Yazar – Vlad Schepkov
Morgan Stanley’den bir analist, FedEx (FDX) için fiyat hedefini 250 dolardan 125 dolara düşürürken şirketin kısa süre önce açıkladığı kâr uyarısının ardından “eşit ağırlık” notunu korudu.
Son notunda Morgan Stanley, FDX'in kazanç ve kılavuzunda beklentilerin altında kalması ile “FDX'in konsensüs EPS'sinin (hisse başına kazanç) birkaç çeyrek içinde yaklaşık %50 düştüğü ve hisse senedinin de benzer miktarda gerilediği 2018-2019 sonlarındaki” olaylar arasında bir paralellik kuruyor. FDX, 5,14 dolarlık tahmine karşılık 3,44 dolar EPS açıkladı ve Çin ve Avrupa'daki zayıflığı gerekçe göstererek tüm yıl beklentilerini düşürdü.
Analist ayrıca “yüksek görünürlüğe sahip maliyet aksiyonlarının zaten bu temelde yerleşik olduğu” ve bu nedenle “yakın zamanda gelirde artış beklemediği” konusunda uyarırken “piyasada son 5 yılda FDX kazançlarındaki aşırı dalgalanmaya ve gösteriş hikayesine yönelik güven eksikliğine” dikkat çekiyor.
Bu nedenle yatırımcıların, hissenin anlamlı bir toparlanma görmesi için “önce rakamların düşmeyi bıraktığına dair güvene ve ardından da uygulanan doğru katsayının ne olması gerektiğinin belirlenmesine” ihtiyaç duyduğuna inanıyor.
FedEx'in işleri pandemi sayesinde yaşadığı patlamayı geride bırakırken hisse senedi de Ocak 2020'deki seviyesine yaklaşıyor ve fiyat hedefi de neredeyse o zamanki seviyesine geri dönüyor.
Öte yandan Morgan Stanley, mevcut sorunların FDX'e özgü olmadığını, daha ziyade “pandemi sonrası ortalamaya dönüş ve bir miktar makro yavaşlamadan kaynaklandığını” belirterek şirketin en büyük rakibi UPS (UPS) için de benzer endişeleri dile getiriyor: “Ortalamaya dönüş ve makro yavaşlama önümüzdeki çeyreklerde UPS'ye doğrudan yansıyacak.”
Analist, sektör genelindeki makro endişelerden dolayı “UPS'nin bu baskıları aşmasının pek mümkün olmadığına” inanıyor ve daha fazla düşüşün yolda olduğunu öne sürüyor: “UPS'nin pandemi öncesi seviyelerden ~%35 daha yüksek olması uyumlu görünmüyor.”
FedEx'in hisseleri son 30 günde yaklaşık %45, sadece son 30 günde ise %34 değer kaybetti. Zira şirketin kâr-zarar tablosu yatırımcıları hisseden uzaklaştırdı. Buna karşın UPS 2022 yılında “sadece” %24 değer kaybetti.