- BP yakın dönemde 2023 Enerji Görünümü raporunu yayımladı
- Enerji devi, petrol talebinin önümüzdeki yıllarda muhtemelen azalacağını veya plato yapacağını söylüyor
- Ancak, bunun gerçekleşeceğine dair gerçek bir gösterge yok ve yatırımcılar bu tahminlere bağlı kalmamalı
Bu hafta başında küresel enerji devi BP (NYSE:BP) Enerji Görünümü 2023 raporunu yayımladı. Geçen yılki görünümde olduğu gibi, bu yıl da üç senaryo inceleniyor: Hızlandırılmış, Net Sıfır ve Yeni Momentum.
2022 Görünümü Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden önce hazırlanmıştı ve bu nedenle Batı'nın tepkisinin küresel enerji akışlarını nasıl bozduğunu hesaba katmamıştı. Ancak 2023 raporunun, buna ve yenilenebilir enerji konusundaki yeni hükümet eylemlerine dayanan güncellemeleri içerdiği belirtiliyor.
Piyasa katılımcıları için, BP'nin Görünüm raporunun potansiyel olarak ilgili kısmı petrol talebi tahminleri. BP, petrol talebi tahminlerini üreten ve kamuoyuna açıklayan birçok kurumdan (EIA, IEA ve OPEC gibi) biridir.
Tüm bu kurumların tahminlerini etkileyen çeşitli önyargıları ve düşünceleri vardır. Genellikle modellerini oluştururken hangi varsayımlarla yola çıktıklarını açıklamazlar, bu nedenle bu tahminlerin piyasayla ilgili olup olmadığına karar vermek izleyiciye kalmıştır. Ancak BP'nin talep tahminleri (tahmin bile demiyor, "senaryo" diyor) özellikle enerji ve piyasa gerçeklerinden kopuk görünüyor.
Örneğin, BP'nin petrol talebi senaryoları 2020-2022 verilerini bile içermiyor ve 2025'e kadar başlamıyor. BP, 2025 yılında küresel petrol talebini 2019'dakinden daha düşük bir oranda görüyor.
Ancak 2022'de küresel petrol talebi pandemi öncesi seviyeleri çoktan aşmış durumda ve 2023'te günlük 102,73 milyon varile ulaşması bekleniyor. Ancak BP'nin senaryolarına göre küresel petrol talebi bir şekilde 2025 yılına kadar günlük 100 milyon varilin altına düşecek.
Ardından, en gerçekçi senaryosu (ki bu dikkate alınmaya değer tek senaryodur çünkü Hızlandırılmış ve Net Sıfır senaryoları esasen fantezi egzersizleridir) petrol talebinin düşmeden önce beş yıl boyunca plato çizdiğini görmekte.
BP'nin bunun için başlıca nedeni, elektrikli araçların benimsenmesi, içten yanmalı motorlu araçların daha verimli hale gelmesi ve araçların "giderek daha fazla alternatif enerji kaynaklarıyla beslenmesiyle" ulaşım için petrol talebinin azalacağını öngörmesi.
Gelişmekte olan dünya söz konusu olduğunda BP, ulaşım nedeniyle petrol tüketiminin bir miktar artacağını kabul etmekte ancak gelişmiş dünyadaki keskin düşüşlerin bunu telafi edeceğine inanıyor.
Bunun büyük bir kısmı, elektrikli araçların gerçekliği ve toplumdaki kullanımlarının aksine, elektrikli araç kullanımını teşvik etmek için tasarlanmış hükümet politikalarına dayanmakta.
BP'nin senaryoları ayrıca, Rusya-Ukrayna savaşının etkilerini yalnızca elektrikli araçların benimsenmesini ve yenilenebilir enerjiyle üretilen elektrik yüzdesini arttırmak için bir araç olarak dikkate alıyor gibi görünüyor.
Ancak geçen yıl savaşın başlamasından bu yana gözlemlediğimiz gerçek; Çin ve Hindistan gibi ülkelerin daha fazla Rus fosil yakıtı satın aldığı (ham petrol ve doğal gaz) ve Avrupa ülkelerinin Rus doğal gazını yenilenebilir enerji ile değil, başka kaynaklardan petrol, kömür ve doğal gaz ile değiştirdiğidir.
Gelişmekte olan ülkelerin de yenilenebilir enerjiye geçiş nedeniyle değil, önemli indirimler nedeniyle daha fazla Rus doğal gazı ve petrolü satın alması muhtemel.
Yatırımcıların petrole uzun vadeli yatırım yaparken BP'nin petrol talebine ilişkin üç senaryosunu dikkate almamaları akıllıca olacaktır, çünkü bu senaryolar küresel petrol talebinin artmaya devam ettiği gerçeğinden ziyade petrol talebinin azalması gerektiği inancına dayanıyor.
BP'nin CEO'su bile bu senaryoları ciddiye almıyor gibi görünüyor. Enerji Görünümü'nü yayımladıktan sadece birkaç gün sonra, BP çeyreklik kazançlarını açıkladı ve CEO Bernard Looney'nin şirketin yenilenebilir enerji yatırımlarından elde ettiği gelirden memnun olmadığı bildirildi.
Hatta, Looney hissedarlara daha iyi getiri sağlamak için, şirketin stratejisini petrol ve gaz üretiminde daha geleneksel yatırımlara doğru yeniden yönlendirmek istiyor.
BP kendi yatırım stratejisini bile kendi petrol talebi görünümlerine göre geliştirmiyorsa, yatırımcılar (ya da başkaları) onu neden ciddiye alsın?
Açıklama: Yazar bu makalede bahsi geçen hiçbir menkul kıymete sahip değildir.