Herhangi bir kripto paranın 2019'da yeni zirvelere ulaşması mümkün görünmüyor. Bitcoin'i 20.000 Dolar, Ethereum'u ise yaklaşık 1500 Dolar civarına getiren balon artık uzak bir hatırayken, şu an Bitcoin 3.800 Dolar, Ethereum ise 150 Dolar civarında işlem görüyor. Bu kadar kısa bir zamanda böylesine güçlü bir toparlanma beklemek gerçekçi değil.
Geçmişten karşılaştırma yapabileceğimiz birkaç paralel bulunuyor. Bitcoin'i Aralık 2013'te (171 Dolar'a düşmeden önce) 1200 Dolar'a çıkaran bir önceki balonun ardından Bitcoin'in 2017'deki yeni tarihi zirvesine ulaşması 3 yıl aldı. Bu aynı zamanda ciddi dalgalanmanın olduğu bir dönemde gerçekleşti. Daha geleneksel bir örnek olarak ise, dot com balonunun 2000'lerin başında patlamasının ardından NASDAQ Bileşik'in eski seviyesine yükselmesi tam 15 yıl sürdü.
Kripto paralar yeni tarihi zirvelerine ya iki-üç yıl içinde, gelişen teknolojinin parayı halk genelinde yaygın hale getirmesi ve günlük kullanımını kolaylaştırmasıyla, ya da sektöre yeteri oranda yeni para girişinin kripto parayı yeniden popüler hale getirmesiyle ulaşabilecek.
İlk Dijital Para Arzlarında Azalma; Daha Fazla Regülasyon; Kripto Dünyasında Kümeleşme
Deadcoins.com artık kullanımda olmayan 934 coin listeliyor. Bunların bazıları açık bir şekilde dolandırıcılıktı, diğerleri hacklendi, bazıları ise sermaye eksikliği nedeniyle yok oldu. Bazıları piyasaya uygun değildi ya da verimsiz iş modellerine sahipti.
Investing.com 2533 coini takip ediyor. Varlık sınıfı içindeki potansiyel yatırım fırsatlarındaki büyüme takdire değerdi, ancak geçen yılın şişen fiyatlarında olduğu gibi 2019'da da bu mevcut sayının önemli derecede azalmasını bekliyoruz.
Yatırımcı ilgisindeki azalma yeni coinlerin piyasaya girmesini zorlaştıracak. Hisseler bir ayı piyasasındayken ilk halka arzlarda azalma yaşanması gibi, kripto piyasasındaki düşüş dolayısıyla ilk dijital para arzlarında da azalma bekliyoruz. 2017'de ve 2018 başlarında yeni bir coin piyasaya sürmek kolaydı; yatırımcılar bir sonraki bombayı dikkatle bekliyordu. Ancak mevcut durum ihtiyat çağrısı yapıyor.
İlk dijital para arzlarına daha da zarar verecek şekilde, 2019'da regülasyon aktivitelerinin çok daha yüksek olmasını bekliyoruz. Geçen haftaki Kripto Para'da 2018 Yılının Özeti adlı yazıda 2018 yılında gerçekleşen bazı kilit davaları incelemiştik. Son olarak ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Airfox ve Paragon şirketlerine menkul kıymetler yasalarını ihlal etme suçlamasıyla dava açtı. Ancak SEC'in bir adım atması için birkaç yıl gerekti.
Ne olursa olsun, regülasyon kurumu yürütme konusunda bir yol çizmiş gibi görünüyor. Bu yüzden 2019'da ilk dijital para arzlarına ve borsalara yönelik suçlama sayısında büyük bir artış bekliyoruz. Tabii ki böyle gelişmeler bazı ilk dijital para arzlarını ve potansiyel yatırımcıları sektörden uzaklaştırabilir.
