Yakın zamanda yaşanan bir gelişmede, milyarder yatırımcı Nelson Peltz, hissedarların kendisini Walt Disney Co (NYSE:DIS) yönetim kurulundan uzak tutmak için oy kullanmasıyla bir gerileme yaşadı ve yüksek profilli ve maliyetli bir vekâlet mücadelesi sona erdi. Buna rağmen, Peltz ve Trian Fon Yönetimi yenilmiş olmaktan uzak görünüyor.
13D Monitor'ün kurucusu Ken Squire, Peltz'in Disney CEO'su Bob Iger'e karşı bu mücadeleyi kazanmasının beklenmediğini belirtti. Kişisel net değeri 1,7 milyar dolar olan ve 10 milyar dolarlık varlığı yöneten bir firmanın kontrolünü elinde bulunduran Peltz iyimserliğini koruyor. Firması Trian Fund Management, Disney'in en büyük beşinci yatırımcısı ve 3,5 milyar doların üzerinde hisse senedine sahip.
Peltz, Ekim ayında Disney'e yönelik eleştirilerini yoğunlaştırmasından bu yana şirketin yeni işletme girişimleri ve sermaye iyileştirme planları başlattığına dikkat çekti. Disney'in hisseleri o tarihten bu yana yaklaşık %50 artış göstererek bu yıl Dow Jones Endüstriyel Ortalamasında en iyi performans gösteren şirket oldu. Hedge Fund Research verilerine göre bu yükseliş, 2024'ün ilk üç ayında yaklaşık %10'luk bir getiri elde eden Trian'ın portföyü için faydalı oldu ve daha geniş hedge fon endüstrisinin %2,7'lik kazancından ve ortalama aktivist yatırımcının %3,15'lik artışından daha iyi bir performans gösterdi.
Disney'in başarısı, Ocak ayından bu yana %20 artış gösteren Allstate (NYSE:ALL), %15 artış gösteren Ferguson PLC (NYSE:FERG) ve %8 artış gösteren Sysco (NYSE:SYY) yatırımlarıyla Trian için bu yılki daha geniş bir kazanç trendinin bir parçası. Bu durum Trian'ın etkileyici performansına katkıda bulunarak yatırımcılar için çok önemli olan getirileri sağladı.
Disney'in hisseleri Mart 2021'deki zirvesinin hâlâ gerisinde olmasına rağmen, şirketin film ve televizyon serilerini yeniden canlandırması ve yayın hizmetlerinden kâr elde etmeye çalışmasıyla Ocak ayından bu yana %32 yükseldi. Bazı yatırımcılar, Bob Iger'in Kasım 2022'de CEO olarak geri dönmesinin ardından ivme kazanan Disney'in dönüşümünü hızlandırdığı için Peltz'i takdir ediyor.
Peltz'in yaklaşımı, yönetim kurulu koltuklarını kazanmasa bile, tarihsel olarak hedef aldığı şirketlerde önemli değişikliklere yol açmıştır. DuPont'ta (NYSE:DD) 2015 yılında yaşanan başarısız bir vekalet mücadelesinin ardından CEO bir yıl içinde şirketten ayrıldı. Peltz daha sonra yeni CEO ile güçlü ilişkiler geliştirdi. Benzer şekilde, 2017 yılında Procter & Gamble'ın (NYSE:PG) yönetim kuruluna katıldıktan sonra Peltz, aktivistlerin ve yönetimin nasıl yapıcı bir şekilde birlikte çalışabileceğini gösterdi.
Disney olayı, yeni aktivistler için bir ders niteliğinde olabilir. Sektör değiştikçe, bir hedge fonun müdürünün itibarına güvenmek gibi geleneksel yönetim kurulu koltuğu kazanma yöntemleri artık o kadar etkili olmayabilir. Hem Vanguard hem de BlackRock (NYSE:BLK) Disney'deki bir koltuk için Peltz'i desteklemedi ve aktivistlerin bunun yerine sektör uzmanlarını aday göstermeleri gerektiğinin sinyalini verdi.
ICR Shareholder Advisory'den Lyndon Park, aktivistlerin stratejik iletişimlerini pasif yatırımcılarda daha fazla yankı uyandıracak şekilde geliştirmelerini öneriyor. Son Disney vekalet savaşı, bir şirketin performansını iyileştirmek için net stratejik fikirler sunmanın önemini vurguladı. Piyasa geliştikçe, aktivistlere sürekli başarılarının anahtarının uyarlanabilirlik olduğu hatırlatılıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.