Pazartesi günü, MicroStrategy Inc. (NASDAQ:MSTR) hisse senedi fiyatında dikkat çekici bir düşüş yaşadı ve yaklaşık 422 dolardan 403 dolara, yani %4,4 oranında geriledi. Ancak Susquehanna International'ın türev stratejisti Christopher Jacobson'ın vurguladığı gibi, bu düşüş satım opsiyonu sahipleri için beklenen kazançlara dönüşmedi. Özellikle, Cuma günü kapanışta yaklaşık 144,40 dolara alınan Mart 400 kullanım fiyatlı satım opsiyonları, Salı öğleden sonra 130,95 dolara kadar değer kaybetti. Bu durum, hisse senedinin düşüşüne rağmen gerçekleşti çünkü zımni volatilitenin %176'dan %155'e önemli ölçüde gerilemesi, opsiyonların değerinde bir düşüşe yol açtı. Volatilitedeki düşüş, satım opsiyonlarının fiyatında yaklaşık 17 dolarlık bir azalmaya neden olarak, hisse senedi hareketinden kaynaklanan kazançları bastırdı.
MicroStrategy'nin opsiyonlarındaki durum, hisse senedi volatilitesi ile opsiyon fiyatlandırması arasındaki karmaşık ilişkinin çarpıcı bir örneğidir. Yatırımcılar genellikle bir hisse senedinin fiyatındaki düşüşün satım opsiyonlarının değerini artıracağını beklerler, çünkü bunlar hisse senedine karşı bahislerdir. Ancak bu örnekte, zımni volatilitedeki düşüş daha baskın bir rol oynadı ve altta yatan hisse senedi fiyatı düşmesine rağmen satım opsiyonu sahipleri için bir kayıpla sonuçlandı.
MicroStrategy'nin opsiyon piyasasının dinamikleri, özellikle volatilitenin hisse senedi fiyatını tersine hareket etmek yerine takip etme eğiliminde olduğu yüksek momentumlu senaryolarda inceleme altında. Bu model, MicroStrategy hisselerinin 11 Kasım'dan 20 Kasım'a kadar yaklaşık %39 oranında önemli bir ralli yapmasına rağmen, zımni volatilitedeki artış nedeniyle Mart 200 satım opsiyonlarının fiyatının yaklaşık 17,50 dolardan 21,50 dolara yükselmesiyle açıkça görüldü.
Yönsel oyunlar veya riskten korunma aracı olarak opsiyonları kullanan tüccarlar ve yatırımcılar için, MicroStrategy örneğindeki fiyat ve volatilite ilişkisi bir uyarı niteliğindedir. Bu durum, özellikle yüksek volatiliteli ortamlarda opsiyon fiyatlandırmasına ilişkin tipik beklentilerin altüst olabileceğini göstermektedir. Bu, volatilite göstergelerinin yakından izlenmesinin önemini vurgulamaktadır, çünkü bu göstergeler opsiyon pozisyonlarının karlılığını önemli ölçüde etkileyebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.