Borsa İstanbul’dan Başlayalım
Borsa İstanbul’da 3 Ocak 2023 günü 5704 seviyesini gördükten sonra ciddi bir geri çekilme yaşandı. Bu seviyeyi 26 Haziran 2023 günü yukarı yönlü kıran borsamız o günden günümüze kadar da sürekli bir rekor(?) seviyeye ulaştı. 14.08.2023 kapanışı ile de 7737 seviyesini gördük.
Bu tarihten beri de sürekli borsasının her gün ayrı bir rekor kırdığından bahsediliyor ve insanlar da bu noktada sürekli bir alım yapma hatta sürekli bir al-sat yapma eğilimine giriyorlar ki bu durumu şahsen doğru bulmuyor özellikle küçük yatırımcıya para kaybettirecek bir hareket olarak tanımlıyorum.
Borsaya USD Bazlı Bakış
Uzun zamandır hem buradaki yazılarımda (16.07.2023 ve 18.07.2023 tarihli) hem de kanalımdaki paylaşımlarımda hem borsaya hem de hisselere USD bazlı bakılması gerektiğinin altını çiziyor ve USD bazlı 248-253 bandı sonrası 300 USD bandının önemli bir eşik olduğunu belirtiyorum.
Çok değil Mart-Nisan 2023 zamanında USDTRY kuru kabaca 19 seviyesindeydi ya da bu seviyede tutuldu diyebiliriz. Aradan geçen bu kısa zamanda 27 seviyesine çıktı; %42’lik bir artış. Bu dönemde bu kadar artış gösteremeyen hisseler var. Bu noktada kalkıp küçük yatırımcıya sürekli borsanın rekor üstüne rekor kırması algısının yaratılmasını doğru bulmuyor hatta oldukça riskli olarak değerlendiriyorum (Bu noktada uzun vadeli düşünen ve yatırımcı sıfatındaki kişilerden değil daha çok anlık sürekli işlem yapan kişilerden bahsediyorum ki sayıları az değil.)
Endekse ve hisselere neden dolar bazlı bakmak gerektiğini de son dönemde olanlar bize daha net gösteriyor. Bu yazımda herhangi bir hisse üzerinde yorum yapmayacağım ki şu durumda birçok yatırımcı (!) borsa zaten rekorlar kırıyor bilinciyle her hisseye alım yönlü girişler yapıyor.
Burada amacım borsada yatırımcı olarak bulunulmamalı şeklinde bir algı yaratmak değil, aksine her Türk insanının küçük ya da büyük fark etmez borsada yatırımcı olarak bulunmasını ancak bu süreçte bilinçli hareket etmesi gerektiğini vurgulamak istiyorum.
O yüzden TL bazlı olarak BIST 100 endeksini alıp grafik çizmenin, teknik analiz yapmanın şu aşamada mantıklı olduğunu da düşünmüyorum.
Bu kısmı özetlersek mevcut durumda 286 USD bandında olan endeks için arada 290 USD eşiği olmak kaydı ile 297-305 USD bandı dikkatle izlenmeli. Bunu USDTRY kurunu 27,1 olarak alırsak 8045 – 8265 şeklinde TL bazlı ifade edebiliriz.
24 Ağustos’ta PPK toplantısı var
Önceki toplantıda TCMB Başkanı Sn. Gaye Erkan konuşmasında enflasyonun kısa vadede geçici bir yükseliş göstereceğini, 2024 ikinci çeyreğinde azalmanın hissedilmeye başlanıp 2025 döneminde de istikrar döneminin başlayacağını belirtmişti. Ayrıca kademeli ve istikrarlı faiz arttırımlarını miktarsal ve seçici kredi sıkılaştırılmasıyla bütünsel ve güçlü hale getirdiklerinin altını çizerek, mevduat faizlerinin dolarizasyonu arttırmayacak bir seviyede olmasını önemsiyoruz dedi ve yıl sonu enflasyon tahminlerinin de %58 olduğunu belirtti ki oldukça iyimser bir rakam. En azından artış yönlü bir ifade kullanılmış olması bile yıllarca yapılan yanlış politikalar karşısında olumlu diyebiliriz.
