ABD'de piyasa dün oynaklık ve dolardaki keskin bir düşüşle birlikte ralli yaptı. VIX dün 21 civarına düştü ve 19 Ağustos'ta oluşan boşluğu neredeyse doldurdu. Yükseliş gününe rağmen, ilginç olan şey opsiyon piyasası katılımcılarının bunu bu şekilde görmemiş olması. SPY'deki deltalar dün büyük ölçüde negatifti, bu da opsiyon piyasası katılımcılarının satım opsiyonu (put) alıp alım opsiyonu (call) sattığını gösteriyor. Bu boğa değil, ayı yönlü bir opsiyon faaliyeti.
Ayrıca, VVix'in dün biraz daha yüksek ve aralığının dibinde işlem görmesi ve VIX'in 21 civarında olmasıyla birlikte, yeniden koruma satın almaya başlamak oldukça ucuzluyor. Ek olarak, VIX son birkaç kez bu düşük 20 aralığındaydı ve bu tam da Fed tutanakları zamanında geldi.
Kendinize VIX'in şimdi ile yıl sonu arasında 20'nin altına inip inmeyeceğini sormalısınız. Aynı zamanda, Fed tutanaklarının bugün yayımlanacağını biliyoruz. Powell 30 Kasım'da konuşacak, Aralık ayının ikinci haftasında TÜFE raporu yayımlanacak ve ertesi gün FOMC toplantısı gerçekleştirilecek. Aynı zamanda düşen bir VIX'in finansal koşulları rahatlatmaya yardımcı olduğunun ve bunun Fed'in istediği şeyin tam tersi olduğu unutulmamalı.
S&P 500'e gelince, burada hâlâ 3.750 civarına doğru aşağı yönlü bir riskimiz olduğunu düşünüyorum. Piyasaların yükselmeye devam etmesi için bir neden göremiyorum. Bu da Fed'in bize istediğini söyleyip durduğu şeyin tam tersi. Bu noktada, bu bana normal bir geri çekilme gibi görünüyor.
Ya da potansiyel bir uzamanın sonu. Yani eğer piyasa rallisi burada sona ermek istiyorsa, Fibonacci değerleri kesinlikle bunun için güçlü bir argüman oluşturuyor.
Bu arada, dolar dün düşerek Pazartesi günkü kazançlarının bir kısmını geri verdi ve bu da dolar düştüğünde finansal koşullar gevşediği için hisse piyasalarını desteklemeye yardımcı oldu. Sanki şu anda dolarda bir boğa bayrağı oluşturmuşuz gibi görünüyor ve bu da doların daha tırmanması gerektiğini gösteriyor.
