Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
- Bakır fiyatı neredeyse sekiz yılın en yüksek seviyesine yükseldi
- Düzeltme sonrasında kereste Eylül rekor zirvesine doğru yeniden ilerliyor
- Kırmızı metal ve kerestenin fiyatları enflasyona işaret ediyor
- Parasal ve mali politika seviyeleri 2021'de daha yüksek zirvelerin sinyalini veriyor.
Bakır ve kereste, inşaat ve altyapı çalışmaları için önemli iki endüstriyel emtia. Kırmızı demirdışı metalin ve kerestenin fiyatları piyasanın mevcut ve gelecekteki ekonomik büyüme ya da daralma beklentilerini yansıtıyor.
Küresel salgının kısa ancak keskin bir riskten kaçış dönemine yol açtığı Mart 20202de, bakırın fiyatı Haziran 2016'dan bu yana en düşük seviyesi olan 2,0595 dolara kadar geriledi. Bir sonraki ayda, kereste vadeli işlemleri Şubat 2016'dan beri en düşük seviye olan 251,50 dolara düştü.
O zamandan bu yana, iki emtia da güçlü bir geri dönüş yaptı ve kereste geçtiğimiz aylarda yeni bir tarihi zirveye ulaşırken, bakır neredeyse sekiz yılın en yüksek seviyesinden işlem gördü. Bakır ve kereste piyasalara önümüzdeki yıl için görmezden gelemeyeceğimiz bir sinyal veriyor.
Bakır fiyatı neredeyse sekiz yılın en yüksek seviyesine yükseldi
Piyasa katılımcılarının çoğu, küresel ekonominin durumunu ve sağlığını teşhis etme eğilimine sahip olduğu için bakırı yıllardır "Doktor" olarak tanımlar. Bakır fiyatlarının düşüklüğü genellikle ekonomik daralmaya, fiyatlardaki güçlülük ise büyümeye işaret eder.
Çin dünyanın en büyük ikinci ekonomisi ve dünyanın en yüksek nüfuslu ülkesi. Bu yüzden Çinliler birçok emtiada temel denklemin talep tarafında ve bakır da buna bir istisna değil. Bakır dünya genelinde yapı çalışmalarında kullanılan en önemli ürünlerden biri.
Bakır Mart'tan bu yana bir boğa koşusundaydı.
Tüm grafikler için kaynak: CQG
Yukarıdaki grafikte, Mart'tan bu yana devam eden ve metali 2013'ten bu yana en yüksek seviyesine taşıyan yükseliş görülüyor. Kırmızı metal 18 Aralık'ta pound başına 3,6455 doların üzerinde bir zirveye ulaştı.
Bakır son üç çeyrekte kayda değer kazanımlar elde etti. Çeyreklik fiyat momentumu ve göreli güç indikatörleri yeni yıla yaklaşırken yükseliş trendinde.
Düzeltme sonrasında kereste Eylül rekor zirvesine doğru yeniden ilerliyor
Kereste, ev ve birçok yapı projesinde kullanılan endüstriyel bir ham madde. Kereste vadeli işlemler piyasası bir likidite sıkıntısı çekiyor, ancak fiyat hareketi emtianın arz ve talep eşitliği için bir ölçüt işlevi görüyor.
2020'de, COVID-19 tüm dünyaya yayılırken, çoğu insan evlerine kapandı ve ev dekorasyonu projelerinde bir artış yaşandı. Keresteye yönelik talep arttı. Aynı zamanda, salgın yüzünden kereste fabrikalarının kapanması talebin arttığı bir dönemde arzın azalmasına yol açtı.
Çeyreklik grafik, keresteyi 1.000 bf (board feet) başına 1.000 dolarlık tarihi bir zirveye taşıyan fiyat hareketini gösteriyor. Fiyat Nisan ayında gördüğü düşük seviyeden itibaren neredeyse dört kat yükseldi.
500 dolar seviyesinin hemen altına doğru yaşanan bir düzeltmenin ardından, en yakın teslim kereste vadeli işlemleri geçen haftanın sonu itibariyle bir kez daha 850 doların üzerine geri döndü. Çeyreklik fiyat momentumu ve göreli güç indikatörleri 2020'nin sonu itibariyle yükseliş trendindeydi.
Kırmızı metal ve kerestenin fiyatları enflasyona işaret ediyor
Bakır ve keresteyi, enflasyon baskılarının ölçütleri olan iki endüstriyel emtia olarak görüyorum. Enflasyon, paranın alım gücünü azaltan bir ekonomik durum.
Bakır ve kereste fiyatları birçok sebepten dolayı düşer ve yükselir. Arz ve talep değerlendirmeleri emtia piyasalarında her zaman mevcuttur ve döngüsel fiyat davranışlarına yol açar.
Fiyatlar üretimin yavaşladığı seviyelere düşme eğilimi gösterir, talep artar ve stoklar azalmaya başlar ve bunun sonucunda fiyatlar taban yapar. Fiyatlar aynı zamanda üretimin arttığı seviyelere yükselir, stoklar birikmeye başlar ve alıcılar ikame ürünler bulunca ya da emtiayı daha az kullanınca talep azalır ve sonuç olarak fiyatlarda tepe noktaları oluşur.
Emtia, volatil varlıklardır. Genellikle temel döngüsel baskılar taban ya da tepeler oluşturmadan önce rasyonel seviyelerin altına inerler ya da üzerine çıkarlar.
Her emtia kendine özgü fiyat döngülerine sahip olsa da, makro ekonomik ve diğer faktörler fiyatları etkileyebilir. Ağustos 2020'de, ABD merkez bankası enflasyon hedefini %2'den ortalama %2'ye kaydırdı. Bu hamle önemliydi, çünkü FED'in sadece enflasyon baskılarının yükselmesini beklediğini işaret etmekle kalmayıp; aynı zamanda doların ve diğer para birimlerinin değerini azaltacak bir duruma geri dönüşü cesaretlendirdiklerini gösterdi.
Parasal ve mali politika seviyeleri 2021'de daha yüksek zirvelerin sinyalini veriyor.
FED liderliğinde, dünya genelinde merkez bankaları ve hükümetler 2020 salgınının yarattığı mali etkilere karşı 2008 küresel mali krizinde kullandıkları araçların aynısını kullandı.
Merkez bankaları kısa vadeli faiz oranlarını tarihin en düşük seviyelerine indirdi. Parasal gevşeme ya da yüksek kalite borç alımı faiz oranlarını daha da düşürdü. 2008 ve 2020'de, para politikası borçlanmayı ve harcamayı teşvik ederken, tasarrufu önledi.
2008'de ve yine 2020'de devlet teşvikleri zorlu dönemlerde işletmeler ve bireyler için bir cansuyu oldu. Bu yıl, ABD Hazinesi teşviği fonlamak adına 3 trilyon dolar borçlanarak, Haziran - Eylül 2008 arasında gerçekleştirdiği 530 milyar dolarlık bir önceki rekor borçlanmayı çok geride bıraktı. Yeni teşvikler ve borçlanmalar 2021 için ufukta görünüyor.
2020'de gevşek para politikası mali teşvik dalgaları 2008'e kıyasla çok daha yüksek seviyelerde. 2008 - 2012 arasında, emtia fiyatları uzun süreli bir ralliyle yükseldi. 2008'deki kriz, bu yılkinden çok daha farklıydı. Ancak aynı araçların kullanılması, aynı sonuçları beklememiz gerektiği anlamına geliyor. Mevcut parasal ve mali politikaların maliyeti ise enflasyon.
Bakır ve kereste piyasalarındaki fiyat hareketi önümüzdeki yıl için çeşitli faktörleri öne çıkarıyor. Yine de, ikisi de tüm para birimlerinin değerini azaltmaya devam edecek yükselen bir enflasyona işaret ediyor.