Küresel ekonomide yavaşlama endişelerinin etkisiyle yılın ilk yarısını düşüşle kapatan endeksler, bu hafta ABD’den gelen olumlu PMI rakamlarından destek almaya çalışıyor. Tepki alımları var, ama henüz bu tepki alımı genele yayılmadı. Petrol ve emtia grubundaki toparlanma çok sınırlı.
Dikkat çeken üç fiyatlama ve beklentilerimiz üzerinden gidersek:
2022’nin yüksek enflasyona bağlı merkez bankaları yılı olacağını sene başında belirtmiştik ve özellikle Fed etkisiyle altın başta olmak üzere emtiada satış olasılığını güçlü görüyorduk. Rusya-Ukrayna savaşı yılın ilk çeyreğinde bu senaryoyu bozdu, am Mayıs itibarıyla Fed’in ağırlığını artırmasıyla fiyatlamalar yeniden merkez bankalarına kaydı.
Ons altında jeopolitik risk fiyatlamasında 1.876 doları yön için önemli görüyorduk. Bu seviyenin aşılamaması sonrası 1.780 doları kısa vadede destek noktası olarak görüyorduk. Fiyat bu desteği bu hafta kırdı ve 1.732 dolara inerek Ocak ayı sonrası en düşük seviyeyi gördü.
Teknik olarak 1.780 dolar üzerinden gidersek, bu seviyeden gelecek tepki alımlarında 50 ve 200 günlük hareketli ortalamanın kesiştiği 1.846 dolar direnç konumunda. Ancak ola ki tepki alımlarıyla bu seviyeye doğru yükseliş olsa da üzerine çıkılması için şu anda piyasalarda ön planda olan merkez bankaları politikası ve verilerin üzerine çıkacak gelişme olması gerekir.
1.780 dolar üzerindeki atakların zayıf kalması durumunda orta vade desteği olan ve düşüş hareketinin daha da hızlanmasına sebep olacak 1.676 dolar konuşulabilir.
Zirveden gelen düşüşte 1.786-1.965 dolar aralığını alımın kuvvetlendiği bölge, 1.876-1.780 aralığını ise baskının arttığı bölge olarak izliyorduk. 1.780 dolar altı ise sene başındaki beklentimize bir dönüş seviyesi ve hareketli ortalama seviyeleri aşılmadıkça 1.780-1.676 dolar aralığını yeni bölge olarak takip edeceğiz.
İkinci önemli hareket EUR/USD tarafında görüldü. Parite 1’e 1 noktasına yaklaşıyor ve bunun en büyük nedeni piyasaların gerisinde kalan ECB. Benzer durum Mart’ta Fed’de yaşanmıştı, Mayıs’ta Fed, piyasanın istediği noktaya geldi ve daha ötesi Haziran’da birkaç günlük piyasa baskısı Fed’e 75 baz puanlık faiz artışı yaptırdı.
Bu ayki toplantıda ECB’nin 25 baz puan üzerine tahvil kesintisini artırması en hafif seçenek olur ki söylemler bu yönde olduğu için piyasalarda euro üzerine baskı kuruluyor. Bir diğer seçenek 50+tahvil olabilir ki bu orta ama geçici etkiye sebep olur, çünkü Euro Bölgesi’nde sektörlerdeki yavaşlama oldukça fazla, üzerine ticaret düşüyor ve Rusya ile enerji sorunu var. Bunlar enflasyonu besleyen gelişmeler. Haliyle ECB bu ay en kötü ihtimalle 50 baz puanlık hamle yapıp Eylül için de daha fazlasını masaya koyarak sözlü yönlendirme yaparsa euronun kaybı azalabilir.
Paritede 1,0370 altında 0,9650’yi izliyoruz ve dediğimiz gibi ECB bekleneni yaparsa bu seviye biraz zaman alabilir, aksi durumda artacak tepkilerle düşüş hızlanabilir.
Büyüme endişelerinin asıl göstergesi olan petrolde bu hafta baskı iyice arttı, çünkü küresel yavaşlama noktasında Çin’deki şimdilik yaşanan tutunma tek başına yeterli olmuyor. Brent Nisan sonrası en düşük seviyede ve 100 doları korumaya çalışıyor. Rusya’nın saldırısı sonrası yıl içi kazancını %60’lara çıkaran fiyatta bugün itibarıyla sene başı getiri %30’un altına indi.
Teknik olarak orta vadede 97,50 doların korunması yeniden 115 dolara doğru hareketi destekleyebilir. Şimdilik bu desteğin korunacağını düşünüyoruz.
