BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Döviz piyasası açısından hareketli olacak bir haftaya sakin bir başlangıç yaptık. Amerikan doları beklenenden zayıf gelen ISM üretim endeksi rakamlarına ve inşaat harcamalarındaki sürpriz düşüşe rağmen çoğu majör döviz karşısında değer kazandı. Bunun yerine yatırıcımlar Fed Başkanı Kaplan’ın veriyle desteklendiği takdirde “Eylül ayı faiz artışının hala masada olduğu” şeklindeki sözlerini dikkate aldılar. Kaplan’ın bu yıl oy hakkı bulunmasa da görüşleri ABD’li siyaset yapıcıların daha az güvercin görüşlerini destekler nitelikte. Hafta sonunda FOMC üyesi Dudley “bu yıl bir politika sıkılaşmasını tamamen gözden çıkarmak için henüz erken” açıklamasında bulundu. Geçen haftaki ikinci çeyrek GSYİH rakamları Dolar’ı kötü etkiledi. Bu hafta tarım dışı istihdam verisi Cuma günü açıklanacak, Fed politikasının göreli şahin tonu Dolar’ı ilk birkaç gün alışta tutmalı.
Bu gece gözler Japonya ve Başbakan Abe’nin mali teşvik planının ne şekilde taksim edileceğinde. Eğer paket 28 trilyon Yen’den yüksek olursa ya da ek bütçeye önemli bir miktar ayrılırsa Yen düşecek ve Nikkei yükselecektir. Ne var ki raporlar büyük ölçüde gerçek mali harcamaların baştaki rakamın çeyreği kadar olacağını gösteriyor. Geçen hafta Japonya Merkez Bankası’nın yarattığı büyük hayal kırıklığı sonrasında yatırımcılar hükümetin ekonomiyi toparlama yeteneği ve arzusunu büyük ölçüde sorgular hale geldiler. Yen güçlü ve kurumsal faaliyet ise zayıf yerel ve yabancı talebin bir sonucu olarak bocalıyor. Yen yükseldikçe bu durum Japon firmaları üzerinde daha fazla baskı oluşturuyor. Eğer Abe bir hayal kırıklığı yaratırsa, USD/JPY paritesinin 100 seviyesi için hareketlenmesinin yanında, pek çok diğer majör döviz paritesinin de düşmesini bekliyoruz. Salı günkü ABD kişisel gelir ve kişisel harcama raporları Japonya’daki açıklamaların gölgesinde kalacak.
Avustralya Merkez Bankası’nın da para politikası duyurusu olacak ve çoğu ekonomist merkez bankasının 25bp faiz indirimine gitmesini bekliyor ancak biz faiz indiriminin o kadar kesin olmadığına inanıyoruz. Avustralya Merkez Bankası’nın son açıklamasında merkez bankası faiz indirimine açık bir tablo çizmişti ancak Temmuz ayındaki son toplantıdan bu yana üretim faaliyeti ivme kazandı, tüketici fiyatları arttı, tam zamanlı istihdam artışı toparlandı, ticari güven arttı ve katılım oranı aşağıdaki tabloda göründüğü gibi yükselişte. AiG Üretim endeksi 51,8’den 56,4’e yükseldi. Çin Satın Alma Müdürleri endeks rakamları karışık geldi. Resmi üretim endeksi 50’den 49,9’a bir gerileme gösteriyordu. Caixin Satın Alma Müdürleri üretim endeksi faaliyette bir artış gösterdi, 48,9 beklenti yerine 50,6. Avustralya ticaret dengesi ve inşaat onayları raporu toplantı öncesi yayınlanacak ancak faiz kararı çok önemli. Merkez bankası faiz indirimine giderse AUD/USD paritesi 0,75 sent altına düşecektir, ancak faizler sabit kalırsa, Pazartesi günkü 0,7615 zirvesinin tekrar yakalandığını görebiliriz. Öte yandan petrol fiyatlarındaki sert düşüş Kanada dolarının düşüşünü devam ettirdi. Petrol fiyatları %3’ün üzerinde düşüş kaydederken ham petrol dört aydır ilk kez varil başına 40 Dolar seviyesinin altına indi. Yeni Zelanda’da mandıra satışları var.
Beklenenden kötü gelen İngiltere üretim verileri Sterlin’i baskı altında tutuyor. Bu hafta Sterlin açısından önemli. İngiltere Merkez Bankası yılda dört kere çeyreklik raporunu sunar ve burada enflasyon ve büyüme öngörüleri güncellenir. Bu rapor ayrıca sıklıkla para politikasındaki büyük değişiklikleri açıklamak için kullanılır. Perşembe günü, İngiltere Merkez Bankası Brexit sonrasında hayatın nasıl olacağına dair değerlendirmelerini sunacak ve Carney’nin ümitsiz görünüşüne bakılırsa, öngörüler de bu yönde olabilir. Bu sabah Markit Satın Alma Müdürleri üretim endeksi rakamlarını aşağı yönlü revize etti -fabrikalar büyük darbe aldılar, son üç yılın en büyük gerilemesini yaşıyorlar. Çarşamba günkü Satın Alma Müdürleri hizmetler raporunun da benzer bir duraklama göstermesi bekleniyor. Öte yandan ankete katılan ekonomistlerin %95’i İngiltere Merkez Bankası’nın faiz indirmesini beklerken, bazıları yeni bir parasal genişleme dalgası ya da daha büyük bir bono alım programı duyurarak daha büyük adımlar atacağına inanıyor. Sonuç itibariyle Sterlin’in para politikası duyurusu öncesi ve sonrasında düşmesini bekliyoruz.
Son olarak Euro günü Amerikan doları karşısında değişiklik görmeden kapattı. Euro bölgesi verileri beklenenden iyi gelirken Alman ve Euro bölgesi Satın Alma Müdürleri endeks rakamları yukarı yönlü revize edildi. EUR/USD paritesindeki sessiz konsolidasyon bu hafta Euro bölgesinde piyasayı hareketlendirici veri olmamasını da yansıtıyor. Önümüzdeki 24 saat için EUR/JPY EUR/USD akışlarında belirleyici olacak.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin