Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – Özel firmalar hükümet desteği olmadan koronavirüs krizinden sağ çıkabilir mi? Gemi turu şirketi Carnival (LON:CCL) borç ve hisse senedi piyasalarından 6 milyar dolar toplamaya çalışırken bu sorunun cevabı önümüzdeki günlerde netleşebilir.
Carnival’ın durumu ilginç çünkü herhangi bir hükümetten önemli ölçüde yardım isteyemiyor. New York ve Londra’da listeli ancak Panama’da kayıtlı, ABD ve İngiltere hükümetlerinin ekonomik destek paketlerinde hakkı olmayacak. Sermaye artırımı, özel yatırımcıların uzun vadeli getiri görünümünü muhakeme etme ve kısa vadeli sorunlarla baş etme isteğine bağlı olarak ya tamamen batacak ya da tamamen çıkacak.
Bu sorunlar çok büyük. Gemileri ölümcül hastalık salgınlarından zarar gördükten sonra şirket, tüm seyahatlerini ertelemek zorunda kaldı, bu da borçlarını karşılayacak geliri sağlama yetisini felce uğrattı.
Bu bölümler, savunmasız yaşlı yolcuların yoğunlaşması, kapalı bir çevrede dehşet verici hapsolma ve “rüyaları kabusa dönüştüren’ masal ironisinden zevk alan yoğun medya ilgisi ile yoğunlaştı. Holland Amerika hattının işlettiği Zaandam’da kapalı kalmış olan da dahil olmak üzere, 6.000 üzerinde yolcusu hala denizde.
Salgın başladığından bu yana Carnival (NYSE:CCL) hissesinin %75 üzerinde değer kaybetmesi şaşırtıcı değil
Şirketin yeni gemi ödemeleri için (daha mutlu zamanlarda bu yıl için 2,8 milyar dolar ve takip eden yıllarda 5,9 milyar dolar olmak üzere güvenli bir bahis olduğunu düşünmüştü) ağır taahhütlerinin yanında bu yıl 1,83 ve gelecek yıl için 1,92 milyar dolar borcu var.
Şirket 3 milyar dolarlık kredi limitini Mart ortasında çekmişti bile. O zaman virüsün tersanelerdeki teslimatı durduracak olması ile, ki bu muhtemelen doğru ancak mevcut koşullarda yeterli bir güvence olma olasılığı düşüktü, gemi taahhütlerinin de muhtemelen zamanında teslim edilmeyeceklerini söyleyerek önemsememeye çalışmıştı.
Bloomberg, sermaye artırımının yarısını oluşturan 3 milyar dolarlık öncelikli tahvil arzının, şirketin ana işletme varlıklarına, gemilerine karşı güvenceli ve üç yıl vadeli olmasına rağmen %12,5 bono ile pazarlandığını bildirdi.
Sunulan 1,75 milyar dolarlık dönüştürülebilir kağıtlarla birlikte 2,2 milyar dolarlık halihazırdaki taahhütler, üç yıl içinde oldukça dik bir yeniden finansman uçurumuna neden oluyor.
Kapasite artırım taahhütleri ile etrafı sarılmış olan boş zaman merkezli diğer bir seyahat şirketi EasyJet (LON:EZJ) de yol gösterici. EasyJet'in kurucusu Stelios Hagi-Ioannou Pazartesi günü havayolundaki her bağımsız yönetim kurulu üyesini, artık ihtiyaç duymadığı (Stelios Bey öyle diyor) yeni Airbus uçaklarının ödemesi için felç olan sözleşmelerden kurtulamadığı takdirde birer birer görevden almakla tehdit etti.
Carnival’ın son düzenleyici duyuruları, gemi siparişlerinden vazgeçtiğini düşündüğüne dair bir ipucu vermiyor. Carnival’a yatırım yapmak hala söz konusu olabilir ancak yatırımcı sermayesinin daha gerçekçi bir şekilde kullanılmasını garanti etmeden kesinlikle olmaz.