BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Altındaki Düşüş Forex İçin Ne İfade Ediyor?
- AUD Oyuncuları, Merkez Bankası Tutanaklarına Dikkat
- CAD: Petrol 50$ Seviyesini Test Ediyor
- NZD: Başbakan’ın Açıklamasıyla Sıçrayışta
- GBP: Daha Fazla Artmadan Önce Mola Verdi
Altındaki Düşüş Forex İçin Ne İfade Ediyor?
Yabancı döviz piyasasının bugünkü büyük haberi G7 ülkelerinin dövizleriyle ilgili değildi. İlgi, son 5 yılın en zayıf noktasına gelerek %2’lik sert bir düşüş yaşayan altındaydı. Bugünkü düşüş üstüste altıncı seansta düşüşü görmekle kalmadı, ayrıca altının iki yıl içinde yaşadığı en büyük gün içi kayıp da oldu. Dövizler emtialarla bağlantılıdır ve dolardaki düşüş diğer piyasalarda gördüklerimizle uyumlu. Altın fiyatları düştü çünkü ortada daha az Yunan ve Çin belirsizliği var. Kritik safhalar tamamen atlatılmış değil ancak en azından bugün, Avrupa Merkez Bankası Yunanistan’a kendilerine ve IMF’e olan borçlarını ödeyebilmesi için gereken parayı sağladı. Çin hisseleri bizim hisselerde çifte dip görebileceğimiz endişesini bastırarak istikrara kavuştu. Sonuç olarak, güvenli liman olacak sermaye talebi azaldı ve risk alma isteği arttı. Altın fiyatlarındaki düşüş Hareketlilik Endeksi’ndeki düşüşle ve NASDAQ’ı rekor zirveye taşıyan hisse artışlarıyla uyumluydu. Bu FX oyuncularına piyasalarda bir sakinleşme havasının estiği mesajı veriyor. Altın ayrıca dolardaki artışın ve Çin’den daha az talep beklentilerinin baskısını gördü. Bugün altının yaşadığı hareket ani olsa da, yıl boyunca aşağı yönlü bir trende sahipti. Fed faiz oranlarını artırmaya hazırlanırken altının daha fazla değer kaybetmesi olasıdır çünkü güçlü bir dolar altın fiyatlarını aşağı çeker.
ABD verileri açısından bu hafta görece vukuatsız. Bugün herhangi bir ABD ekonomi raporu yayınlanmadı ve bu hafta ortasından sonra da mevcut ev satışları ve yeni ev satışları gibi ikinci sayılabilecek rakamlar açıklanacak. Fed önümüzdeki birkaç içinde faizleri artırmaya hazırlanıyorken, veri yokluğu USD/JPY çiftinde kâr toplamaya zemin hazırlamalı. Döviz çifti fazla esnedi ve USD/JPY çifti 124,50 seviyelerine yaklaşıyor, ki bu seviye döviz çiftinin Haziran ayındaki iki ayrı örnekte patlama yaptığı seviye. Fed başkanı Bullard bugün Eylül ayındaki bir faiz artırımı ihtimalinin %50’nin üzerinde olduğunu söyledi. Eylül ayının gündemde olduğuna kesinlikle katılıyoruz ancak burada Bullard’ın bu yıl FOMC’de oyunun bulunmadığını fark etmek önemli.
AUD ve CAD Gün İçinde Son 6 Yılın Dip Seviyelerini Vurdu
ABD’nin aksine, bu hafta Avustralya, Yeni Zelanda ve Kanada açısından pek çok olay riski bulunuyor. Görüntüde günü değişmeden kapatmadan önce, Avustralya ve Kanada dolarları son altı yılın dip seviyelerini gördüler. Düşük altın ve petrol fiyatları bugünkü hareketlerde kesinlikle pay sahibiydi ancak bu haftanın olay risklerine yönelik endişeler de bu dövizler üzerinde baskın oldu. Avustralya Merkez Bankası Temmuz ayı para politikası toplantı tutanaklarını bu akşamüzeri açıkladı. Toplantıda, para politikasının uyum içinde olmaya ihtiyacının olduğu ve daha fazla Avustralya doları amortismanının olası ve gerekli olduğu söylendi. Bu yorum şaşırtıcı zira o sırada, AUD/USD çifti 0,7450 civarından, yani 75 sent olarak belirledikleri hedeflerine çok yakın seviyeden, işlem görüyordu. Avustralya Merkez Bankası’nın Çin hisselerindeki çöküş sırasında toplandığı düşünülürse, para politikası açıklamasının tonu büyük ihtimalle hisselerde oluşabilecek daha fazla zayıflık ve Çin ekonomisine yapacağı etkilere yönelik endişeleri yansıtacaktır. AUD/USD çifti gün içinde sıçrama yaparken, güvercin tutanak kayıtları döviz çiftini yeni çok yıllık diplere sevk edebilir. USD/CAD üst üste ikinci işlem gününde 1,30 seviyesini reddetti. Döviz çiftinin bu hayati seviyeyi aşıp aşamayacağı petrolün varil başına 50$ seviyesinde nasıl işlem göreceğine bağlı. Buna karşın, Yeni Zelanda doları bugün sert bir yükseliş yaşadı ve bugün emtia dövizlerindeki trende tam bir tezat oluşturdu. Bu geri sıçrayış motivasyonunu Başbakan Key’in Yeni Zelanda dolarının beklenenden hızlı düştüğünü söyleyen yorumlarından aldı. Piyasa katılımcıları bunu merkez bankasının faizleri bu yıl piyasadaki 50 bp fiyatlamasının yerine yalnızca 25 bp düşüreceği şeklinde yorumlandı. Eğer bunlar Yeni Zelanda Merkez Bankası başkanı Wheeler’ın açıklamaları olsaydı aynısını düşünürdük ancak değiller.
Yunanistan Ödemelerini Yaptı Ancak Euro Üzerindeki Baskı Devam Ediyor
Avrupa Merkez Bankası’ndan gelen köprü kredisi sayesinde, Yunanistan Avrupa Merkez Bankası’na vadesi gelen bonolarını ve IMF’e 30 Haziran’da ödemiş olması gereken borcunu ödedi. Bu kaynak transferi finans piyasalarındaki belirsizliği yumuşatmaya yardımcı olduysa da, Euro yatırımcıları pek tatmin olmadılar. Merkez Bankası Yunanistan’a sadece bir haftalık Acil Likidite Yardımı sağladılar ve ülkenin kreditörleri yeni kurtarma paketi görüşmeleri için henüz havaya girmişken esas zor iş şimdi başlıyor denilebilir. Meslektaşımız Boris Shlossberg’e göre, “Hafta boyunca Bayan Merkel yakın bir zamanda kredilerin faizleri ve süresiyle ilgili görüşmeye açık olabileceğini kabul etti, ne var ki borçların affının müzakereye dahil edilmemesinde ısrarcı. Bayan Merkel’in pozisyonu pek uyuşum içinde görünmese de ilk kez borçların yeniden yapılandırılması ihtimalini kabul etti ve bundan dolayı da bu varolan kurtarma paketi anlaşmasının geçtiğimiz birkaç haftada girişilen finansal cambazlıklara rağmen uzun vadede sürdürülebilir olmadığının ve bazı borç rahatlatmalarının gerekli olduğunun zımnen kabul edilmesi anlamına geliyor. Şu açık ki siyasi sebeplerden Almanya bizim borç affı nosyonunu yerine getiremez, ki bu da genişletilmiş vadelerin ve düşük faiz masraflarının Euro bölgesi içindeki tek mümkün siyasi çözüm olduğu anlamına geliyor. Ancak bu seçenek bile, bütün taraflar ülkenin şu an borçlara olan ihtiyacına odaklandığından çok zor bir ihtimal gibi duruyor.” Başka bir deyişle, görüşmeler kolay olmayacak ve görüşmelerin tekrar tıkanabileceği korkusuyla birlikte zayıf Alman üretici fiyatları ve Euro bölgesi cari hesap rakamları yatırımcıları Euro’dan kaçmaya sevk ediyor. Öte yandan Yunanistan bankaları üç hafta sonra ilk kez açıldı. Borsa kapalı kaldı ve yeni tüketim vergisiyle birlikte yüksek katma değer vergisi belirli ürünlerde etkin hale geldi. Yunanlar şimdi paralarına daha fazla erişime sahiplerken, bir yandan da daha acı bedellerle karşı karşıya kalacaklar.
GBP: Daha Fazla Artmadan Önce Mola Verdi
Sterlin bugün, Euro ve Amerikan doları karşısında ev fiyatlarındaki küçük artışı müteakip düşük seviyeden işlem gördü. Rightmove’a göre, ev fiyatları Haziran ayındaki %3’lük artıştan sonra Temmuz ayında yalnızca %0,1 büyüme kaydetti ve ev piyasası faaliyetinin yavaşlıyor olabileceği endişelerini güçlendirdi. Yeterince ilginç şekilde, Londra şehri fiyatlarda düşüş görürken kent merkezi dışındaki yerlerde artış oldu. Yine de yıllık bazda ev fiyatları, Londra’da güçlü kalarak teklif fiyatlarında geçen yıla göre tüm zamanların en büyük artışıyla %7,8 artış gördü. Bu veriler İngiltere Merkez Bankası’nın ekonomiye dair öngörüsüyle daha rahat büyüdüğü ve faiz oranlarını artırmaya yaklaştığı şeklindeki görüşümüzü destekliyor. En son Merkez Bankası toplantısı tutanakları Çarşamba günü yayınlanacak ve Mark Carney’nin geçen haftaki şahin açıklamalarından sonra görüşme tutanaklarının Sterlin’in artışını tekrar başlatacağına dair güçlü bir inanca sahibiz. Sonuç olarak, bugünkü düşüşü gelecek yükselişler için verilmiş bir mola olarak görüyoruz.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin