3M Company (MMM), sağlık hizmetleri sektöründeki yan kuruluşu Solventum Corporation'ın bölünme işlemleri tamamladı ve şirket, New York Menkul Kıymetler Borsasında SOLV koduyla işlem görmeye başladı.
3M hissedarları ellerinde bulunan her 4 MMM payı için 1 SOLV payı aldı. Yapılan açıklamada 3M’in bölünmeyi takip eden beş yıl içinde paraya çevrilecek olan Solventum adi hisse senetlerinin tedavüldeki hisselerinin %19,9'unu elinde tuttuğu belirtildi. Şirket, yaklaşık iki yıl önce sağlık sektöründeki işlerini ayırma planını açıklamıştı. Hazırlıkların tamamlanmasının ardından Solventum Corp., bu hafta NYSE’de işlem görmeye başladı. Solventum, ayrıca bölünmenin ardından V.F. Corp. yerine S&P 500'e dahil edildi.
3M için başka bir olumlu gelişme ise Solventum’un NYSE’de işlem görmeye başladığı gün şirketin içme suyu anlaşmasında yeni bir uzlaşmaya varması oldu. 3M, ABD'deki kamu su tedarikçileriyle daha önce yaptığı uzlaşma anlaşması için ABD Bölge Mahkemesi'nde nihai onay aldığını duyurdu. Anlaşma, kamu su tedarikçilerinin 3M'i suyu zehirli kimyasallarla kirletmekle suçladığı bir dönemde gerçekleşti. Şirket anlaşmanın 10,3 milyar dolara mal olacağını ve ödemelerin 13 yıllık periyotta gerçekleşeceği belirtildi. İtiraz olmaması halinde ilk taksit, bu yılın üçüncü çeyreğinde yapılacak.
Solventum bölünmesi ve içme suyu anlaşmasının çözülmesi gibi iki olumlu gelişme kaydeden 3M’in hissesine yönelik ilk tepkiler olumluydu. Bölünme sonrası haftaya 90,85 dolardan başlayan MMM, dün %6 değer artışıyla günü 94 dolardan kapattı.
Ancak SOLV hissesi alan 3M yatırımcıları ise ilk işlemlerde hisselerini satma eğilimindeydi. SOLV, işlemlere başlamadan önce 80 dolardan fiyatlandırılmıştı. Güncel durumda seans öncesi işlemlerde hissenin fiyatı, %14’ü bulan düşüşle 68,4 dolar seviyelerinde gözüküyor. Bu, bazı yorumcular tarafından satın alma fırsatı olarak görülse de henüz fiyatlamaların oturması için beklemeyi tercih edenler çoğunlukta görülüyor.
3M’in geçmiş dönem finansalları, şirketin bölünmeden önce sağlık hizmetleri satışlarında düşüklüğü yansıtıyordu. 2023 yılı satışlarında sağlık bölümünde 8,2 milyar dolar olan satışlar bir önceki yıla göre %2,8 oranında azaldı. Son SEC bildiriminde ise şirket, Solventum'un önümüzdeki yıl için stabil finansal sonuçlara sahip olacağı ve tahmini organik satış büyümesinin -%1,5 ila % 1,5 aralığında olacağı öngörülmüştü.
Sağlık sektöründeki faaliyetlerini azaltma politikasında son hamle olan Solventum bölünmesinden önce 3M, 2020 yılında ilaç dağıtım girişimini de 650 milyon dolara bir özel sermaye şirketine satmıştı.
3M finansalları ise şirketin mali sağlığının ortalamanın altında kaldığını gösteriyor. InvestingPro Finansal Sağlık raporu 3M’in en büyük sorunun büyüme kalemlerinde olduğunu gösteriyor.
Şirketin kârlılık ve nakit akışı ise ortalama bir seviyede bulunuyor. InvestingPro’da Gelir ve brüt kârı görselleştirdiğimizde 3M’in özellikle 2021’den bu yana gelir büyümesinde sorun yaşadığı görülürken bu eğilim 2023 yılı itibarıyla bir miktar toparlanma gördü. Satışlardaki zayıflık, kar marjlarını da etkilerken şirket operasyonel maliyetlerinin arttığı 2. ve 3. çeyrekte zarar açıkladıktan sonra 2023’ün son çeyreğinde kârlılığı yakalamayı başardı.
