Günlük FX Piyasa Özeti, 6 Mayıs 2019
Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) para politikası duyurusu öncesinde, Avustralya doları 4 ayın düşük seviyesine geriledi. Başkan Trump’ın Çin’e yönelik vergi tehdidi Pazartesi günü toplu satışları tetikledi ancak ortak öngörü bu ay için bir faiz indirimi yönünde. Bu güvercin görünümden dolayı şaşkınız ve piyasanın %50’den az faiz indirimi ihtimali ile fiyatlanmasıyla yatırımcılar da bizimle aynı görüşte. Bu yıl gevşemenin gerekli olacağına ancak Ağustos veya sonrasına kadar olmayacağına inanıyorlar. Oran indirimi fikri, Merkez Bankası’nın bir indirimden ziyade oran artırımının daha olası olduğuna artık inanmadığını ortaya koyan son para politikası değerlendirmesindeki küçük bir değişiklik ile tetiklendi. Nisan ayında banka, “Kurul, gelişmeleri izlemeye ve ekonomide istikrarlı büyümeyi desteklemek ve zamanla enflasyon hedefine ulaşmak üzere para politikası belirlemeye devam edecek,” dedi. Bu da, daha güvercin bir duruşa yöneldiklerini ortaya koydu. Avustralya doları karşılık olarak değer kaybetti.
Bununla birlikte RBA’nın oran indirimi üzerine bankacılık yapmanın erken olduğunu düşünüyoruz. Son politika toplantısından bu yana, aşağıdaki tabloda görüldüğü gibi Avustralya ekonomisinde geniş kapsamlı gelişme var. Perakende satışlar yükseldi, imalat, hizmet ve inşaat sektörü aktivitesi gelişti ve iş büyümesi hızlandı. RBA’nın hemen öncesinde son ticaret ve harcama rakamlarını alacağız ancak imalat PMI ve PSI’ın satış bileşenindeki gelişmelere bakılırsa, risk yukarı yönlü. Enflasyon daha düşük ancak aynı koşullarla baş eden diğer merkez bankaları da fiyatlardaki düşüşü geçici olarak görüyor. Son ekonomi raporlarına bağlı olarak RBA’nın daha az veya daha çok güvercin olması için nedeni yok. Yine de ABD ve Çin arasındaki ticari gerilimlerde gelişmeden ziyade bozulma görülmesi ile RBA’nın endişelenecek çok şeyi var. Başkan Trump’ın tehditlere geri dönme tarihini düşünürsek, bir faiz indirimine gitmeden önce vergilerin resmileşmesini beklemek RBA için daha akılcı olacaktır. Trump’ın tehdidi ticari bir anlaşmayı hızlandırmak için etkili, faiz indirimine gerek olmayabilir.
Bu nedenle RBA faiz oranlarını değiştirmezse, açık pozisyon kapamalarıyla AUD/USD daha da yükseğe baskılanabilir – yine de devam eden karşılık, gevşemeyi konuşup konuşmayacağına bağlı olacak. Bu yıl bir faiz indiriminin olası olacağını onaylarlarsa, çiftin günü yine de düşük kapattığını görebiliriz. Ancak faiz oranlarını değiştirmeden bırakır ve para politikası ifadesinin çoğunu değiştirmezlerse, hayal kırıklığına uğramış ayılar Avustralya dolarını yükselterek düzelebilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin