Trinity Industries, sınırların kapanması ve trafik sıkışıklığı nedeniyle öngörülenden %14 daha düşük bir teslimat oranına rağmen, bir önceki yıla kıyasla %65'lik önemli bir gelir artışıyla 2023'te güçlü bir üçüncü çeyrek performansı bildirdi. Şirketin kiralama segmenti, %98,1'lik filo kullanım oranı ve artan kira oranlarıyla gücünü ortaya koydu. Ancak Trinity, teslimat kayıpları ve tedarik zinciri zorlukları nedeniyle 2023 düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) beklentisini 1,20 ila 1,35 $ aralığına düşürdü.
Kazanç çağrısından çıkarılan önemli sonuçlar şunlardır:
- Trinity'nin demiryolu ürünleri segmenti iyileşen işletme marjlarına tanık oldu ve 3,6 milyar dolarlık bir birikime sahip.- Şirket, sürdürülebilirlik çabaları için MSCI ESG derecelendirme değerlendirmesinde AA derecesi elde etti.- Trinity, 3. çeyrekte 0,26 dolarlık düzeltilmiş EPS ve 76 milyon dolarlık devam eden faaliyetlerden nakit akışı bildirdi.- Şirket, 4. çeyrekte yaklaşık 45.000 vagonluk sektör teslimatları ve 2023 yılında 250 milyon ila 350 milyon dolarlık net filo yatırımı öngörüyor.- Trinity, 4. çeyrekte daha geleneksel bir iç ve dış teslimat karışımı bekliyor.- Şirket, teslimat kayıpları ve tedarik zinciri zorlukları nedeniyle 2023 EPS beklentisini 1,20 ila 1,35 dolara düşürüyor.- Trinity'nin üç yıllık nakit akışı hedefi 1 milyar ila 1,2 milyar dolar olarak revize edildi.- Şirket, zorlukların üstesinden gelme becerisine güveniyor ve yılı güçlü finansal sonuçlarla bitirmeyi hedefliyor.
Görüşme sırasında Trinity Industries (NYSE:TRN) CEO'su Jean Savage, piyasa kira oranları ve iyileşme potansiyeli hakkındaki sorulara yanıt verdi. Savage, konsolide filo için ortalama kira oranlarının bir önceki yıla göre %8 arttığını ve bunun da gelir artışına katkıda bulunduğunu belirtti. Savage ayrıca piyasa koşullarının kiraya verenlerin kira oranlarını yükseltmeye devam etmeleri için yer olduğunu gösterdiğini belirtti. Nispeten düşük sipariş sayısıyla ilgili endişelere rağmen Savage, talep seviyelerinin sektörün önümüzdeki yıllarda öngördüğü 40.000 ila 50.000 adetlik araç üretimini desteklediği konusunda güvence verdi. Savage ayrıca Trinity'nin sektördeki birikimin %50'sini elinde tuttuğunu ve bunun yaklaşık %40'ının 2024 yılında teslim edilmesinin planlandığını belirtti.
InvestingPro Insights
Son kazanç çağrısı ışığında, InvestingPro verileri ve ipuçları Trinity Industries'in (NYSE:TRN) finansal durumu ve gelecek beklentileri hakkında bazı değerli bilgiler sağlıyor.
InvestingPro Verileri, Trinity Industries'in piyasa değerinin 1860 milyon dolar ve F/K oranının 23,31 olduğunu ortaya koyuyor. 2023'ün 2. çeyreğine kadar geçen son on iki ayda, şirket %37,63'lük bir gelir artışı ve %17,4'lük bir brüt kar marjı elde etti. Bununla birlikte, 2023 sonu itibariyle 3 aylık fiyat toplam getirisi -22,07% oldu.
InvestingPro İpuçları, şirketin önemli bir borç yüküyle çalıştığını ve hızla nakit tükettiğini gösteriyor. Bununla birlikte Trinity Industries, 13 yıl üst üste temettü artırarak ve 53 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürerek hissedarlarına olan bağlılığını göstermiştir.
Bu bilgiler, finansal zorluklar karşısında bile şirketin direncinin ve hissedar değerine olan bağlılığının altını çizmektedir. Daha ayrıntılı içgörü ve ipuçlarını keşfetmek isteyen okuyucular, bunları bilinçli yatırım kararları için kapsamlı bir araç ve veri paketi sunan InvestingPro'da bulabilirler.
Tam metin - TRN Q3 2023:
Operatör: İyi günler, Trinity Industries Üçüncü Çeyrek ve 30 Eylül 2023'te sona eren 9 aylık Sonuçlar Konferans Görüşmesine hoş geldiniz. [Operatör Talimatları]. Lütfen bu etkinliğin kaydedildiğini unutmayın. Başlamadan önce, bugünkü konferans görüşmesinin 1995 tarihli Özel Menkul Kıymetler Dava Reformu Yasası tarafından tanımlandığı şekilde ileriye dönük ifadeler içerdiğini ve gelecekteki finansal performansa ilişkin tahminler, beklentiler, niyetler ve öngörülerle ilgili ifadeler içerdiğini hatırlatmama izin verin. Tarihi gerçekler olmayan ifadeler ileriye dönüktür. Katılımcılar, herhangi birindeki bir değişiklik gerçek sonuçların veya çıktıların ileriye dönük beyanlarda ifade edilenlerden önemli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek belirli iş konularının ve risklerin bir açıklaması için Trinity'nin Form 10-K ve diğer SEC dosyalarına yönlendirilir. Şimdi sözü Yatırımcı İlişkilerinden Sorumlu Başkan Yardımcısı Leigh Mann'a vermek istiyorum. Lütfen buyurun.
Leigh Mann: Teşekkürler operatör. Herkese günaydın. Şirketimizin 2023 Üçüncü Çeyrek Finansal Sonuçları Konferans Çağrısı için bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Hazırlanan konuşmalarımız Trinity'nin İcra Kurulu Başkanı ve Başkanı Jean Savage ve şirketin Mali İşler Müdürü Eric Marketo'nun yorumlarını içerecek. Liderlerimizin hazırladığı konuşmaların ardından bir soru-cevap oturumu düzenleyeceğiz. . Bugünkü görüşme sırasında, tartışmanın kilit noktalarını ve GAAP dışı belirli finansal ölçütleri vurgulayan slaytlara atıfta bulunacağız. GAAP dışı ölçütlerin karşılaştırılabilir GAAP ölçütleriyle mutabakatları, www.trin.net adresindeki Yatırımcı İlişkileri web sitemizden erişilebilen ek slaytların ekinde yer almaktadır. Bu slaytlar, web sitesinin Etkinlikler ve Sunumlar bölümü altında, üçüncü çeyrek kazanç konferans görüşmesi ile birlikte yer almaktadır. Bugünkü görüşmenin tekrarı Doğu Saati ile 10:30'dan sonra 7 Kasım 2023 gece yarısına kadar izlenebilecektir. Tekrar bilgileri Yatırımcı İlişkileri web sitemizdeki Etkinlikler ve Sunumlar sayfasında yer almaktadır. Şimdi görüşmeyi Gene'e devretmekten memnuniyet duyuyorum.
Jean Savage: Teşekkür ederim ve herkese günaydın. Slayt 3'te yer alan hazır yorumlarıma bu sabahki görüşme sırasında iletmek istediğimiz temel mesajlarla başlayacağım. Trinity'nin üçüncü çeyrek sonuçları, bir yıl öncesine kıyasla %65'lik gelir artışı ile önemli ölçüde daha güçlü bir performansı yansıtmaktadır. Olumlu finansal performans ve devam eden iyileşme ile 2023'ü tamamlamak için iyi bir yolda olduğumuza inanıyoruz. Bu çeyrekte, %98,1'lik filo kullanımı ile kiralama segmentimizde güçlü bir deneyim yaşamaya devam ettik ve %26,6'lık gelecekteki kira oranı farkımız veya FLRD ve devam eden olumlu vagon tedarik temelleri göz önüne alındığında kira oranlarının artmaya devam edeceğine güveniyoruz. Daha önce de açıklandığı üzere, sınırların kapatılması ve sıkışıklık, bu çeyrekte 4.325 teslimatla öngörülenden %14 daha düşük bir teslimat oranına neden oldu. Dördüncü çeyreği daha sonra hazırladığımız konuşmamızda ele alacağız, ancak bu sınır sorunları ve diğer ilgili tedarik zinciri ve verimlilik etkilerinden kaynaklanan teslimat kaybını hesaba katmak için 2023 düzeltilmiş EPS beklentimizi 1,20 ila 1,35 $'a düşürüyoruz. Pazar güncellemesi ve ticari genel bakış için lütfen Slayt 4'e dönün. Sol üstteki grafikten başlayarak, genel demiryolu trafiği iyileşmektedir. Hatırlayacağınız üzere, intermodal hacimleri bu yıl demiryolu trafiğinin önündeki en önemli engeldi, ancak hacimler son haftalarda iyileşme gösterdi. Motorlu taşıtlar, mineraller, petrol ürünleri ve tarım ürünlerinden gelen güçlü performansın tahıl hacimlerindeki düşüşü dengelemesiyle vagon yükü hacimleri yıldan yıla artmaya devam etti. Sektördeki vagon ve depo nüfusu, çoğunlukla bu hasat sezonundaki tahıl sevkiyatları için kapalı haznelerin kullanımının artması nedeniyle azalmaktadır. Slaydın alt yarısına geçiyoruz. Daha önce de belirttiğim gibi, FLRD ve kullanım oranlarımız bu çeyrekte de olumlu seyretti. FLRD'miz %26,6'dır ve üçüncü çeyrekte %98,1 olan yüksek filo kullanım oranımızı korurken, oranları yukarı çekmeye devam etme kabiliyetimizi göstermektedir. Sağ altta, sınırın kapanması ve trafik sıkışıklığı bu çeyrekte teslimatları etkiledi. Siparişler ve talepler, önümüzdeki birkaç yıl boyunca beklentilerimizle tutarlı olan yenileme seviyesi talebini desteklemektedir. Şimdi Slayt 5'e dönelim ve çeyrek dönemdeki finansal sonuçlardan bahsedelim. Çeyrekte daha yüksek hacimli harici teslimatlar sayesinde 821 milyon $'lık gelir bir önceki yıla göre %65 oranında arttı. Düzeltilmiş EPS 0,26 $ olarak gerçekleşti. Hatırlatmak gerekirse, 2022'nin üçüncü çeyreğinde, geçen yıl EPS'ye fayda sağlayan büyük bir vagon satışını tamamladık. 2023'ün üçüncü çeyreği için kira portföyü satış kazançları mütevazıydı, ancak 2023'te daha anlamlı vagon satışları için ve net filo yatırım hedefimize ulaşmak için hala dördüncü çeyreği hedefliyoruz Devam eden operasyonlardan elde edilen nakit akışı bu çeyrekte 76 milyon dolardı ve düzeltilmiş serbest nakit akışımız negatif 31 milyon dolardı. Eric, hazırlıklı konuşmamızın ilerleyen bölümlerinde nakit hakkında daha fazla bilgi verecek. Lütfen benimle birlikte kiralama ile başlayarak segmentlerimiz hakkında konuşmak için Slayt 6'ya dönün. Bu çeyrekte kiralama gelirleri, iyileşen kiralama oranları, daha yüksek kullanım ve cari yıl dönemine dahil edilen satın almayla ilgili gelirlerin etkisiyle bir önceki yıla göre %14 artışla 223 milyon dolar olarak gerçekleşti. Bu çeyrekteki yenileme kira oranları, FLRD'ye yakın bir eğilim göstererek ortalama olarak vade sonu oranlarının %32,5 üzerinde gerçekleşti. Elverişli piyasa koşulları sayesinde üst üste 6 çeyrektir çift haneli FLRD sağladık ve filomuzun %30'undan fazlası mevcut güçlü kira oranı ortamını yansıttığı için gözle görülür bir etki görüyoruz. Bu kira oranlarını korumak için, yılbaşından bugüne kadar ortalama 55 aylık yenileme kira süresiyle kiralamayı zorlamaya devam ediyoruz. Güçlü kira oranı ortamına rağmen, bu çeyrekte yenileme başarı oranımız %86 ile ortalamanın oldukça üzerinde gerçekleşti ve kiraya verenlerin hala önemli bir fiyatlandırma gücüne sahip olduğunun kanıtı oldu. Kiralama ve Yönetim faaliyet marjı %38,4 olarak gerçekleşmiştir. Bu oran, kira oranlarındaki iyileşme ile yıldan yıla hafif bir artış gösterirken, artan bakım giderleri, amortisman giderleri ve segmentteki satın almaların marj profili ile kısmen dengelenmiştir. Kiralama bakım giderleri, sektörde süregelen 2 eğilim nedeniyle yükselmiştir. Birincisi, vagonları en iyi fırsatlar için konumlandırmak üzere hizmet modifikasyonlarında daha fazla değişiklik yapılması; ikincisi ise tank vagon filosunda daha fazla planlı uyum faaliyeti. Demiryolu Ürünlerine geçiyoruz. Bu çeyrekte yaşanan sınır sorunlarına kısaca değinmek istiyorum. 20 Eylül'de ABD Gümrük ve Sınır Koruma Ajansı, Eagle Pass, Teksas'taki ABD bağlantılı sınır ötesi demiryolu trafiğini askıya aldı. Meksika'daki üretim tesislerimizden vagon teslimatları için kullandığımız ana sınır geçişi. Bu önlem, sınırdaki göçmen akını nedeniyle ABD Sınır Devriyesine yardımcı olmak amacıyla alınmıştır. Demiryolu trafiği operasyonları 23 Eylül'de yeniden başlamış olsa da, tıkanıklık ve demiryolu trafiği zorlukları gelişmeye devam etmektedir. Üçüncü çeyreğin etkisi, beklenenden 685 daha az vagonun teslim edilmesi oldu. Vagonları yeniden taşımaya başlamış olsak da, hala geçici olarak depoda ve tesislerimizde bekleyen vagonlarımız var ve Meksika ile Amerika Birleşik Devletleri arasında demiryolu ve kamyon taşımacılığı için mevcut alternatifleri değerlendirmeye devam ediyoruz. Bu teslimatların tamamını yıl sonundan önce tamamlamayı öngörmüyoruz. Çeyrekte teslimatlar beklenenden düşük olsa da, ağırlıklı olarak dış satışlara yöneldi ve bu da çeyrekte konsolide finansallara fayda sağladı. Ayrıca, sınır zorlukları nedeniyle yaşanan verimlilik kaybına rağmen, faaliyet marjı bir önceki yılın aynı dönemine göre ve bir önceki yıla göre iyileşerek %5,7'ye yükseldi. Çeyrekte, segment sonuçları sigorta geri ödemelerinden elde edilen bir kazancı içermektedir. Bu kazançlar hariç tutulduğunda, anlamlı işgücü ve verimlilik iyileştirmelerini yansıtan segment marjı %5,2'dir. Bu çeyrekte, peso ortalama 17,07$'lık döviz kuru ile güçlü kalmaya devam etti, ancak riskten korunma programımız ile daha fazla riski azaltmayı başardık. Sınırda daha fazla önemli demiryolu hizmeti sorunu yaşanmaması halinde, demiryolu ürünlerinde segment işletme marjının %8 ila %9 ve tüm yıl ortalamasının %5 ila %6 arasında olmasını bekliyoruz. İlave tıkanıklık veya kapanmalar vagonları sınırdan geçirme kabiliyetimizi olumsuz etkileyecek ve üretimi yavaşlatmamızı veya geçici olarak askıya almamızı gerektirebilecektir. Demiryolları ve devlet kurumlarıyla birlikte çalışarak hem gelen hem de giden demiryolu ve emanet hattı operasyonlarının sorunsuz bir şekilde devam etmesi için elimizden geleni yapıyoruz. Yeni vagon birikimimizin değeri 3,6 milyar dolardır ve sürdürülebilir vagon dönüşümleriyle ilgili olarak 2024 ve sonrasına yönelik üretim görünürlüğü sağlayan 124 milyon dolarlık bir birikimimiz daha bulunmaktadır. Benimle birlikte Slayt 7'ye dönün. Bu çeyrekte elde ettiğimiz birkaç önemli başarının daha altını çizeceğim. Kredi değerimiz şu anda %64,9'dur ve bunu olumlu olarak değerlendiriyoruz. Yılbaşından bugüne, kiralama filomuza yaptığımız net yatırım 238 milyon dolar ve son 12 aydaki vergi öncesi öz sermaye karlılığımız %9,6'dır. Sözü Eric'e bırakmadan önce sürdürülebilirlik alanındaki başarılarımızdan birini vurgulamak istiyorum. Bu yılın Eylül ayı itibariyle Trinity, MSCI ESG derecelendirme değerlendirmesinde AA notu aldı. Bu derecelendirme hem son 4 yıldaki istikrarlı ilerlememizi hem de emsallerimize göre ÇSY riskini yönetme becerimizin kabul edildiğini göstermektedir. Bu durum, ISO 45001 sertifikalı programımızın sürekli iyileştirme sağladığı çalışan güvenliğine verdiğimiz önemden daha güçlüdür ve bu iyileştirme güvenlik olay oranlarımıza da yansımaktadır. Bu başarıdan dolayı ekibimizi tebrik ederiz. Güvenlik Trinity'de temel bir değerdir ve AA derecemiz sektörün çabalarımızı takdir ettiğini göstermektedir. Şimdi mali tabloları gözden geçirmesi ve dördüncü çeyrek hakkında konuşması için sözü Eric'e bırakıyorum.
Eric Marchetto: Herkese günaydın. Yorumlarıma Slayt 8'de gelir ve nakit akışı tablolarının tartışılmasıyla başlayacağım. Bu çeyrekteki 821 milyon dolarlık toplam gelir, daha yüksek dış vagon teslimatlarını ve iyileşen kira oranlarını yansıtmaktadır. Hisse başına GAAP kazancımız 0.29 $ olarak gerçekleşmiştir. Çeyrek boyunca 3.7 milyon dolarlık sigorta geri ödemesi düzeltildikten sonra, düzeltilmiş EPS'miz 0.26 dolar oldu. Bu çeyrekte kira portföyü satışlarından elde edilen kazancın 3 milyon dolar olduğunu belirtmek gerekir. Geçen çeyrekte de söylediğim gibi, yılın dördüncü çeyreğinde daha yüksek kazançlar görmeyi bekliyoruz. Nakit akış tablosuna geçiyoruz. Yılbaşından bugüne devam eden faaliyetlerden elde edilen nakit akışı 216 milyon dolardır. Düzeltilmiş serbest nakit akışı, yatırımlar ve temettülerden sonra 50 milyon dolardır. Dean'in de belirttiği gibi, üçüncü çeyrekte düzeltilmiş serbest nakit akışı negatif 31 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Bu durum ağırlıklı olarak bu çeyrekteki mütevazı vagon satışlarının yanı sıra net borç geri ödemelerinden kaynaklandı. Bu hafta başında, hissedarlarımız için anlamlı bir sermaye getirisi kaynağı olan 238. temettü ödememizi gerçekleştirdik. Slayt 9'da, 780 milyon $'lık likiditemiz nakit, revolver ve depo pozisyonlarımızı yansıtmaktadır. Sınırın kapanması ve sıkışıklık nedeniyle, bu çeyreği vagon vatandaşı mamul mallar ve diğer tedarik zinciri zorlukları nedeniyle daha yüksek stok seviyeleri ile kapattık. Şimdi Slayt 10'a dönelim ve 2023'ün son 3 ayı hakkında konuşalım. Sektörde yaklaşık 45.000 vagonun teslim edilmesini beklemeye devam ediyoruz; bu da dördüncü çeyrek teslimatlarının üçüncü çeyrekle nispeten tutarlı olacağı anlamına geliyor. 2023'te 250 milyon ila 350 milyon dolarlık net filo yatırımı bekliyoruz ve 3 yıllık planlama dönemini 500 milyon ila 600 milyon dolarlık hedef aralığımızda bitirmeyi umuyoruz. Yılbaşından bu yana 238 milyon dolar yatırım yapıldı ve dördüncü çeyrekte iç ve dış teslimatların daha geleneksel bir karışımını bekliyoruz. Üretim ve genel yatırım harcamalarının 40 milyon ila 50 milyon dolar arasında olmasını bekliyoruz. Yılbaşından bugüne kadar 29 milyon dolar yatırım yaptık. Dördüncü çeyrek için de bu yıl gerçekleştirdiklerimize benzer bir çalışma oranı bekliyoruz. Jean'in görüşmenin başında belirttiği gibi, üçüncü çeyrekteki teslimat kaybının yanı sıra sınırın kapanması ve sıkışıklıktan kaynaklanan ilgili tedarik zinciri ve verimlilik zorluklarını hesaba katmak için 2023 EPS beklentimizi 1,20 ila 1,35 $ aralığına düşürüyoruz. Bu hedef dördüncü çeyrekte önemli bir büyümeyi temsil etmektedir ve kiralama sonuçlarımızda devam eden güce, büyük bir kiralama portföyü satışına ve Demiryolu Ürünleri segmentindeki gelir ve marjların iyileşmesine bağlıdır. Mümkün olduğunca çok sayıda teslimatı mümkün olduğunca hızlı ve verimli bir şekilde gerçekleştirmek için çok çalışıyoruz. Ancak daha fazla tıkanıklık veya kapanma dördüncü çeyrek sonuçlarımızı olumsuz etkileyecektir. Son olarak, 2022'nin üçüncü çeyreğinde, faaliyet ortamımızdaki değişiklikleri hesaba katmak için 2021 ile 2023 arasındaki 3 yıllık dönem için 1,2 milyar ila 1,4 milyar dolar arasında revize edilmiş bir 3 yıllık faaliyetlerden nakit akışı hedefi belirledik. İyileşme görmeye devam etmekle birlikte, bu nakit akışı hedefini 1 milyar ila 1,2 milyar dolar aralığına revize ediyoruz. Bu, sınır sorunları, tedarik zinciri zorlukları ve 2023'ün ilk yarısında beklenenden daha düşük verimlilik ve marjlar nedeniyle yükselen işletme sermayesini yansıtmaktadır. Vagon satışlarının faaliyetlerden elde edilen nakde yansıtılmadığını, ancak Trinity için önemli bir nakit kaynağı olduğunu belirtmek gerekir. Ekibimizin sınır değişikliğinde gösterdiği sıkı çalışmadan gurur duyuyorum. Başka bir aksaklık yaşanmaması halinde, yılı güçlü finansal sonuçlar, sağlam operasyonlar ve işimizin önemli işletme kaldıracından yararlanma becerisiyle kapatabileceğimizden eminim. Bu sonuçları 2024 yılında sizlerle paylaşmayı dört gözle bekliyoruz. Şimdi operatör, ilk sorumuz için hazırız.
Operatör: [Operatör Talimatları]. Bugünün ilk sorusu Wells Fargo (NYSE:WFC)'dan Allison Poliniak'tan geliyor.
Allison Poliniak: Öncelikle kiralama konusuna değinmek istiyorum. Bakım tarafının hala yüksek olduğundan bahsettiğinizi biliyorum. Sıralı olarak anlamanın bir yolu var mı? Stabilize oldu mu? 24'e girerken bu tür eğilimlerin nasıl olacağı konusunda düşünceleriniz nedir? Sadece renklendirmek için.
Jean Savage: Soru için teşekkürler Alison. Son birkaç yıldır, sektörün 100.000'in üzerinde yeni tank arabası inşa ettiği 2013-2015 yılları arasındaki güçlü inşa yılları nedeniyle gerekli olacak tank arabası cihaz etkinliklerinin yüksek seviyesini tartıştık. Şimdi vurgulamak istiyorum, bu HM-251 modifikasyon çalışması değil. Burada sadece tüm tankerler için gerekli olan 10 yıllık uyumluluktan bahsediyoruz ve şu anda bu yolun ortasındayız.
Allison Poliniak: Tamam. O halde o yıllarda inşa edilen araçların sayısına bakarak 24'e kadar devam etmesini bekliyoruz.
Jean Savage: Evet.
Allison Poliniak: Tamam. Ve sonra sadece üretim, Meksika'da zorluklar devam etti. Üretim esnekliğiniz hakkında konuşabilir misiniz? Yani, bu üretimin bir kısmı Kuzey Amerika'ya veya ABD'ye geri dönebilir mi? Yoksa maliyetler hala bunu karşılamıyor mu? Ve bu konudaki düşünceleriniz.
Jean Savage: Tamam. ABD'de Teksas'ta [anlaşılmaz] bazı yeni arabalar üretiyoruz ve bunu yapmaya devam ediyoruz. Şu anda Meksika'da üretilen araçlar gerçekten maliyet açısından ve sektörde rekabetçi olmak açısından. Bunların hepsini geri getirmek mümkün olmayacaktır. Ancak Meksika ekibimize gerçekten güveniyoruz ve bu sınır sorunlarının yaşanması alışılmadık bir durum. Gelecekte montaj için malzemelerin sınırdan Meksika'ya getirilmesinden kaynaklanabilecek sorunları azaltmak için bazı önlemler aldık. Artık bu ürünü içeri sokmak için kullanabileceğimiz farklı rotalarımız ve farklı giriş noktalarımız var. Daha sonra bu vagonları farklı giriş noktalarından ABD'ye nasıl geri getirebileceğimizi inceliyoruz. Yani gelecekte bunu nasıl hafifletebileceğimize bakıyoruz. Böylece üçüncü çeyrekte yaşadığımız etkiyi yaşamayacağız.
Operatör: Bir sonraki soru Stephens'tan Justin Long'dan geliyor.
Justin Long: Jean, sanırım bir noktada Demiryolu Ürünleri marjlarının %8 ila %9 arasında bir çıkış oranında olacağını söylemiştin. Bunu netleştirmek istiyorum, 4. çeyreğin tamamı için beklentiniz bu. Peki bu çeyrekte demiryolu ürünleri marjları ile ilgili olarak Eagle Pass'tan gördüğünüz rüzgarı ölçmenin bir yolu var mı?
Jean Savage: Teşekkürler Justin. Çeyrek için çıkış oranına baktığınızda, bunun %8 ila %9 arasında olmasını bekliyoruz. Ve buna baktığınızda, bu tüm çeyrek için, bazı ters rüzgarlar, etkiyi baz puanlara göre ayırmıyoruz. Ama size sınırı kapattıklarında ne olacağını söyleyeyim. İlk olarak, halihazırda orada beklemekte olan tüm araçlar kalır, yolda olan tüm araçlar gider ve oturur. Yani bu sıkışıklığın hafiflemesi biraz zaman alır. Ve şu anki üretim hızımızla yaklaşık 400 araç üretiyoruz. Yani haftada bir baktığınızda. Buna baktığınızda, eğer arabaları fabrika arazisinden çıkarıp depoya götürmüyorlarsa, bir fabrikayı çok hızlı bir şekilde kapatırız. Dolayısıyla üçüncü çeyrekte çok hızlı bir şekilde oluşan çok fazla tıkanıklık vardı. Ekim ayının ilk yarısında bunun dağıldığını görmeye başladık. Ve şimdi daha normal operasyonların gerçekleştiğini görüyoruz.
Justin Long: Tamam. Anladım. Sanırım ikinci olarak, bu da muhtemelen Eric için. Vagon satışlarında çok fazla dalgalanma gördük. İkinci çeyreğe geri dönecek olursanız, faaliyet geliri etkisi yaklaşık 30 milyon dolardı. Bu etki üçüncü çeyrekte 3 milyon dolara düştü. Dördüncü çeyrekte satış için büyük bir kiralama portföyünüz olduğunu biliyorum. Ancak bunun 4. çeyrekteki etkisine ilişkin beklenti aralığı konusunda bize verebileceğiniz ek bir bilgi var mı?
Eric Marchetto: Justin, teşekkür ederim. Haklısınız. Kazançlarda bir miktar dalgalanma var. Geçen çeyrekte de bahsettiğimiz gibi, vagon satışlarımızın dördüncü çeyrekte olacağının sinyallerini vermiştik. Üçüncü çeyrekte çok mütevazı satışlarımız oldu. Kılavuza ulaşmak için söyleyebilirim ki, orada kesinlikle bir vagon satış rakamı var. Hem net filo yatırımı hem de eliminasyonların daha normal bir seviyede olması hakkında konuştuk. Yani araba satışları yüksek seviyelerde olacak, ancak daha önce görmediğimiz bir şey olmayacak.
Justin Long: Tamam. 2. çeyrek rakamlarına daha yakın olmasını bekliyor musunuz?
Eric Marchetto: Dediğim gibi, daha büyük olacak -- daha büyük, ama daha önce görmediğimiz bir şey değil.
Operatör: Bir sonraki soru Susquehanna'dan Bascome Majors'tan geliyor.
Bascome Majors: Günaydın. Önümüzdeki yıla baktığımızda ve açıkça sahip olduğunuz kira oranı ivmesini ve %27'lik FLRD'yi ve bu metriğin ileriye dönük doğasının devam etmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu yıl ve gelecek yıl vadesi dolan araç sayısında benzersiz bir şey var mı ya da FLRD tarafından yakalanmayan bir karışım sorunu olabilir mi? Bugünkü koşullara dayanarak gelecek yıl için ne kadar kiralama momentumuna sahip olduğunuzu düşünmemiz için bize yardımcı olabileceğiniz herhangi bir şey.
Jean Savage: Teşekkürler, Bascome. Şubat ayında gerçekleşecek olan 4. çeyrek görüşmemize kadar gelecek yıl için yönlendirme yapmayacağız. Ancak şunu söyleyebilirim ki tipik bir yılda filomuzun beşte biri ile altıda biri arasındaki bir kısmının süresi doluyor ve yenilenmesi gerekiyor. FLRD'nin %26,1'e ulaşması da önümüzdeki 4 çeyrekte kira oranlarında güçlü bir iyileşme olacağının habercisi.
Bascome Majors: Justin'in sorusuna belki başka bir şekilde geri dönmek gerekirse. Demek istediğim, sizinki gibi işletmeler için, bizim gibi insanların, mevsimselliğin çok fazla olmadığı ve dördüncü çeyrek için ima ettiğiniz 0,70 $, 0,75 $'ın bu yıl birkaç çeyrekten çok daha büyük olan kazançlar tarafından desteklendiğini anlamak için sadece en son çeyrekte yaptıklarınızı değerlendirme eğilimi vardır. Ancak kazanç rakamının dışında, iş için ileriye dönük düşündüğümüzde dördüncü çeyrek hızı için olağandışı olduğunu düşünmemiz gereken başka bir şey var mı ve kesinlikle, burada niceliksel olarak değil, yönsel olarak.
Jean Savage: Elbette. Trinity'nin üçüncü çeyreğin sonunda söylediği yere baktığınızda, sektör birikiminin yaklaşık %50'sine sahip olduğumuzu görüyorsunuz. Yani '24 ve sonrası için iyi bir görüşümüz var. Dördüncü çeyreğe baktığımızda, daha az değişim görüyoruz. Daha iyi bir işgücü stabilizasyonumuz var. Yani daha az iş devri, çalışanlarımızın görev süresi artıyor, bu da çeyrekte bir miktar hacimle birlikte verimliliğimize yardımcı oluyor. Daha az tedarik zinciri aksaması ve döviz kurundan beklediğimizden daha az rüzgar görüyoruz. Yani tüm bunlar bir araya geldiğinde bize güven veriyor. Ekip hazırdı. Ne yazık ki üçüncü çeyrekte ortaya çıkan ve bizi etkileyen rüzgarlar oldu. Dolayısıyla dördüncü çeyreğe hazırız.
Bascome Majors: Dördüncü çeyreği, olumluya doğru eğilen bazı olağandışı şeylerden ziyade, sizi potansiyelinizin altına çeken ve başından beri gördüğünüz bazı şeylerin ortadan kalktığı bir çeyrek olarak nitelendirmek doğru olur mu?
Jean Savage: Bunu söylemek doğru olur Bascome, teşekkürler.
Bascome Majors: Son bir soru, o zaman onu geçiyorum. Dördüncü çeyrekte ya da gelecek yılın başlarında uzun vadeli bir yatırımcı güncellemesi yapabileceğinizden bahsetmiştiniz. Bu konudaki düşünceleriniz hakkında bizi bilgilendirebilir misiniz?
Jean Savage: Bunun için henüz bir tarih belirlemedik Bascome, ancak önümüzdeki yıl bir ara olmasını bekliyorum.
Operatör: Sıradaki soru TD Cowen'dan Matt Elkott'tan geliyor.
Matthew Elkott: FLRD'nin yüksek kaldığını ve kullanımın biraz arttığını görmek güzel. Mutlak piyasa kira oranlarından, üçüncü çeyrekte sıralı olarak nasıl hareket ettiklerinden bahsedebilir misiniz? Ve sizce daha fazla iyileşme potansiyeli var mı? Yoksa mutlak kira oranları açısından zirveye oldukça yakın mıyız?
Jean Savage: Teşekkürler Matt. Bunun için üzgünüm. Yıldan yıla, konsolide filo için ortalama kira oranımız %8 arttı ve bunu gelir rakamının üst satırında görmeye başladınız. Bunu piyasa koşulları ile birleştirdiğinizde, şu anda %26,6 olan FLRD'de bir değişiklik görmüyoruz. Kiraya verenlerin oranları yükseltmeye devam etmeleri için hala alan görüyoruz.
Matthew Elkott: Tamam. Çok yardımcı oldun Jean. Sipariş tarafında ise, 3,200 ünite sağlam bir rakam gibi görünüyor, ancak sektöre göre biraz hafif görünüyor ve ayrıca kira oranlarının ne kadar güçlü olduğu ve bazı vagon ceplerinin ne kadar bağlı olduğu göz önüne alındığında, şu anda üretim için sipariş ve soruşturma faaliyetinin ne olduğunu ve üçüncü çeyrekten sonra sipariş alıp almadığınızı merak ediyorum?
Jean Savage: Talep seviyelerine baktığımızda, sektör için 40.000 ila 50.000 araç üretimi görüşümüzü hala destekliyor ve önümüzdeki birkaç yıl boyunca da bunu bekliyoruz. Matt, siparişlerin çeyrekten çeyreğe değişkenlik gösterebildiğini biliyorsun. Sektörün birikmiş işlerinin %50'sine sahibiz. Dolayısıyla neler olup bittiğine dair oldukça iyi bir görüşe sahip olduğumuzu düşünüyoruz. Bu yıl sektörden sadece 36.000 araç çıkmasını bekliyoruz. Yani yıpranma açısından. Ve biz hala 40.000 ila 50.000 araç üretilmesini bekliyoruz.
Operatör: Bir sonraki soru KeyBanc Capital Markets'dan Steve Barger'dan geliyor.
Tanımlanamayan Analist: Ben aslında Steve Barger adına Christian [ayırt edilemiyor]. İlk sorumuz, mevcut talep ortamı ve birikmiş işler göz önüne alındığında normalleştirilmiş teslimat seviyesinin ne olduğuna dair düşünceleriniz hakkında bize bir fikir verebilir misiniz?
Jean Savage: Teslimatların normalleştirilmiş seviyesi, yine, sektörün inşa edeceğini düşündüğümüz seviyeyle eşleşecek, yani yılda 40.000 ila 50.000 araç. Neler olup bittiğine ve araç tiplerine bağlı olarak çeyrekten çeyreğe değişkenlik gösterebilir. Yani isterseniz bunu 4'e bölebilirsiniz, ancak biraz değişir. Dolayısıyla bu soruya verebileceğim en iyi cevap muhtemelen budur.
Tanımlanamayan Analist: Anladım. Peki, 2024 yılı için planladığınız üretimin yüzde kaçı, 25 yılı için ne kadar ve bunun ötesinde ne var?
Jean Savage: Sanırım geçen yılın üçüncü çeyreğinde GATX'ten çok yıllı büyük bir sipariş aldık. Dolayısıyla en azından bu siparişlerin bazıları için önümüzdeki 5 yıl için görünürlüğümüz var. Gelecek yıl ne teslim edeceğimize baktığınızda, şu anda benim için bu rakamı yakalıyorlar. Yani birikmiş işlerin %40'ı gelecek yıl teslim edilecek.
Operatör: Soru-cevap bölümümüz sona ermiştir. Kapanış konuşmaları için konferansı Jean Savage'a devretmek istiyorum.
Jean Savage: Bu sabah bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Üçüncü çeyrek sonuçlarından ve işimizde gördüğümüz iyileşmeden gurur duyuyoruz. Yılı sağlam bir ivme ve güçlü finansal sonuçlarla kapatmayı umuyoruz. İlerlememizi sizlerle paylaşmak için sabırsızlanıyoruz. .
Operatör: Konferansımız sona ermiştir. Bugünkü sunuma katıldığınız için teşekkür ederiz. Şimdi bağlantıyı kesebilirsiniz.
InvestingPro Insights
InvestingPro'nun gerçek zamanlı verileri ve ipuçları Trinity Industries'in (NYSE:TRN) finansal sağlığı ve gelecek beklentileri hakkında değerli perspektifler sunuyor.
InvestingPro verileri Trinity Industries'in piyasa değerinin 1860 milyon dolar ve F/K oranının 23,31 olduğunu gösteriyor. Şirket, 2023'ün 2. çeyreğine kadar olan son on iki ayda %37,63'lük bir gelir artışı ve %17,4'lük bir brüt kar marjı elde etti. Bununla birlikte, 2023 sonunda 3 aylık fiyat toplam getirisi -%22,07 oldu.
InvestingPro İpuçları, Trinity Industries'in önemli bir borç yüküyle çalıştığını ve hızla nakit tükettiğini vurguluyor. Bu zorluklara rağmen şirket, 13 yıl üst üste temettü artırarak ve 53 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürerek hissedarlarını istikrarlı bir şekilde ödüllendirdi.
Bu bilgiler, Trinity Industries'in finansal zorlukların ortasında bile dayanıklılığını ve hissedar değerine olan bağlılığını vurgulamaktadır. InvestingPro, daha kapsamlı içgörü ve ipuçlarıyla ilgilenen okuyucular için bilinçli yatırım kararlarına yönelik bir dizi araç ve veri sunmaktadır.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.