Ağustos toplantısında da faiz arttırımının yine sembolik olacağı belli artık çünkü tek silahın faiz artışı olmayacağı da ifade edildi. Bu noktadan sonra 27 TL seviyesinde tutulan USDTRY kurunda yukarı yönlü hareketleri yine göreceğiz.
O açından borsada da 300 USD bandı önemli olmakla beraber kurdaki olası sert çıkış USD bazlı endekste bir geri çekilmeye ancak sonrasında artmış olan kur nedeni ile borsadaki yükselişin devamlılığını bir süre daha destekleyecektir diye düşünebiliriz.
Hangi Hisseler?
Son dönemde halka arzlar ardı ardına geliyor. Görüyoruz ki gerekli inceleme yapmadan nasıl olsa bu da çıkar diye her halka arz tavan tavan ilerliyor. Burada daha seçici – dikkatli olmak lazım. Genelde insanlar telefon alırken bile daha detaylı inceleme yaparken, paralarını yatırırken neden o izahnameler okunmaz ve alt yapı incelenmez anlamam. Bu kısım tavsiyedir ancak halka arzdan da para girişi devam edecek gibi görünüyor.
Enerji şirketleri de oldukça primlendi ve devam edecek gibi ancak kişisel olarak bu furyanın bir geri çekilmesi olacağı kanısındayım.
Şu noktada mevcut portföyleri korumak adına piyasayı izleyip kritik eşiklerdeki durumu takip etmek bence daha uygun olacak. Kaldı ki bilanço dönemi ve henüz bilanço açıklamayan şirketler var.
FED, Faiz Artışları ve Petrol Fiyatları
Son dönemde arz kısıtlamaları nedeniyle artışa geçen petrol fiyatları tüm ekonomilerde maliyetleri etkiledi. Bu durumdan ABD enflasyonu da etkilendi tabi ki. 85,6 USD seviyesinde olan petrol için 86,8-88,7 USD bandı önemli bir seviye. Bu seviye yukarı yönlü sert bir artışla önümüze gelirse FED için faiz artışı kaçınılmaz olacak ki sıradaki toplantıda bu durum olmasa ve petrol yerinde saysa bile faiz artışına devam edeceklerini düşünüyorum. Bu durumda ONS altın fiyatları baskılanmaya devam edecektir. O yüzden pozisyon alırken dikkat etmek lazım.
ONS Altın (XAUUSD)
Altındaki takip edilecek seviyeler ilk aşamada 1893-1907 USD seviyeleri olmakla beraber bu seviye altında olan GAP alanına dikkat etmek lazım. Bu alanın kapanması önümüze 1836 USD fiyatını getirecektir. Devamında ise 1803-1819 USD seviyeleri ise çok iyi alım yeri olarak değerlendirebilir. Bu noktada FED tarafı oldukça önemli. Bu alanlarda uzun süreli kalınmasa bile anlık fırsatlar yakalanabilir.
Aksi durumda da 1971-1987 USD seviyeleri takip edilmeli.
DXY Dolar Endeksi ve US10Y Tahvil Faizleri
Mevcut durumda 103,1 seviyesindeki DXY için 103,6 eşiği dikkatle izlenmeli. Buranın yukarı yönlü hareketi 104,5 seviyesini karşımıza getirebilir. Bu durumda USD pariteli Forex piyasasındaki çiftlerde short yönlü fırsatlar olacaktır. Ancak yine de doların bu kadar kuvvetli olması ne kadar isteniyor?
10 yıllık US tahvil faizleri yine %4,2 seviyelerine çıktı ki %4,33 seviyesi önceki zirvesiydi. Faizlerin bu artışı ve devamlılığı yine bir bankacılık krizini akla getiriyor. Mart 2023’teki ABD bankalarındaki aslında henüz bitmeyen(!) krizin devamı olup olmayacağı hala bir soru işareti.