Redburn Atlantic, Warner Music Group (WMG) ve Spotify (SPOT) hisseleri için notunu "Sat" seviyesine indirerek temel sorunlara ve şirketlerin piyasa değerleriyle ilgili sorunlara işaret etti.
WMG için Redburn, şirketin yayın hizmetlerinde beklenen büyümenin sektörün genel beklentileriyle uyuşmadığına dikkat çekti.
WMG'nin planladığı maliyet azaltımları dikkate alındıktan sonra bile, Redburn'ün WMG'nin 2024-2026 mali yılları için Amortisman ve İtfa Öncesi Faaliyet Geliri tahminleri genel piyasa konsensüsünden daha düşük. Redburn, WMG'nin hisse senedi için mevcut piyasa fiyatından %25 daha düşük olan 23$'lık bir hedef fiyat belirledi.
Redburn hem Universal Music Group (AS:UMG) hem de WMG'nin temel ticari sorunları olduğunu belirtiyor. Ancak, WMG'nin stratejik iş düzenlemeleri ve iki şirket arasındaki piyasa değeri farkı nedeniyle WMG'yi UMG'ye tercih ediyor.
Analistler, UMG'nin borsa performansının, Redburn'ün beklenenden daha düşük olacağını tahmin ettiği yayın hizmetlerinden elde ettiği gelirle bağlantılı göründüğünü belirttiler. UMG'nin hisseleri için "Sat" tavsiyelerini yineleyen analistler, hedef fiyatlarını da mevcut piyasa fiyatının %46 altında, 15 Avro olarak belirledi.
Spotify, Redburn tarafından piyasa değerlemesi açısından önemli risklere sahip olarak görülüyor.
Analistler, Spotify'ın yüksek piyasa değerlemesinin, uzun vadeli gelir artışına yönelik iyimser beklentilere ve Bitcoin gibi diğer yüksek riskli yatırımlarla olan ilişkisine dayandığına inanıyor. Spotify'ın yakın zamanda bir sesli kitap hizmeti sunmaya başlaması, yalnızca müzik odaklı olmayan ve fiyatlandırma açısından son derece rekabetçi bir pazara girmesini sağladı. Bununla birlikte, müzik yayıncılığı grupları tarafından gündeme getirilen yasal sorunlar büyük bir endişe yaratıyor.
"Hukuki mücadeleler yasal masrafların artmasına yol açabilir ve telif ödemelerinde öngörülen tasarrufları sorgulatabilir. Bu da fiyatlandırmada planlanan değişiklikleri sekteye uğratabilir" yorumunda bulundu.
Ayrıca Spotify'ın abone sayısı ve kullanıcı başına ortalama gelirdeki büyümesinin, gelişmiş ülkelerdeki pazar doygunluğu ve daha yüksek abonelik fiyatları nedeniyle zorluklarla karşılaşabileceğini belirttiler.
Piyasa açılmadan önce WMG ve SPOT hisseleri sırasıyla %3,2 ve %1,6 oranında değer kaybetti.
Bu makale AI yardımıyla oluşturulmuş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.