Kökleri 1860'lara kadar uzanan Almanya'nın önde gelen emlak finansörlerinden Deutsche Pfandbriefbank (PBB), şu anda "finansal krizden bu yana yaşanan en büyük emlak krizi" olarak nitelendirdiği bir durumla karşı karşıya. Bu kargaşanın ortasında PBB, yatırımcılara ABD ticari emlak piyasasındaki önemli bir gerilemeye dayanabilecek mali dayanıklılığa sahip olduğu konusunda güvence verdi. Bu güvencelere rağmen, bankanın hisseleri bu yıl %40 oranında düştü ve tahvilleri, geçen hafta kredi notunun "önemsiz" statüsünün sadece bir seviye üstüne düşürülmesinin ardından artan bir baskı altında.
PBB, 2005-2008 yılları arasında Almanya'nın DAX endeksinde mavi çipli hisse senetleri arasında yer aldığı dönem de dahil olmak üzere tarihi bir geçmişe sahip. Londra'daki Lloyd's binası ve Canary Wharf'ın yeniden finansmanı gibi önemli projeleri finanse etmesiyle tanındı. Lehman Brothers'ın çöküşünün damgasını vurduğu 2008'deki küresel mali kriz, PBB'nin selefi Hypo Real Estate'in (HRE) 2009'da tamamen kamulaştırılmasına yol açtı. HRE, Almanya'nın teminatlı tahvil piyasasındaki rolü nedeniyle başarısız olamayacak kadar kritik kabul ediliyordu. HRE, 10 milyar Avro sermaye enjeksiyonu ve 145 milyar Avro likidite garantisi aldı.
Avrupa Komisyonu, PBB'nin 2015 yılı sonuna kadar özelleştirilmesi şartıyla kurtarma paketini onayladı. PBB 2015 yılında Frankfurt borsasında ilk halka arzını gerçekleştirerek Almanya, İngiltere, Fransa, İskandinav ülkeleri ve belirli Orta ve Doğu Avrupa ülkelerinde gayrimenkul finansmanına odaklandı.
CEO Andreas Arndt'ın liderliğinde PBB, 2016 yılında ABD pazarına açıldı ve başlangıçta New York, Boston ve Washington'a odaklandı. Banka 2018 yılına gelindiğinde bir New York ofisi açmış ve ABD'deki varlığını Chicago, Los Angeles, San Francisco ve Seattle gibi şehirleri de kapsayacak şekilde genişletmiştir. PBB'nin ABD'deki faaliyetleri arasında Manhattan'ın merkezindeki bir binanın 100 milyon dolar, Long Island City'deki bir apartman için 240 milyon dolar ve Fifth Avenue'deki bir bina için 250 milyon dolar kredi finansmanı yer alıyor.
Merkez bankalarının enflasyonla mücadele için 2022 yılında agresif faiz artırımlarına gitmesi, daha önce düşük faiz oranlarından yararlanan emlak sektörü için bir dönüm noktası oldu. PBB'nin toplam varlıkları, 2022 yılı sonunda 29,3 milyar Avro'su ana gayrimenkul işinde olmak üzere 53 milyar Avro'ya ulaştı. ABD'deki iş hacmi 5 milyar Avro'ya ulaşarak toplam portföyünün %15'ini oluşturdu. Banka, 2024 yılında CEO olarak Arndt'ın yerine geçecek olan Kay Wolf ile bir liderlik geçişi görecek.
Kasım 2023'te PBB, emlak piyasasında uzun süreli bir zayıflık olduğunu ve özellikle ABD ofis finansmanıyla ilgili risk karşılıklarında önemli bir artış olduğunu kaydetti. 7 Şubat 2024'te banka, krizin ortasında risk karşılıklarının iki katına çıktığını bildirdi. Ertesi gün, PBB yatırımcılara ABD piyasasındaki gerilemenin üstesinden gelebilecek fonları konusunda güvence verdi. Ancak 14 Şubat'ta S&P'nin ticari gayrimenkul sektöründeki riskleri gerekçe göstererek kredi notunu düşürmesinin ardından bankanın hisseleri 15 Şubat'ta düşüşe geçti. PBB'nin en büyük hissedarlarından biri olan RAG Vakfı, bu finansal baskı karşısında hisselerini azalttı.
16 Şubat'ta açığa satış yapanlar PBB'ye karşı bahislerini artırdı ve bankanın bir "düşüş sarmalına" yakalandığına dair endişelerini dile getirdi. Buna karşılık PBB güçlü sermaye tamponlarını ve kârlılığını vurguladı. Bu zorluklara rağmen, banka finansal stratejisinde ve operasyonel yeteneklerinde kararlı olmaya devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.