Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
- Kazançlı bir yıl oldu, ancak Ethereum daha iyi bir performans gösterdi
- Saklama konusu kritik öneme sahip
- Güvenlik tehlikeleri mevcut
- Hükümetler için en önemli konu para arzının kontrolü
- Kriptolar kalıcı, ancak bu süreç sallantılı olabilir
Geçtiğimiz haftanın sonunda, 2021'e yalnızca bir hafta kala yakın tarihli Bitcoin vadeli işlemleri 50.000 doların, Ethereum vadeli işlemleri ise 4.000 doların üzerinde seyrediyordu. Fiyatlar 10 Kasım rekor zirvelerinden gerilemiş olsa da, 31 Aralık 2020 itibarıyla lider kripto paralara sahip olan ve bu varlıklarını yıl boyunca elde tutan herkes etkileyici kazançlar sağladı.
On yıldan biraz daha uzun bir süre önce, kripto para diye bir şey yoktu. Bu teknolojik ve finansal devrim, blok zincirini ve kripto paraları dünyaya getirdi. İtibari paralara yönelik güvenin azalması, giderek artan sayıda bireylerin ve kurumların kripto paraları benimsemesine ve itibari paralardan uzaklaşmasına yol açtı.
Kripto paralardaki boğa hareketleri, hızla büyüyen varlık sınıfında spekülatif bir çılgınlığı besledi. Bazıları dijital paraları ideolojik nedenlerle benimserken, birçok kişi son yıllardaki fiyat oynaklıkları ve boğa trendleri sebebiyle piyasaya giriyor. Yükselen fiat; kripto paraların cazibesini artıran güçlü ve çekici bir kuvvet.
Varlık sınıfı şimdi 2021 defterini kapatıyor ve destekçileri büyümenin 2022'de de devam edeceğine inanıyor. Şüpheciler ise, düzenleyicilerin ve hükümet yetkililerinin radarlarının altından uçan kripto paraların 2022'de sonlarının geleceğine inanıyor. Varlık sınıfı bir bütün olarak, değinilmesi gereken bazı sorunlarla karşı karşıya.
Kazançlı bir yıl oldu, ancak Ethereum daha iyi bir performans gösterdi
31 Aralık 2020'de Bitcoin ya da Ethereum tokenlerine sahip olan ve bu varlıklarını 2021 boyunca ellerinde tutan herkes, yıl başından bu yana yüksek kazançlar sağladı.
Kaynak: Barchart
Grafikte görüldüğü gibi, Bitcoin 31 Aralık 2020'deki 28.986,74 dolardan, yıl içinde %75'in üzerinde bir yükselişle 27 Aralık 2021 itibarıyla 50.818 dolar seviyesine ulaştı.
Kaynak: Barchart
Ethereum daha da iyi bir performans gösterdi; 2020 sonunda 738,912 dolarda bulunan kripto para, 27 Aralık 2021 itibarıyla 4.060 dolardaydı. Bitcoin'in ardından en büyük ikinci kripto para olan Ethereum, 2021'in sonuna yalnızca bir hafta kala yatırımcılarına %449'un üzerinde bir getiri sağladı.
Protokolü daha hızlı ve verimli olan Ethereum, 2021'de Bitcoin'in çok üzerinde bir performans kaydetti. Bitcoin bir kripto para ve bir alışveriş aracıyken, Ethereum 16.000'den fazla kripto paranın birçoğunu destekleyen bir protokol. Dahası, Ethereum 2.0'in pay ispatı Bitcoin'in iş ispatı tasarımına kıyasla çok daha az enerji gerektireceği için çok daha çevreci bir para olacak.
2022'ye yaklaşırken, bazı faktörlerin kripto varlık sınıfındaki oynaklığı sürdürmesi muhtemel.
Saklama konusu kritik öneme sahip
Kripto paraları dijital cüzdanlarda saklamak, varlık sınıfının destekçileri için bir sorun değil, ancak çok daha büyük olan potansiyel erişilebilir pazar için bir sorun. Sabit disklerin atılması ya da şifrelerin kaybedilmesi sonucu yaşanan milyonlarca ve milyarlarca dolarlık kayıplara dair korku hikayeleri, birçok piyasa katılımcısının dijital cüzdanlar açmasını engelledi.
2021 sonlarında, Jack Dorsey eski adı Square olan ödeme şirketine odaklanmak için Twitter'daki CEO'luk görevinden ayrıldı. Dorsey kripto paraların en önemli destekçilerinden biri oldu ve varlık sınıfının "dünyayı birleştireceğini" söyledi.
Dorsey, kripto paraların ödeme sistemlerinin geleceğine hakim olacağına yönelik bir işaret olarak, şirketin ismini Block (NYSE:SQ) olarak değiştirdi. Block tabii ki blok zincirine bir atıf. Dorsey'in şirketi, kripto para saklama konusunu çözmek adına dijital bir "hard wallet" üzerinde yoğun bir şekilde çalışıyor. Varlık sınıfının piyasa katılımcıları ve düzenleyiciler arasında başarı yakalayabilmesi için, saklama konusu kritik bir faktör.
2021'de, SEC vadeli işlem fiyatlarına dayalı Bitcoin ETF ürünlerine onay verdi. Vadeli işlemler piyasalarının düzenlemesini, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) yapıyor. Ancak SEC fiziki bir kripto para ETF ürününü henüz onaylamadı. Saklama konusundaki iyileştirmeler düzenleme açısından da önemli bir yol kat edilmesini sağlayacaktır.
