ABD’de üst üste ikinci çeyrekte de negatif reel GSYİH büyümesi açıklanması sonrasında, hisseler dün yine yükseldi. S&P 500 %1,2 tırmanışla günü 4.072 seviyesinde kapattı. Reel tahvil faizleri gün içinde düşerken, TIP ETF Haziran başından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Tahvil faizleri bu yıl büyük bir hareket kaydetti ve şimdi bir konsolidasyon döneminden geçiyor gibi görünüyoruz. Ancak bunun trendde bir değişim olduğunu düşünmüyorum. Dolar güçlü kaldıkça, yönde bir değişiklik yaşanacağını düşünmüyorum. Ancak TIP ETF yükseldikçe, hisseler yükselebilir. Bu formül bu yıl oldukça iyi çalıştı ve henüz bu tezi terk etme zamanı gelmemiş gibi görünüyor.
Önümüzdeki Cuma’ya kadar, birçok ekonomik veri paylaşılacak. Bugün, University of Michigan enflasyon beklentileri ve KTH figürleri yayımlanacak. Önümüzdeki haftada ise ISM’ler ve istihdam verileri var. Yani durum hızla değişebilir ve bu yüzden bu ETF’i takip etmek oldukça önemli.
TIP faizi ne kadar yükselebilir? Bu noktada kesin bir cevap vermem zor. Ancak alımlar aşırıya kaçıyor gibi görünüyor ve dünkü model bir asılı adam gibi göründü, ancak ben mum modellerinde çok iyi değilim. RSI da 70’e çok yakın bir noktada. Yani biraz daha yükselebilir, ancak tepeyi görmüş de olabilir. Bu noktada kesin olarak bilemiyorum.
Enflasyon Beklentileri
Sorun şu ki, enflasyon beklentileri yeniden yükselmeye başladı ve nominal faizlerdeki düşüşle birlikte, reel faizlerin de düşmesi gerek. Bu da Fed’in istediği şeyin tam tersi, ancak Fed önümüzdeki iyi ay için geri çekildi ve Powell’ın Jackson Hole’da önemli bir mesaj verip vermeyeceğini kimse bilemez.
Enflasyon beklentileri neden yükseliyor? En iyi tahminim, bakırın yükselmesi. Bakır ve başa baş enflasyon beklentileri arasında güçlü bir ilişki var.
QQQ yükselişteydi ve RSI iyileşmekteydi, yani daha yüksek fiyatlar görülebilir. Gerçek test ise 313 dolarda.
S&P 500 endeksi de şimdilik aynı gemide ve kilit bir direnç seviyesini test ediyor. Buradan bir kırılma, endeksi 4.175 seviyesine taşıyabilir.
Amazon
Amazon (NASDAQ:AMZN) beklentilerin üzerinde gelir ve yönlendirme sundu, ancak kâr yine beklentilerin altında kaldı. Buna zıt olarak, faaliyetlerden elde edilen nakit akışı tahminlerin altında geldi. Kaba hesaplarıma dayalı olarak, son 12 aylık bazda faaliyetlerden elde edilen nakit akışı hâlâ düşüşte gibi görünüyor. Ancak bu durumun değişmesi ciddi bir fark yaratır. Şimdilik, hisse boşluğu dolduruyor.
Apple
Apple'ın (NASDAQ:AAPL) sonuçları beklentilerden daha iyiydi ancak şirket çok iyi bir yönlendirme sunmadı. Özellikle, hizmetlerden elde edilen gelirde ivme kaybı bekleniyordu ve döviz kuru baskılarının toplam geliri etkileyebileceği belirtildi. Ek olarak, önümüzdeki çeyreğe yönelik brüt marjlar beklentilerin altındaydı. Genellikle, bu tarz yönlendirmeler hisseyi aşağı düşürür. Bu yüzden kapanış sonrası işlemlerde hissenin neden yükseldiğinden emin değilim.
