- ABD doğal gaz vadeli işlemleri üretimdeki artış ve yaz sıcaklarının hafiflemesiyle birlikte baskı altında
- 8,50 dolar direnç olabilir; 7,50 dolar altına bir kırılma 6,50 dolar için kapıyı açar
- Freeport tesisi hâlâ bir faktör, ancak LNG tesisinin faaliyete daha hızlı bir şekilde geri dönmesi boğa faktörü olabilir
Doğal gazda sarkaç yine sallanıyor ve bu kez aşağı yönde ilerliyor gibi görünüyor.
Avrupa’daki doğal gaz krizine yönelik sempatiyle üç hafta boyunca yükselmenin ardından—sonuçta ABD, kıtayı en önemli sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) tedarikçisi olarak destekliyor—New York Henry Hub’daki doğal gaz vadeli işlemlerine yönelik hissiyat geçtiğimiz iki haftada tersine döndü.
Son yedi seansta, en yakın ay kontrat dört gün boyunca düştü ve bu düşüşün alt sınırı %3, üst sınırı ise %7’ydi. Çarşamba günkü geri sekmede, fiyatın neredeyse tamamen toparlandığına tanık olduk.
Oynaklık işleri dengeliyor gibi görünse de, bu noktadan itibaren en az direnç yolu aşağı yönde olabilir.
Bunun sebebi: ABD doğal gaz üretimi yükselişte. Salı akşamı akış döngülerinde kuru gaz üretim hacimleri günlük 97 bcf’nin (milyar feet küp) üzerindeydi.
Kaynak: Gelber & Associates
Mevcut olarak, kuru gaz üretimi yıllık bazda (YoY) günlük 3 bcf’den fazla yükselmiş durumda ve günlük 97,5 bcf’ye yakın rekor zirvelerle flört etmeyi sürdürüyor.
Bu seviyeye en son 18 Temmuz’da ulaşılmıştı ve o tarihte hacimler günlük 97,53 bcf’ye ulaşmıştı. Toplamda, kuru gaz üretimi son günlerde son birkaç haftaya kıyasla yüksek kalmayı sürdürdü. Son birkaç haftada, üretim hafta içinde günlük 96 bcf’ye doğru düşüp, hafta sonlarında günlük 97 bcf’nin üzerine yükseliyordu.
Peki bu neden önemli?
Günlük üretimdeki bu artış, hacimlerin görece kısa vadede günlük 98 bcf üzerinde yeni tarihi zirvelere ulaşmaya yakın olabileceğine dair ümitlendirici bir indikatör.
Ayrıca, yaz sıcakları hafifliyor. Amerikalıları geçtiğimiz bir ay boyunca klimalarını gece gündüz çalıştırmaya zorlayan yüksek sıcaklıkların etkisi azalmaya başladı.
Doğal gaz boğalarının ellerinde kalan tek önemli kart, ABD genelindeki sıcaklıklar ile stoklardaki düşük hacimler.
Ancak geçtiğimiz haftanın sonlarında ve Pazartesi günü Henry Hub’da yeniden alevlenen boğa ateşine rağmen, genel koşullar doğal gaz kontratlarındaki zirveleri destekleyen itici kuvvetlere artık sahip değil gibi görünüyor.
Önde gelen hava tahmin modellerine göre, ABD’nin birçok bölgesinde hava sıcaklıkları Ağustos ortasından itibaren sezonluk çan eğrisinin alt kısımlarına doğru gerileyecek.
Ülkenin güney bölümü birkaç ay daha normalin üzerinde sıcaklıklar görmeye devam edecek olsa da, Ortabatı’nın üst kısmı ve Kuzeydoğu da dahil olmak üzere ülkenin kuzey kısmı daha düşük sıcaklıklar görmeye başlayacak ve bu da soğutma amaçlı doğal gaz talebini düşürecektir.
Ağustos’un ilk haftasına yönelik mevcut iki haftalık dönem için sunulan tahminler normalin üzerinde sıcaklıklar gösterse de, önde gelen hava tahmin modelleri arasında sıcaklıkların önümüzdeki haftanın ortasına doğru kademeli olarak azalabileceğine dair işaretler oluşmaya başladı.
Houston merkezli doğal gaz piyasaları danışmanlık şirketi Gelber & Associates’ın analistlerine göre, özellikle de Freeport LNG krizi hâlâ piyasa üzerinde etkisini sürdürürken önümüzdeki günler içinde Henry Hub’da 8,50 dolar seviyesinin ötesine ulaşmak zorlu olabilir.