Bir adım daha ileri gidersek, kripto piyasasındaki mevcut düşüşün yatırımcıları Bitcoin ya da hatta ABD Doları gibi daha test edilmiş, güvenli coinlere doğru itmesi muhtemel. Bu da ideal hazine yönetimine sahip olmayan coin yayıncılarının piyasaya girmeden önce bir kez daha düşünmeleri anlamına geliyor çünkü sunduğun kripto paranın bir alt setine sahip olmak, eğer masraflarını bu coinle karşılayamıyorsan, düşüşteki bir piyasada tehlikeli bir kumar. Birçok proje (örneğin ConsenSys) 2019'da yönetimlerindeki hataların sonuçlarına katlanacak.
Genellikle (ironik bir biçimde kripto paraları sevmeyen) Warren Buffett'e atfedilen bir söz mevcut durumu çok iyi özetliyor: "Sadece medcezir çekildiğinde kimlerin çıplak yüzdüğünü görürsün." Varlık sınıfına bir zamanlar akan devasa nakitin kesilmesinin ardından, neyin çalışıp neyin çalışmadığı şimdi daha iyi görülüyor.
2019'da Kripto ETF'si Gerçekleşecek Mi?
SEC, sadece varlık sınıfını manipüle etmenin neredeyse imkansız olduğuna ve genel halkın kullanımı için güvenli olduğuna dair önemli kanıtlar olduğu zaman bir kripto para mali enstrümanına onay vereceğini belirtti. Bunun anlamı da, SEC'in kripto dünyasının şu an sağlayabileceğinden çok daha yüksek seviyede istikrar ve şeffaflık beklediği.
Bitcoin dahil neredeyse tüm projeler gelişimlerinin henüz erken aşamalarındalar ve bu yüzden SEC'in istediği istikrara sahip değiller. Şeffaflık konusunda ise, kriptonun en büyük prensiplerinden birinin gizlilik olması, manipülasyonu ve para aklamayı önlemek amacıyla alıcıların kimliklerinin açıklanmasına yönelik gereklilikle çakışıyor.
VanEck ve SolidX'in borsa dışında piyasaya sunduğu kurumsal Bitcoin ETF'leri (25 BTC'lik hisse büyüklüğüyle başlıyor) ümit vadetse de manipüle edilemeyeceklerine yönelik kesin kanıtlar yok. Buna ek olarak, Bitcoin'in (daha da düşebilecek olan) mevcut düşük fiyatıyla birlikte kurumsal ETF olmaktan da çıkabilir, çünkü birkaç bin dolarlık hisseler 'kurumsal' sınıfa girmiyor, sadece perakende oluyor.
Ufukta Olumlu Gelişmeler Var
Kripto fiyatları düşüşte olsa da, meraklıları varlık sınıfından henüz umudunu kesmedi. Kripto paraların (özellikle de Bitcoin'in) toparlanmasını sağlamak için gerekli altyapıyı geliştirmeye çalışan birçok takım bulunuyor. Bitcoin ve diğer dijital paraların gelişimlerinin henüz en başında olduğunu unutmayın. Teknolojik kısıtlamalar yazılımcıların geliştirdiği özel çözümlere ihtiyaç duyuyor.
Diğer yandan, Lightning Network'un bu konuda adımlar atmasına rağmen Bitcoin ödemeleri yavaş ilerlemeyi sürdürüyor. Bu yüzden Casa Hodl ve Nodl.it gibi çözümler, ağ için gerekli olan hazır, kodlama gerektirmeyen Bitcoin tam düğümleri sunmayı amaçlıyor. Bu iki girişimin de önümüzdeki yıllarda önemli derecede büyümesi muhtemel.
Ethereum'da da çalışan birçok takım var, bunlardan birisi de Ethereum 2.0, diğer adıyla Serenity'i yaratacak olan altı aşamalı plan. 2019'un dördüncü çeyreğinde gerçekleştirilmesi planlanan bu yükseltme, iş kanıtı modelinin kaldırılmasını da içeriyor.
Bu gelişmelerin çoğu en az 2020'ye kadar kripto piyasalarında kayde değer bir etki yaratamayacak olsa da, ufukta kripto için bahar görünüyor.
Clement Thibault, Investing.com'un haftalık kripto podcasti "Cryptalk"ın sunucusu. Cryptalk'ı iTunes ve Spotify'da bulabilirsiniz.