Bizim tatil olduğumuz haftada küresel risk iştahı güçlü seyretti. S&P endeksi haftayı %2’ye yakın artıda kapatırken, Nasdaq %2,8 ve Dow Jones %1 yukarıda kapadı. Bu hafta yurt dışında gündem Çarşamba günü gerçekleşecek Fed toplantısı olacak. Bununla birlikte Perşembe ve Cuma günü ABD’den açıklanacak yoğun veri akışı piyasanın gündemine girmeye aday. Yurt içinde ise ikincil düzey makro ekonomik veriler takip edilecek. Ancak bu hafta 27 Temmuz’la başlayacak 2. çeyrek bilanço dönemi hisse bazlı hareketleri beraberinde getirebilir. Hareketli bir hafta olacak gibi görünüyor.
Fed toplantısından majör bir değişiklik beklenmiyor
Çarşamba günü TSİ 21.00’de Fed faiz kararının gelmesi ve TSİ 21.30’da ise Fed Başkanı Powell’ın konuşma yapması bekleniyor. Haziran ayında gerçekleşen Fed toplantısından farklı bir söylem gelmesini beklemiyoruz. Geçen toplantıda hem Fed üyeleri geleceğe ilişkin faiz artırım beklentilerini sunarken hem de ekonomik projeksiyonlar açıklanmıştı. Ardında Fed Başkanı Powell yarıyıl sunumunda enflasyon ve istihdam piyasasına yönelik vurgusunu tekrarlamıştı. Bu söylemlerin üzerine yeni bir söylem gelmesi zor görünüyor. Daha sakin bir toplantı olması beklenebilir. Ancak yine de açıklamaları takip etmekte fayda olduğunu düşünüyoruz.
İç piyasa 3. enflasyon raporuna odaklanacak
TCMB Perşembe günü yılın 3. enflasyon raporunu yayımlayacak. TCMB’nin 2021 yıl sonu için TÜFE hedefi %12 seviyesinde. Geçtiğimiz haftalarda duyurulan zamlar ve en son beklentinin üzerinde gelen %17,53’lük enflasyon verisi sonrası Merkez Bankasının yıl sonu beklentisini yukarı yönde revize etmesi muhtemel gibi görünüyor. Piyasada genel olarak yıl sonu enflasyon beklentileri %15-16 bandına yükselmiş durumda. Merkez Bankasının piyasa beklentilerine yakın bir enflasyon rakamını revize etmesini bekliyoruz. TCMB’nin yıl sonu rakamını düşük tutması ve piyasadan kopuk kalması halinde piyasa reaksiyonu negatif olabilir. Bu toplantıdaki iletişim önemli olacak.
Yoğun veri akışı göreceğimiz bir hafta
Haftanın ilk iki iş günü yurt içinde tahvil ihraçları gerçekleşecek. Pazartesi günü içerde kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksinin, Perşembe günü ise Türkiye ekonomik güven endeksinin açıklanması bekleniyor. Veriler ikinci çeyrekte güçlü büyümeye işaret ediyor. Ancak verilerin Türk lirası ve TL varlıklar açısından önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz. Perşembe günü ABD’de 2. çeyrek nihai büyüme verileri ile Cuma günü kişisel gelir ve harcamalar takip edecek. ABD’de ekonomik verilerin ön planda olduğu ortamda açıklanacak verilerin izlenmesi yararlı olabilir ancak radikal bir fiyatlama oluşturmasını beklemiyoruz. Avrupa’da ise Perşembe günü enflasyon ve Cuma günü büyüme verileri ile veri yoğun bir hafta bizleri bekliyor.
Dolar/TL sakin
Dolar/TL’de daha sakin bir ortam olmasına karşın TL’deki kırılganlık devam ediyor. Teknik olarak günlük göstergelerde aşağı yönlü eğilim desteklenirken, haftalık grafikte güçlü teknik görünüm düşüşleri sınırlı kılıyor. İlk izleyeceğimiz güçlü destek 8,48 olarak karşımıza çıkmakta. Bu seviyenin altındaki kapanışlarda teknik eğilimde daha güçlü bir yumuşama hissedilebilir ve 8,25 desteğine doğru geri çekilme sürebilir. Kısa vadede destek seviyelerinden gelebilecek tepkilerin sürmesini beklemekteyiz. Kalıcı düşüşler için henüz erken.
Borsa endeksi tehlikeli yerlerde
Borsa İstanbul’da sıkışma sürüyor. Keyifsiz bir ortam söz konusu. Yukarı yönlü tepkiler satış baskısıyla karşılanmaya devam ediyor. Geçen hafta bizim için yarım günlük işlemlerin geçtiği bir hafta oldu. Ancak bu hafta da hacimsiz ortamın sürmesini bekliyoruz.
Teknik olarak Borsa endeksi yükselen trend eğiliminin altında kapanış gerçekleştirdi. Teknik göstergelerin zayıf olduğu endekste 50 haftalık ortalamanın altına doğru sarkmalar izliyoruz. Ayrıca 50 haftalık basit ortalama olan 1354 seviyesinin altında kapanış gerçekleşti. 1354 – 1348 seviyelerinin altındaki teknik görünümün kesinleşmesi halinde, bu ciddi bir satış sinyali olarak alınabilir. Bu durumda satış baskısı 1300 seviyelerine doğru sürebilir. Teknik tepkinin gelmesi durumunda 1380 ve 1415 dirençlerini takip edeceğiz. Teknik görünüm güçlü değil.
Taktiksel olarak bu hafta endeks kapanışının nerede konumlanacağını iyi takip etmek gerek. Birkaç günlük kapanışın 1354 seviyesinin altında sürmesi halinde bu seviye riskli ve kısa vadeli pozisyonlar için stop loss olarak alınabilir. Uzun vadeli pozisyonlar için şimdilik radikal bir değişikliğe gitmeye ihtiyaç görünmüyor.
2. çeyrek bilanço dönemi başlıyor
Konsolide olmayan finansal sonuçların son gönderilme tarihi 9 Ağustos, konsolide finansal sonuçlar için son tarih 19 Ağustos’tur. 2. çeyrek bilanço dönemi 27 Temmuz günü TAV Havalimanı (IS:TAVHL) ile başlıyor. 28 Temmuz’da Tofaş (IS:TOASO) ve Akbank (IS:AKBNK), 29 Temmuz’da ise Garanti Bankasının (IS:GARAN) ve 30 Temmuz’da ise Yapı Kredi (IS:YKBNK) Bankasının bilançosu açıklanacak.
Bankalarda Garanti ve Akbank’ı ön plana çıkarırken, Bu hafta açıklanacak bilançolarda Tofaş’ı güçlü temettü getirisi, yüksek pazar payı ve karlılık açısından beğenmeye devam ediyoruz. Bilanço döneminde hisse bazlı hareketler oluşabilir. Bilançolar geldikçe bilanço değerlendirme raporlarımızı yayımlamaya devam edeceğiz.
Herkese iyi haftalar dilerim.