Bununla birlikte 23 Ocak’ta 4. çeyrek sonuçlarını açıklayan şirket beklentinin üzerinde gelir ve hisse başı kâr açıklayarak güçlü finansallar ortaya koydu ve yatırımcılarını umutlandırdı. Buna rağmen hisse fiyatı, sonuçların açıklanmasının ardından %14’e yakın düştü ve o dönem 108 dolardan 93 dolar bandına kadar geriledi. Bu son 5 yılda kazanç raporu sonrası verilen en büyük negatif tepkiydi. Son çeyrekte toparlanma mesajı veren finansallara karşılık şirketin 2024 yılına yönelik kâr görünümünün düşük kalması, MMM hissesinde satışı getiren en büyük faktör olarak görüldü. Kaldı ki bu hafta gerçekleşen bölünmenin gündeme geldiği dönemde kâr beklentilerinin zayıf gelmesi, yatırımcıları tedirgin etti.
3M’in 2024 yılı projeksiyonu piyasa tarafından muhafazakâr olarak görülse de bazı analistler, tahminlerin tutarlı olduğunu ve 2024 yılı mevcut koşullarını yansıttığını düşünüyor. Buna göre 3M’in çeyreklik raporlarında beklentileri aşan rakamlar sunmasıyla hisse fiyatının da bu durumdan olumlu etkileneceğini görebiliriz.
Ancak son 3 aylık periyotta tahminlere göz atarsak 5 analistin görüşünü aşağı yönlü revize ettiği görülüyor. Analistlerin ortak görüşü 23 Nisan’da açıklanacak 2024’ün ilk çeyrek sonuçlarında 3M’in %5 düşüşle 2,09 dolar hisse başına kâr ile 7,65 milyar dolar gelir açıklayacağı yönünde.
3M’in en önemli özelliklerinden biri de 53 yıldır kesintisiz şekilde temettü ödemesi yapmasıyla önemli bir uzun vadeli yatırımcı tabanına sahip olması. 2024 yılı beklentileri hariç tutulduğunda eldeki veriler şirketin mali yapısındaki toparlanmayı yansıtırken bunu InvestingPro’nun adil değer analiziyle teyit edebiliyoruz.
12 finansal modele göre yapılan hesaplamada MMM’nin adile değer fiyatı, güncel durumda 119 dolar olarak bulunuyor. Bu DA MMM’nin 94 dolarlık cari fiyatına göre %26 oranında iskontolu hareket ettiği şeklinde yorumlanabilir. Ayrıca 17 analist de 3M hissesinin yıl içinde 105 dolara doğru hareket edebileceği görüşüne sahip.
InvestingPro ile 3M’in tüm finansallarını ayrıntılı şekilde inceleyebileceğiniz gibi platformda yapay zeka kullanılarak yapılan hesaplamalar ve puanlama ile şirket hakkında profesyonel bir rapora sahip olursunuz. Böylece yatırım kararlarınızı çok daha hızlı alabilir ve fırsatları kaçmadan yakalayabilirsiniz. InvestingPro’yu %20’ye varan indirimle almak için bu kupon kodunu kullanabilirsiniz: INVPROG24
MMM hissesinde son durum
2021 yılında bu yana uzun vadeli düşen kanal içinde hareket eden MMM, bölünme öncesi kanalı yukarı yönlü kırma eğilimiyle dikkat çekti. Hissenin bölünme öncesi fiyatına ulaşması durumda 105 dolarda kanalı ihlal etme hareketi yakında takip edilecek. Uzun vadeli düşüşün kırıldığının teyit edilmesi için ortalama 115 doların üzerinde haftalık kapanış beklenebilir.
Olası bir yukarı yönlü kırılımda oluşabilecek yükseliş trendi MMM fiyatını 160 dolar bölgesine kadar taşıyabilir. Diğer yandan hisse fiyatı haftalık grafikte görülen kanal içinde kaldığı sürece aşağı yönlü düşüş eğilimini devam ettirecektir.