Altında yeni bir rekor için yıldızlar hizalanmış gibi görünüyor. Tek soru ne zaman olacağı.
Görünüm
Piyasa coşkusu doğruysa, Cuma günü açıklanacak Mart ayı ABD istihdam verilerinin yeterince destekleyici olması halinde Pazartesi günü kadar erken bir tarihte altın rekor seviyeye ulaşabilir.
Destekleyici derken, tarım dışı istihdam (NFP)raporunun geçen ay için 239.000 tahmine ve Şubat ayındaki 311.000'e kıyasla anlamlı bir şekilde daha düşük büyüme göstermesi gerekiyor - düşük 200.000'lerde veya hatta 200.000'in altında -.
Böyle bir rakam ekonomistlerin kafasında alarm zillerini çalacak - resesyon bahislerini dramatik bir şekilde artıracak - ve Fed'e iki hafta önce yaptığı faiz artırımı'nın şimdilik son olması gerektiğine dair bir sinyal gönderecektir.
Fed'in bu noktada geri adım atması dolar için ölümcül olabilir, doları son zamanların en düşük seviyelerinin altına indirebilir ve muhtemelen ABD tahvil getirilerini de aşağı çekebilir.
Tüm bunların bir araya gelmesi, yatırımcıların güvenliğe kaçışında altına doğru bir akınla sonuçlanabilir.
Bunlar, en azından şimdilik, altının rekor kırması için gerekli ön koşullar ve yukarıda bahsedilen tetikleyici Cuma günü destekleyici bir NFP raporu olacaktır.
Ancak, NFP raporu açıklandığında COMEX altın vadeli işlemleri Kutsal Cuma tatili nedeniyle kapalı olacağından zamanlama en erken Pazartesi günü olabilir.
Bağlam
Altının yükseliş ivmesi son altı haftadır durmaksızın devam etti ve ons başına düşük 1.800 dolarlardan tırmanarak defalarca 2.000 doları aştı. Özellikle COMEX'teki vadeli işlemler Çarşamba gününe kadar üç seans üst üste 2.000 doların üzerine yerleşti.
Eğer yeni bir rekor için uygun bir an varsa, o da bu an gibi görünüyor. ABD'de istihdam artışında anlamlı bir yavaşlama için de ortam hazır.
Mart ayında özel sektör işe alımları bir önceki ayın %44'ünden daha az gerçekleşti ve bu durum, son kırk yılın en kötü fiyat baskılarını engellemek için istihdam ve ücret artışının soğuması gerektiğini söyleyen Fed'deki enflasyon savaşçılarını rahatlatsa bile potansiyel resesyon sinyalleri yaydı.
ADP verilerine göre şirket işe alımları Şubat ayındaki 261.000'lik büyümeye karşılık geçen ay sadece 145.000 arttı ve bu figür ABD medyası tarafından ankete katılan ekonomistlerin sunduğu 210.000'lik büyüme tahmininin de altındaydı.
ADP'nin baş ekonomisti Nela Richardson yaptığı açıklamada şunları söyledi:
"Mart ayı bordro verilerimiz ekonominin yavaşladığına dair birkaç sinyalden biri. İşverenler güçlü işe alımlarla geçen bir yılın ardından geri adım atıyor ve üç aylık bir platonun ardından ücretlerdeki artış giderek azalıyor."
Özel sektör işe alım verilerinin hemen öncesinde, ABD'de Şubat ayına ilişkin açık iş ilanlarının neredeyse son iki yılın en düşük büyümesini gösterdiğine dair bir başka rapor yayımlandı. Çalışma Bakanlığı bu raporda İş ilanlarının 9,9 milyona gerilediğini ve Mayıs 2021'den bu yana en yavaş hızda büyüdüğünü söyledi.
Mart ayı NFP raporunun, Ocak ayındaki 517.000'lik büyümeye kıyasla yaklaşık 280.000 istihdam yavaşlaması göstermesi bekleniyor ve bu da ABD'de enflasyonla ilgili yeni endişelere yol açıyor.
TÜFE ya da Tüketici Fiyat Endeksi tarafından ölçüldüğü üzere enflasyon Haziran 2022'de son 40 yılın en yüksek seviyesine ulaşarak yıllık %9,1 oranında artmıştı. O tarihten bu yana yavaşlayarak Şubat ayında yıllık %6,5 ile Ekim 2021'den bu yana en yavaş büyümesini gerçekleştirdi. Yine de bu oran Fed'in hedefi olan yıllık %2'nin üç katından fazla.
