Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
Dolar Endeksi birkaç haftadır istikrarlı bir yükselişteydi. FED'in son yayınlanan tutanaklarının varlık alımlarının yakın gelecekte azaltılacağına işaret etmesiyle birlikte, doların rallisi devam edecek gibi görünüyor. Endeks şu an kritik bir direnç seviyesinin üzerine çıkma sürecinde ve bu çıkış tamamlandığında, endeks yükselişini rahat bir şekilde sürdürecektir. Bu yükselişin emtia ve yabancı piyasalar için maliyetli olması ve aşağı yönde baskı yaratması muhtemel.
USD ek olarak, ABD ve yabancı tahvil faizleri arasındaki farkın açılmasından da fayda sağladı. ABD'deki tahvil faizlerinin dünyanın diğer bölgelerine kıyasla daha yüksek olmasıyla birlikte, yabancı alıcıların tahvil alımı için yerel para birimlerini satarak dolar almasıyla birlikte dolara yönelik talep güçlü kalacak.
Yukarı Yönde Devasa Bir Çıkış Ufukta
Tüm bunlar doların rallisini destekleyerek, bir çift taban olarak bilinen yükseliş eğilimli bir teknik formasyon yaratıyor. Bu model, endeksin Ocak 2021'de ve yine Mayıs 2021'de taban yapmasıyla oluştu. Dolar Endeksi'nin çift tabanı doğrulamak ve modelden çıkış yapmak için 93,50 civarındaki direncin üzerine çıkması gerekiyor. Bunun endekste 94,60 civarına doğru bir ralliye güç vermesi muhtemel, ancak yaşanacak bir çıkış zaman içinde 98 kadar yüksek bir seviyeye ulaşabilir.
Göreli güç endeksinin gösterdiği momentum indikatörü, son derece yükseliş eğilimli. İndikatör açık bir yükseliş trendinde ve pozitif momentumun endekse yöneldiğini gösteriyor. Göreli güç endeksi aynı zamanda uzun vadeli bir yükseliş trendinde ve bu da dolardaki rallinin muhtemelen kısa vadeli bir gelişme olmayacağına işaret ediyor.
Olumsuz Etkiler
Eğer dolar grafiğin işaret ettiği gibi bir çıkış yaparsa, petrol ve bakır gibi emtia fiyatlarını daha da aşağı indirmesi muhtemel. Hem petrol, hem de bakır son haftalarda keskin düşüşler yaşadı ve ikisi de %15'in üzerinde değer kaybetti. Güçlü bir dolar muhtemelen bu tarz emtiayı baskılamaya devam edecektir.
Güçlenen bir dolar enflasyonist kuvvetleri getirerek, mal ve hizmetleri daha pahalı hale getireceği için gelişmekte olan piyasalara ve ihracat ekonomilerine zarar vererek bu piyasalardaki ekonomik büyümeyi yavaşlatabilir. Bu belki de, son haftalarda uluslararası piyasalar ve ABD arasında keskin bir ayrışmanın nedenlerinden biridir. Örneğin, iShares MSCI ACWI ex-US ETF (NASDAQ:ACWX) Haziran başından bu yana %6'nın üzerinde düştü. iShares MSCI Taiwan ETF (NYSE:EWT) ve iShares MSCI South Korea ETF (NYSE:EWY) ise sırasıyla %7,5 ve %13 değer kaybetti.
Tam da FED'in İhtiyacı Olan Şey
Değerlendirilmesi gereken bir başka faktör daha var ve bu da, özellikle de birçok yatırımcı enflasyonun kontrolden çıkmasından endişelenirken güçlü bir doların nasıl FED'in en iyi dostu olabileceği. Açık bir şekilde, FED piyasaya varlık alımlarını azaltma sürecinin yaklaştığını söylemeye devam ederse, bu bir bakıma doların yükselmesine yol açar. Bunun sonucunda, enflasyonu kontrol altında tutmak için gerekenin yapılmasına yardımcı olur. Güçlü bir dolar emtia fiyatlarını düşürerek ABD ekonomisine deflasyonist kuvvetleri ithal edecektir, çünkü ABD'nin yabancı piyasalardan ithal ettiği ürünler daha da ucuzlayacak.
Dolar Endeksi'nin bu noktadan çıkış yaparak yükselişini sürdürmesinin geniş çapta etkileri olacaktır ve muhtemelen finans piyasalarının farklı sektörleri zarar görecektir. S&P 500'ün kaydettiği ciddi yükseliş ve doların muhtemel olarak yol açacağı tüm zarar düşünülürse, S&P 500 bile uzun vadede bu etkilerden muaf kalamayabilir.