Bakır bu yıl büyük bir ralli gerçekleştirdi, ancak bu ralliden daha büyük bir şey var: Çin'in fiyat sıkıştırması. 
Dünyanın en talep gören ana metalinin 10 Mayıs'ta Londra Metal Borsası'nda ton başına 10.746 dolarlık rekor zirvelere ulaşmasının ardından, metalin en büyük alıcısı bu kadar ithalatın yeterli olduğuna karar verdi.
Takip eden haftalarda bakır ithalatında yapılan sistematik azaltmalarla birlikte—azaltmalar aslında Nisan ayında başladı ancak geçtiğimiz ayda hız kazandı—Çin bu rekor fiyatları yaklaşık %8 düşürmeyi başardı ve bugünkü işlemlerde metali yükseliş çizgisindeki kilit 10.000 dolar seviyesinin altında indirdi.
Haziran toplantısı yaklaşan FED'in varlık alımlarını azaltmasına yönelik potansiyel gelişmelere ve grafik sinyallerine dayalı olarak da, bu düzeltme daha yeni başlıyor olabilir.
Tüm grafikler: SK Dixit Charting
ING'nin dün yayınladığı bir görünüme göre, Çin'in bakır tüketimindeki yavaşlama boğaları tabi ki endişelendiriyor, ancak boğaların tek endişesi bu değil.
ING'de kıdemli emtia stratejisti Wenyu Yao'ya göre, "FED'in varlık alımlarını azaltışına yönelik spekülasyonlar piyasada güçlü sallantılara ve bakırın önünde engebeli bir yola neden olabilir."
CNBC'ye göre FED, salgından darbe alan ABD ekonomisini canlandırmak adına bir yıldır yapmakta olduğu aylık 120 milyar dolarlık varlık alımlarında bir azaltma konusunda piyasaları zihnen hazırlamaya yönelik bir çalışmanın ilk aşamalarında gibi görünüyor.
FED yetkililerinin geçtiğimiz haftalarda yaptığı yorumlar, varlık alımlarını azaltma konusunun muhtemelen Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 15-16 Haziran'da gerçekleştireceği toplantıda ele alınacağına işaret ediyor.
Philadelphia FED Başkanı Patrick Harker, Dallas FED Başkanı Robert Kaplan ve Cleveland FED Başkanı Loretta Mester ile FED Banka Denetleme Başkan Yardımcısı Randal Quarles'ın da aralarında bulunduğu en az beş isim, son haftalarda bu konudaki görüşmelerin ihtimali konusunda yorumlarını paylaştı.
ABD Mayıs ayı tarım dışı istihdam raporundaki hayal kırıklığı yaşatan performans göz önüne alındığında bazı ekonomistlerin hala olası görmediği azaltmaya yönelik spekülasyon, Çin'in ithalat azaltımından zaten darbe almış olan bakır fiyatlarının üzerindeki baskıyı artırıyor.
Çinli gümrük kurumlarının Pazartesi günü yayınladığı öncül ticaret verileri, rafine bakır ve bakır ürünlerinin ithalatının Mayıs'ta aydan aya %8'in üzerinde düşerek 446.000 tona gerilediğini gösterdi (ki bu da fiyatta rekor zirvelerden yaşanan düşüşle uyumlu).
Verilere göre bakır ithalatında üst üste ikinci ayda yaşanan düşüş büyük oranda katotları (%90) ve bazı alaşım ürünleri etkiledi. Yalnızca katotlara baktığımızda, ithalat miktarı Nisan'da aydan aya %10'luk düşüşle 320.000 tonun hemen altına indi.
ING'den Yao:
"Açıkçası, Çin hala dünyanın en büyük bakır ithalatçısı, ancak ihracatı da yavaş yavaş artıyor ve bunun sonucunda net ithalat azalmaya başladı. İthalattaki daralma bir anda ortaya çıkan bir şey değil, ancak altında yatan nedenlere dikkat edilmeli."
Bu Nedenler Neler?
İlk olarak, rekor zirvelerdeki bakır fiyatları dünyanın lider bakır tüketicisinden giderek artan bir tepki aldı ve kenarda bekleyen bazı fiziki alıcılar ile imalatçılar faaliyetlerini azalttı. Çin'in ÜFE ve TÜFE oranları arasındaki giderek açılan fark kısmi olarak, artan maliyetlerin getirdiği yükün büyük bir bölümünü ortada sıkışan çok sayıda imalatçının çektiğine işaret ediyor.
İkinci olarak, hem devlet destekli, hem de ticari tipte bakır stoklamaya yönelik iştah azalmaktaydı.
Bunun sonucunda, Şangay ve Londra borsalarındaki spot bakır fiyatlarında piyasalar arası arbitraj, ithalat yerine ihracatın avantajına doğru kaydı. Çin'in bakır için yerel primleri de Pazartesi günkü ihracat figürlerinin çok öncesinde düşüşe geçmişti.
Dengeyi sağlamak amacıyla, ticaret ağırlıklı Dolar Endeksi bakırın rekor kırdığı dönemde Mart sonundaki 93 üzeri tepesinden, Mayıs ortası itibariyle 90 altına geriledi. Ancak o zamandan beri dolar, büyük bir aralığın içine sıkışmış bir modelde hareket etti. Bu da yılın geri kalanında bakırın önünde daha engebeli bir yolun olabileceği anlamına geliyor.
Bakır Grafikleri Ne Diyor?
Kolkata, Hindistan merkezli SK Dixit Charting'den Sunil Kumar Dixit'e göre, grafikler fiyatların alçalan bir kanal içinde yatay ve aşağı yönlü konsolidasyonla hareket ettiğini gösteriyor.
Dixit'in New York'ta işlem gören bakır vadeli işlemlerine yönelik teknik analizi şöyle:
"4,43 dolardaki 50 günlük üssel hareketli ortalama kısa vadede iyi bir destek görevi gördü. 20 günlük basit hareketli ortalama 4,60 dolarda ve orta Bollinger® Bandı bir direnç gibi görünüyor.""Eğer 4,43 dolar 50 günlük üssel hareketli ortalama tutunursa, ilk hedefleri 4,60 ve 4,90 dolar olan bir yükseliş hareketini gözleyin. 4,43 doların üzerinde tutunmada başarısızlık, metali 4,30 ve 4,10 dolar seviyelerine itebilir."
Açıklama: Barani Krishnan, incelediği her piyasadaki analizlerine çeşitlilik katmak amacıyla kendine ait olmayan çeşitli görüşleri de yazılarına katmaktadır. Bir Investing.com analisti olarak farklı görüşleri ve piyasa değişkenlerini sunmaktadır. Kaleme aldığı emtia ya da menkul kıymetlerde bir varlık ya da pozisyon sahibi değildir.