Küresel piyasalar Cuma gününden itibaren sterlin liderliğinde tarihi hareketlilik yaşıyor.
Tahvil piyasasında yaklaşık 20 yılın en sert hareketleri görülüyor. Faizlerdeki yükseliş zaten bu yılın ana hikayesi anca son günlerdeki harekette sterlin etkili oldu. Piyasalar İngiltere ekonomisinin yeni vergi paketiyle beraber tahminlerden daha fazla yavaşlama yaşayacağı görüşünde. Beklentilerin kötüye gitmesi ile kayıp da hızlandı.
İngiltere Merkez Bankasından tahvil hamlesi geldi
Merkez Bankası, 14 Ekim’e kadar 65 milyar sterlin büyüklüğünde uzun vadeli tahvil alımı yapacağını açıkladı. Bu açıklama ile tahvil faizlerinde gerileme oldu, fakat ilginç olan nokta ise sterlinin yükselmesi. Sterlin/dolar 1,05’ten 1,08 üzerine çıktı. Bugün de işlemler bu seviyeden geçiyor. Tahvil alımı ile faiz tarafındaki oynaklığın durması anlaşılır, ancak sterlindeki düşüşün durmasının hatta sınırlı alım gelmesinin tepkisel olduğu görüşündeyim. Sterlin/dolar tarafında Kasım toplantısı öncesi BoE’den adımlar gelmedikçe baskı devam edebilir. Kasım’da da 100 baz puan altı faiz oranı etkisiz kalabilir. Parite olmasa bile buna yakın seviyeler görmeye devam edebiliriz.
Borsalarda tepki alımı var
BoE’nin tahvil kararı sonrası endeksler yükselişte, dolar tarafında ise bir miktar geri çekilme yaşanıyor. Dolar endeksi bugün 113 tabanını korumaya çalışıyor. Bu seviyelerin 20 yılın zirvesi olduğunu hesaba katarsak yanan geri çekilmeye karşın seviyenin yüksek olduğunu unutmamak gerekiyor. Endekste kısa vadede 113 altı hareket sınırlı kalırsa gelecek günlerde 115,30’a doğru ilerleme devam edebilir.
Bugün ABD’den gelecek büyüme son okunması ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek. Çeyreklik daralma revizyonu piyasalar için önem taşımıyor, çünkü zaten resesyon fiyatlandı, geçti. Ancak işsizlik maaşı başvuruları önemli. Çünkü istihdam sektöründeki en canlı durumu gösteren veri. Başvurularda azalma olması sektörün iyi durumda olduğu fikrini destekleyecektir. Bu da faiz politikasında Fed’in elini güçlendirecektir. Çünkü istihdam sektörü, faizden ne kadar az etkilenirse ekonomi için o kadar iyi olacaktır.
Piyasalarda hafta başına göre bugün azalan oynaklık yarın tekrar artabilir. Çünkü yarın Euro Bölgesi enflasyon oranı açıklanacak. Beklenti %9,7 fakat özellikle enerji krizinin getirdiği maliyet çift hanenin Eylül’de görülmesine de neden olabilir. Avrupa için gelecek 6 aylık süreç (son çeyrek-ilk çeyrek) belirsizliğin son derece yüksek olduğu bir dönem ve bölge ekonomisindeki yavaşlama kendini iyice gösterecektir. ECB, Fed kadar agresif davranabilecek mi? Ekonomideki kayıp ne kadar derin olacak? Enflasyon tahmin edilen dönemde yavaşlamaya geçecek mi? Bunlar euro’nun kaderi olacak sorular ve beklenti iyimser olmadığı için değer kaybı yaşanıyor. Dolayısıyla beklentiyi destekleyecek her haber, veri ve gelişme kaybın da devam etmesine neden olacaktır.