BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Avrupa Merkez Bankası, Daha Fazla Parasal Genişlemeye Yatırımcıları Nasıl Hazırlayacak?
- Dolar için Mükemmel Bir Ay
- Sterlin Gelecek Hafta Neden Yükselebilir?
- CAD Güçlü GSYİH Verileriyle Destek Buldu
- NZD: Ticaret Hadleri ile İlgili Riskler Sebebiyle Düşüşte
- AUD: Avustralya ve Çin’den İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi Bekleniyor
- JPY: Olumsuz Veriler Japonya Merkez Bankası Üzerindeki Parasal Genişleme Baskısını Arttırıyor
Dolar için Mükemmel Bir Ay
Ağustos ayı Amerikan Dolarında uzun pozisyon sahipleri için mükemmel bir ay oldu. Geçtiğimiz hafta Doların artışında bazı istisnalar olsa da genel olarak tüm majör dövizler karşısında değer kazandı. Yatırımcılar güçlü ve zayıf ekonomik raporların ardından Dolar alımına yöneldi. Örnek olarak Cuma günü Amerikan Doları, Kanada Doları hariç diğer tüm majör dövizler karşısında değer kazandı. Bireysel gelir büyümesi 0,2% seviyesinde gerçekleşti. Bireysel giderler ise -0,1% oranında düşerek altı aydan beri ilk düşüşünü gerçekleştirdi. Chicago bölgesinde imalat faaliyeti belirgin bir şekilde yükseldi. Michigan Üniversitesi tüketici hissiyatı ise yukarı yönlü revize edildi. Hafta içinde de belirttiğimiz gibi Dolara olan talep ABD ekonomisinin güçlü verilerinden değil, başka bir alternatif olmaması sebebiyle yükseldi. Esas soru Fed, faiz oranlarını ne kadar süre sonra yükseltecek? Janet Yellen, Jackson Hole zirvesinde hiçbir ipucu vermedi ancak gelecek hafta yayınlanacak ekonomik veriler ve Fed Başkanlarının konuşması, merkez bankasının para politikası yönü ile ilgili yatırımcılara ipucu verebilir. Tarım dışı istihdam verileri açıkça ABD’den gelecek en önemli veri. İş büyümesinin artması bekleniyor. Haftalık işsizlik haklarından yararlanma başvuruları geçtiğimiz dört hafta boyunca 300 binin altında geldi. İstihdam artışında dört haftanın hareket ortalaması ise 200 binin üzerinde. İmalat ve imalat dışı tedarik yönetim enstitüsü verileri, Bej Kitap ile birlikte yayınlanacak.
Avrupa Merkez Bankası, Daha Fazla Parasal Genişlemeye Yatırımcıları Nasıl Hazırlayacak?
Gelecek hafta beş merkez bankası toplantısı var ancak bunlardan en önemlisi Avrupa Merkez Bankası’nın gerçekleştireceği para politikası toplantısı. Aslında Avrupa Merkez Bankası toplantısı, ABD’den gelecek tarım dışı istihdam raporundan daha baskın çıkarak EUR/USD paritesini etkileyebilir. Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişleme planı ile ilgili kesinleşmiş bir biçim yok ancak Almanya’dan gelen son ekonomik verileri göz önüne aldığımızda ek parasal genişleme ihtimalinin yükseldiğini görüyoruz. Euro Bölgesi’nde çekirdek TÜFE büyümesinin bu ay olumlu gelmiş olmasına rağmen Almanya’da perakende satışlardaki düşüş, işsizlik oranındaki artış, tüketici, işletme ve yatırımcı güveninin zayıflığı, Euro Bölgesi’nin en büyük ekonomisinin kalkınmasında momentum kaybı olduğuna işaret ediyor. Bu durum ile ilgili Rusya/Ukrayna çatışmasını suçlamak kolay olurdu ancak Rusya ihracatı, Almanya’daki gayri safi yurtiçi hasılanın yalnız 1%’lik kısmını temsil ediyor. Almanya ve diğer ülkeler için bölgedeki en büyük problem kısıtlayıcı mali politika. Düşük enflasyon hala problem olmaya devam ediyor ancak bugün çekirdek TÜFE’deki artış, Mario Draghi’nin gelecek hafta para politikasını sabit tutma ihtimalini güçlendirdi. Eylül ayında beklenen ilk TLTRO programı ile birlikte merkez bankası parasal genişlemeyi arttırmadan önce beklemeyi tercih edebilir. Merkez bankasının gelecek hafta pek bir şey yapmasını beklemiyoruz. Merkez bankasının, para politikasında ani değişiklikler yapmadan piyasaları parasal genişlemeye hazırlamak için çeşitli yolları bulunuyor. Bu yolların arasında en kolayı ise GSYİH ve enflasyon tahminlerini düşürmek. Gelecek hafta bu tahminlerin yayınlanacağını unutmamak gerekiyor. Aynı zamanda ABS alımları ile ilgili bir ön duyuru da yapılabilir. Bazı ekonomistler mevduat faizinde 10 baz puanlık düşüş çağrısında bulunuyor ancak merkez bankası bu hareketi muhtemelen Eylül ayına erteleyecek. Avrupa Merkez Bankası’nın herhangi bir şey yapmaması halinde Avrupa Merkez Bankası toplantısının EUR/USD paritesinin düşüşünü hızlandırmasını öngörebiliriz.
Sterlin Gelecek Hafta Neden Yükselebilir?
Gelecek hafta yayınlanacak olumlu ekonomik verilerin etkisiyle Sterlin’in değer kazanmasını bekliyoruz. Geçtiğimiz hafta İngiltere’den çok fazla rapor gelmemiş olmasına rağmen neredeyse bütün ikinci seviye ekonomik verileri, güçlü bir kalkınma beklentisinin olduğunu gösterdi. Örneğin Cuma sabahı Nationwide, konut fiyatlarının 0,3%’lük artış beklentisini aşarak 0,8%’lik bir artış gerçekleştirdiğini belirtti. Perşembe akşamı ise GfK, tüketici güveninin güçlendiğini belirtti. Artış, CBI perakende satışların ani yükselişi ve İngiltere Ticaret Odası’nın 2014 GSYİH tahminlerini yükseltmesinin ardından gerçekleşti. Gelecek hafta yayınlanacak PMI verilerini merakla bekliyoruz. Satın alma müdürleri imalat ve hizmet endeksi, Ağustos ayında büyüme olduğunu göstermesi halinde Sterlin’in artışı için gerekli verileri elde etmiş olacağız. İngiltere Merkez Bankası hafta içinde para politikası ile ilgili bir konuşma yapacak ancak herhangi bir değişiklik yapması beklenmiyor. GBP/USD geçtiğimiz hafta 1,6518 ile 1,6614 seviyeleri arasında konsolide oldu. Parite, 1,66 seviyesinin üzerinde kapatma konusunda başarılı oldu ancak bu seviyeyi denemeye devam ediyor olması, piyasaların yukarı yönlü bir kırılma olacağına dair inançlarını güçlendirdi.
CAD Güçlü GSYİH Verileriyle Destek Buldu
Kanada Doları, Amerikan Doları karşısında beklenenden güçlü gelen GSYİH verilerine rağmen Cuma gününü sabit kapattı. Kanada ekonomisi ikinci çeyrekte 3,1% oranında genişledi. Bu, 2011 yılının üçüncü çeyreğinden beri gerçekleşen en büyük genişleme. İç ve dış talebin artışı, ekonomik faaliyeti destekleyerek ihracatların 17,8% oranında yükselmesine sebep oldu. Kanada İstatistik Ofisi’nde göre çeyreklik büyüme, tüm sektörlerdeki ekonomik faaliyetin artışının bir sonucu. USD/CAD paritesi GSYİH raporunun hemen ardından düşüşünü sürdürdü. Perakende satışlar ile istihdamın artışı, Kanada Merkez Bankası’nın daha ılımlı olmasına sebep olabilir. Kanada Merkez Bankası’nın para politikasını önümüzdeki hafta değiştirmesi beklenmiyor ancak olumlu görüşler, Kanada Dolarının destek bulmasını etkileyebilir. Faiz oranı kararının dışında ülkedeki ticaret dengesi, istihdam ve IVEY satın alma müdürleri endeksinin de yayınlanması bekleniyor. Bu sırada Avustralya ve Yeni Zelanda Doları değer kaybetti. Pazar gecesi, Yeni Zelanda ve Avustralya için yoğun bir gece olacak. Yeni Zelanda’da ticaret hadleri yayınlanacak. Avustralya ve Çin’den ise imalat satın alma müdürleri endeksi yayınlanacak.
JPY: Olumsuz Veriler Japonya Merkez Bankası Üzerindeki Parasal Genişleme Baskısını Arttırıyor
Japon Yeni, olumlu ekonomik verilerin etkisiyle diğer tüm majör dövizler karşısında değer kaybetti. İşsizlik oranı yükseldi, ortalama hane halkı harcamaları beklenenden fazla düştü. TÜFE büyümesi azaldı, perakende satışlar düştü, konut inşaat başlangıçları zayıfladı ve sanayi üretim büyümesi yavaşladı. Aslında Cuma günü yayınlanan ekonomik verilerden olumlu olan bir veri bulunmuyor. Bu da en yazık ki ekonominin hala perakende satış vergisi artışından sonra toparlanmakta zorlandığını gösteriyor. Politikacılar, üçüncü çeyrekte bu raporları göz önünde bulundurarak bir kalkınma arayışı içerisinde ancak kalkınmadaki momentum kaybı sebebiyle kaygılanıyorlar. Harcamalar vergi artışının ilk etkilerinin geçmeye başlamasına rağmen düşmeye devam ediyor. En önemişi ise sanayi üretiminin beklendiği gibi bir büyüme gerçekleştirememiş olması. Sanayi üretimi 1%’lik artış beklentisinin altında kalarak 0,2% oranında büyüdü. Japonya Merkez Bankası’nın para politikasında bir değişiklik yapması beklenmiyor. Daha fazla parasal genişleme ile Yen, daha çekici bir döviz haline gelebilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin