FED yetkilileri Mart ayındaki para politika toplantısında, bu yılın ilerleyen zamanlarında 4.5 trilyon dolarlık Hazine kağıdı ve mortgage destekli menkul kıymetler portföyünü azaltmaya başlayacaklarını, ancak elde bulunan varlıkların ne kadar hızlı bir şekilde azaltılacağı ve hangi seviyeye indirileceği gibi önemli bazı taktik sorular üzerinde kararsız kaldıkları konusunda uzlaştılar.
ABD Merkez bankası, faiz oranındaki artışları yıllardır iletişim yoluyla aktarıyor ancak 2007-09 durgunluğunda ve sonrasında varlık alım programları yoluyla edindiği önemli menkul kıymet varlıklarını nasıl ele alacağı konusuna değinilmemişti. Bu programların uzun vadeli faiz oranlarını düşürmesi ve ekonomik büyümeyi artırması amaçlanmıştı.
Bilançonun daralması hassas bir görev, çünkü uzun vadeli faiz oranlarının yükselmesine ve genişlemenin zayıflamasına neden olabilir. Fed’in elinde tuttuğu varlıklar finansal kriz öncesindeki 1 trilyon dolardan daha az bir seviyeden 4.5 trilyon dolara çıktı. Merkez bankası, vadesi gelen menkul kıymetlerin getirilerini yeni mortgage ve Hazine tahvillerine yeniden yatırım yaparak varlıklarını yüksek seviyede koruyor. Yeniden yatırımı durdurması portföyün küçülebilmesini sağlayacak.
Tutanaklarda, “Çoğu katılımcı, federal fon oranındaki kademeli artışların devam edeceğini ve (Fed’in yeniden yatırım politikasındaki bir değişikliğin bu yılın ilerleyen zamanlarında muhtemelen uygun olacağını değerlendirdiğini öngördü” denildi.