ABD’de stoklardaki doğal gazın 2022/23 kışı öncesinde beş yıllık ortalamanın %15 kadar altında olabileceğine dair ilk paniğin ardından, Freeport LNG kriziyle birlikte durum bir anda tersine döndü. Teksas’taki sıvılaştırılmış doğal gaz tesisinde 8 Haziran’da yaşanan patlama, günlük yaklaşık 2 bcf’lik arzı boşa çıkardı. New York Henry Hub’daki doğal gaz kontratları o gün, 2008’den beri görülmemiş bir seviye olan 10 dolara doğru ilerliyor gibi görünüyordu ancak aniden keskin bir U dönüşü yapıldı ve Freeport’un Ekim’e kadar açılmayacağına dair haberlerin ardından Temmuz başı itibarıyla fiyatlar neredeyse %30 geriledi.
Tabii ki tüm bunlar, Rus devlet şirketi Gazprom’un (MCX:GAZP) geçtiğimiz ay Avrupa’ya gaz taşıyan Nord Stream boru hattındaki akışı kapasitenin %20’sine kadar kısması ve kıtadaki doğal gaz fiyatlarını uçurmasından önceydi. Henry Hub da bu tırmanışı, şimdiye kadar takip etti.
Gelber & Associates:
“Kısa vadede, 8,20 dolar ötesine doğru ek yükseliş potansiyeli sınırlı olabilir. Freeport LNG’nin doğal gaz talebinin sürekli eksikliğinin dışında, doğal gaz piyasası katılımcıları şu an doğal gaz arzında yeni artış potansiyeline odaklanmış durumda. Eğer bu görünüm doğrulanırsa, arz/talep dengesizliklerini gevşetebilir ve bu da doğal gaz boğalarının fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sürdürmelerini zorlaştırır.“
Skcharting.com’dan teknik uzman Sunil Kumar Dixit’e göre, teknik grafikler doğal gaz boğalarının aşması gereken kritik seviye olarak 8,50 doları gösteriyor.
“9 dolar ve ötesinin yeniden testi için, fiyatın 8,50 dolar üzerinde sürdürülebilir bir çıkış yapması gerekiyor. 7,50 dolar altına bir kırılma momentumu ayıya çevirir ve gerileme 6,50 dolara kadar sürebilir.”
Gelber & Associates analistleri de Dixit’in tahminlerine katılıyor. Analistlere göre, bu tarz bir kırılma Ağustos sonu ile 1 Kasım arasında haftalık doğal gaz stoklarının artış göstermeye başlamasuıyla birlikte yaşanabilir:
“Böyle bir gelişme, sonbaharın ilerleyen tarihlerinde en yakın ay gaz kontratında ciddi boyutta bir gerilemeye yol açabilir ve üretim hacimlerinin ne kadar agresif bir şekilde büyüdüğüne ve önümüzdeki aylarda toplam stokların ne seviyeye geldiğine dayalı olarak, 7 dolar ve daha da altına kadar gerileyebilir.“
Kaynak: Gelber & Associates
Analistlerin konsensüs beklentisi de, aşırı sıcaklar sebebiyle klima kullanımının yarattığı yüksek güç tüketimiyle birlikte geçtiğimiz haftada stoklara normalin altında 29 bcf’lik bir ekleme yapılmış olması yönünde.
Buna kıyasla geçtiğimiz yılın aynı haftasında stoklara 16 bcf’lik bir ekleme yapılmıştı ve hafta için be yıllık ortalama 33 bcf.
22 Temmuz’la tamamlanan haftada, doğal gaz şirketleri stoklara 15 bcf’lik doğal gaz enjeksiyonu gerçekleştirmişti.
Analistlerin 29 Temmuz’la tamamlanan haftaya dair tahminleri doğruysa, toplam stoklar 2,445 tcf’ye (trilyon feet küp) yükselecek. Bu da beş yıllık ortalamanın yaklaşık %12,5, geçtiğimiz yılın aynı haftasındaki seviyenin ise %10,3 altında.
Reuters’la ilişkili veri sağlayıcısı Refinitiv’e göre, geçtiğimiz haftada yaklaşık 105 soğutma gün derecesi kaydedildi. Bu da hafta için 30 yıllık ortalama olan 90 soğutma gün derecesinin çok üzerinde.
Soğutma gün derecesi (CDD), bir günün ortalama sıcaklığının 65 Fahrenheit’ın (18 C) kaç derece üzerinde olduğunu ölçer ve ev ve iş yerlerindeki soğutma talebinin tahmininde kullanılır.
Açıklama: Barani Krishnan her piyasaya yönelik analizlerine çeşitlilik katmak adına kendine ait olmayan görüşlere de yer verir. Tarafsızlık için, zaman zaman zıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Kaleme aldığı emtia ve menkul kıymetlerde bir pozisyona sahip değildir.