ABD borsasına karşı yatırım yapmak son yıllarda göreceli olarak kaybettiren bir işlem oldu ve enine boyuna bakınca bunun değişip değişmeyeceği de net değil. Ancak küresel piyasayı bölgesel dilimlere ayırırsak bir dizi ETF'e dayanarak, Afrika hisse senetlerindeki ralli öne çıkabilir.
Amerikan hisse senetleri S&P 500 (SPY) aracılığıyla yılbaşından bugüne kadar lider konumunu koruyor ancak VanEck Africa (AFK) hemen arkasından geliyor. SPY Salı günü (13 Ağustos) bu yıl şimdiye kadar %14,8'lik bir kazançla kapandı, bu da AFK'in %13,8'lik rallisinin yalnızca ufak bir miktar önünde. Her iki açıdan da kazançlar, %10,6 artış gösteren Vanguard Total World Stock Index Fund'a (VT) dayalı küresel hisse senedi karşılaştırma ölçütünün rahatlıkla önünde yer alıyor.
AFK'in bu yıl performans tacını ele geçirme çabası, eskiden batmakta olan fon için çarpıcı bir toparlanmaya işaret ediyor. AFK, 2023 yılında %12'den fazla değer kaybetti; bu da SPY'ın geçen yılki %26'lık muhteşem rallisine kıyasla ciddi bir performans düşüklüğü anlamına geliyor.
Van Eck'e göre AFK, pan-Afrika yetkisine rağmen, varlıkların yaklaşık %40'ını oluşturan Güney Afrika hisselerine ağırlık veriyor. Sektörel dağılım açısından bakıldığında finans ve malzeme yaklaşık %60'lık bir ağırlığa sahip. Kısacası fon, kıtanın hisseleri üzerine özel bir yatırım seçeneği sunuyor. Ancak bu yıl şu ana kadar Güney Afrika hisselerinde son zamanlarda yaşanan kuyruk rüzgarıyla bu seçenek, karşılığını veriyor.
Duyarlılıktaki değişimin nedeni ne? Daha zayıf bir ABD doları buna yardımcı oluyor. Diğer tüm koşullar eşitlendiğinde daha zayıf bir dolar, yabancı para birimlerinin dolara çevrilmesinden sonra genellikle offshore varlıkların fiyatlarını destekler. Her ne kadar dolar endeksi bu yıl yaklaşık %1,4 yükselmiş olsa da 2024 zirvesinin oldukça ve 2022 zirvesinin yaklaşık %10 altında.
Bir diğer olumlu faktör de altı hafta önce yapılan seçimlerin ardından Güney Afrika'da göreceli siyasi istikrarın geri gelmesi. JPMorgan (NYSE:JPM) kısa bir süre önce Güney Afrika'yı "ağırlık artır" seviyesine yükseltti ve siyasi sükunetin gelmesiyle yatırımların artacağını öngördü.
Bloomberg şöyle diyor:
"Güney Afrika'nın yeni iş dünyası dostu koalisyon hükümeti, dış politikasının ülkenin ekonomik çıkarlarını ilerletmeye odaklanacağının sinyalini verdi; bu da en büyük ticaret ortakları arasında yer alan Batılı ülkelerle olan anlaşmazlıkların giderilmesine yardımcı olabilir."
Yabancı hisse senetlerinin Amerikan hisseleri üzerindeki liderliğinin yeniden canlanması, son yıllarda bazı stratejistler için uzun soluklu bir konu oldu ancak şimdiye kadar bu tahmin tutmadı. Fakat eğer bir rejim değişikliği söz konusuysa bu belki de Afrika'daki liderlikle başlayacaktır.