Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

ABD Hisseleri Aşırı Değerlenmiş Durumda mı?

Yazar Michael KramerPiyasa Genel Bakış17.09.2021 12:29
tr.investing.com/analysis/abd-hisseleri-asr-degerlenmis-durumda-m-200479001
ABD Hisseleri Aşırı Değerlenmiş Durumda mı?
Yazar Michael Kramer   |  17.09.2021 12:29
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 
Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
 
Hisseler son 18 ayda müthiş bir performans gösterdi. Birçok yatırımcı bunun için büyük oranda, hisseleri görece cazip hale getiren düşük faiz oranlarına borçlu gibi görünüyor ve çoğu piyasa katılımcısı da, faizler düşük kaldığı sürece her şeyin iyi gideceğini düşünüyor. Ancak durum böyle olmayabilir. Dünyada birçok noktada daha da düşük faiz oranları mevcut, ancak bu noktalarda değerlemelerde aynı derecede artış görülmedi.
 
Almanya ve Japonya, bunun iki örneği. İki piyasa da ABD'den daha düşük faiz oranlarına sahip ve birkaç yıldır sıfıra yakın ya da sıfırın altında faiz oranları uyguladılar. Bu piyasaların da ABD'de tanık olduğumuz seviyede bir değerleme artışı yaşamış olması gerektiği düşünülebilir. Ancak Japonya ve Almanya'da hisseler ABD'ye kıyasla çok daha düşük katlarda işlem görüyor.

ABD Büyük Bir Farkla İşlem Görüyor



16 Eylül itibariyle, S&P 500 endeksi önümüzdeki 12 aylık kâr tahminlerinin yaklaşık 21,2 katından işlem görüyor. Bu oran, önümüzdeki 12 aylık kâr tahminlerinin sırasıyla 13,5 katından işlem gören Alman DAX ve 15,1 katından işlem gören Japon Topix'e kıyasla çok yüksek. Japonya ve Almanya, çok daha düşük faiz oranlarına sahip olmalarına rağmen bu düşük değerlemelere sahip ve ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi %1,31 iken, bu ülkelerin 10 yıllık tahvillerinin sunduğu faiz sırasıyla %0,04 ve %-0,31.
ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi Karşılaştırması
ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi Karşılaştırması


Açık bir şekilde, iki ülkedeki düşük tahvil faizleri de fiyat-kazanç oranlarına ABD piyasasındakine benzer bir etki yapmadı. Tarihsel olarak, ABD her zaman hem Alman, hem de Japon piyasalarına kıyasla daha yüksek değerlerde işlem gördü. Ancak ilginç olan, son bir yıl içinde bu primin daha da genişlemesi. Yani düşük faiz oranları ne Japon, ne de Alman piyasalarında neredeyse hiçbir etki yaratmadı.

Farklar Açılıyor

 
2014'ten 2019'a kadar, S&P 500'ün fiyat-kazancı DAX'ın fiyat-kazancından 3,8 puan, Topix'in fiyat-kazancından ise 2,8 puan primle işlem gördü. Mevcut olarak, bu fark sırasıyla 7,7 ve 6,1'e açıldı. Görüldüğü gibi, düşük faiz koşulları geçtiğimiz bir yıl içinde tüm piyasaları eşit bir şekilde yükseltmedi.



Büyüme Bir Faktör Değil

 
ABD'de büyümenin daha hızlı olmasının beklenmesi bile yeterli olmuyor. Japon Topix endeksinin önümüzdeki 12 ayda %18,5'lik tahminlerle çok daha hızlı bir kâr büyümesi kaydetmesi bekleniyor. Buna kıyasla S&P 500 ve DAX için önümüzdeki 12 aya yönelik kâr büyümesi tahminleri sırasıyla %15 ve %11,8.


Belki de en güçlü ve güvenli şirketleri hedefleyen yatırımcıları belirsizlik dönemlerinde ABD'ye iten faktör, kaliteye doğru bir kaçıştır. Ancak bu aynı zamanda, bunun fark edilmesiyle birlikte dünyanın bir köşeyi döneceği anlamına gelebilir. Yatırımlar ABD'nin güvenliğinden dışarı doğru kaymaya başlayabilir. Bu durumda, ABD hisse piyasası kazanç katlarında ciddi bir daralmaya karşı biraz savunmasız hale gelebilir ve bu da değerlemeler arasındaki farkları tarihsel trendlere geri döndürür.
 
Şu an neler yaşandığını hiçbir zaman bilemeyebiliriz. Yine de, düşük faiz oranlarının hisse piyasalarındaki değerlemeleri kesin olarak yükseltmediği açık bir şekilde görünüyor, çünkü eğer yükseltselerdi, ABD en yüksek değerlemeye sahip olmazdı. Ancak bir şey açık olarak görülüyor; mevcut değerlemeler ya ABD'nin aşırı değerlendiğine, ya da Almanya ve Japonya'nın çok ucuz olduğuna işaret ediyor.
ABD Hisseleri Aşırı Değerlenmiş Durumda mı?
 

İlgili Makaleler

ABD Hisseleri Aşırı Değerlenmiş Durumda mı?

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (6)
tester test
tester test 19.09.2021 19:16
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
doğru analiz
bir Ademoğlu
bir Ademoğlu 17.09.2021 22:16
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Piyasa babaları Amerikan hisselerini satıp Avrupa'ya geçmek istiyor onun için doları yükseltiyorlar ki Euroyu ucuza kapatsınlar.
İlker Muratsu
İlker Muratsu 17.09.2021 18:42
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
bizim f/k yerlerde
tester test
tester test 17.09.2021 18:42
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
sizin kalite de yerlerde ama güven de
Faruk Kaya
Faruk Kaya 17.09.2021 17:51
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
ya ABD çok pahalı ya Almanya çok ucuz ? bu işi yaparken nasıl para kazanıyorsunuz anlamıyorum analize bak
DOᑎ Jᴏᴡᴇꜱ
DOᑎ Jᴏᴡᴇꜱ 17.09.2021 17:45
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
what  the  ********
bir Ademoğlu
bir Ademoğlu 17.09.2021 13:55
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Onu bunu bilmem de BIST çok ucuz.
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol