Enflasyon açısından önemli bir hafta olacak; Ocak ayı TÜFE raporunun Kasım ayındaki yıllık (YoY) %7,1'lik orandan %6,5'lik bir artışa gerilemesi tahmin ediliyor. Cuma günü ise ithalat ve ihracat fiyatlarını ve Michigan Üniversitesi anketi figürlerini alacağız.
Jay Powell, 10 Ocak Salı günü Merkez Bankası Bağımsızlığı etkinliğinde bir soru-cevap oturumuna katılacak. Ne kadar para politikası tartışması olacağından emin değilim, ancak Powell'ın finansal koşulların önemi ve Fed'in enflasyonla mücadelesinin bitmediği hakkında konuşması için kapı açabilir.
ISM Hizmetler raporundaki resesyon benzeri figürler ve güçlü işsizlik okuması göz önüne alındığında, Cuma günkü ralli göze pek mantıklı gelmedi. S&P 500'ün rallisinin arkasında zayıflayan ABD doları ve keskin bir şekilde düşen zımni (ima edilen) oynaklık vardı. Geçtiğimiz yıl boyunca bu tür rallileri defalarca gördük.
Ralli bir fincan ve yukarı eğimli bir kulp veya yükselen bir bayrak gibi görünüyor. Her iki durumda da sonuç muhtemelen aynı olacaktır; endeks 3.800 seviyesine geri dönecektir.
1. 9 Günlük VIX
9 günlük VIX Endeksi Cuma günü keskin bir düşüş yaşadı ve Salı günü Powell ve Perşembe günkü TÜFE raporu öncesinde zımni oynaklığın bir miktar arttığını görmemiz ve bunun da hisse fiyatlarını aşağı çekmesi muhtemel görünüyor.
2. TÜFE
TÜFE raporunun beklenenden daha yüksek mi, yoksa düşük mü geleceği konusunda hiçbir fikrim yok. TÜFE ve çekirdek TÜFE'nin birbirlerine yaklaştığında ne olacağını ve TÜFE'nin %5 ila 6 bölgesinde sıkışıp sıkışmayacağını görmekle ilgileniyorum.
TÜFE'nin yapışkan ölçümlerinin hâlâ yükselmekte olduğu ve %6'ya yakın bölgede olduğu göz önüne alındığında, TÜFE yapışacaksa, bunun geliştiğini görmemiz gereken noktadayız.
Cleveland Fed'in %16 kırpılmış ortalama TÜFE'si %6,6 bölgesinde yer almakta.
3. Dow
Dow'ın üstün performansı benim için biraz gizemli olmaya devam ediyor; bu sadece paranın yüksek büyümeli Nasdaq 100 isimlerinden çıkıp daha istikrarlı mavi çip Dow isimlerine geri dönmesi olabilir. İtiraf etmeliyim ki, Microsoft (Nasdaq:MSFT), Apple (Nasdaq:AAPL) ve Salesforce (NYSE:CRM) Dow'da yer aldığı için bunun nasıl işlediğinden emin değilim.
Yine de, Dow fiyat ağırlıklı bir endeks ve bu nedenle Goldman Sachs (NYSE:GS) ve United Health gibi hisseler Microsoft, Apple ve Salesforce'tan çok daha önemli bir etkiye sahiptir. Bu tür bir rotasyonu daha önceki Nasdaq balon döngüleri sırasında da görmüştük. Eğer bu doğruysa, Dow'un daha yükseleceği ya da Nasdaq'ın daha düşeceği çok yol var demektir.
4. JP Morgan
JP Morgan (NYSE:JPM) kazanç sezonunu başlatmak üzere ayın 13'ünde Cuma günü sonuçlarını açıklayacak. JP Morgan için kazanç tahminleri dördüncü çeyrek sonuçları için yükselişte ve hisse fiyatının artmasına yardımcı oldu, bu da muhtemelen şirketin hisselerin yükselmeye devam etmesi için bir beklentilerin üzerinde sonuç açıklamaya ve yönlendirmesini yükseltmeye ihtiyaç duyacağı anlamına geliyor. İkisinin de yapılabileceği bir ortamda olduğumuzdan emin değilim, ama ben ne bilirim ki?
5. Bank of America
Bank of America da (NYSE:BAC) ayın 13'ünde Cuma günü sonuçlarını açıklayacak, ancak JP Morgan'ın aksine Bank of America'nın çeyreklik tahminleri düşüyor ve aralığın alt ucunda yer alıyor. Bu da hisselerin neden yükseldiğini merak ettiriyor.
Bu, piyasanın sonuçların beklenenden daha iyi geleceğini düşündüğünü gösteriyor ki bu da Bank of America'nın hisselerin yükselmesini sağlamak için beklenenden daha iyi sonuçlar vermesi gerektiği anlamına geliyor, aksi takdirde hisse muhtemelen son zamanlardaki düşük seviyelerine geri dönecektir.
6. Citigroup
Bu arada, Citigroup da (NYSE:C) Cuma sabahı sonuçlarını yayımlayacak ve Bank of America gibi, kazanç tahminleri düşerken hisseler yükseliyor.
Yine de analistlerin neden JP Morgan için tahminleri yükseltirken Bank of America ve Citigroup için tahminleri düşürdükleri merak konusu. Bu muhtemelen ya JP Morgan'ın tahminlerinin çok yüksek, ya da Bank of America ve Citigroup'un tahminlerinin çok düşük olduğu anlamına geliyor.
Bu hafta için iyi şanslar.