Bu yazı 09.10.2020 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayımlanmıştır.
İlkbaharın başı ve Ağustos'un sonu arasında dünya genelinde birçok endeks etkileyici toparlanmalar kaydetti. İngiltere'nin önde gelen hisse endeksi FTSE 100 de benzer bir performans sergiledi. Mart ortası ile Ağustos'un son işlem günü arasında endeks %21'in üzerinde yükseliş kaydetti. Ancak sonrasında sadece %0,20'lik artışla görece sabit kaldı. Diğer bir deyişle, piyasa konsolide olarak yatay yönlü ilerliyor olabilir.
Ancak son haftalarda yükselişte olan bir hisse var ki, o da İngiltere merkezli küresel ekipman kiralama şirketi Ashtead (LON:AHT) (OTC:ASHTY).
Şirketin faaliyet alanı kulağa sıkıcı bir sektör olarak gelebilir, ancak şirketin hissedarları böyle düşünmüyor. Yıl başından bu yana hisse yaklaşık %21 değer kazandı, yani teknik açıdan bir boğa piyasasında. Hisseler 8 Ekim'de tarihi bir zirveye ulaştı.
Bugün, yatırımcıların önümüzdeki aylar içinde hisselerden ne bekleyebileceğini görmek adına, varlığını ABD ve Kanada'da hızla büyüten bu endüstriyel ekipman şirketine yakından bakacağız.
Ashtead Kuzey Amerika'daki Operasyonlarını Büyütüyor
Ashtead ABD, Birleşik Krallık ve Kanada'da Sunbelt Rentals adıyla işlettiği ulusal ağlara sahip.
Şirket çok geniş bir pazar yelpazesine hizmet veriyor ve bu listenin başında inşaat bulunuyor. Ashtead'in ekipmanları havalimanları, köprüler, yollar, ofis ve mesken yapılar, veri merkezleri, okullar ve mağazaların yapım ve yeniden modelleme çalışmalarında görülebilir.
Son çeyreklerde, şirketin acil müdahale alanındaki çalışmaları da büyümedeydi. Bu sektör yangın, hava koşulları kaynaklı kazalar (kasırgalar, fırtınalar ya da seller), meskenlerdeki acil durumlar, mobil test tesisleri ve COVID-19 kaynaklı acil durum yönetimini içeriyor.
Şirket ABD, İngiltere ve Kanada'da ihtiyaç ve aciliyet durumlarında zaruri bir işletme olarak tanımlandı. Ek olarak, tesis bakım şirketleri ya da canlı organizasyon şirketleri de Ashtead'den hizmet kiralıyor.
Şirket ABD'de her zaman güçlü bir varlığa sahipti ve şimdi de Kuzey Amerika'ya yönelik odağın güçlendiğini görüyoruz. Yönetim şu açıklamada bulundu:
"ABD en büyük pazarımız olmayı sürdürüyor ve en yeni pazarımız olan Kanada'da ciddi bir potansiyel görüyoruz. İngiltere pazarı Kuzey Amerika'ya kıyasla çok daha durgun bir alan."
Şirket 8 Eylül'de 31 Temmuz'la tamamlanan ilk çeyrek sonuçlarını yayınladı ve salgından olumsuz bir şekilde etkilenmiş olsa da, hem gelir (1,2 milyar sterlin), hem de hisse başına kârda (0,32 sterlin) beklentilerin üzerine çıkmayı başardı.
CEO Brendan Horgan:
"Bu güçlü performans, yaşanan son resesyon sonrasında hedef piyasaları genişletip çeşitlendirmek ve bilançomuzu güçlendirmek adına başlattığımız uzun vadeli stratejimizin başarılı bir şekilde gerçekleştirildiğini gösteriyor... Nakit akışımızı optimize etmek, sermaye harcamaları ve faaliyet giderlerini kısmak için attığımız adımlar ilk çeyrekte rekor seviyede serbest nakit akışı elde etmemizi sağladı."
Çeyreklik sonuçlar aynı zamanda gelirlerin %80'inden fazlasının ABD'den geldiğini gösterdi. Son haftalarda, ABD'de inşaat faaliyetlerinde bir artış görüldü. Bu da forklift, kamyon, kazıcı ve jeneratör gibi sanayi ürünleri kiralamalarında bir artış anlamına geldi. Yönetim müşterilerin bu endüstriyel ürünleri satın almak yerine kiralamaya yönelik gerçekleştirdikleri yapısal kaymanın devam etmesini bekliyor.
Haziran ayında ABD hükümeti yaklaşık 1 trilyon dolar değerinde bir altyapı harcaması için çalışma başlatacağını açıklamıştı. Sonrasında ise Temsilciler Meclisi 1,5 trilyon dolarlık alternatif bir yasa sundu. İki taraf henüz bir anlaşma sağlamış değil. Ancak ABD Başkanlık Seçimi'ni kim kazanırsa kazansın, ülkenin kamu harcamalarında bir artış görülmesi muhtemel. ABD otoyol, köprü, kamu binaları ve bilgi teknolojisi altyapısı yapmaya devam edecek ve bu da Ashtead ve denklerinin hisse fiyatları için olumlu bir haber.
Analistler güçlü gelir sonuçları, istikrarlı temettü politikası ve ABD operasyonlarındaki büyümenin Ashtead hisselerinin güçlü performansının arkasındaki faktörler olduğunda hemfikir.
Sonuç
Son ölçütler Ashtead'in gelir bazında dünyanın en büyük ikinci ekipman kiralama şirketi olduğunu ortaya koyuyor. Ashtead'in önünde ise United Rentals Inc (NYSE:URI) var. URI hissesi de yıl başından bu yana %19'un üzerinde değer kazandı ve 8 Ekim'de tarihi bir zirveyi gördü.
Endüstriyel ürün kiralama sektöründeki büyüme potansiyeline baktığımızda, iki şirketin hissesini de beğeniyoruz. Bu şirketlerin hisse fiyatlarının uzun vadeli güçlülüğünün devam etmesi yüksek bir ihtimal. Ancak fiyatlardaki son artış sebebiyle iki hisse için de giriş yapmadan önce bir gerilemeyi bekleme seçeneği değerlendirilebilir.
Son olarak, Ashtead ve United Rentals'ın forward fiyat-kazanç oranları sırasıyla 22,68 ve 12,77. Fiyat-satışlar oranı da benzer bir trend gösteriyor; Ashtead 2,92'de, United Rentals ise 1,65'te. Bu sayılar yatırım kararı vermek için yeterli olmasa da, bu noktada Ashtead ana rakibinden daha yüksek değerlenmiş durumda.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.