontolu işlem görüyor ve yılbaşından bu yana %55 artış gösterdi.
- Şirketin temelleri son birkaç yılda iyileşti.
- Ancak Tesla'nın rekabeti savuşturma ve gelecekte büyümeyi sürdürme kabiliyetine ilişkin endişeler devam ediyor.
Birçok yatırımcı için Tesla (NASDAQ:TSLA) sadece başka bir otomobil şirketi. Diğerleri için ise gerçek bir yıkıcı ve aslında teknoloji ve hatta lüks sektöründeki şirketlerle daha çok karşılaştırılabilir. Öyleyse, şirketin temellerini derinlemesine inceleyelim ve Tesla'nın mevcut değerlemelerde yatırım yapmaya değer olup olmadığını belirleyelim.
Eski adıyla Tesla Motors, Inc. olarak bilinen Tesla, elektrikli araçlar ve enerji depolama sistemleri tasarlayan, geliştiren, üreten ve satan, ayrıca enerji depolama ürünleri kuran, işleten ve hizmet veren bir şirkettir. Şirket iki segmentte faaliyet gösteriyor: otomotiv ve enerji üretimi ve depolama.
Otomotiv segmenti elektrikli araçların tasarımı, geliştirilmesi, üretimi ve satışını içermekte. Enerji üretimi ve depolama segmenti, konut ve ticari enerji verimliliği ürünleri ve güneş enerjisi sistemleri tasarlar, üretir, kurar ve satar veya kiralar.
Tesla, Model S sedan, Model X sportif aracı ve bir kitle pazarı sedanı olan Model 3'ü üretmekte ve satmakta. Bununla birlikte, evlerde, ticari binalarda ve halka açık yerlerde kullanılmak üzere elektrikli ürünler de geliştiriyor.
İlk Bakışta Temel Bilgiler
Aşağıdakiler de dahil olmak üzere birçok değerli içgörü sağlayan finansal geçmişle başlayalım:
Zaman içinde gelir ve kârlardaki artış trendi, özellikle de ikincisinde. Tesla yıllarca büyüyordu ama kâr edemiyordu, ancak artık kârlılığa ulaştı. Marjlar inip çıkıyor. Ancak hiçbir zaman gelirin %15-20'si aralığından sapmıyorlar.
Kaynak: Investing Pro
Kaynak: Investing Pro
Kaynak: Investing Pro
EPSd'nin (sulandırılmış hisse başına kâr) büyüme oranı son üç yılda %315 olmuştur ki bu gerçekten inanılmaz bir oran.
Ancak unutmayalım ki, tüm şirketler gibi; daha normal değerlere geri dönecektir (ve bu nedenle, yatırımcılar olarak kendimize şirketin o noktada ne kadar değerli olabileceğini sormamız gerekir).
Kaynak: InvestingPro
Bilanço ve Nakit Akışı
Nakit ve kısa vadeli yatırımlar olarak Tesla'nın 22 milyar dolardan fazla parası var. Toplam dönen varlıklar 41 milyar dolar civarında. Bu, kısa vadeli yükümlülüklere (27 milyar dolar) kıyasla mükemmel bir kısa vadeli denge sağlıyor.
Borç-özkaynak oranı iyi (şu anda 0,78, bence 0,5/0,6 veya daha düşük bir oran idealdir).
Nakit akışı tarafında, faaliyetlerden elde edilen nakit akışı iyi bir büyüme trendinde ve Tesla'nın son birkaç yıldaki toparlanmasını gösteriyor.
Kaynak: Investing Pro
En son elde edilen 14,7 milyar dolarlık serbest nakit akışı ile, serbest nakit akışı getirisi yüzde 2,5 civarında olup, iyi büyüme trendine rağmen bu fiyatlarla cazip değildir.
Değerlemeler
Değerlemelere geçecek olursak, hisse senedi, hisse başına yaklaşık 221 dolar olarak belirlenen (12 farklı modelin ortalamasına göre) adil değere göre %15'in biraz altında bir iskonto ile işlem görüyor.
Şimdiye kadar analistler daha muhafazakâr davrandı: Ortalama hedef fiyat 207 dolar ve yükseliş beklentisi yaklaşık %8.
Kaynak: Investing Pro
Genel olarak, daha fazla büyüme potansiyeli var. Yine de, diğer otomobil üreticilerinin yavaş yavaş elektrikli araçlar üretmeye yatırım yapması ve sektördeki tüm cevaplanmamış sorular göz önüne alındığında, büyüme önümüzdeki yıllarda yavaşlayabilir ve değerlemeleri yeniden yüksek hale getirebilir.
Şimdilik elde tutmak için iyi bir hisse senedi. Ancak çok da ucuz değil. Yönetim konusunda da endişelerim var. Elon Musk şüphesiz bir dahi, ancak Twitter gibi başka projelerde de yer aldığı düşünüldüğünde hissedarlar her an hisselerini satabileceğinden endişe duyacaktır.
Bu analiz InvestingPro kullanılarak yapılmıştır.
Açıklama: Bu makale yalnızca bilgilendirme amacıyla yazılmıştır; yatırım yapmak için bir talep, teklif, tavsiye, danışmanlık veya öneri teşkil etmez ve bu nedenle herhangi bir varlığın satın alınmasını teşvik etme amacı taşımaz. Herhangi bir yatırımın birden fazla perspektiften değerlendirildiğini ve oldukça riskli olduğunu hatırlatmak isterim; bu nedenle, herhangi bir yatırım kararı ve ilgili risk yatırımcıya aittir.