BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Döviz oyuncuları finans piyasalarındaki kalabalık haftaya hazırlanıyor. 2 para politikası duyurusu, 4 istihdam piyasa raporu ve pek çok satın alma müdürleri raporu var. Amerikan dolarındaki zayıflıkla başladık ancak Avustralya Merkez Bankası ya da İngiltere Merkez Bankası güvercin olursa ya da ABD dışı bir veri aşağı yönlü bir sürpriz yaparsa bu durum değişebilir. Amerikan doları ISM üretim endeksi ve kişisel gelir verilerindeki yukarı harekete rağmen majör dövizlerin çoğu karşısında düşük seviyeden işlem gördü. Sorun şuydu: Satın Alma Müdürleri Endeksi beklenenden daha az yükselmişti ve üst üste dördüncü ayında durağan bölgede kalmıştı. Kişisel harcama da yılın sonu boyunca gerilerken inşaat harcamalarındaki artış da düşük kaldı. Bu raporlar sadece Fed’in Mart ayında faiz artışını erteleyeceği şeklindeki görüşümüzü desteklerken, şu an için gözler daha yumuşak para politikalarında ve yurtdışındaki zayıflıklarda olacak.
Geçen gece, Çin üretim sektörü büyümesinin son üç yılın en yavaş hızında olduğunu öğrendik. Satın Alma Müdürleri Endeksi 49,7’den 49,4’e düşmekle birlikte, üretim dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi de 54,4’ten 53,5’e düştü. Bu rakamlardaki ilginç olan şey, özel sektörden çıkan ve aslında üretim faaliyetinde ilerleme kaydeden Caixin raporuyla tezat teşkil ediyor oluşu. Çin’in güçlü rakamlar göstermiyor oluşu derinlerde daha da büyük bir zayıflığın yatıyor olabileceğine işaret ediyor.
Geçtiğimiz iki ayda, Avustralya Merkez Bankası’nı bu akşam düşünmeye itecek pek çok şey değişti. Faiz oranlarında bir değişiklik beklenmezken, yatırımcılar merkez bankasından önümüzdeki aylardaki bir genişleyici para politikası planına dair sinyaller görmeye çalışacak. Çin büyümesi, finans piyasasındaki hareketlilik ve küresel enflasyondaki gerileme perspektifinden, Avustralya Merkez Bankası bir başka faiz indirimini düşünüyor olmalı. Aşağıdaki tabloya baktığımızda, tüketici güveni, iş ilanları, konut piyasası faaliyeti, ticaret, ticari koşullar, hizmet ve inşaat faaliyetlerinin tamamı Aralık ayındaki son merkez bankası toplantısından bu yana duraklama göstermiş. Ne var ki Ekim ve Kasım ayları boyunca gerçekleşen; sakin perakende satış büyümesi, güçlü üretim faaliyeti, işsizlik oranındaki düşüş, katılım oranındaki artış ve görece sağlıklı istihdam büyümesi verileri ile yüksek yıllık ÜFE ve enflasyon beklentileri Avustralya Merkez Bankası’na olumlu olmak için sebepler de veriyor. Petrol fiyatları düşerken, altın ve demir cevher fiyatları Aralık ayına kıyasla şimdi daha yüksek, bu da Avustralya açısından önemli olan emtia fiyatlarının arttığı anlamına geliyor.
Aralık ayında, Avustralya Merkez Bankası patlama sonrası ekonomiyi “görece iyi” olarak tanımlamıştı ve “ılımlı büyümenin devam edeceği görüşünde” oldukları şeklinde görünüyorlardı. 2016 yılında endişe edilecek daha fazla şey olmakla birlikte, merkez bankası para politikası duruşlarını değiştirmeme konusunda haklı nedenlere sahip. Açıklığın olmayışı Avustralya Merkez Bankası faiz kararı sırasında işlem yapmanın en iyi yolunun beklemek olacağı anlamına geliyor, çünkü eğer güvercin tonlarını değiştirecek olurlarsa, AUD/USD paritesinde düşüş yönlü hareket önemli hale gelebilir.
Öte yandan pek çok yatırımcı bugün petrol fiyatlarında görülen %6’lık düşüşün Kanada dolarını sert şekilde düşürmeyi başaramamasını anlamlandıramadı. Onun yerine, USD/CAD 1,40 seviyesinin hemen altında kapattı. Görünen o ki daha devam da edebilecek olan kaldıraçlı fonlarda ağır bir satış vardı. Yine de USD/CAD paritesi ABD-Kanada iki yıllık hazine gelirlerinin USD/CAD artışları lehine hareket ettiği bir günde petrolden bu kadar ayrıştığında, elimizden bir şey gelmese de bu durumu çekici bir alış fırsatı olarak görüyoruz. Kanada doları açısından bu hafta en büyük riskler düzenli olarak planlanmış haftalık petrol stok verisi ve Cuma günkü istihdam raporu.
Sterlin günün en iyi performansını sergileyen döviziydi. Beklenenden iyi gelen üretim faaliyeti ve mortgage onaylarındaki ufak artış işlemin temposunu belirledi. Ne var ki GBP/USD paritesi Kuzey Amerika seansına kadar ivme kazanamadı. İngiltere Merkez Bankası bu hafta toplanıyor ve halen açıklanması gereken veriler varsa da İngiltere ekonomisinin geçtiğimiz ay nasıl performans sergilediğine baktığımızda Ocak ayındaki toplantıdan bu yana aslında önemli gelişmeler olmuş durumda. En önemlisi, fiyat baskısı arttı, tüketici güveni ilerleme kaydetti ve işsizlik oranı aşağı yönlendi. Bugünkü beklenenden iyi gelen Satın Alma Müdürleri Endeksi üretim raporu ve fazla esnetilmiş pozisyonlamalar arasında, GBP/USD paritesinde bugün görülen hareket klasik bir kısa sıkışmaydı.
Euro da Avrupa Merkez Bankası Başkanı’nın güvercin yorumlarına karşın Amerikan doları karşısında yüksekten işlem gördü. Batı cephesinde yeni bir şey yok, ancak üyeler Nowotny ve Coeure’den gelen eşit derecede olumsuz yorumlar merkez bankasının genişleme konusunda ciddi olduğunu doğrular nitelikte. Nowotny Çin’in özel olarak endişe verici olduğunu ve Coeure de merkez bankasının Mart ayındaki politika duruşunu toparlanmada kendi rolünü oynamaya hazır ve oynayabilecek durumda olduğu şeklinde gördüklerini söyledi. Biz de Euro’yu yükselişlerde satmaya devam edeceğiz.
Son olarak, Küresel Mandıra satışları ve dördüncü çeyrek istihdam rakamlarının yarın açıklanacak olmasıyla, Yeni Zelanda doları da sahnede olacak. Eğer mandıra fiyatları üst üste üçüncü satışta da düşerse, bu durum merkez bankasının ekonomiye dair endişelerini güçlendirebilir ve para birimlerindeki düşüşü tekrar canlandırabilir. Ne var ki fiyatlar toparlanırsa, o zaman bu endişelerin bir kısmı ortadan kaybolacaktır ve NZD/USD paritesindeki son toparlanma kalıcılık kazanır.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin