Ford Motor Company (NYSE: F), 2023 yılı için dördüncü çeyrek kazanç çağrısı sırasında finansal direncini ve stratejik pivotlarını sergiledi. CEO Jim Farley şirketin güçlü gelir artışına ve yeni araç modellerinin başarılı tanıtımına ışık tuttu. Odak noktası, 60 milyar dolarlık iş birimi Ford Pro'nun potansiyeli ve şirketin gelişen elektrikli araç (EV) stratejisiydi. Ford, tüm yıl için gelir ve düzeltilmiş FVÖK'te güçlü bir artışın yanı sıra ikinci nesil EV ürünlerinin piyasaya sürülmesinin ilk yılında karlılık taahhüdü bildirdi. Toplantıda ayrıca şirketin kalite geliştirme, yetenek yönetimi ve hissedar değeri yaratma konusundaki kararlılığının altı çizildi. İleriye dönük olarak Ford, 2024 yılı için 10 milyar ila 12 milyar dolar arasında bir düzeltilmiş FVÖK öngörüyor ve elektrikli araç sektörüne önemli yatırımlar yapmaya hazırlanıyor.
Önemli Çıkarımlar
- Ford, 2023 gelirinin %11 artışla 176 milyar dolara yükseldiğini ve düzeltilmiş FVÖK'ün 10,4 milyar dolar olduğunu bildirdi.
- Şirketin yüksek marjlı işi olan Ford Pro'nun güçlü performansını sürdürmesi bekleniyor.
- Şirket, Gen 2 EV ürün lansmanlarının ilk 12 ayında kârlılığı hedefleyerek daha küçük EV ürünlerine ve düşük maliyetli bir EV platformuna odaklanıyor.
- Lansmanlarda ve başlangıç kalitesinde kalite iyileştirmeleri bir önceliktir ve geçen yıl %10'luk bir iyileşme görülmüştür.
- Ford, sermaye harcamalarının %40'ını elektrikli araçlara ayırmayı planlıyor ve 2024 yılında 10 milyar ila 12 milyar dolar arasında düzeltilmiş FVÖK elde etmeyi bekliyor.
Şirket Görünümü
- Ford, 2024 yılı için düzeltilmiş FVÖK'ün 10 milyar ila 12 milyar dolar arasında olmasını bekliyor.
- Şirket 6 milyar ila 7 milyar dolar arasında düzeltilmiş serbest nakit akışı ve 8 milyar ila 9,5 milyar dolar arasında sermaye harcaması planlıyor.
- EV'lerin toplam sermaye harcamalarının %40'ını oluşturması öngörülüyor.
Ayıya Yönelik Önemli Noktalar
- Ford Model E, çeyrekte 1,6 milyar dolar, yılda ise 4,7 milyar dolar EBIT zararı ile karşı karşıya kaldı.
- Şirketin elektrikli araçlar için 2026 yılı marj hedefi olan %8, pazar dinamikleri nedeniyle gerçekçi olmayabilir.
Yükselişte Öne Çıkanlar
- Ford'un geliri bu yıl %19 artarken, EBIT iki katına çıkarak 7,2 milyar dolara ulaştı.
- Ford Pro'nun FVÖK'ünün 8 milyar ila 9 milyar dolar arasında olması bekleniyor.
- Ford Credit'in EBT'sinin yıldan yıla hafif bir artışla yaklaşık 1,5 milyar dolara yükselmesi bekleniyor.
Eksiklikler
- Ford Blue'nun geliri kısmen greve bağlı olarak bu çeyrekte yatay seyretti, ancak faaliyet karı 113 milyon dolar oldu.
Soru-Cevapta Öne Çıkanlar
- Şirket ticari araç kârlılığının sürdürülebilirliği konusunda iyimser ve önümüzdeki birkaç yıl içinde güçlü bir performans bekliyor.
- Yöneticiler, 2024 yılında tahmini 2 milyar dolar tasarruf etmek için tedarik zinciri, atık ve navlun dahil olmak üzere maliyetlerin azaltılmasını tartıştı.
- Ford, envanter gün arzına değinerek beklentiler dahilinde olduğunu ve sektör hacminin 16 ila 17 milyon adet civarında olmasını beklediğini belirtti.
Ford'un 2023 performansı ve ileriye dönük stratejileri, pazar değişimlerine uyum sağlayan ve özellikle elektrikli araç segmentinde kârlılığa odaklanan bir şirketi ortaya koyuyor. Güçlü bir finansal temele ve geleceğe yönelik net bir vizyona sahip olan Ford, daha verimli ve elektrikli bir otomotiv dünyasına doğru ilerliyor.
Ford Motor Co (F) tam transkript - Ford Motor Co (F) Q4 2023:
Operatör: İyi günler ve Ford Motor Company 2023 Dördüncü Çeyrek Finansal Sonuçları Konferans Çağrısına hoş geldiniz. Tüm katılımcılar sadece dinleme modunda olacaktır. [Bugünkü sunumdan sonra soru sorma fırsatı olacaktır. [Lütfen bu etkinliğin kaydedildiğini unutmayın. Şimdi konferansı Yatırımcı İlişkileri Başkanı Lynn Antipas Tyson'a devretmek istiyorum. Lütfen devam edin.
Lynn Antipas Tyson: Teşekkürler Gary, Ford Motor Company'nin 2023 dördüncü çeyrek kazanç toplantısına hoş geldiniz. Bugün benimle birlikte Başkan ve CEO Jim Farley ve Finans Direktörü John Lawler var. Ayrıca soru-cevap için Ford Credit CEO'su Marion Harris, Ford COO'su Kumar Gauhotra ve Model e COO'su Marin Gjaja da bize katılıyor. Bugünkü tartışma bazı GAAP dışı referanslar içeriyor. Bunlar, kazanç desteğimizin ekinde en karşılaştırılabilir ABD GAAP ölçütleriyle mutabık hale getirilmiştir. Kazanç materyallerimizin geri kalanı ve diğer önemli içeriklerle birlikte bu desteğe shareholder.ford.com adresinden ulaşabilirsiniz. Tartışmamız ayrıca beklentilerimiz hakkında ileriye dönük ifadeler içermektedir. Gerçek sonuçlar belirtilenlerden farklı olabilir. Gerçek sonuçların farklı olmasına neden olabilecek en önemli faktörler 25. sayfada yer almaktadır. Aksi belirtilmedikçe, tüm karşılaştırmalar yıldan yıla yapılmıştır. Şirket FVÖK, EPS ve serbest nakit akışı düzeltilmiş bazdadır. Bu çeyrekteki kazanç tablomuzda 2023 yılı için küresel toptan satışlarımızın bir tablosu yer almaktadır. İsim, segment ve ana coğrafyaya göre uçuş detaylarıyla birlikte bu tablo, geçtiğimiz Mart ayında yeni segmentasyonumuzla ilgili eğitimimizde sizlerle paylaştığımız detayların bir devamı niteliğindedir. Son olarak, yakın dönemdeki birkaç IR katılımından bahsetmek istiyorum. Gelecek hafta, 15 Şubat'ta Jim Farley ve John Lawler New York'ta Wolf Global Auto, Auto Tech and Mobility Conference'da Rod Lash ile birlikte bir sohbet toplantısına katılacaklar. 22 Şubat'ta Ford Pro CFO'su Naveen Kumar, Barclays Sanayi Konferansı'nda Dan Levy ile Miami'de bir sohbet toplantısına katılacak. Bu görüşmeyi yaklaşık 15 dakika daha uzun tutmayı planlıyoruz, bu da bizi saatten 15 dakika sonraya götürecek. Sorularınız için bolca zaman bırakmak istiyoruz. Jim, görüşmeyi sana devrediyorum.
Jim Farley: Teşekkürler Lynn. Ve herkese merhaba. Bize katıldığınız için teşekkürler. Geçen yıl şirketimiz için temel bir yıl, temel bir yıl oldu. Bazı şaşırtıcı [Teknik Zorluk] başlattık
Operatör: Affedersiniz, ben konferans operatörüyüm. Konuşmacıların bulunduğu yerden gelen sesi kaybettiğimizi gördük. Sinyali tekrar alabilmek için lütfen beklemede kalın. Pardon, burası konferans operatörü. Sesi ana konuşmacı konumuyla yeniden birleştirdik. Efendim lütfen devam edin.
Herkese merhaba. Nerede kesildiğimizden emin değilim ama geçen yılın sadece finansal açıdan değil, ekibimiz için de ne kadar önemli bir temel yıl olduğunun altını çizmek istiyorum. Güç seçeneklerimiz ve aktarma organlarımız gerçekten başarılı oldu ve bunu birazdan bahsedeceğim F-Serisi'nde görebilirsiniz. Küresel hibrit satışlarımız geçen yıl %20 arttı ve bu yıl %40 artmasını bekliyoruz. Şu anda ABD'de en çok satan bir ve iki numaralı hibrit kamyonlarız. Maverick bir numara ve Toyota ve Honda'nın ardından ABD'de üç numaralı hibrit markasıyız. Ancak onlardan farklı olarak, hibritlerimiz en çok bizim tarafımızdaki kamyonlarda satılıyor. Harika bir teknolojiyi piyasaya sürdük. BlueCruise 150 milyon mil el değmeden kullanımı geçti, ancak daha da önemlisi, büyüme bir önceki çeyreğe göre %25 arttı ve BlueCruise için brüt marjlar %70'in üzerinde, Ford Pro Intelligence için de aynı. Ve Ford, iş araçları yapabiliyor. Yeni Super Duty ve Transit, yeni Ranger gibi harika başlangıçlar yaptı. Ekip olarak segmentasyona gerçekten odaklandık. Şirket içindeki hızı, sonuçlar için hesap verebilirliği ve odaklanmayı görebilirsiniz. John'un da göstereceği gibi, temel işimiz daha da iyiye gidiyor. UAW grevine rağmen otomobil karımız yıldan yıla artış gösterdi. Yatırım yapılabilir seviyeye geri döndük, daha yüksek ROIC'ye sahibiz ve kardan nakde dönüşümümüz gerçekten sağlam. Sermayeyi hissedarlara iade ediyoruz, düzenli ve özel bir temettü ilan ediyoruz ve sadece nereye tahsis ettiğimiz değil, daha da önemlisi ne kadar ve ne zaman harcadığımız konusunda çok daha disiplinli hale geliyoruz. Entegre Hizmetlerimiz Peter Stern yönetiminde gerçekten hız kazanıyor. Bunlar dediğim gibi yüksek büyüme, yüksek marj ve bizim için çok daha az döngüsel karlar. Endüstriyel sistemimizde Kumar Galhotra adında tek bir liderimiz var ve kendisi lazer gibi kalite ve maliyete odaklanmış durumda. Uluslararası operasyonlarımız da zorlu bir yeniden yapılandırma sürecinin ardından kayda değer bir geri dönüş gerçekleştirdi. Bu kâr ettiğimiz ikinci yıl. Sadece üç ya da dört yıl öncesine kıyasla yaklaşık 3 milyar dolarlık bir geri dönüş söz konusu. İnsanları şaşırtacak olan şey ise Ranger'ın nasıl bir juggernaut haline geldiğidir. Bu küresel bir franchise ve F-Serisi'nin hemen arkasında ve Super Duty'nin önünde, küresel olarak en çok satan ikinci isim plakamız. Şimdi John geçen yılın sonuçlarına değinecek. Sağlam bir yıldı, ancak gerçekten açık olmak istiyorum, Ford Motor Company için kazanç potansiyelimizin yakınında bile değiliz. Bu yıl büyüme, kârlılık ve gelirler açısından gerçekten iyi konumlanmış durumdayız. Dört temel alanı ele alacağım. İlk alan Ford Pro. Bu yaklaşık 60 milyar dolarlık yüksek marjlı bir donanım, yazılım ve fiziksel hizmetler işi ve bu gelirin çoğu tekrarlanıyor. Ford Pro'nun sektörün gittiği yer olduğuna inanıyorum, bu üç faktör arasında entegre bir iş. Ve bunu ilk olarak orada görüyoruz çünkü müşteriler aracı daha yoğun kullanıyor ve yazılım için ödeme yapmaya daha istekliler. Ford Pro'nun özelliklerinin değerinin altında olduğuna inanıyoruz, ancak performans bunu zaman içinde ortaya çıkaracak ve geçen yılki performansa bakacağız. Ford Pro, kalite adına lansman sırasında Super Duty'de önemli bir yavaşlamaya rağmen EBIT'sini iki katına çıkararak 7 milyar dolara yükseltti. Ve şimdi Pro'da orta onlu EBIT marjları için yoldayız. Bu yıl Pro'da hem üst hem de alt segmentte büyüme göreceksiniz. Ford'un iş tarihinde son yirmi yılın en taze ürün gamına sahibiz. Sipariş bankalarımız arzımızı aşıyor. Ve bu sipariş bankasının bu kadar güçlü olmasının nedeni, perakende işimizden temelde farklı ekonomik faktörler. Bununla kastettiğim şey, Kuzey Amerika'ya bakmak. Gerçekten baskın durumdayız. Eyalet ve yerel hükümet Pro satışlarında gerçekten iyiyiz. Bunlar çok kârlı. Geçen yıl eyalet ve yerel yönetimler harcamalarını 75 milyar dolar ya da %16 oranında artırdı ve bunun önemli bir kısmı altyapıya yönelik ve insanların Super Duties ve Transit'lere ihtiyacı var. Telekom ve 5G'nin gelişimine baktığımızda, bunun güçlü gelirlerimizle doğrudan ilişkili olduğunu görüyoruz. Aynı şey ABD'deki imalat sektöründe de yeniden üretim ya da onshoring ile gerçekleşiyor. Bayiler daha fazla Pro tahsisi için feryat ediyor. Normalde istedikleri hacmin yalnızca %50 ila %75'ini alabiliyorlar. Ve Avrupa'da, Ford'un en çok satan CV markası olduğu dokuzuncu yıl ve Avrupa'nın Super Duty'sini, Transit Custom'ı ve yeni Ranger'ı piyasaya sürmenin tam ortasındayız. Neden Pro'da değerimizin düşük olduğunu düşünüyoruz? Bunun birkaç nedeni var. Birincisi, pazar liderliğimizin biraz opak olması. Pro'da sadece lider değiliz, hakim durumdayız. Sınıf 1'den 7'ye kadar olan tam boy kamyon ve kamyonetlerin pazar payının %40'ına sahibiz. Hatta çoğu ay ikinci sıradaki rakibimiz bizim yarı büyüklüğümüzde bile değil. Şimdi ticari - bu paya hakim olmak, hizmet inşaatı, kamu hizmeti ve dediğim gibi hükümet gibi mesleklerde baskın olduğumuz anlamına geliyor. Ancak en büyük başarımız, pazarın en büyük olduğu TAM'larda, küçük ve orta ölçekli işletmelerde ve esnafta. Bu, ABD ekonomisinin bel kemiğidir ve Ford'un bu müşteriler nezdinde bir itibarı var. İkinci büyük hendeğimiz ise üstyapıcılar. Yine yatırımcılar için görmesi çok zor ama bu gerçekten önemli. Peyzajcılarımız, tesisatçılarımız, elektrikçilerimizin her biri Transit'lerini, Super Duty'lerini ve Ranger'larını kendi mesleklerine özel olarak yeniliyorlar. Dolayısıyla bu donanımlar gerçekten çok önemli. Şu anda dijital bir donanım entegrasyon sistemi geliştirdik ve mühendislik özelliklerini tüm bu donanımcılarla paylaşıyoruz. Onlarla onlarca yıldır çalışıyoruz ve Ford'a gerçekten güveniyorlar. Hatta montaj ekipmanlarını eski Ford'lardan yeni Ford'lara taşıyabiliyorlar. Üçüncü büyük hendek ise büyümekte olan bir hendek. Bu da yazılım ve fiziksel onarım işimiz. Buna örnek olarak geçen yıl Pro'da 0,5 milyon aktif ücretli yazılım aboneliğimiz vardı. Bu rakam %46 arttı ve marjlar %50'nin üzerinde. İki yıl içinde yazılım ve hizmetlerin Pro EBIT'in %20'sini oluşturmasını bekliyoruz. Bu da iki şeyle destekleniyor: bağlantılı araçlarımızda %60'a ulaşmak ve bahsettiğim ücretli abonelikler için bugün sadece %12 civarında olan bağlanma oranlarımızı üç kat artırmak. Pro'da sahip olduğumuz ve insanların görmekte zorlandığı en büyük avantajlardan biri fiziksel onarım ağımız. Bunu oluşturmak çok paraya mal oluyor, onlarca yıl zaman alıyor ve çok fazla uzmanlık gerektiriyor. ABD'de haftanın yedi günü, günün 24 saati meşgul olan 23.000 servis bölmemiz var ve bu avantajımızı sürdürüyoruz. ABD'de her gün yeni, çok büyük servis elit onarım merkezleri açıyoruz. Şu anda filo müşterilerimize uzaktan hizmet vermek üzere donatılmış 1.200 minibüsümüz ve Super Duties'ımız var. Net Tavsiye Skoru 10 puan daha yüksek çünkü bayiye gelmek zorunda değiller. Bu da servis kapasitemize %10 daha fazla kapasite ekledi. Sonuç olarak, bu harika araçlara sahibiz. Pazar payında lider konumdayız. Şimdi bu ürünlere uzun süreli dayanıklılık ekliyoruz. Artık onarım ve yazılım alanında son derece kârlı alternatif gelir akışlarımız var. Ford Pro, müşterilerimiz, şirketimiz ve inanıyorum ki sektör için gerçekten sihirli bir atılım. Kalite, kalite ile ilgili olumsuz etkilere girmek zorunda değiliz, ancak üç yıldır bu konuyu ele alıyoruz ve ilerleme görmeye başlıyoruz. Vizyonumuz, kamyonlarımızı ve kamyonetlerimizi ve tutku ürünlerimizi, off-road, Bronco, hepsini satın alan müşterilerimize Toyota ve Honda gibi şirketlerin uzun vadeli dayanıklılığını vermek istiyoruz, ancak rekabet ettiğimiz segmentlerde. Şirketimizin birçok bölümünde zaten dünya standartlarında kaliteye sahibiz ve şimdi Kuzey Amerika'da yeşil filizler görüyoruz. Kumar buna liderlik ediyor ve soru-cevap için burada. Ancak kalitenin vurgulamak istediğim iki yönü var. Birincisi lansman kalitesi. Bahsettiğim Super Duty lansmanı, bu yönetim ekibi için kumda bir çizgiydi. Tüm testlerimizi yoğunlaştırdık, tedarikçilerimiz ve mühendislerimizle fabrikada gerçek dünya problemlerini çözdük. Lansmanı yavaşlattık ve bu bize pahalıya mal oldu. Geçen yıl 1 milyar dolarlık EBIT'den vazgeçtik, ancak bu şirketimiz ve müşterilerimiz için doğru bir değiş tokuştu. Sonuç olarak, Super Duty'nin her lansmanının sektörümüzde sınıfının en iyisine yakın olduğunu düşünüyoruz ve bunun faydalarını F-150 lansmanında görüyoruz. Bu lansman şu anda devam ediyor ve şirketimiz için gerçekten önemli bir lansman. İlerleme kaydettiğimiz ikinci kalite alanı ise başlangıç kalitesidir. Şimdi bunu üç aylık hizmet süresiyle ölçüyoruz. Bu da uzun vadeli kalite ve evet, garanti maliyetleriyle oldukça ilişkili. Geçen yıl %10'luk bir artış gördük. Bu, en son 2016'da gördüğümüz benzer kalitedeki en büyük gelişmedir. Uzun zamandır en iyisi ve bu yıl da benzer bir iyileşme taahhüt ediyoruz. Kalite artık Ford'daki yönetimimiz için kısa vadeli teşviklerin %70'ini oluşturuyor. Uzun vadede ise daha da önemli, çünkü toplam hissedar getirisini ölçüyoruz. Kaliteye ilişkin bu KPI'ları her çeyrekte sizlerle paylaşacağız. Vurgulamak istediğim bir diğer konu ise elektrikli araçlar. Şimdi birisi elektrikli araç pazarındaki değişimi Darwinist olarak tasvir etti. Bu yavaş bir evrimsel değişim olabilir, ancak biz bunun geçen yılın son altı ayında sismik bir değişim olduğunu düşünüyoruz. Bu, sektörümüzde kazananları ve kaybedenleri hızla ayıracaktır. Bu sismik değişimin katalizörü, elektrikli araç üreticilerinin tüm büyük coğrafyalarda fiyatlarını %20 oranında düşürmesi ve tek bir segmente, iki sıralı crossover'lara muazzam miktarda sermaye akışı ve bir ton yeni kapasitenin bir araya gelmesidir. Sismik değişim gerçekleşirken genel EV stratejimiz hiç bu kadar önemli olmamıştı ve hedeflerimizi sizlerle paylaşmak istiyoruz. Yeni 2. Nesil ürünlerimiz piyasaya sürüldükleri ilk 12 ay içinde kârlı olacak. Bu da yaşam döngüleri boyunca orta ila yüksek tek haneli EBIT kar marjlarına ulaşacağımız anlamına gelecek ve bu da Model e'nin sermaye maliyetinin üzerinde kar sağlayacaktır. Ve işte büyük bahislerimiz ve ayarlamalarımız. Daha büyük elektrikli araçlara daha az sermaye harcayacağız. Ve her zaman söylediğimiz gibi, bunlardan çok az sayıda üreteceğiz. Bu büyük elektrikli araçları, kamyon ve kamyonet gibi baskın bir avantaja sahip olduğumuz coğrafyalara ve ürün segmentlerine odaklayacağız. Bu ürünler 1. Nesil ürünlerimize kıyasla çığır açan bir verimliliğe sahip olacak ve müşterilerin para ödemekten heyecan duyacakları yeniliklerle dolu olacaklar. Ayrıca sermayemizi daha küçük EV ürünlerine odaklanacak şekilde ayarlıyoruz. Bu önemli çünkü iki yıl önce sessizlik üzerine bir bahis oynadık. Düşük maliyetli bir EV platformu oluşturmak için süper yetenekli bir skunkworks ekibi geliştirdik. Bu küçük bir gruptu, küçük bir ekipti, dünyanın en iyi elektrikli araç mühendislerinden bazılarıydı ve Ford'un ana şirketinden ayrıydı. Bir startup'tı. Ve sadece çeşitli araç türlerine yayılmakla kalmayacak, aynı zamanda şu anda Pro'da gördüğümüz yazılım ve hizmetler için büyük bir kurulu taban olacak esnek bir platform geliştirdiler. Tüm EV ekiplerimiz acımasızca EV ürünlerimizde maliyet ve verimliliğe odaklanıyor çünkü nihai rekabet uygun fiyatlı Tesla ve Çinli OEM'ler olacak. Pazar gerçekleri göz önüne alındığında, bu bahis ve tüm sermaye hakları ve hatta bazı ürünlerimizdeki gecikmeler, bizim için büyüme, kar ve getirileri daha iyi dengeliyor. Ancak faydalandığımız ve bazı zamanlama gecikmeleri yaşadığımız şeylerden biri de akü kapasitemizin seviyesini ve zamanlamasını talebe uygun hale getirmek ve aslında güvendiğimiz dikey entegrasyonu yeniden değerlendirmek ve yeni kimyalar ve kapasiteler üzerine bahis oynamaktır. Genel elektrikli araç işimiz bu yıl büyüyecek çünkü Explorer Avrupa'da piyasaya sürülecek ve gerçekten heyecan verici, ticari araçlarımızın birçoğu bu yıl elektrikli olarak piyasaya sürülecek. Ayrıca üretim ve envanteri müşteri talebine göre düzenleyeceğiz. EV müşterileri de yazılım kalitesi gibi çok kritik bir alanda bize yardımcı oluyorlar. Bize gerçekten çok şey öğretiyorlar. Ve bu, şirket olarak ileride olduğumuzu düşündüğüm kritik bir nokta. EV işimizde ve sermaye tahsisinde neden bu değişiklikleri yapıyoruz? Çünkü elektrikli araçları ve hibritleri aynı anda ölçeklendirirken erken bir lider olarak öğrendik. EV için talep eğrisinin ICE'den çok farklı olduğu ortaya çıktı. Elektrikli araçlarda 2021 ve 2022'de patlayıcı bir büyüme gördük ve ilk üç Gen 1 ürünümüzde yeterli kapasiteye sahip olmadığımızı çok hızlı bir şekilde fark ettik. Elektrikli araçların büyümesiyle birlikte, COVID arz şokları ve çip krizinin kendisi ve Tesla'nın '21 ve '22'deki çip krizine ve sıfır sermaye maliyetine rağmen araç üretme kabiliyeti, o dönemde bize çok iyimser bir talep sinyali verdi ve bu da arzda geçici bir artışa neden oldu. COVID şoku geri çekilirken, elektrikli araçları ayda 5.000 ila 7.000 adede ölçeklendirdiğinizde ve erken çoğunluk müşterisine geçtiğinizde, elektrikli araçlar için önemli bir prim ödemeye istekli olmadıklarını öğrendik. Bu bizim için büyük bir an. Her şeyi sunduğumuz için gördüğümüz şey, sübvansiyonlardan herhangi bir fayda sağlandıktan sonra fiyatların hızla hibritlere yaklaştığıdır. Bunu ilk Tesla fark etti ama biz hemen arkasındaydık ve onlar erken çoğunluğa çok maruz kaldılar. Ancak çok çabuk öğrendik ve şunu söylemek isterim ki hiç kimse bu gerçekliğe karşı bağışık olmayacak. Bu gerçeğin en bariz göstergesi, elektrikli araçlar için birimlere değil, toplam gelire bakmaktır. ABD pazarına bakın. Elektrikli araçların toplam geliri geçen yılın ikinci yarısında ikinci çeyreğe kıyasla düşüş gösterdi. Birim hacimlere bakarsanız, arttığını görürsünüz. Bu, ilk hareket eden olma konusunda öğrendiğimiz gerçekten önemli bir içgörüdür. Aynı şey Çin'de de oldu, aynı şey Avrupa'da da oldu. Verilerimiz, elektrikli araçların benzersiz görev döngülerine bağlı olarak birçok müşteri için net bir hedef olduğunu gösteriyor. Bu, 18 ay önce beklediğimizden daha fazla zaman alacak. Ancak coğrafyaya göre büyük benimseme farklılıkları görüyoruz ve bu nedenle Ford'daki seçim gücü bizim için çok önemli ve büyük bir avantaj. Seçim ve esnek üretimin bizi bu geçişten başarıyla çıkaracağına inanıyoruz. Amerika Birleşik Devletleri'nde en çok satan araç olan F-150'ye bakın. Yıldırımımız var, hibritimiz var, yüksek hacmimiz ve güzel bir seçeneğimiz var. Dördüncü çeyrekte, Kaliforniya'da %50 hibrit ve EV F-150 ve %50 ICE karışımımız vardı. 1,000 mil ötedeki Dallas'ta ise sadece %15 hibrit ve elektrikli, %85 İYM idi. Dünyanın dört bir yanına gittiğinizde aynı farklılıkları göreceksiniz. Hibritler sektörümüzün dönüşümünde giderek daha önemli bir rol oynayacak ve uzun vadede burada olacaklar. Hibrit sadece belirli müşteri kullanım durumlarına hitap ediyor. Bir Maverick kamyonette, hibritimiz kilometre ve verimliliğe odaklanıyor ve matematiği çok net bir şekilde yapıyorlar ve davranışlarını değiştirmek zorunda kalmıyorlar. F-150 Hybrid'de, yakıt verimliliğine odaklandıklarında bile aynı faydaları elde ediyorlar, ancak çok pahalı bir jeneratör maliyetinin yerini almak için bunun üzerine Pro Power'ı ekliyoruz. Ve hibritlerdeki marjlar ICE'ye daha yakın, EV marjlarından çok daha yüksek. Elektrikli araçların yolculuğu bizim gözümüzde kaçınılmaz ve elektrikli araçların geleceği parlak. Sermayemizi ayarlıyoruz ve müşterilere seçenek sunuyoruz. Bahsetmek istediğim son şey ise yetenek. Şirketimizdeki operasyonel, finansal ya da teknik mükemmel inovasyon alanındaki bu atılımların hiçbiri doğru yetenekler olmadan gerçekleşemez. Ve doğru yeteneğin yeterli olmadığını öğrendik. Son iki yılda doğru bir performans yönetim sistemine geçmemiz şart oldu. Bu, şirketi yönetme şeklimizde temel bir değişiklik. Artık Ford'da mükemmelliği gerçekten farklılaştırıyor ve ödüllendiriyoruz ve bu da operasyonumuza ve iş sunumumuza uyuyor. Bu büyük bir kültür değişimi. Teslimat iş sonuçlarımıza bağlı değişken tazminata daha fazla ağırlık veren bir tazminat ve yan haklar yapısına evrilmek harika. Bu değişikliği yapmadan en iyi yetenekleri getiremez ve elinizde tutamazsınız. Ve şimdi uzun vadeli teşviklerimiz ve kısa vadeli teşviklerimiz özellikle hissedar değeri yaratmaya bağlı. Söz sende, John.
John Lawler: Teşekkürler Jim ve herkese iyi günler. Bugün bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Ford+ planımızı uygulamaya devam ettiğimiz için 2023 önemli bir yıl oldu. Müşterilerimiz arasında açıkça yankı uyandıran güçlü küresel ürün yelpazemiz, %11 artışla 176 milyar dolar gelir sağladı ve üst üste ikinci çift haneli büyüme yılımız oldu. Hem Blue hem de Pro'daki gücümüzün devam etmesi sayesinde 10,4 milyar dolarlık düzeltilmiş FVÖK ile beklentilerimizin en üst sınırında yer aldık. Şimdi bir perspektif sunmak gerekirse, geçen yıla kıyasla, ana iş birimlerimiz olan Pro, Model e ve Blue, 2 milyar dolar veya %26 oranında büyüyerek FVÖK'ü artırdı ve bu, UAW grevinin yaklaşık 1,7 milyar dolarlık etkisini tamamen absorbe ettikten sonra gerçekleşti. Serbest nakit akışı 6,8 milyar dolar olarak gerçekleşmiş ve %65'lik bir serbest nakit akışı dönüşüm oranı yaratmıştır. Bu oran hedef aralığımızın üst sınırının üzerinde ve hem Pro hem de Blue'daki temel güçten kaynaklanıyor. Bu ölçümlerin her ikisi de Ford+ stratejimizin etkinliği için iyi bir turnusol testi sağlıyor. Bilançomuz yaklaşık 29 milyar dolar nakit ve 46 milyar dolardan fazla likidite ile güçlü kalmaya devam ediyor. Bu da sektör dönüşmeye devam ederken işimizi yönetmek için önemli bir esneklik sağlıyor. İşimizin iyileşen gidişatı ve güçlü serbest nakit akışı sayesinde, hisse başına 0,15 ABD doları tutarında üç aylık temettü ve hisse başına 0,18 ABD doları tutarında ek temettü açıkladık. Bu, serbest nakit akışımızın %40 ila %50'sini hissedarlarımıza istikrarlı bir şekilde geri verme hedefimiz doğrultusunda, bu yılki ödeme oranımızı %50'ye çıkarıyor. Şimdi performansımıza daha yakından bakalım. Bu çeyrekteki gelirimiz, yaklaşık 90.000 birim üretime mal olan grevin etkisine rağmen %4 artışla 46 milyar dolar olarak gerçekleşti. Düzeltilmiş FVÖK 1,1 milyar dolar olarak gerçekleşti ve yine grevin etkisi dahil olmak üzere FVÖK marjı %2,3 oldu. Şimdi segmentlerimize bakalım. Ford Pro, %11'lik gelir artışı ve %11,8'lik marjla %25'lik artışla 1,8 milyar dolarlık FVÖK ile güçlü bir çeyrek daha geçirdi. Tüm yıl sonuçları, bu büyüme işinin potansiyel kazanç gücünü açıkça ortaya koydu. Gelir %19 arttı ve FVÖK bir önceki yıla göre iki kattan fazla artarak 4 milyar dolarlık bir iyileşmeyle 7,2 milyar dolara ulaştı. Ve %12,4'lük bir marj ile orta onlu hedefimizden sadece utangaç durumdayız. Jim'in Ford Pro için vurguladığı güçlü yönler farklılaştı ve bu yıl güçlü sonuçlar elde etti ve Pro'nun 2024'te başka bir güçlü yıl için hazır olmasını sağladı. Ford Model E, bu çeyrekte toptan satışlarda %14'lük bir artış, gelirde %2'lik bir artış ve 1,6 milyar dolarlık FVÖK kaybı sağladı. Yıl genelinde ise toptan satışlar %20, gelir %12 arttı ve FVÖK 4,7 milyar dolar zarar etti. Hem çeyrek hem de yıl zorlu pazar dinamiklerinden ve Jim'in konuşmasında değindiği yeni nesil araçlara yapılan yatırımlardan etkilendi. Çeyrekte Ford Blue geliri, grev nedeniyle yaklaşık 60.000 adetlik kayba rağmen yatay seyretti. FVÖK %3,1 marjla 113 milyon dolar olarak gerçekleşti. Yıl genelinde ise Ford Blue %8'lik gelir artışıyla yeniden büyüdü. Tüm bölgelerimiz artık kârlı ve Blue'nun sonuçlarına önemli ölçüde katkıda bulunuyor. 7,5 milyar $'lık FVÖK, %7,3'lük marj ile bir önceki yıla göre artış gösterdi. FVÖK'teki iyileşme, daha yüksek garanti ve UAW ile ilgili maliyetler tarafından azaltılan ürün portföyümüzün temel gücünü yansıtmaktadır. Ford Kredi'ye dönecek olursak. Ford Credit bu çeyrekte 280 milyon dolar, yıl genelinde ise 1,3 milyar dolar EBT üretti. Beklendiği gibi, tüm yıl sonuçları yıldan yıla düşüş gösterdi. Kredi kaybı performansı normalleşmeye devam ediyor ancak tarihsel ortalamamızın altında kalıyor. Öngörülere geçmeden önce sermaye tahsisi konusuna kısaca değinmek istiyorum. Segmentasyonumuzun faydalarından biri, artan şeffaflık ve hesap verebilirliğin yanı sıra, artık sermayeyi segmentlerimizin farklı risk ve getiri profilindeki büyüme fırsatlarına göre tahsis ediyor olmamızdır. Bu sayede her bir işletmemiz için belirli riske göre ayarlanmış engel oranları belirleyebiliyor ve yatırdığımız sermayenin getirisi konusunda daha fazla hesap verebilirlik sağlıyoruz. İşte 2024 beklentilerimiz hakkında düşündüklerimiz. Tüm yıl için 10 milyar ila 12 milyar dolar arasında düzeltilmiş FVÖK elde etmeyi bekliyoruz. Bu aralığın üst sınırı Ford için bir rekor olacaktır. Düzeltilmiş serbest nakit akışı 6 milyar ila 7 milyar dolar ve sermaye harcamaları 8 milyar ila 9,5 milyar dolar, yıldan yıla yatay veya ılımlı bir artış. Sermaye harcamalarına iki kez tıklamama izin verin. Elektrikli araçların toplamın yaklaşık %40'ını oluşturmasını bekliyoruz ve bu, Michigan'daki LFP batarya tesisimizde yeni nesil ürünlerimizi destekleyen elektrikli araç güç aktarma organlarına yapılan yatırımlar da dahil olmak üzere halihazırda uçuşta olan ürünleri yansıtıyor. Pazar dinamiklerine uyum sağlamaya devam ederken, her bir doları titizlikle inceliyoruz ve yatırım harcaması aralığımızın alt sınırına inmeyi hedefleyerek verimliliği artırmaya devam edeceğiz. Örneğin, 2023 yılında harekete geçmeye başladık bile. İkinci JV akü tesisimizi erteledik. Michigan'daki yeni LFP tesisimizin boyutunu küçülttük ve Türkiye'deki ortak batarya tesisimize devam etmedik. Şimdi de kurulu kapasiteyi talebi karşılayacak şekilde ayarlıyor, yeni akü kimyalarında dikey entegrasyonu yeniden değerlendiriyor, Gen 2 ürünlerini ve potansiyel olarak piyasaya sürülme zamanlarını yeni pazar gerçekliği göz önüne alındığında karlılık kriterlerimizi karşılamalarını sağlayacak şekilde ayarlıyoruz. 2024 görünümümüz ayrıca hem ABD hem de Avrupa'da yatay veya biraz daha yüksek bir SAAR varsayıyor ve ABD için planlama varsayımımız 16 milyon ila 16,5 milyon adet, UAW grevinin tekrarlanmaması, tamamen yeni Super Duty'nin Ford Pro'da hem olumlu fiyatlandırma hem de karışımı desteklediği tam yıl, sektör arz ve talebinin normalleşmesi. Planlama perspektifinden baktığımızda, yıl boyunca daha yüksek teşvik harcamaları nedeniyle sektör fiyatlarının kabaca %2 düşeceğini varsayıyoruz. Bu durumun, yeni ürünlerimizin lansmanından elde edilecek ciro artışıyla kısmen dengelenmesini bekliyoruz. Buna ek olarak, daha yüksek işçilik ve ürün yenileme maliyetlerini dengeleyen maliyet azaltma girişimlerinden 2 milyar dolarlık bir fayda varsayıyoruz. Segmentler içinde Ford Pro'nun gücünün azalmadan devam etmesini bekliyoruz. Önde gelen ürünlerimize yönelik güçlü talebin devam etmesiyle, ılımlı fiyatlandırma ile kısmen dengelenen devam eden büyüme ve olumlu karışım sayesinde 8 milyar ila 9 milyar dolar arasında FVÖK hedefliyoruz. Model E için, devam eden fiyat baskısı ve yeni nesil araçlarımıza yaptığımız yatırımlar nedeniyle zararın 5 milyar ila 5,5 milyar dolar aralığına genişlemesini bekliyoruz. Birinci nesil araçlarımızın yıl boyunca kârlarını artırmasını bekliyoruz. Ford Blue, FVÖK'ün, tamamen yeni F-150'nin etkisi de dahil olmak üzere dengeli bir pazar denklemini yansıtacak şekilde geçen yıla eşit olarak 7 milyar dolar ila 7,5 milyar dolar arasında gerçekleşmesini bekliyoruz. Ayrıca, yüksek işçilik ve ürün maliyetlerini verimlilikle dengelediğimiz için maliyetlerin de sabit kalmasını bekliyoruz. Ve Ford Credit'in EBT'sinin yıldan yıla hafif bir artışla yaklaşık 1,5 milyar dolar olmasını bekliyoruz. Şimdi bir adım geriye gidersek, geçen yılki performansımız Ford+ planımızın olumlu ivmesini yansıtıyor. Sermaye disiplini, doğru küresel ayak izini, ürün portföyünü ve tutarlı nakit üretimini yönlendiriyor. Büyüme fırsatlarını görmeye devam ediyor ve hem kalite hem de maliyette iyileştirmeler sağlamaya odaklanıyoruz. Şimdi hazırlıklı konuşmamızı tamamlıyoruz. Kalan süreyi aklınızdaki sorulara yanıt vermek için kullanacağız. Teşekkür ederim. Operatör, lütfen sorularınız için hattı açın.
Operatör: Şimdi soru-cevap bölümüne başlıyoruz. [Bugünkü ilk sorumuz Morgan Stanley'den Adam Jonas'tan. Lütfen buyurun.
Adam Jonas: Herkese merhaba. Jim, seninle Ford Ferrari'ye karşı hakkında konuşmak istiyorum, bu arada harika bir film ve bence iyi adamlar kazandı. Fiat'ın Ferrari'ye sahip olduğu bir zamanı hatırlıyorum ve yaklaşık 4 milyar dolar değer biçmiştim. Ferrari bugün 80 milyar dolar değerinde ve Fiat'ın bir parçasıyken yatırımcılar tarafından tamamen göz ardı ediliyordu. Şimdi Ford'un Ferrari'sinin adı Ford Pro mu? Sanırım insanların nakit ineğini görmezden geldiği konusunda hemfikiriz ama ben sana katılmıyorum Jim. Bunun opak şeffaflık ya da opak ölçütler yüzünden olduğunu söyledin. Ben buna katılmıyorum. Bence bunun nedeni neredeyse tüm kârın bu EV bilim projesini finanse ediyor olması. Bu tür bir değerlendirmeyle haksızlık mı ediyorum Jim, yoksa ekibin bu konuda ne yapabilir? Bir sorum var.
Jim Farley: [Teknik Zorluk] buna karşı bir heves var. Ancak elektrikli araçlarla ilgili olarak yapabileceğimiz çok şey var ve yapıyoruz da. Bence hepimizin karşı karşıya kaldığı bu fiyatlandırma gücü gerçeği nedeniyle sektörde pek çok sismik değişiklik göreceksiniz. Daha fazla OEM ilişkisi, satın almaya karşı inşa etmeye veya dikey entegrasyona geçiş, sermayede değişim ve genel olarak daha küçük araçlara daha fazla odaklanma. Elektrikli araç müşterileri çok sağlam. Araçları gerçekten seviyorlar. ICE veya hibrit araçları tekrar satın almıyorlar. Çok sadıklar ve araçları seviyorlar, bu yüzden maliyeti doğru ayarlamak bize düşüyor. Geçişle ilgili sorun da bu. İyi haber şu ki Ford'un yüksek hacimli bir hibrit işi var ve ikinci nesil ürünümüzün zamanlaması bize sermayede birçok ayarlama yapma şansı veriyor, maliyeti düşürüyor ve bunları ilk neslimizden çok farklı bir maliyet yaklaşımıyla gerçekleştirmemize olanak tanıyor. Ve bence tüm lansmanlarımızın ilk 12 ayında para kazanma, Model e'de bu tür bir karlılığa sahip olma, sermaye maliyetini geri döndürme taahhütlerimizin hepsine inanmasaydım bunu söylemezdim. Ayrıca ekibin açıklamasını istediğim ve anlaşılması gerçekten önemli olan pek çok başka faydası da var. Marin, belki sen ya da John bunların üzerinden geçmek istersiniz?
Marin Gjaja: Elbette. Teşekkürler Jim. Gen 1 araçların bizim için neler yapabileceğini düşünecek olursak, elektrikli araç işini inşa ediyoruz ve aynı zamanda uyumluluk değerine ihtiyacımız var. Bu yüksek marjlı İYM araçlarını satmamızı sağlayan kredilerin değerinden daha önce bahsetmiştik. Satılan her elektrikli araç, birden fazla yüksek marjlı araç satmamızı sağlıyor. Bir Lightning kabaca...
Jim Farley: Profesyonel dahil.
Marin Gjaja: Pro dahil. Ayrıca müşteriye yönelik yeni yetenekler geliştiriyoruz. Yüksek düzeyde benimsenmenin olduğu yerlerde talebi karşılıyoruz. Yeni bayi standartlarımız var, müşteri için alışveriş, sahip olma ve servis deneyimini değiştiriyoruz, böylece hem biz hem de bayilerimiz bu müşterilere hizmet etmek için neyin gerekli olduğunu öğreniyoruz. Bayilerimiz aracılığıyla ve Tesla ile birlikte bir şarj ağı geliştiriyoruz. Şimdi benimseme coğrafyaya göre muazzam farklılıklar gösteriyor. Jim'in de belirttiği gibi, Batı Yakası'nda F-150 pazarının %30'unun elektrikli araçlardan oluştuğunu görüyoruz. Bu hacim bize mühendislik için bir geri bildirim döngüsü sağlıyor. Bu elektrikli güç aktarma organlarını geliştiriyoruz. Termal yayılımı daha iyi ele alıyoruz ve bu müşterilerin tipik bir İYM müşterisinden çok daha yoğun talep ettiği yazılım ve hizmetleri çok daha iyi, çok daha verimli ve daha yüksek kalitede nasıl sunacağımızı öğreniyoruz. Hem müşterinin hem de aracın yaşam boyu değerini göz ardı edersek ihmalkâr davranmış oluruz. Gen 1'de %60'lık bir fetih oranımız var ve bu araçlarda satabileceğimiz BlueCruise gibi entegre hizmetler aracın tüm ömrü boyunca devam ediyor.
Jim Farley: Başka bir şey var mı John?
John Lawler: Evet. Yani, söyleyebileceğim tek şey, Adam, önemli şeylerden biri, bunun da ötesinde, segmentasyonun burada gerçekten önemli olduğu. EV işinin kendi başına ayakta durması gerektiğini biliyoruz, değil mi? Bu konuda çok netiz. Kâr elde etmesi ve yatırdığımız sermayenin karşılığını vermesi gerekiyor. Henüz o noktada değiliz ama bunun için çalışıyoruz. Elde ettiğimiz uyum avantajı önemli. Sattığımız her Lightning için bir düzine kadar ICE F-150 veya diğer ICE karlı araçlar satabiliriz. Ama bu -- tahta paralarla hiçbir şey yapmıyoruz. Elektrikli araçlara, Model e'ye ya da buna benzer şeylere kredi vermiyoruz çünkü eninde sonunda bu iş er ya da geç kendi ayakları üzerinde durmak zorunda. Ve bu gerçekten önemli bir nokta. Temiz.
Adam Jonas: Teşekkürler, John.
Jim Farley: Bu arada Pro'ya elektrik de dahil. Pro müşteriler için elektrik daha yavaş ilerlese de, aslında perakende müşterilerden daha hızlı hesap yapıyorlar. Bu nedenle, Pro'daki Ocak ayı elektrikli araç satışlarımız Aralık ayından daha yüksekti, ki bu her zaman mantıklı olurdu. Ancak giderek daha fazla Pro müşterinin, görev döngüsü mantıklı ise elektrikli araç kullandığını görüyoruz. Yani Pro için bile bu bizim başarımız için önemli.
Adam Jonas: Teşekkür ederim Jim. Çin ile ilgili kısa bir sorum olacak. Sizler Çin konusunda çok sofistike bir anlayışa sahipsiniz. Yönetim Kurulunda Büyükelçi Huntsman var, yıllardır orada. Changan ile son zamanlarda elektrikli araçlarla gerçekten [Anlaşılamıyor] tekmeleyen bir JV ortağınız var. Peki Ford, elektrikli araç hedeflerine daha sermaye verimli bir şekilde ulaşmasına yardımcı olmak için Çinli ortaklarla nasıl çalışabilir? Teşekkürler.
Jim Farley: Teşekkür ederim. Hemen yanımdaki John, Ford'un Çin'deki başkanıydı ve Changan yönetimini çok iyi tanıyor. John ve ben geçen bahar bir geziye gittik ve bu bizim için gerçekten ufuk açıcıydı. Birbirine bakan iki lider olarak "vay canına" dedik. Bence her şeyden önce, çok karlı denizaşırı pazarlarımız için bir ihracat olarak Çin şu anda gerçekten önemli. Ve aslında JMC'nin önemini de göz ardı etmemeliyiz. Çin'de ICE ve EV olmak üzere gerçekten kârlı bir ihracat işimiz var. Aslında çok farklı bir strateji izleyeceğiz, bence Çin'deki rakiplerimiz elektrikli araçlara çok düşük sermaye ile yaklaşıyor. Dolayısıyla Çin'de elektrikli araçlar konusunda bir tür kan banyosu yaşandığını görüyoruz ve bunu gerçekten dikkatle izliyoruz. Çin'de elektrikli araçlara iki ayağımızla birden atlamak için iyi bir zaman olduğunu düşünmüyoruz, ancak ortaklarımızın platformlarının elektrifikasyonumuza öncülük etmesine izin veriyoruz. Bunu yaparken de onların kabiliyetleri ve Çin'deki yerel IP hakkında çok şey öğreniyoruz. Ve neler öğrendiğimizi görmek oldukça nefes kesici. Bence çok düşük sermayeli, karlı iş yaklaşımımız, bu tür bir elektrikli araç patlaması için şu anda uygun, ama aynı zamanda kan banyosu ve karlılık. Ayrıca Çin'de dijital deneyim, batarya ve algılama teknolojisi ve ürün konsepti için küresel olarak kullanacağımız küresel bir yetenek ekibi oluşturduğumuzu düşünüyorum. Bence bu bir kar ya da zarar meselesi olmasa da, bunu küresel olarak gerçek bir kabiliyet olarak görüyoruz. Yani stratejimiz oldukça farklı ama bence şirketimiz için işe yarıyor.
Adam Jonas: Teşekkürler, Jim.
Operatör: Bir sonraki soru Bank of America'dan John Murphy'den geliyor. Lütfen devam edin.
John Murphy: İyi akşamlar, çocuklar. İlk sorum elektrikli araçlarla ilgili Jim. Açıkçası, burada sıcak bir konu. Buradaki yavaşlamaya baktığınızda, bayilerden, özellikle de geçen hafta NATO'da biraz zaman geçirdim, EV'lerin takas edildiğini ve insanların ICE ve EV satın aldığını gördüklerini duyuyoruz. Yani aslında EV'leri değiştirip ICE ve hibrit mi alıyorlar? Ve sonra Hertz'in 20.000 EV'yi terk ettiğini ve siparişleri iptal ettiğini veya ertelediğini görüyorsunuz. Yani hem perakende tarafında hem de ticari tarafta bu hikayeleri alıyorsunuz. İnsanların yakın vadede üründen gerçekten memnun olmadıklarına dair verileri takip ediyor mu? Sizce ne oluyor, çünkü müşteriler mutlu değil? Yani, Pro tarafında, bazı insanlar şu anda sahip oldukları üründen memnun olabilirler gibi geliyor. Yakın vadedeki planlama varsayımlarınızı düşünürseniz, sadece tartışmak için soruyorum, diyelim ki 100.000 daha az elektrikli aracınız var? Ford'da 100.000 daha az elektrikli araç satarsanız, bunun yerini dolduracak ICE ve hibritlere sahip olduğunuzu, böylece satışları kaybetmeyeceğinizi ve aslında kısa vadede biraz daha karlı olabileceğinizi düşünüyor musunuz? Bu soruda çok şey var, ama sadece pazarda ne gördüğünüzü anlamaya çalışıyorum, burada hem perakende tarafında hem de ticari tarafta işler neden bir dereceye kadar başarısız oluyor? Ve bu hacimler düşerse yerine koyacak ürününüz var mı?
Jim Farley: Tahmin edersiniz ki - John, tahmin edersiniz ki - sorunuz için teşekkür ederim. Seçim portföyümüzün ölçeklendirilmiş hibritler, elbette ICE ve EV üzerinde büyük olduğunu tahmin edebilirsiniz, bu bizim için çok temel bir soru çünkü kapasitemizi yıllar öncesinden planlamamız gerekiyor. Bulduğumuz şey şu. Müşteriler hibritler üzerinde hızlı bir showroom hesabı yapıyor. ICE ile hibrit arasındaki başabaş noktasını showroom katında hızlıca değerlendirebiliyorlar. Bir F-150 için, bir Honda jeneratörünün Pro Power'a kıyasla ne kadara mal olduğunu biliyorlar ve davranışlarını değiştirmeleri gerekmiyor. Yaygın bir müşteri için EV'deki işletme maliyeti verimliliklerinin çoğu, evde bir şarj cihazı kurmak gibi bir değişiklik gerektirir veya belirsizdir. Onarım maliyetinden ne kadar tasarruf edeceğim? Elektriğe karşı benzinden ne kadar tasarruf edeceğim? Karşılaştırmak daha zor. Bu yüzden sadece sahip olma maliyetini görüyoruz, ki bu da ilginç, çünkü elektrikli araçların ve Pro'nun başarısı, bu hesabı daha acımasızca yapan ve aracı daha yüksek bir kullanımla kullanan bir müşteridir. Yani sahip olma maliyetine çok daha net bir mercekten bakıyorlar. Bu nedenle de bazıları hesap kitap yapıyor ve elektrikli araçlara yöneliyor. Bence bu matematik HEV için her zaman vardı, ancak şimdi daha fazla müşteri bunu yapmakla ilgileniyor. Müşterilerin akıllı olduğuna ve bazılarının bu döngüleri elektrikli araçlar için yapacağına inanıyoruz. Zaman içinde bu hesap yapılacak ve yatırım yapmaya değer çünkü bu gerçekten iyi bir iş. Ancak maliyeti doğru ayarlamak bizim sorumluluğumuzda. Bu nedenle, bir elektrikli araç müşterisi için matematiğin, ana akım elektrikli araç müşterisinin hibritte gördüğümüzden biraz daha opak olduğunu gördüğümüzü düşünüyorum. Duyuyoruz -- Marin, bayiler hakkında hızlıca bir şeyler söylemek ister misin?
Marin Gjaja: Evet. Bence bayilerimizde gördüğümüz şey, geçen yıl ICE araçlarıyla karşılaştırılabilir marjlar elde ettikleri. Ve '21 ve '22'de, fiyatlandırma gerçekten güçlü olduğunda ICE araçlarından daha iyi performans gösteriyoruz. Dolayısıyla bayilerimizin bu işten para kazandıklarından ve uzun vadeli yatırım yaptıklarından emin olma konusunda kendimizi gerçekten iyi hissediyoruz. Ancak bunun yakından izlediğimiz bir şey olduğunu düşünüyorum. Bence Jim'in değindiği noktayı hızlıca geliştirirsek, tüketiciler için en büyük farkın birkaç yılda bir 1 seçim yapmaları olduğunu söyleyebilirim, oysa profesyonel müşteriler filolarını değiştiriyor, sürekli olarak çok sayıda araç satın alıyor ve TCO farkının toplam işletme maliyeti olduğunu test edip öğreniyorlar.
Jim Farley: Üretim kapasitesine gelince, HEV'lerdeki %40'lık büyümeyi yıllar önce planlamıştık, yani kapasitemiz bu kadar. Bunun üzerinde bir fiyatlandırma alanımız olabilir. Ve aslında bu kapasite sınırlarına ulaştıkça HEV fiyatlandırmasının daha sağlam hale geldiğini gördük. Ancak %40 büyüme bizim için büyük bir artış. Bunu doğru yaptığımızı düşünüyoruz. Bu, Amerika'nın en çok satan aracı olan F-150'de olduğu gibi, satışların %25'inin ya da Amerika'nın en çok satan araçlarının hibrit olabileceğini düşünüyoruz. Ve bence F-150 ile insanların hibrit deyince aklına gelen bazı tamamen hibrit isimlere yaklaşacağız. Yani çok fazla esnekliğimiz var. Bence iyi durumdayız.
John Murphy: Jim, sadece bir soru soracağım. Bayilerinize, farklı bayilerinize iki haftalık bir tur yapacağınıza dair bir söylenti rapor ettiniz. Merak ediyorum, EV konusunda bazıları mutlu, bazıları rahatsız. Çok önemli olan bu kanalı dolaşırken ve birlikleri hizaya sokmaya ve dağıtım kanalında her şeyin doğru yönde ilerlemesini sağlamaya çalışırken genel mesajınız ne olacak?
Jim Farley: Birkaç önemli mesaj var. Öncelikle, Ford Pro'dan ve bunun ne kadar büyük bir kâr kapısı olduğundan bahsettim. Bayilerimizin bu uzak servis minibüslerinde tuğla ve harçlara yatırım yapmalarına ve bunu hızlandırmalarına ihtiyaç duymaya devam ediyoruz çünkü bu yukarı yönlü. Eğer Pro'nun kârının %20'sini ekli hizmetlerden elde etmek istiyorsak, bunun bayilerimizdeki ve minibüslerimizdeki kapasiteden kaynaklanması gerekecek. Bu yüzden Pro'ya yatırım yapın. İkinci husus ise ICE ile EV ve hibrit arasında üretim esnekliğine sahip olmamız. Dolayısıyla bu geçiş sürecinde muhtemelen diğer tüm markalardan daha iyi durumda olduğumuzu anlamalarını sağlamak istiyoruz. Üçüncü mesajımız ise kalite konusundaki ilerlememizi anlamalarını istiyoruz ve perakendecilikte liderler arasında yer almak için baskı yapacağız. Müşterilerimiz için uzaktan teslim alma ve servis, perakende müşterilerimiz için uzaktan daha fazla onarım yapmaya devam etmeliler ve bu da kendi taraflarında yatırım gerektiriyor. Hem sahip olma hem de satın alma konusunda müşteri deneyimi konusunda gerçekten gaza basmak istiyoruz. Ve bence bu en tepeden gelmeli. Jim Farley, özel yatırımcı olan tüm bu bayilere şunu söylemeli: Şu anda ortaklığınıza ihtiyacımız var. Bu yüzden tura çıkıyorum.
Kulağa hoş geliyor. Çok teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki soru Wolfe Research'ten Rod Lache'den geliyor. Lütfen buyurun.
Rod Lache: Herkese merhaba. Jim, elektrikli araçların benimsenme eğrisinin biraz daha sığ olduğunu keşfettiğini söyledin, ancak Model e'de hala 5 milyar ila 5,5 milyar dolar kayıp görüyoruz, bu da yapısal maliyetlerin 2024'te muhtemelen 2023'ten daha yüksek olduğu anlamına geliyor. Yani nihai faydayı gördüğünüz için ve belki biraz da fazla seçeneğiniz olmadığı için kararlısınız gibi görünüyor. Nihayetinde soru şu: Daha güçlü talep ya da daha düşük harcama yoluyla bu işin ne zaman başa baş noktasına ulaşacağını kontrol ve taahhüt edebilir misiniz? Çünkü buradan bakıldığında 5 milyar dolarlık bir iyileşme oldukça anlamlı. Yoksa ZEV ve EPA'nın gidişatı ve muhtemelen tüketicilerin bulunduğu noktayı aşan diğer tüm şeyler nedeniyle bunu yapmak zorunda mısınız?
Jim Farley: Kârlı olacağına kendimizi tamamen ikna etmediğimiz sürece bu aracı pazara sunmayacağız. Bu da aslında zamanlama konusunda bazı ayarlamalar gerektiriyor. Ve kısa vadede bazı ayarlamalar yapmak için fırsat görüyoruz. Ama evet, bunun büyük bir geri dönüş ve büyük bir rakam olduğunu biliyorum. John, belki de Model e'deki gerçek kayıpları biraz ayrıştırmak istersin. Sonra da Gen 2'de sahip olduğumuz fırsat hakkında biraz daha fazla bilgi edinebilirsiniz.
John Lawler: Evet, Gen 1 araçlarımızda yaşadığımız en büyük sorun elbette gelirin düşmesi ve maliyet açısından optimize edilmemiş olmaları. Onları pazara sunmak için çok hızlı bir süreçten geçirdik ve siz de bunu görüyorsunuz. Ama bence Rod, senin de bahsettiğin gibi başka seçeneğimiz yok. Gen 1 araçların maliyet yapısını iyileştirmek için çalışmaya devam edeceğiz. Jim'in de dediği gibi, Gen 2 araçlarımızı, artık gerçek olduğunu anladığımız fiyatlandırma ortamında kar elde edemediğimiz ve oraya yatırdığımız sermayenin karşılığını alamadığımız sürece piyasaya sürmeyeceğiz. Dolayısıyla evet, bu tüm optimizasyon modellemelerinin anasıdır ve kaç tane elektrikli araç satacağımız arasındaki denge üzerinde çalışmaktadır çünkü bunun uyumluluk faydasından bahsetmiştik. Her Lightning için 12 ICE araç satabiliriz. Sattığımız her Mach-E ile bir dizi ICE araç satabiliriz ve bu yüzden bu denge var. Bir de ICE açısından ne satmamız gerektiği ve HEV'lerle bunu nasıl geliştirebileceğimiz dengesi var ve bu da bir fayda. Ama aynı zamanda, yarın K'mızda da göreceksiniz, krediler mevcut oldukça satın alıyoruz. Dolayısıyla bu üç sınırın tamamını optimize etmemiz gerekiyor ve şu anda üzerinde çalıştığımız şey de bu. Ancak bu elektrikli araç işinin kendi başına ayakta durması ve karlı olması gerektiğini biliyoruz çünkü dışarıda rakipler olduğunu biliyoruz. Çinlilerin yanı sıra Tesla'nın da karlı olduğundan bahsettik ve bu dayanak noktasını geçip oraya ulaşmamız gerekiyor. Hedefimiz de bu. Yani karlı bir iş, sermaye getirisi artı bunlardan elde ettiğimiz uyumluluk faydası olması gerekiyor.
Jim Farley: Rod, Ford'da çok sayıda paydaşımız var, bu nedenle çok fazla ayrıntıya girmeyeceğiz, ancak bu yıl bile sermaye harcamalarında opsiyonelliğimiz var. Yani, bu rehberin büyük bir kısmı elektrikli araçlar. John, spesifik olmak ister misin bilmiyorum ama...
John Lawler: Geçen yılki yatırım harcamalarımızın yaklaşık %40'ı ve bu yılki yatırım harcamalarımızın %40'ı EV.
Jim Farley: Ve ekip olarak bu aralığın alt sınırında olmaya çalışıyoruz.
John Lawler: Kesinlikle.
Jim Farley: Çünkü elektrikli araç harcamalarımız üzerinde çok çalışıyoruz. Ve bu görüşmeden bunun tamamen pişmiş olduğu gerçeğiyle ayrılmak istemediğimizden emin olmak istiyorum. Bu aralığın alt sınırında olmak için gerçekten çok çalışıyoruz çünkü bunun işi yürütmek için uygun olduğunu düşünüyoruz.
Rod Lache: Daha önce Gen 2 araçlarının 2026'da çıkacağını söylediğiniz belirli bir noktada başabaş noktasına ulaşmayı taahhüt edebilir misiniz, 5 milyar doları kapatmak için zaman çizelgesi bu tür bir şey mi? Ve sonra bir takip olarak, sanırım garanti konusunda görüş mesafenizin düştüğünü söylüyorsunuz. Garanti ve malzemede vurguladığınız değişken maliyet dezavantajının bu yıl azalmaya başladığını görecek miyiz?
Jim Farley: Burada EV işimizin lideri Marin var, bu nedenle sanırım zamanlama ve garanti konusunda bu soru size yöneltilecek.
Marin Gjaja: Evet, şu anda ne zaman pozitif EBIT elde edeceğimize dair belirli bir zamanlama taahhüt etmeye hazır olduğumuzu sanmıyorum. Yıl boyunca brüt kar marjında çeyrekten çeyreğe iyileşme görmeyi bekleyeceğiz. John çekmeye başladığımız bazı kaldıraçlardan bahsetti ve pazar gerçeklerine uyum sağlamaya devam edeceğiz. Üretimimizi değiştirdik. Envanter sorunlarımızı ele almak için gerektiğinde C&I'yi artırdık. Ve maliyetlerimiz üzerinde çalışmaya devam edeceğiz. Piyasaya sürüldüğünden bu yana Mustang Mach-E'de 4.000 ila 5.000, Lightning'de ise 2.000 ila 3.000 adet üretimden çıkardık ve ekip çalışmaya devam ediyor. Ancak pazar değişti ve bu zorlu bir süreç olacak. Pazarda tam olarak ne olacağını bilmediğimiz için taahhütte bulunabileceğimizi sanmıyorum. Garanti maliyetleri açısından, daha önce de belirttiğimiz gibi 1. Nesil araçlarımız, bataryalar ve termal yükümlülüklerle ilgili bir dizi konuyu öğrenmemiz açısından son derece değerli oldu. Ve 2. Nesil için garanti maliyetlerimizi önemli ölçüde düşürmek için bu konuda çalışmaya devam edeceğiz, ancak bunu Kumar ve endüstriyel platform ile ortaklaşa gerçekleştirmemiz gerekiyor.
John Lawler: Rod, sanırım sorunuzun son kısmı maliyetlerin düşmeye başlayıp başlamayacağıyla ilgiliydi. Garanti açısından bakıldığında maliyetlerin bu yıl muhtemelen sabit kalacağını söyleyebilirim. Kalite iyileştirmelerinde yeşil filizler görmeye başlıyoruz. Ancak bildiğiniz gibi, bu işin işleyişinde bir gecikme var. Kumar bu konuya biraz daha değinebilir ama bu yıl 2 milyar dolarlık bir verimlilik artışı bekliyoruz. Ve bu verimlilikler endüstriyel sistemdeki malzeme maliyetlerinde, UAW'nin etkisini hemen hemen dengeliyor. Ancak şunu da unutmayın, bu yıl küresel portföyümüzün %60'ı yenilenecek. Ve bununla birlikte yeni özellikler, uyumluluk ve benzeri konularda artan maliyetlerimiz olacak. Dolayısıyla bu yıl görmemiz gereken şey, UAW iş sözleşmesini dengeleyen 2 milyar dolarlık verimlilik ve bu yıl yenilenecek olan ürünlerimizin %60'ının yenileme maliyetleridir.
Rod Lache: Anladım. Tamam, çok teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki soru Barclays'den Dan Levy'den. Lütfen devam edin.
DanLevy: Merhaba, iyi akşamlar. Soruları kabul ettiğiniz için teşekkür ederim. Pro'ya geri dönmek istiyorum ve bu yıl için verdiğiniz kılavuz, geçen bahar CMD'nizde verdiğiniz orta onlu marj kılavuzuyla zaten uyumlu. Asıl soru şu: Bu kazanç akışı ne kadar sürdürülebilir? Özellikle de 7 milyar dolar civarında bir fiyat avantajınız olduğunu düşünüyorum. Geçen yıl, iki yıllık bir zaman diliminde topladığınızda 11 milyar dolar olduğunu düşünüyorum. Bunun kısmen yeni ürünlerden kaynaklandığını biliyorum, ancak yaşadığınız bu çok güçlü fiyat rüzgarlarının sürdürülebilirliği nedir?
Jim Farley: Öncelikle, Pro'daki araç karlılığımız için bu talebi yönlendiren temel faktörlerin bir süre daha burada olacağını açıklamaya çalıştım. Temel altyapı, devlet, 5G, onshoring, imalat, imalat sektörü. Bunun çok dayanıklı olduğuna inanıyoruz. Bu arada Avrupa'da dokuz yıldır en çok satan markayız ve çok eski ürünlerimiz var. Dolayısıyla Transit Custom ve Ranger'ın etkisini henüz görmedik bile. Bunun oldukça sağlam bir karlılık olduğunu düşünüyoruz çünkü hiçbir zaman %20'lik bağlanma oranlarına sahip olmadık. Hiçbir zaman %50 marjla 0,5 milyon birim yazılım üretmedik. Pro satış sonrası hizmetlere hiç şu anda olduğu gibi odaklanmamıştık. Kârlılığın %20'sinin ekli hizmetlerden gelmesiyle daha yeni başlıyoruz. Ve bence bu ticari işimizin risk portföyünü tamamen değiştiriyor. Bu, şirketimiz için hiç sahip olmadığımız gerçek bir fırsat. Ayrıca ek hizmet oranlarının işimizin perakende tarafında da görmeye başlayacağımız türden şeyler olduğuna inanıyorum. Blue'nun yazılımı şu anda %70 marjlı ve yüksek hacimli. Ve bu opsiyonelliğe daha yeni başlıyoruz. Peki bundan beş yıl sonra ne olacak? Sorunuzun zaman çerçevesinden emin değilim, tahmin etmek zor. Ancak önümüzdeki birkaç yıl için gerçekten iyi bir noktadayız çünkü kürekler yere indi ya da inmek üzere. Pro ile ilgili olarak dikkatle izlememiz gereken bir diğer husus da, son birkaç yıldır çok yavaş ilerleyen konut piyasasının yeniden güçlü bir yapıya kavuşmasıdır. Eğer bu canlanmaya başlarsa, Pro'da daha fazla kapasite sorunu yaşayacağız.
Dan Levy: Harika. Ve devamında John, bir saniye önce endüstriyel maliyetler hakkında bahsettiğin yorumlarına geri dönmek istiyorum. Ve özellikle, sanırım CMD'de, Mavi'deki rakiplerinize karşı 7 milyar dolarlık bir maliyet dezavantajından bahsettiniz. Peki şimdi eklediğiniz maliyet iyileştirmelerini 7 milyar dolara kıyasla nasıl bir bağlama oturtabiliriz? Yani, aradaki farkı daraltmaya yönelik bu yolculuğun başladığını söylemek güvenli mi? Yoksa daha yapılacak çok iş var mı? Rakiplerinizin girişlerine kıyasla bu maliyet farkını daraltmanın yolunu anlamamıza yardımcı olur musunuz?
John Lawler: Evet. Söyleyebileceğim şey, şu anda çekiş gücü kazanmaya başladığımız ve bu farkın daralmaya başlaması gerektiği. Bu da 2 milyar doların bir parçası. Yani hem malzeme hem de işgücü açısından endüstriyel sistem genelinde olacak. Kumar'ın buna nasıl liderlik ettiği ve nasıl yönlendirdiği konusunda daha fazla ayrıntı paylaşabileceğini düşünüyorum.
Kumar Galhotra: Evet. Teşekkürler, John. Bu yıl, örneğin '23'e kıyasla '24'ten çok farklı bir şekilde başlıyoruz. Birkaç temel farklı şey var. Geçen yıl çok fazla enflasyonist baskı ve tedarikçilerimizden taleplerimiz vardı. Bunlar büyük ölçüde hafifledi ve John'un bahsettiği 2 milyar doları sağlamamıza yardımcı olacak. İkinci husus ise tedarik zincirinin çok daha istikrarlı olması. Bu, tüm sistemimizi çok daha sorunsuz çalıştırmamızı sağlıyor ve birçok israfı ortadan kaldırmamıza yardımcı oluyor. Aynı zamanda navlun maliyetimizi de azaltıyor çünkü son birkaç yıldır çok fazla premium navlun yapıyoruz, dolayısıyla bu da yardımcı olacak. Malzeme konusunda ise 3 farklı şekilde saldırıyoruz. Birincisi, tasarımlarımızın verimli olmadığı yerler, bu yüzden size bunların ne olduğu hakkında biraz renk vermek istiyorum, birkaç örnek. Araç serilerimizden birinde, yakıt ekonomisi için belirli aero kalkanlar kullanıyorduk ve Fresh Eyes Kaizen'in dahili incelemesi ve bazı kıyaslamalar sonucunda ekip, aynı aero kalkanı sağlamak ve araç başına 40 $ tasarruf etmek için farklı bir yol buldu. Bu da yılda yaklaşık 10 milyon dolara denk geliyor. Diğer bir kategori ise müşterilerimize çok fazla değer bulmadıkları bazı özellikler sunduğumuz alanlardır. Bağlantılı araç verileri burada çok önemli çünkü ne sunduğumuzu ve müşterilerin bunu kullanıp kullanmadığını görmemize yardımcı oluyor. Buna bir örnek, müşterinin otomatik olarak paralel park etmesini sağlayan bir otomobil parçası özelliği. Çok ama çok az kişi bunu kullanıyor. Bu yüzden bu özelliği kaldırabiliriz. Araç başına yaklaşık 60 dolar, yılda 10 milyon dolar daha. Üretimimiz için hem dahili olarak çok kapsamlı kıyaslamalar yapıyoruz çünkü sistemimizde çok sayıda iyi fikir var hem de harici olarak istasyon bazında kıyaslamalar yapıyoruz. Kısa bir süre önce ekiplerden biri yaklaşık 50 istasyonun analizini tamamladı ve yaklaşık 8 milyon dolar tasarruf sağladı. Yük taşımacılığından daha önce bahsetmiştim. Yani bunlar, John'un bahsettiği açığı kapatmamıza ve bu yıl 2 milyar dolar tasarruf etmemize yardımcı olacak istikrarlı bir tedarik zincirinin yanı sıra daha az enflasyonist taleplerle birlikte haznede bulunan çok sağlam fikirler.
Dan Levy: Harika. Teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki soru Deutsche Bank'tan Emmanuel Rosner'dan geliyor. Lütfen devam edin.
Emmanuel Rosner: Çok teşekkürler. Aslında maliyet tarafındaki tüm bu iyi renklere kaldığınız yerden devam etmeyi umuyordum. Bu maliyetlerin bazıları hakkında bize daha fazla inanç sağlamak için işaret edebileceğiniz herhangi bir yeşil filiz var mı? Açıkçası, 2023'te maliyetler hala oldukça önemli bir etkendi ve bu dördüncü çeyreği de kapsıyor. Raporlamanızda olduğu gibi, 2024'te 2 milyar dolardan fazla olan kuyruk rüzgarını gerçekten neyin sağlayacağı açısından izlememiz gereken bu pazarlardan herhangi biri var mı?
Kumar Galhotra: Temelde bahsettiğim şeylerden bahsediyorum. Uygulamakla meşgul olduğumuz çok sağlam bir fikir haznemiz var. Tedarik zincirinde istikrar, birçok israfın ortadan kaldırılması ve navlun maliyeti. Premium navlun için hepimiz çok para harcadık. Dördüncü, üçüncü ve dördüncü çeyrekte bu primi harcamamamızı ve 2024 yılında bu maliyetleri düşürmemizi sağlayacak çok daha istikrarlı bir tedarik zinciri görmeye başlıyoruz.
John Lawler: Emmanuel, buna ekleyeceğim diğer bir şey de, '22 ve '23'e baktığınızda, tedarik tabanı eğrisinin çok gerisindeydik, onların nerede olduklarını yakaladık ve hasarlarda verimsizliklerini neyin tetiklediğini anladık. Ve 2023'te bunun önüne geçmek için çok zaman harcadık. Ve 23'ü Liz'in tedarik tabanımızla çok farklı bir yerde olmak için yaptığı harika bir çalışmayla bitirdiğimizi söyleyebilirim. Şimdi onlarla birlikte endüstriyel sistem genelinde proaktif bir şekilde çalışarak verimlilikleri, onlara yardımcı olmak için değiştirebileceğimiz şeyleri ve Kumar'ın da dediği gibi onları da daha verimli hale getirecek tasarım eylemlerini ve bunun gibi şeyleri belirliyoruz. Bu da bu konuya eklenecek bir başka renk.
Emmanuel Rosner: Çok teşekkürler. Bunu hızlıca takip etmek istiyorum. Bunların gerçekleşmesi zaman alacak mı? Sanırım dördüncü çeyrek sonuçlarınıza bakıyorum ve navlun hala 1 milyar dolarlık bir yük oluşturuyor. Merak ediyorum, birkaç çeyreğe ihtiyacınız olacak mı ve sonra biraz daha arka uç yüklü olacak mı? Ya da bir nevi düğmeyi açıp bu faydaların bir kısmını 2024'te görebilir miyiz? İkinci olarak, özellikle Ford Blue için bu yılki hacim görünümü hakkındaki düşüncelerinizi merak ediyorum. Sanırım envanter günlerinin bazıları, tarihsel olarak rahat olduğunuzun üst sınırına doğru. Dolayısıyla bu yıl için hacim artışını nerede gördüğünüzü merak ediyorum.
John Lawler: Evet, orada çok şey var. Takvimlendirme açısından 2024'ün maliyetine baktığınızda, Kumar'ın da dediği gibi, bunların çoğunun 2023'te belirlemek için çalıştığımız ve hazne olarak adlandırdığımız bu eylem kadrosunu oluşturan tasarım eylemleri olduğunu göreceksiniz. Ve bunlar model yılı cirosunda ortaya çıkmaya başlayacak. Yani yılın ortalarına doğru, bunlarda çok daha fazla çekiş görmeye başlayacaksınız. Çeyrekler boyunca göreceğiniz bazı üretim iyileştirmeleri, muhtemelen biraz daha eşit bir akış gösterecek, değil mi Kumar? İşte geldiğimiz nokta bu. Günlük arzımıza baktığınızda, Mavi gün arzımıza baktığınızda, perakende satış gün arzı düşük ila orta 50'lerde, yani olmasını beklediğimiz sınırda. Bu nedenle, hacme geri dönersek, sektörün yıl için yaklaşık 16 ila 16,5 olmasını bekliyoruz, bu nedenle toptan satış açısından bizim için belki %3 ila %4 artış olabilir. Planlama perspektifinden baktığımızda, bulunduğumuz nokta bu. Fiyatlandırma perspektifinden bakıldığında, yaklaşık %2'lik bir düşüş, negatif fiyatlandırma görmeyi planlıyoruz. Geri adım atıp satın alınabilirlik açısından baktığımızda ise, 2024'ün satın alınabilirliğin pandemi öncesi seviyelere geri döneceği yıl olacağını düşünüyoruz; yani bir araç satın almak için gereken aylık harcanabilir gelirin pandemi öncesinde gördüğümüz %13 ila %13,5 seviyelerine geri dönmesi gerekiyor. Dolayısıyla Blue üzerinde bir miktar satış baskısı görmeye devam edeceğiz. Blue'da yeni bir ürünümüz var, bu da bize biraz karışım ve biraz da arka rüzgar sağlayacak. Yani bu Blue için olumlu olacak. Sanırım Jim de Pro'dan bahsetti. Pro'da inanılmaz bir talep görüyoruz. Ve bildiğin gibi Emmanuel, bu ticari siparişler iki dilim halinde geliyor. Yarısı geçen yıl geldi, yani hepsi hazır. Diğer yarısı da şimdi geliyor ve orada güç görmeye devam ediyoruz.
Marin Gjaja: Ve bu portföy yılsonuna kadar yenilenmiş veya yeni olacak.
Emmanuel Rosner: Harika. Teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki soru BNP Paribas'dan James Picariello'dan. Lütfen devam edin.
James Picariello: Herkese iyi akşamlar. Model e'deki 5 milyar dolardan fazla zararla ilişkili olarak bu yıl için EV hacimlerini boyutlandırmaya yardımcı olup olamayacağınızı merak ediyorum. Ford Pro'nun bu yılki orta onlu marjlarıyla ilgili olarak, şirketlerin ötesinde elektrikli araçlara yönelik filo talebine bağlı etkiyi merak ediyorum. Bu yıl için Pro EV hacimlerinde bir artış öngörüyor musunuz, Model e kayıpları daha da zorlaşmıyor mu? Peki Pro karlılığı için de EV dinamiği hakkında ne düşünüyorsunuz?
Jim Farley: Perakende tarafında, Marin'den buna cevap vermesini isteyeceğim. Pro'da, kesinlikle, elektrikli araç satışlarımız artacak çünkü sadece sahip olma maliyetinin bazıları için avantajlı olması nedeniyle daha fazla ilgi görüyoruz, aynı zamanda Avrupa'da iki Transit minibüsümüzün devreye girmesiyle elektrikli teklifimizi oldukça genişletiyoruz. Avrupa'da elektrikli araçların, özellikle de kamyonetlerin benimsenmesini teşvik eden çok sayıda şehir kapatma ve diğer türden düzenlemeler var. Yani evet, Pro için EV'lerimizde çok güçlü bir büyüme yaşayacağız.
Marin Gjaja: Evet. Perakende tarafında da satışlarda büyüme bekliyoruz. Hatırlayın, geçen yıl Mustang Mach-E ve F-150 Lightning'de üretim dışı kaldığımız zamanlar oldu. Bu yüzden bunları örtüştüreceğiz, büyüme göreceğiz. Ve daha da önemlisi, bu yılın ikinci yarısında Avrupa'da Explorer'ı piyasaya sürüyoruz, bu da büyümemize yardımcı olacak yeni bir teklif olacak. Dolayısıyla önemli bir birim hacim büyümesi görmeyi bekliyoruz.
James Picariello: Ve John, bu konuya daha önce değindiğini biliyorum ama tedarikçi maliyetlerinin azaltılması bu yılki 2 milyar dolarlık tasarrufun temel bir bileşeni mi? Sadece ticari görüşmelerin nasıl ilerlediğini merak ediyorum? Ve fırsat açısından öne çıkan herhangi bir alan var mı?
John Lawler: Evet. 2 milyar doların büyük bir kısmı yine üretim sisteminden geliyor, yani üzerinde çalıştığımız endüstriyel verimlilikler. Tasarım ve malzeme açısından bakıldığında ise, yıldan yıla 2 milyar doların bir kısmını tasarımda yapılan azaltmalar oluşturuyor. Yani Kumar'ın anlattığı fikirlere benzer şekilde kıyaslama yaptığımız ve üzerinde çalıştığımız, daha çok tasarımla ilgili eylemler bunlar.
Jim Farley: Yani tasarım, işçilik ve navlun, evet öncelikle.
James Picariello: Teşekkürler.
Operatör: Günün son sorusu JPMorgan'dan Ryan Brinkman'dan geliyor. Lütfen buyurun.
Ryan Brinkman: Sorularımı kabul ettiğiniz için teşekkürler. Açıkçası, toplamda güçlü bir rehber. Bununla birlikte, 5 milyar ila 5,5 milyar dolar arasında öngörülen daha yüksek Model e zararları, değişken katkı marjı perspektifinden bunun içinde gömülü olan nedir? Bunun '24 boyunca nasıl ilerlemesini bekliyorsunuz? Ve biraz daha uzun vadede Model e marjı hedefi hakkında ne düşündüğünüzü de kontrol edebilir miyiz, sanırım yıllık bazda '26 sonu itibariyle %8, değil mi? GM'nin kısa süre önce '25 EV marjı hedefini düşürmesi de buna dahil. Ve sanırım Tesla fiyatlarını düşürmeden ve genel marjlarının aslında temelde sizinkiyle aynı seviyeye düştüğünü görmeden önce %8'i açıkladınız. Şu anda '24 kılavuzu ile hala %8'i hedefliyorsanız, aslında sadece '25 gizemdir. O halde '25'ten '26'ya kadar oldukça büyük bir artış olacak gibi görünüyor. Daha önce bahsettiğiniz ikinci nesil elektrikli araçlardan, karma yakıtlı modellere kıyasla büyük bir artış beklediğinizi biliyorum. Ancak bu sizi %8'e ulaştırmak için yeterli mi yoksa '25 ve '26'da kat etmeniz gereken başka iyileştirme kaynakları da var mı? Bilmiyorum, dikey entegrasyon ya da bu tasarruf kaynakları nelerdir? Ve bu hedef hakkında ne hissediyorsunuz?
John Lawler: Evet. Bence pazardaki dinamikler ve biz bunu ortaya koyduğumuzdan bu yana üst sınırın önemli ölçüde düşmesi göz önüne alındığında, %8'lik oranın 2026'da olmayacağı açık. Bence bu çok açık. Kimsenin '26'ya kadar buradan %8'e köprü kurabileceğimize inandığını sanmıyorum. Bu, yeni nesil araçlarımızı piyasaya sürmemize ve Marin'in de söylediği gibi yıl boyunca ilk neslin katkı marjını, brüt marjını iyileştirmemize bağlı olacak. Marin, bu konuya biraz daha renk katmak ister misin?
Marin Gjaja: John, sanırım bu doğru. Bence bu yıl 1. jenerasyonda brüt kar marjını zaman içinde iyileştirmek ve ardından 2. jenerasyonu yalnızca karlı olduklarında ve istediğimiz getirileri sağladıklarında piyasaya sürmek için sermaye disiplinine ve işletme disiplinine bağlı kalmak için gerçekten kaldıraçları çekiyoruz. Bu da zaman içinde tek başına kârlı bir elektrikli araç işi oluşturacaktır. Teşekkürler.
Ryan Brinkman: Çok yardımcı oldu. Teşekkür ederim.
Operatör: Soru-cevap bölümümüz sona ermiştir ve konferans da sona ermiştir. Bugünkü sunuma katıldığınız için teşekkür ederiz. Şimdi bağlantıyı kesebilirsiniz.
InvestingPro Insights
Ford Motor Company (NYSE: F), Ford Pro iş biriminin büyümesine ve elektrikli araçlara (EV) stratejik genişlemeye vurgu yaparak son zamanlarda güçlü bir finansal performans sergiledi. Daha fazla içgörü sağlamak için InvestingPro'nun gerçek zamanlı verilerine ve ipuçlarına başvuruyoruz.
InvestingPro Veri metrikleri, 2023 yılının 3. çeyreğinin son on iki ayı itibariyle Ford'un 48,32 milyar ABD doları piyasa değerine ve 11,11 F/K oranına sahip olduğunu gösteriyor. Şirketin aynı dönemdeki gelir artışı %14,82 olarak gerçekleşti ve bu da finansal girişinde güçlü bir artışa işaret ediyor.
InvestingPro İpuçları açısından, Ford'un düşük bir kazanç katsayısıyla işlem gördüğü ve bunun da hisse senedinin kazanç potansiyeline göre değerinin altında olduğunu gösterebileceği belirtiliyor. Bu durum, Ford'un özellikle Ford Pro ve EV segmentlerinde kârlılığa stratejik olarak odaklanmasıyla uyumlu. Ayrıca, analistler şirketin bu yıl kârlı olacağını tahmin ediyor ki bu da potansiyel yatırımcılar için cesaret verici.
Yatırımcılar ek ipuçlarını keşfetmek ve Ford'un finansal performansı ve beklentileri hakkında daha ayrıntılı bilgi edinmek için https://www.investing.com/pro/F adresini ziyaret edebilirler. Yatırımcılar, 2 yıllık InvestingPro+ aboneliğinde ek %10 indirim sağlayan"SFY24" ve 1 yıllık abonelikte ek %10 indirim sağlayan"SFY241" kupon kodlarıyla bir dizi değerli ipucuna erişebilirler. Şu anda, InvestingPro'da listelenen ve her biri yatırım kararlarını bilgilendirmeye yardımcı olabilecek stratejik perspektifler sunan birkaç ek ipucu bulunmaktadır.
Özetle, InvestingPro tarafından sağlanan veriler ve ipuçları, Ford'un mevcut pazar konumu ve gelecekteki potansiyeli hakkında daha net bir resim sunarak şirketin finansal gidişatının ve yatırımcılar için fırsatların anlaşılmasını zenginleştiriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.