Yazar: Geoffrey Smith
Investing.com – Yeni yıl, şu anda eski bir tema olan bir varyasyonla başladı – çevrimiçi kumar kapasitesini geliştirmek için İngiliz bir bahis şirketini satın almaya çalışan bir ABD kumarhane operatörü.
Yeni sorun, İngiliz merkezli şirketin daha zorlu bir pazarlık yapması. Pazartesi günü Ladbrokes ve çevrimiçi spor bahis sitesi Bwin'in sahibi olan Entain (OTC:GMVHY), şirket için verilen tamamı-hisse senedi şeklinde 11 milyar ABD Doları değerindeki ve birleşen grupta Entain hissedarlarına toplam hisselerin %41'ini verecek teklifi geri çevirdi. Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR), Eylül ayında William Hill'i benzer bir anlaşmayla satın aldığında piyasa değerinin yalnızca dörtte birini ödemesi gerekmişti.
Pazartesi günü Entain, “MGMRI'ye teklifin şirketin ve beklentilerinin epey altında olduğuna inandığını" belirttiğini söyledi.
Açıkçası kumarbazların sosyal olarak mesafeli veya karantinada olsalar bile istedikleri zaman kazı-kazanlarına izin veren bir platform, Corona zamanında çok şey yapıyor.
Yine açıkçası çevrimiçi spor bahis platformu, fiziksel mekanda faaliyet gösteren kumarhanelerden daha uzun vadeli bir büyüme yörüngesine sahip. Avrupa Bahis ve Oyun Derneği'nin rakamlarına göre genel olarak durgun bir Avrupa ekonomisinde bile çevrimiçi kumar, yılda yaklaşık %10 oranında büyüyor. Daha muhafazakar bir düzenleme ortamının, endüstrinin henüz olgunlaşmamış olduğu anlamına geldiği ABD'de ise muhtemelen çok daha hızlı büyüme gerçekleşiyor.
Piyasa, Entain'in daha iyi ele sahip olduğunu iddia ediyor. Pazartesi günü Londra'da Entain hissesi, MGM'nin en son teklifinde yer alan 1.383 kuruşluk fiyatın %3 -%4 üzerinde bir aralığa yerleşti ve bu da daha yüksek bir teklif beklendiğini gösteriyor.
Bununla birlikte MGM'nin, yönetimin kendi hissedarlarını çok fazla seyreltmesini engelleyecek iyi bir eli de var. Şirket, halihazırda Entain teknolojisinin ABD’deki distribütörü ve ikisi de 2018’den beri müşterek teşebbüs ortakları. Bu ortaklık Nevada, New Jersey ve Indiana’yı kapsıyor ve bu yılın sonuna kadar 20 eyalete kadar çıkacak. Entain yönetimi bunu bir müzayedeye dönüştürmeye çalışırsa bu, herhangi bir karşı teklif veren birini aramasını engelleyecektir. Bu tür endişeler William Hill'in, geçen yıl özel sermayeden rakip bir teklif yerine nihayetinde mevcut müşterek teşebbüs ortağına gitmesinin bir nedeniydi.
Üstelik eski bir Türk yan kuruluşunun yaptığı, şüpheli uygunsuz işlemlere ilişkin İngiltere’nin Entain’e yönelik vergi soruşturması devam ederken İngiltere'deki Ladbrokes ve Coral bahis mağazalarının görünümü hala iyimser olmaktan uzak. Masadan kaçmaya gerek olmayabilir ancak geleceğin teknolojisini geliştirirken art arda dört yıllık kayıp veren bir şirketin hissedarları, bunun, bir şekilde basıp gitmek için iyi bir zaman olduğunun farkına varmalıdır.