Fed piyasalara duymak istemedikleri şeyi söyledi. Faiz oranlarının daha önce düşünülenden daha yüksek olması gerekecekti ve bununla birlikte eğri boyunca faizler ve dolar yükseliyor. Her şey söylenip bitmeden önce hem faizler, hem de doların tırmanması gereken daha çok yol olabilir .
Bu durum özellikle gecelik oranların %5'in üzerine çıkması halinde söz konusu olabilir ki Federal Fon vadeli işlemleri şu anda bunu öneriyor ve bu da 2 yıllık tahvil faizinin muhtemelen %5'e doğru ilerleyeceği ve tüm eğrinin bununla birlikte yükseleceği anlamına geliyor.
Faizler Daha da Yükselecek
Tahvil verim eğrisi daha da tersine dönmeyecekse, 2 yıllıklar %5 seviyesine doğru yükseldikçe 10 yıllık tahvil faizinin de onunla birlikte yükselmesi muhtemel görünüyor. 2 ve 10 yıllık faizler arasındaki farkın şu an yaklaşık 55 baz puan olduğu göz önüne alındığında, ABD 10 yıllık faizinin gelecekte yaklaşık %4,5'e yükselebileceği düşünülebilir.
İki faiz arasındaki fark neredeyse son 40 yılın en düşük noktasına ulaştı. Sadece 1970'lerin sonu ve 1980'lerin başında daha düşüktü. En azından daha yakın geçmişte, fark tersine döndüğünde, nihai olarak yükselmeden önce bir süre düzleşme eğilimindeydi. Dolayısıyla, piyasaların şu anda nasıl konumlandığı göz önüne alındığında, 2 yıllığın %5'e ve 10 yıllığın %4,5'e yükselmesi mümkün olabilir.
Dolar Güçlü
Ayrıca, ABD'de faizler ne kadar yükselir ve diğer ülkelerle arasındaki fark ne kadar açılırsa, dolar o kadar güçlenecektir. Şu anda ABD ve Almanya'daki faiz oranları arasındaki fark büyüyor gibi görünüyor ve yeni bir zirveye çıkmaya çok yaklaşıyor. Ayrıca, ABD ve Japonya'daki faiz oranları arasındaki mesafe zaten çok yüksek. Farklar ne kadar büyürse, dolar da o kadar güçlenecektir.
Buna ek olarak, Çin'deki zayıf ekonomi doların Çin yuanı karşısında güçlenmeye devam etmesini sağlayacaktır. Yuan son haftalarda dolar karşısında zaten önemli ölçüde zayıfladı.
Daha güçlü bir dolar ve daha yüksek faizler, halihazırda olduğu gibi emtia fiyatları üzerinde baskı yaratmaya devam edecektir. Ancak bu ikili daha da yükseldikçe, altın, bakır ve hatta petrol gibi emtia üzerinde aşağı yönlü bir güç uygulayacaktır. Petrol fiyatları son zamanlarda önemli ölçüde düştü ve dolar bu kadar güçlü olmasaydı petrolün ne kadar yüksek olacağını düşünmeden edemiyor insan. Bu aynı zamanda hisse fiyatları için de olumsuz bir durum olacaktır; güçlü bir dolar kazanç ve satış tahminlerini düşürür ve yüksek faizler değerlemeleri aşağı çeker. Faizlerde ve dolarda yeni bir zirve hisseleri yeni düşük seviyelere çekebilir.
Fed'in piyasanın beklediğinden çok daha şahin olması ve faizlerin daha da tırmanması gerektiğinin sinyalini vermesi, doların ve faizlerin mevcut seviyelerinden daha da yükselmesine neden olacaktır.
Açıklama: Bu rapor sadece bilgilendirme ve eğitim amaçlı kullanılmak üzere bağımsız yorumlar içermektedir.Michael Kramer, Mott Capital Management'ın bir üyesi ve yatırım danışmanı temsilcisidir. Kramer'in bu şirketle bir bağlantısı yoktur ve bu hisse senedini ihraç eden herhangi bir ilgili şirketin yönetim kurulunda görev almamaktadır. Michael Kramer tarafından bu analizde veya piyasa raporunda sunulan tüm görüş ve analizler yalnızca Michael Kramer'in görüşleridir. Okuyucular, Michael Kramer tarafından ifade edilen herhangi bir görüşü, bakış açısını veya tahmini, belirli bir menkul kıymeti satın almak veya satmak veya belirli bir stratejiyi izlemek için özel bir talep veya tavsiye olarak değerlendirmemelidir. Michael Kramer'in analizleri güvenilir olduğunu düşündüğü bilgilere ve bağımsız araştırmalara dayanmaktadır, ancak ne Michael Kramer ne de Mott Capital Management bunların eksiksizliğini veya doğruluğunu garanti etmemektedir ve bunlara bu şekilde güvenilmemelidir. Michael Kramer, analizlerinde sunulan herhangi bir bilgiyi güncelleme veya düzeltme yükümlülüğü altında değildir. Bay Kramer'in beyanları, yönlendirmeleri ve görüşleri önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir.