NuStar Energy L.P. son kazanç konferansı görüşmesinde 2023 yılının üçüncü çeyreğinde sağlam bir performans sergilediğini bildirdi. Şirket, toplam FAVÖK'te hafif bir artış, Boru Hattı segmentinin FAVÖK'ünde %10'luk bir artış ve toplam iş hacminde bir yükseliş olduğunu açıkladı. Firma ayrıca dördüncü çeyrekte Permian Ham Petrol Sistemi hacimlerinde bir artış bekliyor ve yılın geri kalanı için olumlu bir görünüme sahip.
Görüşmeden çıkarılan önemli sonuçlar şunlardır:
- NuStar üçüncü çeyrekte 180 milyon dolar toplam FAVÖK elde etti ve bu rakam 2022 yılının aynı dönemine göre artış gösterdi. - Boru Hattı segmentinin FAVÖK'ü üçüncü çeyrekte 2022'ye kıyasla neredeyse %10 arttı. - Mid-Continent ve Teksas pazarlarındaki varlıklarının gücünü yansıtan toplam üretim miktarı yaklaşık %7 oranında arttı. - Permian Ham Petrol Sistemi hacimleri günde ortalama 523.000 varil olarak gerçekleşmiştir, ancak dördüncü çeyrekte günde yaklaşık 540.000 varile yükselmesi beklenmektedir. - Yakıt Pazarlama segmenti üçüncü çeyrekte 8 milyon dolar FAVÖK elde etti.- NuStar, 2023 yılının tamamı için toplam 720 milyon dolar ila 740 milyon dolar arasında düzeltilmiş FAVÖK elde etmeyi bekliyor. - Şirket, D Serisi imtiyazlı birimlerini itfa etme planını planlanandan önce başarıyla tamamladı ve yılı 4x'in altında bir borç/FAVÖK oranıyla bitirmeyi hedefliyor.- NuStar, ABD'nin önde gelen düşük karbonlu amonyak lojistik sağlayıcısı olmayı bekleyerek St. James tesisinde düşük karbonlu amonyak ve depolama ve ihracat alanındaki stratejik yatırımlara odaklanıyor.
NuStar ayrıca 4x veya daha iyi bir kaldıraç oranına ulaşmayı hedefleyerek devam eden kaldıraç azaltma çabalarından da bahsetti. Şirket 4. çeyrekte depolama hacimlerinde iyileşme bekliyor ve sektördeki yatırımların birkaç yıla yayılacağını belirterek amonyak işiyle ilgili bir güncelleme yaptı.
Şirket, özellikle değişken faizli menkul kıymetler nedeniyle artan faiz oranlarından etkilendi, ancak FERC endekslemesi de dahil olmak üzere işletmede dengelemeler uyguladı. Genel ve idari giderlerdeki artış, maaşlarla ilgili giderler, genel merkez kirası ve profesyonel ücretlerden kaynaklanmıştır.
Yakıt Pazarlama işi güçlü bir çeyrek geçirdi ve dördüncü çeyrek için görünüm olumlu. Şirket, benzin havuzundaki bütan hacmi nedeniyle 4. çeyrekte yukarı yönlü potansiyel görüyor. NuStar ayrıca amonyak yatırımlarını da ele aldı ve harcamaların birkaç yıla yayılacağını ve az sayıda projeye odaklanacağını belirtti. Şirket, OCI projesinin 2024 başlarında, diğer projelerin ise 2026-2027 zaman diliminde hizmete girmesini bekliyor.
Yöneticiler, ilgili tarafları daha fazla soru için şirketin yatırımcı ilişkileriyle iletişime geçmeye davet ederek çağrıyı sonlandırdı.
InvestingPro Insights
Son kazanç çağrısı ışığında, InvestingPro'dan bazı temel ölçütleri ve ipuçlarını dikkate almakta fayda var. İlk olarak, NuStar Energy'nin piyasa değeri 2230 milyon USD gibi oldukça yüksek bir seviyede bulunuyor. Şirketin F/K oranı 21,93 olup, yakın vadeli kazanç büyümesiyle karşılaştırıldığında hisse senedinin düşük bir F/K oranıyla işlem gördüğünü göstermektedir. Bu, şirketin hisselerinin değerinin altında olabileceğini gösteren InvestingPro İpuçlarından biridir.
Dikkat çeken bir diğer InvestingPro İpucu ise NuStar Energy'nin 23 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürmeyi başarmış olmasıdır. Bu, %9,42'lik önemli bir temettü getirisi ile birleştiğinde, hissedarlara sermaye geri dönüşü konusunda güçlü bir kararlılığa işaret ediyor.
Son olarak, şirketin 2023 yılının 2. çeyreği itibarıyla son on iki aylık geliri 1615,4 milyon ABD doları olarak raporlanmıştır. Aynı dönemde gelir büyümesinde bir düşüş yaşanırken, şirketin FAVÖK büyümesi %4,59 ile pozitif olmuştur.
Bu bilgiler, InvestingPro tarafından sağlanan 7 InvestingPro İpucu ve kapsamlı verilerle birlikte, NuStar Energy'nin mevcut finansal durumu ve gelecek potansiyeli hakkında daha ayrıntılı bir anlayış sunabilir.
Tam transkript - NS Q3 2023:
Operatör: İyi günler ve beklediğiniz için teşekkür ederiz. NuStar Energy L.P. Üçüncü Çeyrek 2023 Kazançları Konferans Çağrısına hoş geldiniz. Şu anda tüm katılımcılar sadece dinleme modundadır. Konuşmacıların sunumundan sonra soru-cevap oturumu yapılacaktır. [Lütfen bugünkü konferansın kaydedildiğini unutmayın. Şimdi konferansı bugünkü konuşmacınız Yatırımcı İlişkileri Başkan Yardımcısı Pam Schmidt'e devretmek istiyorum. Lütfen buyurun.
Pam Schmidt: Günaydın ve bugünkü toplantımıza hoş geldiniz. Bugünkü görüşmemizde Nustar Energy L.P. Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Brad Barron, Genel Müdür Yardımcımız ve CFO'muz Tom Shoaf, İş Geliştirme ve Mühendislikten Sorumlu Genel Müdür Yardımcımız Danny Oliver ve yönetim ekibimizin diğer üyeleri yer alıyor. Başlamadan önce, bu görüşme sırasında NuStar yönetiminin NuStar'ın gelecekteki performansına ilişkin mevcut görüşlerimiz hakkında ileriye dönük beyanlarda bulunacağını hatırlatmak isteriz. Bu beyanlar, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na yaptığımız başvurularda açıklanan çeşitli risklere, belirsizliklere ve varsayımlara tabidir. Gerçek sonuçlar, ileriye dönük beyanlarda açıklananlardan önemli ölçüde farklı olabilir. Bu görüşme sırasında bazı GAAP dışı mali ölçülere de atıfta bulunacağız. Bu GAAP dışı mali ölçütler GAAP ölçütlerine alternatif olarak düşünülmemelidir. Bu GAAP dışı finansal ölçütlerden bazılarının ABD GAAP ile mutabakatları kazanç basın bültenimizde bulunabilir ve varsa, nustarenergy.com adresindeki web sitemizin Yatırımcılar bölümünün Finansallar sayfasında ek mutabakatlar bulunabilir. Bununla birlikte, görüşmeyi Brad'e devrediyorum.
Brad Barron: Günaydın. Bugün burada sağlam çeyrek sonuçlarımız, stratejik girişimlerimizdeki ilerlememiz ve 2023'ün geri kalanı için olumlu görünümümüz hakkında bize katıldığınız için hepinize teşekkür ederim. Üçüncü çeyrek sonuçlarımızdan birkaç önemli noktayla başlayalım. Üçüncü çeyrekte 180 milyon dolar toplam FAVÖK elde ettik. 2022'nin üçüncü çeyreğindeki 178 milyon dolarlık FAVÖK'e kıyasla bu rakam 2 milyon dolar arttı. Boru Hattı segmenti FAVÖK'ümüz üçüncü çeyrekte 2022'nin aynı dönemine kıyasla neredeyse %10 arttı. Rafine ürün sistemlerimiz, amonyak sistemimizle birlikte üçüncü çeyrekte sağlam ve güvenilir gelir elde etmeye devam etti. Bu varlıkların gücünü ve Orta Kıta'da ve Teksas genelinde hizmet verdiğimiz pazarlardaki güçlü konumumuzu yansıtan toplam üretim miktarı 2022'nin aynı dönemine kıyasla yaklaşık %7 arttı. McKee Sistemimiz, geçen yılın aynı dönemine kıyasla daha yüksek gelir ve iş hacmi ile iyi bir performans sergiledi ve Three Rivers rafine ürün sistemimiz de 2022'nin 3. çeyreğine kıyasla gelir ve iş hacminde artış kaydetti. Buna ek olarak, neredeyse tüm boru hattı sistemlerimiz FERC endeksine veya üretici fiyat endeksine bağlı yıllık ücret artışlarından yararlandı. Permian Ham Petrol Sistemimize geçiyoruz. Permian Ham Petrol Sistemimizin hacmi günlük ortalama 523.000 varil olup, geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla azalmış, ancak 2023'ün ikinci çeyreğindeki günlük 508.000 varillik hacme kıyasla artmıştır. Daha önceki görüşmelerimizde de belirttiğimiz gibi, 2023'te şu ana kadarki Permian hacimlerimiz üreticiye özgü bazı operasyonel sorunları ve gecikmeleri yansıtmaktadır. Ancak bu sorunlardan bazıları çözüldükçe, Ekim ayı hacimlerinin günlük ortalama 533.000 varil olduğunu gördük ve şimdi dördüncü çeyrek ortalamamızın günlük 540.000 varil civarında olmasını bekliyoruz. Ayrıca sistemin 2023 yılı gelirinin 2022 yılına kıyasla benzer olmasını bekliyoruz. Yakıt Pazarlama bölümümüze dönecek olursak. Neredeyse rekor kıran bir 2022'nin ardından, Yakıt Pazarlama segmentimiz güçlü bir çeyrek daha geçirdi ve 2023'ün üçüncü çeyreğinde, segmentin güçlü çeyreği olan 2022 üçüncü çeyrek sonuçlarıyla karşılaştırılabilir şekilde 8 milyon dolar FAVÖK elde etti. Bununla birlikte, sözü Tom'a bırakmadan önce 2023 yılına ilişkin birkaç gözlemde bulunacağım. Bir bütün olarak işimiz için 2023 yılının tamamına baktığımızda, makroekonomik belirsizlik bu yıl şimdiye kadar devam etmiş olsa da NuStar, 720 milyon ila 740 milyon dolar arasında toplam düzeltilmiş FAVÖK elde etmeyi bekliyor. İşimizi riskten arındırmak, bilançomuzu güçlendirmek ve kaldıracımızı azaltmak için birkaç yıl çalıştıktan sonra, D Serisi imtiyazlı itfa planımızı orijinal programımızdan yaklaşık iki yıl önce başarıyla tamamladık. Bir kez daha, 2023 yılında tüm operasyonel giderlerimizi, büyüme sermayemizin tamamını ve dağıtımlarımızı kendi kendimize finanse etmeyi umuyoruz. Ayrıca yılı 4x'in altında sağlıklı bir borç/EBITDA oranıyla tamamlamayı hedeflemeye devam ediyoruz. Bununla birlikte sözü Tom'a bırakıyorum.
Tom Shoaf: Teşekkürler Brad ve herkese günaydın. Brad'in de belirttiği gibi, 2023 üçüncü çeyrek FAVÖK'ümüz 180 milyon dolar olarak gerçekleşirken, 2022 üçüncü çeyrek FAVÖK'ümüz 178 milyon dolara kıyasla 2 milyon dolar artış gösterdi. Üçüncü çeyrek 2023 düzeltilmiş DCF'miz 93 milyon dolar ve düzeltilmiş dağıtım karşılama oranımız 1,84x oldu. Şimdi segmentlerimize dönüyoruz. 2023'ün üçüncü çeyreğinde Boru Hattı segmentimiz, büyük ölçüde McKee Sistemi boru hatlarımız ve Three River sistemi boru hatlarımız dahil olmak üzere rafine ürün sistemlerimiz ve yıllık fiyat artışları sayesinde, 2022'nin üçüncü çeyreğindeki 155 milyon dolarlık FAVÖK'e kıyasla 15 milyon dolar veya yaklaşık %10 artışla 170 milyon dolar FAVÖK elde etti. Sırada depolama segmentimiz var. 2023'ün üçüncü çeyreğindeki FAVÖK'ümüz 36 milyon dolardı ve bu rakam 2022'nin üçüncü çeyreğindeki FAVÖK'ten yaklaşık 5 milyon dolar daha düşüktü. Bu düşüş büyük ölçüde Corpus Christi North Beach terminalimizdeki müşteri sözleşmemizin değiştirilmesi ve uzatılmasından ve daha önce de bahsettiğimiz gibi St James terminalimizdeki müşteri geçişleri ve gerekli tank bakımından kaynaklandı. Ancak bu durum, Batı Yakası yenilenebilir yakıt stratejimiz sayesinde bölgedeki yenilenebilir yakıtların ve yenilenebilir yakıt lojistik ağımızın büyük bir bölümünü elleçlediğimiz Batı Yakası bölgemizden gelen bir başka çeyreklik sağlam performansla dengelendi. Yıllar içinde oluşturduğumuz yenilenebilir yakıtlar pazar liderliği sayesinde Batı Yakası bölgemiz üçüncü çeyrekte 2022 yılının üçüncü çeyreğine kıyasla %16 daha yüksek gelir elde etti. 2022'de neredeyse rekor kıran bir yıl geçiren Yakıt Pazarlama segmentimiz, üçüncü çeyrekte de harika sonuçlar elde etmeye devam etti. Yakıt Pazarlama segmenti, 2022'nin üçüncü çeyreğindeki güçlü performansına benzer şekilde ve güçlü marjlar sayesinde 8 milyon dolar FAVÖK elde etti. Ayrıca, finansal gücümüzü ve esnekliğimizi geliştirme konusunda devam eden ilerlememizi bildirmekten memnuniyet duyuyorum. Geçtiğimiz birkaç yıl boyunca, borç bakiyelerini azaltmaya devam etmek için nakit akışlarını, varlık satışlarından elde edilen gelirleri ve kurumsal gayrimenkullerimizin paraya çevrilmesini kullandık; bu da bu yılın Temmuz ayına kadar D Serisi imtiyazlı birimlerimizin yaklaşık üçte ikisini geri satın almamızı sağladı. Ağustos ayında ise, Eylül ayında kalan 8,3 milyon dolarlık D Serisi imtiyazlı payların itfası için kullandığımız ücretler hariç 222 milyon dolar tutarında başarılı bir adi hisse senedi ihracı gerçekleştirdik. Borç/FAVÖK oranımızı 4x'in altında tutarken, D Serisinin tamamını daha önce açıkladığımız hedeften bir yıl önce itfa ettik. Üçüncü çeyrek 2023'ü 3.83x borç/FAVÖK oranıyla ve 1 milyar dolarlık teminatsız döner kredi tesisimizdeki 665 milyon dolarlık kullanılabilir borçla tamamladık ve D Serisi imtiyazlı birimlerin sermaye yapımızdan çıkarılmasının bize yenilenebilir yakıtlar ve amonyak varlıklarımızla ilgili organik büyüme projelerimiz gibi stratejik yatırımlara odaklanma ve daha fazla borç azaltma esnekliği sağladığına inanıyoruz. Ve bu strateji şimdiden meyvelerini vermeye başladı. D Serisi imtiyazlı hisse senetlerinin Eylül ayındaki itfasının ardından Fitch kredi notumuzu bir kademe artırarak BB'ye yükseltirken, S&P Global de not görünümünü durağandan pozitife yükseltti. Şimdi 2023 yılı için görünümümüze geçiyoruz. Brad'in de belirttiği gibi, tüm yıl için 720 milyon ila 740 milyon dolar aralığında düzeltilmiş FAVÖK elde etmeyi bekliyoruz. Şimdi 2023 yılında stratejik sermaye için 120 milyon ila 130 milyon dolar harcamayı planlıyoruz. Permian sistemimiz için harcamaların 35 milyon ila 45 milyon dolar aralığında olmasını beklemeye devam ediyoruz ve Batı Yakası yenilenebilir yakıt ağımızı genişletmek için yaklaşık 25 milyon dolar ve amonyak boru hattımız için projelere yaklaşık 25 milyon dolar harcamayı beklemeye devam ediyoruz. Güvenilirlik sermayesine dönecek olursak. 2023'te güvenilirlik için 25 milyon ila 30 milyon dolar arasında harcama yapmayı bekliyoruz. Ve 2023'te D Serisi itfalarımızın hızlanmasıyla bile, yılı 4x'in altında sağlıklı bir borç/FAVÖK oranıyla bitirmeyi hedefliyoruz. Bununla birlikte sözü tekrar Brad'e bırakıyorum.
Brad Barron: Teşekkürler Tom. Duyduğunuz gibi, sağlam bir üçüncü çeyrek geçirdik ve 2023 için sağlam sonuçlar sunma yolunda ilerliyoruz. Ayrıca NuStar için 2024 ve sonrası için ufukta gördüğümüz görünüm ve fırsatlardan, özellikle de amonyak boru hattı sistemimizde düşük karbonlu amonyak ve St. James tesisimizde gelecekte depolama ve ihracat için gördüğümüz büyüme potansiyelinden memnunuz. Amonyak sistemimizi Iowa'daki OCI'nin son teknoloji ürünü amonyak ürünleri tesisine bağlayacağımızı ve bu tesisin Ocak ayında hizmete gireceğini size söylemiştik. Bu sağlıklı getirili, düşük sermayeli projenin sistemimizdeki kullanımı anlamlı bir şekilde arttırmaya başlamasını bekliyoruz. Bu bağlantıya ek olarak, 2024 yılının başlarında büyük bir küresel amonyak üreticisi için bir proje duyurmayı bekliyoruz. Ayrıca düşük karbonlu amonyak için nakliye, depolama ve ihracat sağlamak üzere gelecek vaat eden bir dizi başka projeyi de ilerletmeye devam ediyoruz. Bizi bölgede lider yapan yenilenebilir yakıt lojistik ağımızı kurduğumuz ve geliştirmeye devam ettiğimiz Batı Yakası'ndaki yenilenebilir yakıt stratejimize benzer şekilde, bu düşük çoklu, yüksek getirili, düşük karbonlu amonyak projelerinin NuStar'ı ABD'nin önde gelen düşük karbonlu amonyak lojistik sağlayıcısı olarak konumlandıracağını ve önümüzdeki yarım on yıl boyunca güçlü organik büyüme için önemli bir platform sağlayacağını umuyoruz. Yine de, temel stratejik önceliklerimize bağlı olduğumuzdan emin olabilirsiniz: serbest nakit akışımızı en üst düzeye çıkarmak, sağlıklı borç metriğimizi korumak ve hayatımızı besleyen temel enerjinin en güvenli ve en güvenilir şekilde taşınmasını ve depolanmasını sağlamak. Bununla birlikte, soru-cevap için görüşmeyi açıyorum.
Operatör: Teşekkür ederiz. [İlk sorumuz Citi'den Doug Irwin'den geliyor. Hattınız açık.
Doug Irwin: Herkese merhaba. Soru için teşekkürler. Ben sadece bilanço ile başlamak istiyorum. D Serisi geri ödemenin daha fazla kaldıraç kullanımına olanak sağladığından bahsettiniz ve tabii ki son derecelendirme kuruluşu yükseltmelerini görmek harika. Daha uzun vadede kaldıraç oranını nerede görmek istediğinizden bahsedebilir misiniz? Derecelendirme kuruluşlarıyla bu görüşmeleri yaparken, bu görüşmelerde de gündeme gelen ve ulaşmaya çalıştığınız belirli bir kaldıraç hedefi var mı?
Tom Shoaf: Evet, bu güzel bir soru. Kesinlikle, borç azaltma çabalarımız için uzun yıllar harcadık ve çok başarılı olduk. Ve tüm bunlar D Serisi itfayı akılda tutarak ve bize bunu yapmak için yeterli boşluk payı vererek gerçekleşti. Bu artık geride kaldı. Ancak burada durmayacağız. Kaldıraç azaltma çabalarımıza devam edeceğiz. Orada 4 kat ya da daha iyi bir hedef koyduğumuzu söylüyoruz ve bence bugün hedeflediğimiz şey kesinlikle olmamız gereken yer. Bu nedenle, bunun üzerinde çalışmaya devam edeceğimizi ve bunun gerçekleştiğinden emin olacağımızı düşünüyorum. Hedefimizin 4x'in altında olduğunu söyleyebilirim.
Doug Irwin: Tamam. Harika. Bu çok yardımcı oldu. İkinci sorum da Permian'daki hacimlerle ilgili olacak. İkinci çeyreğe kıyasla toparlanmayı görmek harika, operasyonel sorunlardan bazıları çözülüyor gibi görünüyor. Dördüncü çeyrek için verdiğiniz günlük 540.000 varillik beklentiyi düşündüğümüzde, yılsonuna doğru gidişatı çerçevelemeye yardımcı olabilir misiniz? Geçmişte bahsettiğiniz 570.000 ila 600.000 varil aralığına yaklaşan bir çıkış oranı görebilir miyiz? Ve 2024 yılına yönelik beklentileriniz nelerdir?
Danny Oliver: Evet. Sanırım öyle olacak - bu arada ben Danny. Kısmen yaz boyunca hissettiğimiz bazı operasyonel sorunlar nedeniyle daha düşük bir noktadan başladığımız için bu çıkış oranının biraz altında kalacağız. Ancak, daha önce de belirttiğimiz gibi, ortalama 540.000 civarında bir satış bekliyoruz ancak bu çıkış oranı büyük olasılıkla 545.000 ila 550.000 arasında bir yerde olacak.
Doug Irwin: Evet, bu çok yardımcı oldu. Benden bu kadar. Teşekkürler.
Danny Oliver: Ben teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki sorumuz JPMorgan (NYSE:JPM)'dan Jeremy Tonet'ten geliyor. Hattınız açık.
Noah Katz: Merhaba, ben Jeremy adına Noah. Benim için kısa bir soru. NuStar'ın faiz oranı duyarlılığına değinmek istiyorum. NuStar faiz oranlarındaki artıştan nasıl etkilendi? Ve işletmenin faiz oranlarındaki bir artışla başa çıkmak için herhangi bir dengelemesi var mı?
Tom Shoaf: Evet. Yani artan faiz oranlarından etkilendik. Öncelikle aslan payı hibritlerimizden geliyor, bunlar değişken faizli menkul kıymetler. Dolayısıyla bunlarda oranların yükseldiğini gördük. Bu nedenle faiz giderlerimizin yıldan yıla arttığını gördük. Bu da tüm beklentilerimizin içinde yer alıyor. Yani bunu hesaba kattık. Dengelemeler, evet, yani işin kendisinde, öncelikle harcamaları ve bunun gibi şeyleri ve sermayeyi azaltmak için yaptığımız diğer çabalardan bazılarını açıkça dengeliyorsunuz. Yani dengelemeler var. Faiz oranlarının yükseldiğinin farkındayız ve tüm bunları yönetmek ve bunu yapmaya devam ettiğimizden emin olmak için elimizden geleni yapıyoruz. Ve özellikle FERC endekslemesi, boru hattı segmentlerimizde ve ayrıca bazı depolama varlıklarımızda FERC endekslemesinden oldukça iyi bir fayda elde ettik. Yani kesinlikle bunu dengeliyor. Bu yüzden aşırı endişeli olduğumuzu söyleyebilirim. Bu konuya bakıyoruz. İzliyoruz ve ileride oranlarda ne olacağını göreceğiz.
Noah Katz: Tamam, kulağa hoş geliyor. Teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Mizuho'dan Gabriel Moreen'den geliyor. Hattınız açık.
Chris Jeffrey: Merhaba, günaydın. Ben Gabe adına Chris Jeffrey. Bu çeyreğin depolama sonuçlarına bakacak olursak, açıklamada da belirtildiği üzere, müşteri - North Beach sözleşmesi, müşteri geçişleri ve St. Dördüncü çeyreğe bakarken merak ediyorum, bu alım ve satımlar göz önüne alındığında bu seviyenin nerede olmasını beklemeliyiz? 2Ç ya da 1Ç'deki seviyesine dönmesini beklemeli miyiz? Yoksa şu anki oran nedir?
Danny Oliver: Bence hafif bir iyileşme olabilir. Bunun bir kısmı Corpus'taki MVC seviyelerimizin sıfırlanmasıyla ilgili ve bu 4. çeyrekte de devam edecek. Ancak şu ana kadar 4. çeyrekte hacimlerin gerçekten arttığını görüyoruz. Yani MVC seviyelerinin üzerine geri döndük. Dolayısıyla şu anda daha iyi bir 4. çeyrek bekliyorum, ancak daha önümüzde birkaç ay var.
Chris Jeffrey: Harika. Teşekkürler Danny. Ve belki de bu çeyrek için G&A'ya da bakabiliriz. Üçüncü çeyrekte mütevazı bir sıçrama oldu, ki bu dördüncü çeyrekte tipik bir durum gibi görünüyor. Biraz yükselme var. Bunun bir zamanlama meselesi mi yoksa basın alımıyla mı ilgili olduğunu merak ediyorum. Bu konuda bilmemiz gereken bir şey var mı?
Tom Shoaf: Hangi kalemdi o?
Pam Schmidt: G&A.
Chris Jeffrey: G&A.
Tom Shoaf: Evet, G&A. Evet, bu çeyrekte G&A'da bir artış oldu. Bunun bir kısmı maaşla ilgili, ücretle ilgili giderler ki bunlar normal yıllık artışlarımız ve her yıl gördüğümüz şeyler. Diğer bir kısmı ise genel merkez kirası. Genel merkez binamızı paraya çevirdiğimizde elde ettiğimiz gelirin bir kısmını ya da tamamını hatırlarsınız. Bunu bir işletme kiralamasına dönüştürdük. Yeniden finansman sağladığımızdan bu yana bu tür giderler G&A kategorisine taşındı. Dolayısıyla bu nedenle de bir artış göreceksiniz. Profesyonel ücretler de G&A içinde bir miktar arttı. Sanırım bu üç şeyin bir kombinasyonuydu. Ve unutmayın, genel merkez kiralamasında, bu yeniden sınıflandırılmış olsa da, aslında bundan bir fayda elde ediyoruz çünkü bu kira için ödediğimiz oran aslında tahvil piyasasında yapabileceğimizden önemli ölçüde daha az, kesinlikle orada bulunan Seri D'lerden daha az kalıyor ve bu gelirleri Seri D'yi itfa etmek için kullanıyoruz. Bu sadece bir yeniden sınıflandırma.
Chris Jeffrey: Anladım. Ve belki de Permian sorusunu farklı bir şekilde sormak için. Bu yılki 35 ila 45'e kıyasla 2024 için nasıl bir sermaye düşünüyorsunuz? Ve bu yıl hacmin nasıl ilerlediğine bağlı olarak benzer şekilde esnek mi?
Danny Oliver: Henüz 2024 yılı için herhangi bir öngörüde bulunmadık, ancak bir sonraki görüşmemizde muhtemelen bunun bir kısmını sizin için açıklayacağız.
Brad Barron: Evet. Söyleyebileceğim şey, her görüşmemizde söylediğimiz gibi, sermaye ve Permiyen ölçeği hacimle birlikte inişli çıkışlı bir seyir izliyor. Dolayısıyla, eğer daha yüksek bir hacme sahipseniz, bağlantı için biraz daha yüksek bir sermaye görmeyi bekleyebilirsiniz. Daha düşük hacimlerde ise bir dengeleme göreceksiniz ki bu da faydalı olacaktır.
Chris Jeffrey: Harika, herkese teşekkürler.
Brad Barron: Teşekkür ederim.
Operatör: [Bir sonraki sorumuz Stifel'den Selman Akyol'dan geliyor. Hattınız açık.
Selman Akyol: Teşekkür ederim. Günaydın. Benim için sadece birkaç hızlı soru. Yakıt pazarlamasının güçlü bir çeyrek geçirdiğinden bahsettiniz ve sanırım dördüncü çeyrek için görünümün nasıl olduğunu merak ediyorum?
Danny Oliver: Sanırım şu anda tüm yıla ilişkin görünümümüz geçen yılki rekor yılın hemen altında. Mevcut tahminlerimize göre 4. çeyrekte bir miktar yukarı yönlü hareket alanı olduğunu düşünüyorum, ancak bu daha çok dördüncü çeyrekte benzin havuzuna ne kadar bütan hacmi girebileceği ile ilgili. Ancak hem bunker pazarlama işimizde hem de bütan harmanlama işimizde hala çok güçlü marjlar görüyoruz.
Selman Akyol: Anladım. Teşekkür ederim. Sanırım hazırladığınız yorumlarda amonyaktan bahsettiniz ve önümüzdeki dönemde güçlü bir organik büyümeden bahsettiniz - ve ben de notlarımda birkaç yıl yazmıştım. Ama merak ediyorum, 25 milyon dolarlık yatırımdan bahsettiniz. Önümüzdeki birkaç yıla baktığınızda, bu yatırımların daha küçük bir çiğnenebilir ürün olduğunu düşünmeye devam etmeli miyiz? Ya da siz bu işteki büyümeyi gördükçe, önemli miktarda sermaye gerektirecek gerçekten büyük bir proje olacak mı?
Danny Oliver: Evet. Hayır, bence birincisi. Elimizde çok fazla operasyonel kaldıraç var ve bu harcama birkaç yıla yayılacak. Elimizde - ya da birkaç yılımız var. OCI projemiz var. Brad'in de bahsettiği gibi, 2024'ün başlarında hizmete girecek ve bunu zaten duyurmuştuk. Brad'in bahsettiği mavi ve yeşil projeler ise 2026, 2027 gibi bir zaman diliminde hizmete girecek. Yani bu harcamalar iki ya da üç yıla yayılacak.
Brad Barron: Danny'nin söylediklerine ekleyeceğim şey - bu Brad. Danny'nin yorumlarına ekleyeceğim şey, bölgede sahip olduğumuz altyapı nedeniyle, gerçekten az sayıda projeye odaklandığımızdır. Bu nedenle elimizde birkaç küçük, düşük çoklu proje olduğunu ve amonyak fırsatı geliştikçe başka fırsatların da ortaya çıkacağını düşünüyorum.
Selman Akyol: Harika, burada bırakıyorum. Renklendirdiğiniz için çok teşekkür ederim.
Brad Barron: Teşekkürler Selman.
Operatör: Şu anda başka soru gelmiyor. Kapanış konuşması için sözü tekrar Pam'e vermek istiyorum.
Pam Schmidt: Teşekkürler Kevin. Bugün bize katıldıkları için herkese bir kez daha teşekkür etmek istiyoruz. Başka sorusu olan varsa, lütfen NuStar Yatırımcı İlişkileri ile iletişime geçmekten çekinmeyin. Tekrar teşekkürler ve iyi günler dileriz.
Operatör: Bayanlar ve baylar, bugünkü sunumumuz sona ermiştir. Şimdi bağlantıyı kesebilir ve harika bir gün geçirebilirsiniz.
InvestingPro Insights
InvestingPro'nun gerçek zamanlı verileri ve ipuçları NuStar Energy'nin son dönem performansı ve gelecek beklentileri hakkında değerli bilgiler sağlıyor. Örneğin, NuStar Energy'nin piyasa değeri 2230 milyon USD'dir ve şirketin enerji sektöründeki önemli büyüklüğünü ve etkisini yansıtmaktadır. Yakın vadeli kazanç büyümesiyle karşılaştırıldığında 21,93'lük F/K oranı, şirketin hisselerinin değerinin altında olabileceğini gösteriyor ki bu da potansiyel yatırımcılar için önemli bir InvestingPro İpucu.
Bir diğer kayda değer InvestingPro İpucu ise NuStar Energy'nin 23 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürme konusundaki etkileyici geçmişi. Bu, %9,42'lik önemli bir temettü getirisi ile birleştiğinde, şirketin sermayeyi hissedarlara geri döndürme konusundaki kararlılığını göstermektedir.
Son olarak, NuStar Energy'nin 2023 yılının 2. çeyreği itibarıyla son on iki aylık geliri 1615,4 milyon ABD dolarıdır. Bu dönemde gelir büyümesindeki düşüşe rağmen, şirketin FAVÖK büyümesi %4,59 ile pozitif olup sağlıklı bir finansal performansa işaret etmektedir.
Bu bilgilere ek olarak InvestingPro, okuyucuların NuStar Energy'nin finansal durumu ve gelecek potansiyeli hakkında daha ayrıntılı bir anlayış kazanmasına yardımcı olabilecek yedi ek ipucu ve zengin veri sunmaktadır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.