Fed son 13 ayda faiz oranlarını 475 baz puan artırarak Mart 2020'deki COVID-19 salgınının ardından %0,25'ten %5'lik zirveye taşıdı.
Merkez bankasının faiz oranları için ana rehberi aylık tarım dışı istihdam oldu. İşgücü piyasası, ABD'nin COVID-19'dan ekonomik toparlanmasının ana itici gücü olmuştu ve Haziran 2020'den bu yana salgın döneminde 20 milyon işin kaybını telafi etmek için yüz binlerce iş kesintisiz olarak ekonomiye eklendi.
Fed, güçlü istihdam ve ücret artışını enflasyonun temel itici güçlerinden ikisi olarak tanımladı. Ortalama aylık ücretler Mayıs 2021'den bu yana durmaksızın arttı.
Gerekli Piyasa Eylemi
SKCharting.com'un baş teknik stratejisti Sunil Kumar Dixit, Dolar Endeksi'nin 100 Haftalık Basit Hareketli Ortalama olan 100,20'ye doğru daha da düşmesinin, altının yeni bir zirve ile buluşması için elverişli olacağını söylüyor. Dixit şunları söyledi:
"Dolar Endeksi, dinamik olarak 101,70'te konumlanmış olan 5 Günlük Üssel Hareketli Ortalama veya EMA'nın sürekli altında zayıflığını koruyor. Bu seviye aşılırsa, 102,60'daki Günlük Orta Bollinger bandına doğru toparlanması için dolara rahatlama sağlayabilir."
"Son zamanların düşük seviyesi olan 101,09'un altına inilmesi, 100,68 ve 100,20'ye hızlı bir düşüşe neden olabilir. Bu iki seviye altının rekor arayışına büyük ölçüde yardımcı olacaktır."
Tahvil getirileri cephesinde ise Dixit, art arda yedi günlük düşüşün ardından ABD 10 yıllık tahvil faizinin teknik bir toparlanma görebileceğini söyledi.
"10 yıllık, dinamik olarak 3,36'da konumlanmış olan 5 Günlük EMA'ya kısa bir sıçrama görebilir ve NFP raporu doları desteklerse, getiriler 3,50'lik Basit Hareketli Ortalama'nın 200 Günlük Basit Hareketli Ortalama'ya (SMA) doğru yükselebilir."
"3,15 ve 3,05'e doğru bir düşüşü, altının yükseliş trendinin 2.070 doları yeniden test etmesi ve 2.090-2.140 dolara doğru yükselmesi için ideal koşullar olarak görüyoruz."
Altının rekor seviyesine gelince, Dixit 2.090-2.140 dolar bandındaki fiyatların spot altın fiyatındaki tarihi zirve olan 2.072,90 doları yeniden yazabileceğini söyledi.
Bu arada, COMEX altın vadeli işlemlerinin rekor seviyesi 2,078.80 dolar. Dixit'e göre:
"5 Haftalık Üstel Hareketli Ortalama olan 1965 dolar ve yatay destek bölgesi olan 1990-1980 dolardan gelen tutarlı destek, büyük sıçrama için ekstra tampon sağladı."
"2.070 doların yeniden test edilmesinden önce 2.055 dolarda bir engel olması muhtemel olduğundan, yukarı hareket biraz dengesiz olabilir. Ana kırılma hedefi 2.196 dolar olabilir."
Peki ya NFP raporu altın boğalarını hayal kırıklığına uğratırsa? O zaman ne olabilir?
"NFP gerçek rakamları 240 binlik konsensüsün üzerinde gelirse, Dolar Endeksi'nin 102,50'ye doğru güç kazandığına ve 10 Yıllık tahvil getirisinin 103,50'ye doğru yükseldiğine tanık olabiliriz.
"Bu da altının yeni bir yükseliş girişiminden önce 1.970-1.960 dolar destek bölgelerine doğru kısa vadeli bir düzeltme yaşamasına yol açacaktır."
Açıklama: Barani Krishnan, piyasa analizlerine çeşitlilik getirmek için kendi görüşleri dışında bir dizi görüş kullanır. Tarafsızlık için bazen karşıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Hakkında yazdığı emtia ve menkul kıymetlerde pozisyon sahibi değildir.