3. çeyrek gelir sezonunun başlamasıyla birlikte en büyük enerji üreticilerinden bazıları yatırımcıların yakından incelemesine tabi olacak. Hissedarlar, petrol talebinin COVID-19 salgını süresinde çökmesinin ardından iyileşmeye dair herhangi bir işaret arayacak. 
Darbe almış enerji hisselerinde değer arayan uzun vadeli yatırımcılar için sektörden bazı fırsatları yakalamak için doğru zaman gelmiş olabilir.
Yavaş ve kademeli bir ekonomik iyileşme ham petrol fiyatlarını Mart dibinden çıkarmış olsa da, bu destek hala derin arz/talep dengesizliklerini çözmek için yeterli değil. Yetkililerin ilkbaharda seyahat yasaklarını kaldırmaları sonrasında otomobiller ve kamyonlar yollara hızla geri dönerek, benzin ve dizel tüketiminde bir canlanma yarattı. Ancak uçaklar gökyüzüne aynı hızda dönemedi ve bu yüzden jet yakıtı satışları hala düşük noktada.
Petrol İhraç Eden Ülkeler Birliği'nin (OPEC) geçen haftaki açıklamasına göre, tarifeli uçuşlara yönelik talepte bu yıl 2019'a kıyasla muhtemelen %50'nin üzerinde bir düşüş yaşanacak. Grup petrolün uzun vadeli geleceğine yönelik yıllık raporunda, havacılık sektöründeki yakıt tüketiminin 2025'e yakın bir tarihe kadar korona virüs öncesi seviyeleri aşamayacağını söyledi.
Havacılık sektöründeki bu talep düşüklüğü ve COVID-19'da güçlü bir ikinci dalganın ilerlemeye başlamasıyla birlikte, üst düzey Suudi petrol danışmanlarını kaynak gösteren Wall Street Journal haberine göre Suudi Arabistan önümüzdeki yılın başları için petrol üretimini artırmaya yönelik OPEC planını iptal etmeyi düşünüyor.
Grup yazın üretimde ilk artırımını gerçekleştirmişti. Bir sonraki adım olan günlük ek iki milyon varillik artışın Ocak ayında başlaması bekleniyordu. Habere göre Suudi Arabistan'ın petrol danışmanları şimdi Riyad'ın bu uygulamayı ilk çeyreğin sonuna kadar erteleme seçeneğini değerlendiriyor.
Petrol Stoklarında Zayıf İyileşme
Bu iç karartıcı talep öngörüleri sebebiyle petrol sektörü salgın boyunca en kötü performansı gösteren isimler arasında kalmaya devam ediyor. En büyük 10 varlığı arasında Exxon Mobil (NYSE:XOM), Chevron (NYSE:CVX) ve Phillips 66 (NYSE:PSX) gibi isimler bulunan Vanguard Energy Index Fund ETF (NYSE:VDE), S&P 500'ün Mart dibinden bu yana kayıplarını telafi etmesine rağmen yıl başından bu yana hala %45'in üzerinde değer kaybetmiş durumda.
Sanki ekonomik belirsizlik enerji hisselerinden uzak durmak için yeterli bir sebep değilmiş gibi, al-ve-tut yatırımcıları için ilave bir tehlike daha var: temettülerin sürdürülebilirliği konusundaki belirsizlik. Bu yıl satışlarda yaşanan büyük çöküş, ABD'nin en büyük doğal gaz ve petrol üreticilerinden bazılarını temettü ödemelerini durdurmaya ya da düşürmeye zorladı.
Nisan ayında Royal Dutch Shell (NYSE:RDSa), İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana ilk kez olmak üzere temettü ödemesinde %66'lık kesintiye gitti. Yine bu civarda, petrol sahası hizmetleri sağlayıcısı Schlumberger (NYSE:SLB) en az kırk yıllık bir sürede ilk kez temettü kesintisi yapmak zorunda kalarak, temettüsünü %75 düşürdü.
Exxon ve Chevron şu ana dek temettü ödemelerini düşürmekten kaçınmayı başarabilmiş büyük isimlerden, ancak dünya genelindeki talepte yeni bir düşüş yaşanırsa ya da OPEC+ üreticileri arasında üretimi ve arzı kontrol etme ittifakında bir çatlama olursa bu durum değişebilir.
Exxon'un %10'luk Temettü Geliri
Dünü 34,63 dolarda kapatan hisseleriyle birlikte Exxon'un %10'luk temettü geliri, ABD'nin en büyük petrol üreticisinin gerçekleştirdiği çeyreklik hisse başına 0,87 dolarlık ödemesini muhtemelen sürdüremeyeceğinin açık bir işareti.
Exxon ikinci çeyrekte, bu yüzyılda ilk kez olmak üzere üst üste ikinci çeyreklik kaybını açıkladı. Chevron ise ikinci çeyrekte, 1998'den bu yana en büyük kaybı olan 8,3 milyar dolarlık zarar açıkladı.
Ancak herkes petrol hisseleri konusunda kötümser değil. Servetinin büyük bir bölümünü enerji sektöründe yaptığı bahislerden elde eden milyarder Carl Icahn, darbe alan sektörün piyasanın çekici bir köşesi olduğunu söylüyor.
CVR Energy (NYSE:CVI) ve Occidental Petroleum (NYSE:OXY) gibi enerji şirketlerinde büyük hisselere sahip olan Icahn, fosil yakıtlardan yenilenebilir enerjiye kaymanın uzun bir zaman alacağına ve "insanların düşündüğünden çok daha uzun" süreceğine inanıyor.
Icahn CNBC'de gerçekleştirdiği röportajda, "Tabi ki, gidip hemen enerji hisseleri almanızı söylemiyorum, ancak ... üç yıl sonra geriye dönüp baktığınızda, 'Vay be, bu enerji hisselerini almış olabilirdim,' diyebilirsiniz," dedi.
Bu görüşlere rağmen, yatırımcılar enerji hisseleri konusunda genel olarak düşüş eğilimine sahip. Yatırım bankası Evercore ISI'ye göre , aktif para yöneticilerinin petrol ve doğal gaz hissesi varlıkları son 15 yılın en düşük seviyesinde.
Sonuç
3. çeyrek sonuçları yatırımcılara petrol şirketlerinin mevcut çöküş döneminin en kötü günlerini geride bırakıp bırakmadıklarını görmek için yeni bir imkan sunacak. Bununla birlikte, petrol hisselerinin bireysel yatırımcılar için ikna edici bir yatırım seçeneği olduğunu düşünmüyoruz.
Bu şirketler malesef, arz fazlalığı da dahil olmak üzere olumsuz gelişmelere karşı en açıkta kalan isimler. Bu durum kısa vadede iyileşse bile, ekonomide temiz enerji kaynaklarını benimsemeye yönelik genel kayma bu oyuncular için hala bir tehdit oluşturmayı sürdürüyor.