Ek olarak, ABD Federal Mevduat Sigorta Kurumu finansal kurumlardaki dolar mevduatlarını sigortalıyor. Kripto mevduatlarını sigortalayan bir sistem de, erişilebilir pazarı ciddi şekilde büyütecektir. Birçok piyasa katılımcısı, bir miktar kripto parayla portföylerini çeşitlendirmenin yollarını arıyor. Finansal kurumlar müşterilerine saklama çözümleri sunduğunda, varlık sınıfının da büyümesine tanık olacağız.
Güvenlik tehlikeleri mevcut
Siber saldırılar 2021'de ciddi sorunlar yarattı. Colonial Pipeline ve JBS'e yönelik saldırılar, güvenliği odak noktası yapan birçok olay arasında öne çıkanlardır. Kripto para varlıklarını dijital cüzdanlara ya da borsalara erişen siber saldırganlara kaptırma korkusu, çok sayıda potansiyel piyasa katılımcısı için bir engel oldu.
Güvenlik, 2022'de varlık sınıfının karşısında olacak bir başka konu. Ciddi boyutta bir siber saldırı, fiyatları önümüzdeki aylar içinde çok düşük seviyelere indirebilir.
Güvenlik sorunlarının çözülmesi için, borsalar ve kamu kurumları arasında siber saldırıların önlenmesine yönelik güçlü yöntemlerin geliştirilmesi adına işbirliği yapılması gerekli.
Hükümetler için en önemli konu para arzının kontrolü
Saklama ve güvenlik ciddi, ancak teknik konular. Kontrol ise ideolojik. Dünya çapında devletler güçlerini ordudan ve para arzı üzerindeki kontrollerinden alıyor. Devletler, siyasi hedeflerini gerçekleştirmek amacıyla para arzını istedikleri gibi artırıp azaltabiliyor.
ABD Hazine Bakanı Janet Yellen ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde, kripto paraların kötü amaçlı kullanımlarına dair uyarıda bulundu. ABD'li Senatör Elizabeth Warren da yakın zamanda, kaydettiği büyüme küresel mali sisteme yönelik "sistemsel riskler" getirebileceği için kripto para varlık sınıfına yönelik düzenlemelerin artırılmasını istediğini dile getirdi. Diğer hükümet yetkilileri de benzer yorumlarda bulunurken, Çin 2021'de kripto paraları tamamen yasakladı.
Düzenleyiciler için en büyük endişe konusu, para arzının kontrolünün kaybedilmesi.
Kripto paralar, para değerinin gücünü hükümetlerden alarak, fiyatları piyasadaki alış ve satışlarla belirleyen kitlelere geri veren, özgürlükçü takas araçları. Bu ideolojik bölünme, 2022 ve sonrasında aşılması en zor konu olabilir. Varlık sınıfının piyasa değeriyle birlikte hükümetlerin endişelerinde de artış beklenmeli.
Kriptolar kalıcı, ancak bu süreç sallantılı olabilir
Geçtiğimiz haftanın sonu itibarıyla 2,38 trilyon dolar seviyesinde, kripto para piyasasının toplam değeri 2020 sonuna kıyasla üç katın üzerinde artış gösterdi. 2020'de, piyasa değeri 2019 sonuna kıyasla neredeyse dört kat artmıştı. 2019'da ise, 2018 sonuna kıyasla 1,5 katın üzerinde artış yaşandı.
Varlık sınıfının piyasa değeri 2022'de de iki kat artarsa, 5 trilyon dolar seviyesine yaklaşacak. Ne kadar yükselirse, tüm varlık sınıfları genelinde etkileri hissedilecek ciddi bir düşüşün yaşanma olasılığı da artacak. Büyüme oranının devam etmesi durumunda, hükümet yetkililerinin ve düzenleyicilerin alarm zillerini çalmasını bekleyebilirsiniz.
Dünya kripto paraları ve finans teknolojisini benimsedi. Kripto para fiyatlarındaki yükseliş, hükümetlere dijital paralarını çıkarmaya yönelik bir adım atma çağrısı. 2021 sonunda, Çin bu konuda ilk sırada gibi görünüyor ve dünyanın rezerv parasının evi olan ABD ise çok daha geride.
Şirketler ve bireyler kripto paraların ne kadar benimserse, hükümetler ve düzenleyiciler üzerinde varlık sınıfını kontrol altına almaya yönelik baskı da o kadar artacak. Bu kırılma noktasının ölçülebilir olduğuna inanıyorum. 5 trilyon dolar seviyesinin üzerinde, panik ani bir tepkiye yol açabilir.
2022'ye girerken kripto paralarda yükselişin devamını bekliyorum. Bitcoin'in 100.000 dolar, hatta daha yüksek seviyeye yükselebileceğini düşünüyorum. Ancak Ray Dalio'nun da dediği gibi, hükümetler varlık sınıfını "öldürme" gücüne sahip.
Bu yüzden, 2022'ye temkinli bir şekilde, yüksek oynaklığın devam etmesini bekleyerek giriyorum. Yalnızca, %100 kayıp riskini göze aldığım bir sermayeyle yatırım yapacağım.
Kripto paralardaki yükselişi bir balon olarak tanımlamam; bunun yerine, hükümetlerin para arzı üzerindeki kontrol statükosuna ve geleneksel bankacılık ve finans hiyerarşisine karşı bir tehdit olarak görebilirim. İdeolojik engeller, varlık sınıfı için sallantılı bir yol çizebilir.