Salı günü UBS, Morgan Stanley Direct Lending (NYSE:MSDL) hisselerini Satın Alma derecesi ve 23,50 $ fiyat hedefi ile kapsamaya başladı. Firma, şirketin FAVÖK'ü yaklaşık 200 milyon dolara kadar olan orta piyasa ve üst orta piyasa şirketlerine odaklandığını vurguladı. UBS, Morgan Stanley Direct Lending'in 2024 yılında %12,5 civarında cazip getiri sağlayacağını ve ekonominin durgunluğa girmemesi halinde önemli kredi sorunlarından kaçınacağını öngörüyor.
UBS'ye göre, Morgan Stanley Direct Lending'in defansif portföyü, %94'lük ilk ipotek portföyü ve %44'lük kredi-değer (LTV) oranı ile sektörden daha iyi performans gösterecek şekilde konumlandırılmıştır ve bu da onu en muhafazakar iş geliştirme şirketlerinden (BDC'ler) biri haline getirmektedir. Haberde, şirketin güçlü anlaşma kaynağı, farklılaştırılmış durum tespiti yetenekleri ve maliyet verimliliği sunan daha geniş Morgan Stanley platformuyla olan ilişkisinden yararlandığı belirtiliyor.
UBS ayrıca Morgan Stanley Direct Lending'in halka açık piyasalara 1,8 milyar dolarlık önemli bir piyasa değeri ile girdiğini ve bunun 1 milyar doların altındaki piyasa değerleri nedeniyle genellikle indirimli değerlemelerle karşılaşan daha küçük BDC'lere kıyasla avantajlı olduğunu belirtti. Firma, faiz oranları değiştikçe toplam temettünün ayarlanabileceğini, ancak Morgan Stanley Direct Lending'in yaklaşık %10'luk bir getiriye karşılık gelen 0,50 $'lık temel temettüsünü koruyabileceğini öngörüyor.
UBS tarafından belirlenen 23,50 $ fiyat hedefi, firmanın bir yıllık net varlık değeri (NAV) tahminine kabaca %5 prim içeren bir hedef katsayısına dayanmaktadır. Bu fiyat hedefi, yatırımcılar için yaklaşık %25'lik bir toplam getiri potansiyeline işaret etmektedir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.