Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
Hisse piyasaları serbest düşüşte ve herkes bir zeminin yaklaşıyor olabileceğine dair işaretlerin arayışında. Ancak bu noktaya kadar, klasik indikatörlerin bazıları en azından henüz böyle bir işaret göstermedi. Bu da hisseler yıl başından bu yana keskin gerilemeler yaşamış olsa da, zeminin henüz yakın olmadığı anlamına gelebilir.
Genellikle, yatırımcıların ellerindeki neredeyse her hisseyi satmaya çalıştığı dönemlerde VIX gibi indikatörler sıçrama yapabilir. Ancak şimdiye kadar, VIX yüksek seviyelerde olsa da yukarı yönde keskin bir sıçrama yapmadı.
VIX yılbaşından beri 20 - 35 seviyeleri arasında seyrediyor. Piyasanın bir zemin görme ihtimalini değerlendirmeye bile başlamadan önce, VIX'in bu aralıktan çıkış yaparak daha yüksek bir zirve kaydetmesi beklenebilir.
VIX Günlük Grafik
Ek olarak, opsiyon piyasasında Satım-Alım opsiyonları oranı şaşırtıcı şekilde düşük seviyede. Satım-Alım opsiyonları oranı genellikle 1,35'in üzerine çıktığında, S%P 500'ün bir zemine yaklaştığına ya da ulaştığına dair iyi bir indikatör olmuştur. Şu an, ulaşılan en yüksek oran 1,34 oldu. Yakın olsa da, genellikle sıçrama 1,35 seviyesinin çok üzerinde olur.
Satım-Alım Opsiyonları Oranı
Aynı zamanda, Dow Jones Transportation gibi ekonominin durumuna karşı hassas endeksler daha düşük dipler kaydederken S&P 500 gibi geniş çaplı bir endeksin zemin görmesini düşünmek zor. DJT 19 Mayıs'ta daha düşük bir dip gördü ve bu süreçte bazı kritik teknik destek seviyelerini kırdı.
2021 başlarında düşüşe en erken geçen sektörlerden biri olan biyoteknoloji bile istikrarlı bir düşüşteydi ve şu an salgın döneminde görülen diplere geri dönmüş durumda. Genellikle, bu tarz grupların genel endekslere zıt hareket etmeye başlaması zemin görme sürecinin başlamış olabileceğine dair bir işarettir.
XBI Günlük Grafik
Tarihsel olarak, S&P 500'ün fiyat-kazanç oranı perspektifinden bile, oran 15'in altında çok daha düşük seviyelerde zemin görmüştü. 2018 sonbaharında ve Mart 2020'de fiyat-kazanç oranı 14'e yakın bir seviyede zemin gördü ki bu oran da S&P 500'e şu an 19 Mayıs'ta işlem gördüğü seviyenin %17,8 altında, 3.200 civarında bir değer verir.
Tabii ki bu endeks %17 daha düşecek demek değil, ancak endeksin herkesin çıkış yapmaya çalıştığı bir noktaya da henüz gelmediğine işaret ediyor. Herkes çıkışlara koşmaya başladığında ve düşüş sürecinin öncülüğünü yapan sektörler yeniden yukarı döndüğünde, zemin bulma süreci başlayabilir.
Bu zemin bulma sürecinin geçmiş 10 yılda tanık olduklarımızdan çok daha farklı olması da muhtemel, çünkü Fed piyasayı desteklemek için hazır bulunmayacak. Bu kez piyasa tek başına ve yakın geçmişte gördüğümüzden daha zorlu bir iyileşme süreci bizi bekliyor.