BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Aralık ayı ABD tarım dışı istihdam raporu 200 bin tahminine karşı 292 bin istihdam yaratılmasıyla bütün beklentileri alt üst etti. Ne yazık ki 92 binlik sürpriz ile Kasım ayı rakamlarındaki 41 binlik yukarı revizyon USD/JPY paritesini kurtaramadı. İşgücü piyasa raporu ilk yayınlandığında USD/JPY paritesi 118,36 zirvesine kadar yükseldi ancak kısa bir süre sonra bütün bu artışı geri çevirdi. Problem maaş artışları. Kendi öngörümüzde istihdam artışının piyasaları kurtarması için 300 bini aşması gerektiğinden bahsetmiştik ve güncel veriler buna yakın olsa da, maaşlar hayati öneme sahipti. İşgücü piyasası bütün bileşenleri sabit ya da ilerleme kaydetmiş şekilde tartışmasız olumlu olmuş olsaydı, USD/JPY paritesi 119 seviyesini aşardı ancak ortalama saatlik kazançlar -%0,04 düştü. Bu durum piyasanın %0,2 beklentisinden çok çok kötü bir sonuç. Ayrıca toptan ticari satışlar da sert şekilde düşerek dördüncü çeyrek gayrisafi yurtiçi hasıla rakamlarının aşağı yönlü revize edilebileceği endişelerini arttırdı. Yine de yıllık kazanç artışının %2,3’ten %2,5’e yükseldiği ve katılım oranının %62,6’ya çıktığı düşünüldüğünde, her şey kaybedilmiş değil. Şüphesiz ki ABD işgücü piyasası ilerleme kaydediyor ancak piyasa hareketliliği Fed’in faizleri Mart ayında artırıp artırmayacağı üzerinde belirleyici olacak. Önümüzdeki haftanın kalabalık Fed açıklamaları takviminde Çin’deki hareketliliklerin ya da Amerikan hisselerindeki düşüşlerin siyaset yapıcıların fikirlerini ne ölçüde etkilediği konusunda bir fikir sahibi olabileceğiz. Bunların yanında, perakende satışlar takip edilmesi gereken en önemli rapor olacak ve güçlü istihdam rakamlarına karşın, düşük benzin fiyatları ve maaşların Noel döneminde tüketimi düşürmüş olabileceğini tahmin ediyoruz.
USD/CAD oyuncuları da bugünkü işgücü piyasa raporları ile ilgili olarak kafa karışıklığı yaşadı. ABD gibi, Kanada da beklenenden önemli şekilde güçlü istihdam büyümesi rapor etti. Yılsonunda 22 binden fazla yeni istihdam yaratıldı. Ne var ki bütün istihdam yarı zamanlıydı ve 6400 kişi tam zamanlı işlerinden oldular. Bu değişimin bir kısmı tam zamanlı işlerin güçlü şekilde artıp yarı zamanlıların sert şekilde düştüğü geçen ayki düzenlemelere yorulabilir. Genel olarak Kanada’ya dair öngörülerimiz değişmedi. Petrol fiyatlarındaki düşüş, üretim faaliyetinde duraklama, konut izinlerindeki sert düşüş ve fiyat baskılarındaki gerileme arasında, Kanada Merkez Bankası’nın 2016 yılında faizleri tekrar düşüreceğine inanıyoruz. Doğal kaynakların dışındaki ekonomi gelişiyor ancak petrol fiyatlarının yarattığı fren etkisini kırabilecek bir hızda değil.
Öte yandan Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları bugünkü ABD verisi sonrası sert şekilde düştü. Bu hafta ilk defa, Çin Merkez Bankası Yuan için daha yüksek bir merkezi referans oranı belirledi. Bununla birlikte devre kesicilerle mücadele etme kararları Şanghay Bileşik Endeksi’ni %2 kadar yükseltmeye ve Avrupa ile ABD piyasalarını toparlamaya yardımcı oldu. Ne var ki çoğu yatırımcı devre kesicileri ve Yuan’ı yönetme şekillerindeki ani değişikliklerin deneyimsizliklerini yansıtarak piyasada daha fazla sorun yaratmasından endişe ediyorlar. Goldman Sachs ile Yuan’daki devalüasyonun bitmekten çok uzak olduğu konusunda hemfikiriz. Çin’in ihracattan tüketime geçmeyi hedeflediği 5 yıllık planının daha ilk yılındayız. Bu da daha yavaş büyüme ve ekonomiyi desteklemek adına para birimini zayıflatmak için daha da büyük bir ihtiyaç anlamına geliyor.
Perşembe günü 1,0940 zirvesine kadar yükseldikten sonra, Euro Bölgesi’ndeki karışık veriyle birlikte Euro Amerikan doları karşısında düşük seviyeden işlem gördü. Almanya ve Fransa’da, sanayi üretimi Kasım ayında sert şekilde düştü ancak ticari faaliyet Almanya’da zayıf Euro’nun ihracatı desteklemesine yardımcı olmasıyla ilerleme kaydetti. Avrupa Birliği Merkez Bankası üyesi Lane küresel piyasa hareketliliğine dair endişelerini sıraladı ve gelecek aylarda verinin duraklama göstermesi halinde daha fazla parasal genişlemenin gerekebileceğini söyledi. Önümüzdeki hafta herhangi bir majör Euro bölgesi raporu açıklanmayacak ancak Merkel ve Draghi bir görüşme yapacaklar. Bu görüşmeden ilginç açıklamalar gelmez ise EUR/USD paritesinin performansı Çin’e bağlı kalacak.
GBP/USD paritesinde artış görülmeyen onuncu gün geride kaldı. Parite açısından Eylül ayından bu yana görülen en uzun düşüş esnemesi. İngiliz verileri zayıftı ve ticari açık Kasım ayında daralma kaydederken, ilerleme piyasanın beklentilerinin altında kaldı. Ne var ki EUR/GBP paritesi geçtiğimiz ay içerisinde 70 sentten neredeyse 75 sente yükseldi, bu durumda ticari faaliyetin gelişme kaydetmesini bekleyebiliriz. İngiltere Merkez Bankası önümüzdeki hafta toplantı yapacak ve İngiltere verilerindeki son trend ve piyasa hareketliliği göz önünde bulundurulduğunda, Sterlin’in düşüşünü hızlandırabileceği için yakın dönemde faiz artışı kararı almaya daha az gönüllü olacaklardır.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin